从加密货币爱好者的角度来看，金融系统可以分为两个部分——传统金融和加密货币金融。而加密货币领域还存在着两个子空间——即中心化金融(CeFi)和去中心化金融(DeFi)。那么这一区分是如何发生的呢？
加密货币背后的原始设想之一是拥有一个完全点对点的网络，且不需要任何金融机构等中心化中介机构。然而，实际情况并非如此。
首先，持有加密货币有两种方式。你可以接受加密货币支付，也可以用政府发行的货币(比如美元)进行交易。大多数人都是通过法币网关进入该市场的，所以事情就会变得复杂化——至少在规避金融机构方面是这样的。大多数国家都有反的法规，因此金融服务提供商有责任防止其平台被非法使用。
同样，允许人们将法币兑换成加密货币的服务也受到了现有法规的约束。像政府(例如中国和日本)打击加密货币交易操作的历史就由来已久。
其次，在一个完全点对点的加密货币世界里，每个人都有责任管理自己的风险，因为中间不会有任何中心化机构。用户必须保护好私钥，如果私钥丢失，就可能导致自身数字资产不可挽回的损失。
这与传统金融公司的消费者体验不同，在传统金融领域，用户把钱存到银行里是有保险覆盖的。所以当用户涉足加密行业时，就需要先熟悉这一领域。
而正是由于这两个挑战，早期的加密领域便向CeFi方向发展了。
报告：DeFi替代CeFi成为VC的最爱:金色财经报道，在加密行业融资方面，本周是平静的一周。向加密货币初创公司提供的资金略低于9100万美元，与前一周的2.54亿美元相比大幅下降。
根据CoinGecko最近的一份报告，本周的大部分现金交易流向了去中心化金融(DeFi)、区块链基础设施和NFT公司，这一趋势在过去一年中一直保持一致。该报告强调，到2022年，DeFi公司获得的融资额是2021年的三倍多，是该行业2020年融资额的41倍。相反，集中融资(CeFi)资金已降至其2021年锁定资金的不到三分之一。熊市条件并没有阻止DeFi资金进入DeFi。
CoinGecko的增长助理Lim Yu Qian表示，“随着行业的成熟和链上参与者数量的增加，这可能表明DeFi将成为未来几年加密行业新的高增长领域。相比之下，CeFi资金的减少可能反映了该行业达到一定程度的饱和。”[2023/3/6 12:43:46]
然而，随着加密市场成长为一个数十亿美元规模的市场，需要更大灵活性和更广泛选择的部分市场便开始构建依赖于智能合约的金融服务。而在某些情况下，实体或参与者的去中心化社区也决定了服务的运行。而这也是去中心化金融的基础。
CeFi是什么？
顾名思义，CeFi由一个金融系统组成，且在该系统中，用户资金是委托给第三方实体的。CeFi服务的用户基本上信任管理业务的人员能够维持高度的道德标准，而这与传统金融领域十分类似。此外，Pokket首席执行官BillDashdorj表示，值得注意的是，CeFi这个术语是存在于加密货币的语境中的。
CZ：5到10年内DeFi规模将超过CeFi:7月1日消息，币安创始人CZ在接受Bankless视频专访时表示，5到10年内DeFi规模将超过CeFi。我们不想在未来持有任何人的现金或数据。[2022/7/1 1:45:12]
Dashdorj表示：“CeFi是现有金融模式的延伸，但到了加密领域，就升级到了一个新的层次。”“它缓解了传统金融系统最大的痛点之一，可访问性之外，也保持了易用性和简便性，因为这对大多数人来说是更熟悉的。”
在Dashdorj看来，“CeFi打破了金融服务的壁垒，它为那些不满意或无法获得传统金融服务的人提供了更直接的需求。”
而CeFi服务的例子有像Coinbase和币安等中心化交易所，也有像USDC及facebook主导的Libra等稳定币。这些稳定币属于CeFi类别，因为它们由美元一对一支持，且由中心化机构管理。
此外，像BlockFi、Celsius和Pokket等加密储蓄和借贷服务也是中心化金融公司。一般来说，CeFi包括任何提供加密资产私钥保管的服务。
而CeFi唯一去中心化的部分是，这些服务是为比特币、以太坊和莱特币等去中心化加密货币构建用例的。
DeFi是什么？
DeFi平台KavaLabs的首席执行官BrianKerr表示，DeFi背后的核心理念是将加密生态系统完全去中心化。
Heco负责人六苏：Heco为开发者和用户在CeFi与DeFi之间架起了一座真正的桥梁:4月11日下午，Heco负责人六苏受邀出席由金色财经主办的“2021共为 创新大会”，本次大会以“DeFi的创新进阶”为主题。
会上，六苏发表了《交易所公链——后浪奔涌，如何做到一见倾“新”》的主题演讲，六苏着重分析了当前DeFi和CeFi的产品定位和实现路径之间的异同，以及火币生态链Heco在两者之间所扮演的角色。
