从机会成本上说，加密世界确定性最强的BTC是你买任何一个币种的“机会成本”。
昨天统计了下自312以来的资产收益率，由于在DeFi热潮中算是抓住了几次机遇，对这次收益统计比较有自信。312期间，我在交易所的代币总资产暴跌至2万元上下，这是在没有任何杠杆的情况下。昨天把各交易所的资产统算一遍，9万出头。
4倍多的收益率是不是感觉还可以，而比特币从312到近期高点3倍出头，勉强跑过了比特币，但对比这几个月以来，我花了大量的时间和精力去了解DeFi，且承担了远高于买BTC的风险，到头来却只是跑赢了BTC一丢丢而已，这是一个性价比超低的结果。主要原因是筹码分散+频繁换仓，这部分后文会细细聊。
摩根大通CEO：即使比特币未表现出系统性风险，但监管机构没有早点介入也是一件遗憾的事情:7月13日消息，法国《费加罗报》周三刊登的一篇采访中，摩根大通CEO戴蒙表示，美联储对今年通胀率4%的预测“过于乐观”。报道援引戴蒙的话称，欧洲和美国经济软着陆的可能性越来越小，因为衰退的可能性越来越大。由于对俄罗斯天然气的依赖，德国目前面临的挑战最大。即使比特币未表现出系统性风险，但监管机构没有早点介入也是一件遗憾的事情，因为与加密资产相关的风险多年来一直是众所周知的。(金十)[2022/7/13 2:10:23]
大家也不妨算算，从312以来，无论是否参与DeFi，都要算一笔账，自312以来，你的总收益率与比特币涨幅差距有多大？
Adam Back：比特币PoW 就像金矿开采，一件真正经得起时间考验的事情:10月16日消息，区块链科技公司Blockstream首席执行官Adam Back发推表示，有时一个看似简单的解决方案需要几十年才能完全理解。实际上，它是唯一的新事物，其他一切都已经通过功能失调的人为操作的法律结构进行了尝试。比特币PoW 就像金矿开采，一件真正经得起时间考验的事情。[2021/10/16 20:33:46]
一、BTC是任何币种的“机会成本”
BTC作为加密世界的老大，确定性和共识是最强的，如果说让你选择一个毫不费心，买了就可以安心睡大觉的币种，唯一的选项只有BTC。
联合广场风投创始合伙人：NFT为加密行业的“下一件大事”指明方面:8月16日消息，近日联合广场风投（USV）创始合伙人Fred Wilson发文表示，投资者其实一直寻找“消费者出现”的机会，除非全球数十亿消费者都在使用一项技术，否则就没有新的浪潮可以驾驭。所以，在这个机会出现之前，需要像橄榄球比赛里的跑卫一样，等待机会并希望自己不会被对手撞倒，然后才能拉出空间开球。建立在加密堆栈上的消费者体验将会是“下一件大事”，在这方面，NFT 经验已经指明了方向。NFT，就像是橄榄球比赛里的左截锋，他们可以帮助你拉开空间开球，那里蕴藏着巨大机遇！NFT 体验已经能在游戏、社区和社交网络中互动中运作了，而且他们并没有直接与市场上任何一个“现任者”竞争，而是基于这些“现任者”构建的。[2021/8/16 22:16:42]
买任何币种之前，问自己一个问题，这个币能跑赢BTC吗？如果不能，我为毛不买BTC在家睡大觉呢。这里就要提及两个概念：会计成本、机会成本。
声音 | 奥地利经济学家Barbara Kolm：数字货币对货币政策未来是一件好事:据AMBcrypto消息，奥地利经济中心创始主管 、Friedrich A. V. Hayek Institute研究所所长Barbara Kolm称，不同数字货币对货币政策未来是一件好事。Kolm还指出，对于官僚机构和政府来说，这是一个巨大的挑战，因为数字货币的工作速度远远快于政府在推进区块链和加密技术方面的预期。[2018/8/29]
我们买入一个币种，花了1万元，就认为成本是1万元，这便是会计成本，几乎所有人都是用会计成本。
而在投资中，你不可能只有一个投资选项。经济学中有个思考原点，即资源是有限的，同一时间，一笔钱买了A币种，就不能买B币种，那么B币种未来的涨幅就是你为自己的选择付出的“成本”，这便是机会成本，也就是选择的成本。
BTC作为共识最强的币种，确定性最强，那么你买的任何其他币种，都要跟BTC比，而不是跟你投入的本金比。因此，你选择的其他币必须要比BTC有更高的预期收益率，如此一算，每笔投资的机会成本是极其高昂的。
二、频繁换仓的“卖出机会成本”
买入有机会成本，卖出同样也有，尤其是当下的行情，机会成本让人拍断大腿。
以我个人近期操作为例，我在买入点的切入能力比较强，埋伏中了不少暴涨的DeFi币种。一旦涨了2-3倍，我的心态开始变了，急于卖出从底部涨上来的币种，继续埋伏下一个未涨的币，从而不断复制这种打法。自从BAND暴涨后，我开始反思这种打法。
BAND最近有多猛就不能说了，我是7月5日在BAND1.14刀买入了，7月14日BAND涨到了2刀，不到10天就一倍的收益率，我很满足就卖了，跑去埋伏其他币。最后BAND一路涨到了17.8刀，相比1刀的价位涨了近18倍，我埋伏的其他虽然也涨了，但远不及BAND的涨幅。
很多人也都犯了类似的错误，明明自己买入了板块中最强势的币，各路资金一致性预期最强的币，结果半道换仓，跑去玩补涨币，而补涨币之所以是补涨币，往往都有硬伤，持续力其实远不及强势币。
因此，在牛市初期阶段，换仓失败的概率其实非常高。率先上涨的强势币，看上去涨了很多，但往往是基本面发生较大的反转，估值反而越涨越低，越涨越安全。
这也是人性弱点之一，在上涨中的压力其实远远大于下跌时的套牢，说好的拿住100倍，结果几倍就恐高了。卖出等回调，结果越涨越猛，最后憋不住了，接了最后一棒。卖赚钱的币一时爽，但潜在的机会成本足以让你错失整个牛市。
三、谈收益率，不谈仓位就是耍流氓
回顾DeFi这次机会，总仓位盈利不高的主要原因是筹码分散，这个币买一点，那个币买一点，晒收益的都是4-5倍，最后综合收益却只是勉强跑赢BTC。筹码过于分散，一是想分散风险，二是想抓住更多的机会。盈利结果说明一切，这种操作思路显然是失败的。
查理芒格其实早就说过这个问题，好机会必须重仓，巴菲特自己说在其投资中，如果刨除几个重仓获利的盈利以外，其他的都是笑话。
我一直坚持“积小胜为大胜”的思路，现在看来，任何交易都具有一定的风险性和运气成分，不可能在所有的交易中都胜出，甚至可以说在博弈状态下，更多的是55开的胜率。但如果发现很好的机会时，就应该重仓，这才是盈利的根本。
俗话说“大力出奇迹”，牛市最经典的玩法是强势板块+集中火力，但是重仓必须要有良好的发现机会的能力，机会来临时，“勇气”才能让你重仓。
最后，币圈永远有一个残酷的定律，9层以上的人注定连BTC都跑不赢，DeFi会迎来新的一波财富效应，但能抓住并笑到最后只能是极少数人，这就是事实，这就是规律，主宰了无数人的命运，主宰了加密历史的演绎。
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