本文略有删减。
我们一直担心在过去的几十年里，西方经济中的反直觉趋势——不断增长的GDP流向了金融部门，但仍然有数以百万计的人无法享受到基本的金融服务。
与此同时，在世界其他大部分地区，中国的金融科技企业已经为那些没有银行账户的人提供银行服务，这是我们的主要竞争者。
随着Cynthia Lummis、Pat Toomey以及Elizabeth Warren等参议员们发声越来越多，左派开始也承认，数字货币可能是帮助“让更多人进入系统”的强大工具。
稳定币，即与美元等稳定资产挂钩的私人发行的加密货币，将在未来的普惠金融服务中发挥重要作用。
在过去的一年中，稳定币的总供应量从200亿美元，增加到超过1250亿美元。这种惊人的增长自然也引起了立法和监管机构的兴趣。
美国在技术和金融领域的优势，正是依赖于商业领袖和政策制定者的合作，既能让私营部门进行试验，同时也有助于管理可能会损害消费者的风险。
在保护消费者、预防金融犯罪以及维护金融系统安全上，稳定币的监管政策与技术都至关重要。
因此政策制定者在考虑此类监管时应关注三个核心原则：
（1）?促进公平获取；
（2）确保发行人和储备的完整性；
（3）加强稳定币网络的技术和运营弹性。
已经有许多不同类型的稳定币（而且市场在不断创新），所以如果我们想利用这项技术并降低其风险，一刀切的监管是一个糟糕的选择。
我们还处于这场比赛的早期。
JustLend正式上线APENFT，开启NFT借贷市场:据去中心化借贷平台 JustLend 官网显示，由其治理社区发起的第4号提案“添加NFT借贷市场”以六亿余高票通过后，APENFT(NFT)正式上线JustLend并开启借贷市场。用户可以通过存入NFT获得jNFT。
据悉，APENFT于2021年3月29日在新加坡正式注册成立，是以以太坊Ethereum及波场TRON底层技术为支持，结合分布式数据存储系统 Bittorrent File System (BTFS)，致力于将全球顶级艺术品NFT化与区块链化的专业基金会。
其中，NFT作为APENFT基金会官方发行的治理代币，是基于ERC-20/TRC-20协议开发的去中心化数字资产，也是APENFT基金会的权益证明，NFT持有者将拥有投票、分润、参与等权益。NFT全球发行恒定量为999,990,000,000,000枚。[2021/7/1 0:20:57]
今天的稳定币格局
在我们更深入地探讨这些原则之前，我们先了解一些基础知识——三大稳定币的价值比一年前上涨了大约10倍。
包括Visa、万事达卡、摩根大通和富国银行在内的传统公司正在试点稳定币集成，以提高其现有基础设施的效率。
更重要的是，稳定币还让传统金融部门开启了更广泛的金融服务渠道——最明显的例子是它们在DeFi中的应用。
稳定币一直是DeFi增长背后的核心支持技术——DeFi需要低波动性的链上资产用于日常交易。
ETH突破580美元关口:火币全球站数据显示，ETH短线上涨，突破580美元关口，现报580.05美元，日内涨幅达到4.63%，行情波动较大，请做好风险控制。[2020/11/30 22:31:48]
稳定币发行人通常使用以下两种机制中的一种来保持稳定币价值与锚定资产的价值挂钩：
资产支持的稳定币
以法定或加密货币作为抵押品维持资产储备，并允许需求方进行价格套利以保持价格不变。
算法稳定币
使用智能合约的自动执行来维持价格稳定。
资产支持稳定币面临一个问题，即基础资产是否安全，以及它们是否与传统金融体系建立了可能导致系统性风险的接触点。
对于算法稳定币，今天的主要风险是技术和运营——智能合约是否按预期执行，它们是否容易受到恶意行为者的破坏，以及协议的经济和激励措施是否会产生意外的后果等。
在我们进入政策讨论时，清楚这一点很重要，因为一刀切的解决方案并不能解决这些截然不同的问题。
稳定币监管原则
我们认为政策制定者应该负责任地监管的稳定币——利用蓬勃发展的私人稳定币生态系统可以帮助美国迅速采取行动，赢得金融创新领域新兴的地缘军备竞赛。
