2020年已经逐渐步入尾声，BTC的市场占比已然跌落60%，以太坊的市场占比悄然抬头，从年初的8.5%增长至当前的11.3%。
回顾往期，自5-6月起，以太坊的市值占比已经呈现一定抬头趋势，并于9月达年内高点，目前略有下滑，而这时间契机与本轮DeFi行情完美契合。
DeFi盛极而衰？
DeFi行情从6月启动，到9月上半月的如火如荼，推特上有人做过一个简单的项目总结：
2020年6月至9月DeFi项目
DeFi行情的火爆，从各个方面而言，都给以太坊生态带来了非常大的变化根据链上分析资源glassnode的数据，以太坊矿工收入在9月份猛增。尽管在此期间ETH的价格并未显著上涨，但以太坊网络上的矿工由于收费高昂而看到收入增加。
Vishal：Alpha5快速撮合，聚合深度为风险对冲提供专业的产品和流动性:2月26日20时，Alpha5 CEO Vishal 作客MXC抹茶社区，就Alpha5发表观点。
Vishal表示：“Alpha5是一站式加密资产衍生交易平台，借鉴芝加哥期货商品交易所[隐含订单]，可根据期货价格曲线的价差帮助用户找到不同的产品间的套利空间。快速撮合，聚合深度为风险对冲提供专业的产品和流动性，旨在成为加密货币领域的芝加哥交易所，为机构和交易员提供交易平台。”
Alpha5 (A5T)将于3月1日9时登陆MXC抹茶M-Day，开启抽签登记，可通过交易主流币、持仓USDT获得抽签资格。[2021/2/26 17:57:21]
矿工在9月份获得了450,089ETH的费用，比前一个月增加了39％，当时矿工获得了约1.13亿美元的费用。在同一时期，比特币矿工的费用收入与以太坊相比相形见绌，而且实际上有所下降。BTC矿工在9月的收入为2600万美元，比8月的3900万美元减少了50％。根据加密货币挖矿池F2Pool的数据，现在ETH的挖矿利润是开采BTC的三倍。以太坊矿工的收入急剧增加是由于DeFi活动在9月达到顶峰，并导致交易费价格多次上涨。
V神：永久性的流动性挖矿奖励毫无意义:V神在推特表示，永久性的流动性挖矿奖励毫无意义，因为流动性挖矿奖励本质上是从未来的LP到现在的LP的一种财富转移。为使UNI保值，需要收取一部分LP费，并在某时将其销毁。[2020/11/20 21:26:27]
大浪淘沙，DeFi可能仍有较长的路要走
但是DeFi这波行情有点泡沫的味道，比如，当前的神化币种YFI单价超越了BTC，一路狂飙，超越了BTC历史最高值，当前的价格也超过了BTC现价。
而YFI，只不过是DeFi流动性挖矿项目中的代表之一，这段时间推出的项目层出不穷，Compound、sushi、Uniswap等等，流动性挖矿2017年10月由IDEX首创，2019年7月由Synthetix完善，2020年6月由Compound大规模实施，它作为一种更好的Token发行方式，已经在此基础上开发了数十种充满创造力的合约。当然，这些DeFi项目所推出的代币，与YFI的价格走势类似，先涨再跌，那么受市场追捧的项目尚且如此不受市场追捧的项目就难言乐观，无数的“土狗”项目昙花一现，最终致使投资人血本无归。最终呈现的结果就是代币价格的腰斩，致使流动性挖矿收益锐减，从原先的动辄年化上千上万到当前的几十出头。
Bancor公布流动性挖矿计划 首批将支持8个资金池:去中心化交易协议Bancor（BNT）公布流动性挖矿计划，以吸引新的流动性。BNT流动性挖矿首批将支持6个大型资金池ETH、WBTC、USDT、USDC、DAI、LINK以及2个中型资金池OCEAN和renBTC，其中，将每周向大型资金池分配10万到20万枚BNT，向中型资金池分配1万到2万枚BNT。每隔两周，Bancor会通过治理将新的代币增加至该流动性挖矿计划，激活之后，可连续12周获得BNT奖励。整个流动性挖矿计划将持续72周。Bancor表示，从11月16日开始到该计划最终启动时，将为拟议的8个资金池提供流动性的用户都将获得BNT奖励。[2020/11/17 21:01:40]
很多人都在问，是不是DeFi这波行情就要结束了？
HyperPay认为这就是一次大浪淘沙的过程，因为DeFi前期太热了，所以现在在缓慢的去除泡沫，回归真实价值，这没有什么不好，与其长期发展没有影响；对于DeFi来说，其要改变的，和会改变的还会实现，不过在这个过程中，可能还需要蛰伏很长时间。
