让我们谈谈房间里的大象。
在过去的几个月中，去中心化金融风靡一时，其代币的价格证明了这种兴奋。但是，尽管分散式金融的目标是一个没有中央权力机构的金融世界，但实际上却是通过高效，无缝的智能合约进行管理并通过数字货币进行操作的，因此，它实际上可能无法实现这一崇高目标，也无法达到目标之一。CDO是本世纪最糟糕的金融实验。
CDO是由银行发行，投资公司投资并出售给投资者的抵押担保债务或打包债务证券，主要来自抵押。整个CDO市场的基础是–美国住房市场。当房地产市场崩溃时，即当房主无法支付房费时，金字塔倒塌了，整个系统也随之倒塌。根据国际货币基金组织的估计，在2007年1月至2009年9月期间，美国和欧洲的银行损失了1万亿美元，主要是押在有资产和不良贷款上。
标准普尔：现实世界资产的DeFi证券化带来信用风险和机遇:金色财经报道，根据信用评级机构标准普尔全球评级的一份新研究报告，随着新协议试图支持现实世界资产（RWA）的证券化，未来几年DeFi在传统金融中的用例可能会增长。
标准普尔在一份题为“证券化的DeFi协议：信用风险视角”的报告中表示，现实世界资产的融资可能会成为DeFi协议向前发展的一个关键重点领域。尽管该行业仍处于起步阶段，但标准普尔强调了DeFi可以为证券化带来的几个好处，包括降低交易成本、提高资产池的透明度、降低交易对手风险以及为投资者加快支付结算速度。
然而， DeFi证券化并非没有风险。标准普尔确定了与其发行相关的法律和运营风险，以及法定货币计价资产与数字货币负债之间不匹配的可能性。（Cointelegraph）[2023/2/9 11:55:57]
发生了什么事在DEFI世界颇为相似，所发生的事情在十年前与债务抵押债券。Decred的研究与策略负责人RichardRed在接受AMBCrypto采访时表示，由于DeFi有许多知名度很高的漏洞利用，因此对该领域引起了极大的关注。这种关注正在戳穿许多协议的智能合约中的漏洞，并突出表明该系统根本不是非常可靠。雷德说
DeFi借贷协议Goldfinch平台在贷余额突破1亿美元:5月6日消息，据区块链数据平台Token Terminal显示，DeFi借贷协议GoldFinch平台在贷余额突破1亿美元。[2022/5/6 2:55:01]
“这种情况与导致2007年金融危机的抵押债务问题有很多相似之处。”
将DeFi与CDO进行比较，我们看到了一种常见的模式。
打包和重新打包的CDO是市场上最新的金融产品，使各方都可以参与债务的创建和转移。在这里，公司根据偿还债务的可能性建立了部分债务。这些不太可能还清的东西被标记为“次贷”。
HorizonCapital宣布战略投资DeFi轻游平台CryptoTycoon:据官方消息，Horizon Capital已宣布战略投资DeFi轻游平台CryptoTycoon。
CryptoTycoon 是一款把 DeFi 轻游戏化的产品，建立在币安智能链（BSC）上，通过与大富翁模式结合，玩家可以在游戏中花费 BNB、BUSD 等 BSC 链上的代币，来获得摇骰子参与游戏的机会。
Horizon Capital是一家专注于区块链行业的风险投资基金，以推进开放性金融和Web3.0加速落地为愿景。投资覆盖上层应用、基础协议和通用计算等领域，目前投资组合包括Mcdex，BXH，Sakeswap，Ins3，NFTMART，CryptoFIFA，BACK，Dora Factory，Litentry，Rabbit Finance、EthSign、CryptoTycoon等。[2021/5/6 21:29:17]
评级机构尽管对债务进行了较差的评估，但对合并为部分的债务进行了高度评估。这些档次出售给日常零售和机构投资者。从本质上讲，这种做法是这样的：如果房主支付定期利息，那么每个人都可以赚钱，如果没有人也可以赚钱。
DeFi还具有“全方位”的光环，将各种类型的金融公司带入该领域-从贷方到借款人再到保险公司。Red解释说，将这么多人聚集在一个系统之下会带来获利回吐。
“总的来说，DeFi用户将不同的协议和智能合约串在一起的程度还必须导致一些系统性风险，因为每个智能合约都依赖于其他智能合约的输入以可预测的方式运行。”
出于牟取暴利的动机，更多的人涌入并导致发现系统内缺陷的机会更大。雷德表示，由于这种急事，“新颖的协议”正在被提升，而且通常，它们“可能并不是在所有情况下都依赖”。
与CDO所发生的情况类似，一些银行从中获利，许多其他银行决定涉足。随着抵押贷款支持证券成为“新事物”，这引起了人们的关注。由于这种仓促，即使是比较成熟的银行也无法弄清楚如何管理债务证券，以及是否可以全部偿还。这种信息真空造成了泡沫，泡沫最终破灭了，
“所有这些新颖协议的相互作用所导致的复杂性意味着，即使专家们都很难准确地知道正在发生的事情，而难以解释的意外事件却经常发生。”
尽管仍处于起步阶段，但DeFi生态系统的增长开始变得不成比例。争先恐后地获利只会吸引更多的人，这给现有机构施加了压力，要求它们交付结构不良的产品，以满足需求。如果这种情况没有改变，那么校正就取决于何时而不是是否。
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