展望未来，一个国家对数字基础设施的选择对塑造其地缘方向的影响可能与过去几代人加入北约或华沙条约组织一样重要。
以美元计价的稳定币，有助于确保美元的持续主导地位以及美国金融体系在世界经济中的中心地位。
然而立法者和监管者并未普遍理解这些要点。
最近的一些立法提案将赋予财政部长自由裁量权，以完全禁止法币支持的稳定币。这些方法不会利用以美元为基础的稳定币带来的机会，反而会损害核心国家利益。
考虑到这一点，我们提出了负责任的稳定币监管的三项原则：
它应该促进公平访问，确保稳定币发行人和储备的完整性，以及加强稳定币网络的技术和运营弹性。
提前公平访问
稳定币的监管框架应首先确保所有消费者都能平等获得，并且可以克服现有的获取障碍。
政策制定者不应复制当前金融体系的成本、效率低下和障碍，而应将稳定币作为底层金融基础设施来消除这些障碍。
基于区块链的基础设施的结果是，消费者可以从比我们今天在消费金融领域拥有的任何东西都更强大的审计和披露中受益。
传统的基于披露的制度可以而且应该现代化，以利用技术的好处，确保披露标准侧重于消费者对他们可用的产品和服务的有意义的理解。
确保稳定币发行人和储备的完整性
监管需要提供清晰且可预测的途径。
两年前，监管不确定性导致该领域一个有前景的项目关闭，而缺乏明确性在继续阻碍着创新，并推动人才离开美国。
自2018年以来，Circle和Center Consortium已发布证明来自Grant Thornton LLP关于支持 USDC的储备。
监管机构应与发行人和审计师合作，采用特定标准来管理必须提供哪些关于资产支持的稳定币储备的定期证明。此外，监管机构应确保披露内容简短且，对普通消费者来说是可以理解的。
对于基于去中心化资产（加密抵押）的协议，数据存在于链上，因此抵押品的验证相对容易；对于拥有链下资产的发行人，披露应包括公认会计师事务所的定期公开审计报告。
鉴于其可审计性，区块链为国家安全和执法机构提供了检测非法活动和执行制裁的新方法。
有了适当的隐私优先架构，稳定币的公私合作（例如创建共享分析工具和数据存储库）可以显着改善现状。
与普遍看法相反，现有系统不足以检测或阻止此类行为。
加强技术和运营弹性
与市场参与者合作制定有关加密抵押和算法稳定币验证和治理的具体指导。
这个领域的许多项目都由DAO管理，这对监管机构来说可能是一个挑战。
因此政策制定者应首先专注于与成熟的参与者合作，制定有关验证其基本财务模型和协议治理的适当标准的指南。
此外，绝大多数加密原生稳定币项目在其稳定机制方面是透明和可审计的，这可以自然地与针对21世纪现实更新的基于披露的框架保持一致。
关于稳定币的话题，与关于CBDC（央行数字货币）、由政府发行并代表主权义务的加密货币的对话密切相关。
然而CBDC也面临着一系列挑战——尤其是在隐私和安全方面。
但CBDC和稳定币可以共存。
最重要的目标应该是确保美国开发商不会落后，并且美元仍然是这个新兴产业的基础货币。
培育一系列由美元支持的稳定币项目将支持这些目标，并通过避免单点故障来增强我们金融基础设施的弹性。
稳定币具有独特的地位，可以成为更好、更具包容性的金融体系的基石。
公共部门和私营部门之间建设性的参与一直是美国成功建立既值得信赖又充满活力的金融部门的基石。
随着金融业经历一个世纪以来最彻底的转型，这种情况没有理由不能继续存在。
来源：a16z
原标题：《稳定币、稳定性和金融包容性》
作者：
Katie Haun
a16z的普通合伙人，此前她曾担任联邦检察官十年，与美国证券交易委员会、联邦调查局和财政部等机构合作，专注于欺诈、网络和公司犯罪。
Tomicah Tillemann
a16z的全球政策主管。此前，他曾担任现任总统约瑟夫·拜登和两位国务卿的高级顾问。
James Rathmell
致力于a16z加密及其投资组合的政策和监管策略。
翻译：北辰
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