声音 | The Block分析师：交易Reg A+代币将永远无法获得足够的流动性:The Block分析师Larry Cermak发推称，在大家都庆祝完Blockstack的Reg A+代币发行之前，让我们先来考虑一下这对于一个受到大量监管的低流动性二级市场会有什么影响。让我们想想是什么让ICO在短时间内获得了成功。散户投资者是否真的需要进行Pre-alpha/beta IPO？对Pre-alpha ICO的需求是存在的，因为人们只是想在不受监管的市场上以更高的价格卖出代币，而交易Reg A+代币将永远无法获得足够的流动性。（注：Pre-IPO是指对有上市预期且上市条件成熟的企业进行的投资，帮助企业进行上市。） 此前消息，美国证券交易委员会周三批准区块链初创企业Blockstack出售类似比特币的数字代币，这是首个此类产品，可能会为年轻的加密货币企业提供新的筹资模板。Blockstack一名律师表示，SEC根据Regulation A+批准了2800万美元的代币发行，这是IPO的替代方案，旨在帮助新兴企业筹集资金。Blockstack将于美东时间7月11日11点发售代币。[2019/7/11]
DeFi类型项目代币价格无疑被高估，UNI日交易量超越Coinbase还是让人觉得不可思议，不论是影响力还是体验，都不是一个档次；不过，HyperPay认为，随着时间的推移，最终包括UNI在内的项目都会回落到真实价格区间。
流动性挖矿还能不能挖？
所以，流动性挖矿还能不能挖？HyperPay：能挖！流动性挖矿复合收益仍然跑赢众多理财产品，更好的规避流动性挖矿风险，就能收获稳稳的回报。
正常而言，用户在投资DeFi产品会面临以下5点风险：
1.合约风险，其中包括代码漏洞、未经审计、黑客攻击会造成资产损失；
2.合约Owner私钥风险，没有多签的DeFi合约意味着掌握合约私钥的可以随意更改合约或者跑路；
3.资金利用率风险，用户将LPToken抵押到流通池，倘若流动性出现问题，用户收益将面临亏损；
4.交易摩擦风险，目前以太坊网络拥堵造成交易Gas费率极高，几笔交易可能就要花费一个以太，对于散户来说，如果交易频率过高，很可能收益不能覆盖支出，这对小资金并不友好；
5.操作失误风险，在参与DeFi过程中可能用户需要在多个项目中挖卖提，从各类媒体和社群中，我们也或多或少看到在转账过程中失误导致资产永久丢失的情况；
针对以上风险，HyperPay在设计DeFi理财产品时也有具体的应对：
首先，很多DeFi项目的头矿收益非常高，但头矿的风险非常大，项目可能未经审计，或经过了审计但还遗留非常多的漏洞，HyperPay聘请了慢雾的安全顾问，同时团队内部也有专业的代码审计团队来审核新项目。
其次，由金融分析师、精算师团队、基金投资经理组成的HyperPay联合评审小组将分析项目的盈利模型和未来发展价值，严谨推算项目头矿的投资价值或已推出项目的长效投资价值，筛选出符合价值投资的部分来组合具体的投资策略。
最后，因为流动性挖矿是大户的游戏，HyperPay在具体挖矿的过程中，可以充分发挥自身资金优势，减少手续费的磨损，以增加收益，并在投资过程中不断结合各类流动性产品的套娃，实现更高的收益率。
所以说，流动性挖矿目前对于小额资金来说并不友好，但是放在HyperPay面前，仍有非常大的收益空间。比如HyperPay这里有一笔USDT，钱包这里第一步会将稳定币存到Curve.fi的Y池，拿到yCRV，获得基础的年化收益率，再将yCRV存到yEarn中yearn.finance的vaults池，选择ycry，得到yusd，这样，可以获得第二份收益，最后再将该流动性凭证存到for.tube，实现一矿三挖，这样，在目前就可以实现比较高的收益率，并不需要在类似curve平台上锁仓以来赚取2.5倍的基差。
在很多投资人还停留在大资金挖矿的时候，HyperPay专业团队通过严谨的成本测算可以熟练的在各个池中进行复合投资：这也是HyperPay的DeFi理财产品收益比市面上许多同质化理财产品更高的原因。
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