六苏认为，CeFi为用户提供更为频繁的客户服务，CeFi用户本质是信任依据标准提供服务的专业金融机构以及组成这个机构的从业人员。DeFi用户本质是信任由专业程序员编写和自动执行的代码，但代码也是由人编写的。尽管两者的目标一致，但DeFi和CeFi的实现路径不同。DeFi通过自动和精准执行的代码使人们确信，而CeFi通过制度标准和金融的经验使人们确信。
而Heco的存在，为开发者和用户在CeFi与DeFi之间架起了一座真正的桥梁，此前DeFi的高门槛阻碍了小白用户的进入，而Heco的低GAS与高性能可以帮助用户更好地理解和探索DeFi世界，让DeFi真正飞入寻常百姓家。[2021/4/11 20:07:36]
Kerr说：“与CeFi服务不同，DeFi协议及应用程序都是开源的，而且是由全球众多运营商在云中运行的。”“软件对任何能上网的人都是开放的，而且不需要KYC，也不像传统金融世界那样需要繁琐的过程。”
三箭资本CEO谈“CeFi与DeFi”：极端辩证法不可取 中间路径才是王道:Three Arrows Capital（三箭资本）首席执行官Su Zhu在推特上发表个人对“CeFi v DeFi”的看法称：“在加密领域中，人们经常陷入极端的辩证法（这个会扼杀那个，或者这就是2.0）；但现实往往是中间的路径。我非常有信心，大部分目前被认为是金融科技或传统金融的东西将会随着时间的推移而过时；然而，在这一领域最聪明的行动者会在为时已晚之前合并、采用或加入。”[2020/7/19]
换句话说，DeFi服务是去允许和去信任的。
专家们认为，DeFi提供的自由与用户管理自身风险的责任是相伴的。与CeFi不同，DeFi应用程序的用户需要负责保管好自身的私钥。
此外，DeFi服务也不是万无一失的。据加密情报公司Ciphertrace最近发布的一份报告显示，在1月至10月底期间，黑客针对去中心化金融协议的攻击就造成了价值约9800万美元的加密货币损失。而这一情况在11月的上半月更糟，DeFi服务Akropolis就因黑客攻击损失了超过200万美元。
DeFi服务的例子包括去中心化的交易所，如Uniswap和dYdX。通过这些服务，用户可以将自己托管的加密钱包连接到交易所进行交易，且没有任何中心化实体持有和管理用户的资产。算法和自主借贷服务(如Compound和bZx)同样也属于DeFi。
声音 | UNICEF基金经理：加密货币可彻底改变人道主义援助:联合国儿童基金会（UNICEF）创新计划基金经理Sunita Grote在接受采访时表示，加密货币可以彻底改变人道主义援助。Grote称，几年来联合国儿童基金会创新办公室一直在探索使用区块链，并且其有三个主要好处：区块链使其能够利用联合国儿童基金会的新资源基础，并扩大网络来获得捐款；区块链可以通过更透明的方式跟踪资源和交易流来提高效率和透明度；该办公室正在探索区块链如何颠覆和改善为儿童提供程序的系统。区块链可以使他们以新的方式付款并改善现金转账的方式。（cointelegraph）[2019/10/22]
当然，在加密货币领域的DeFi中也有稳定币的服务。只不过DeFi稳定币是由以太坊、比特币等去中心化加密货币资产支持的，而不是政府发行的货币。
由MakerFoundation开发的DAI稳定币大概是最著名的去中心化稳定币。DAI通过债务抵押头寸(CDP)货币体系，在算法上与美元保持一一挂钩。在CDP系统中，任何可接受的抵押加密货币都将被存入智能合约，以换取新生成的稳定币。从根本上来说，新的DAI代币就是针对智能合约中的加密抵押品发放的贷款。
尽管如此，CeFi和DeFi也有着一些基本的相似之处。
MantraDAO的联合创始人JohnPatrickMullin说：“DeFi和CeFi在现实生活中最重要的用途是，从全球资金池和流动性中产生收益，只要能接入互联网，那么几乎任何人都可以利用这些资金池赚取收益”。
"这些进展可以让那些以前可能被金融系统拒之门外的用户，得以接触一系列他们以前从未接触过的金融产品，"Mullin补充道。
而不同之处在于这俩个子空间下的具体服务是如何提供这一敞口的。
加密领域中CeFi的角色
尽管CeFi的中心化特征与加密货币的最初理念相悖，但它在加密货币可用性方面发挥了关键作用。以下，便是专家们认为CeFi有利的一些领域。
熟悉的用户体验
正如前面提到的，CeFi的某些方面与传统金融领域的设计有些类似，而这在一定程度上使它更容易吸引到新的加密用户。
MXC交易所全球业务副总裁KatherineDeng表示，加密货币已经是一个深奥的话题了，如果它要成为主流的话，就必须简化，而这正是CeFi所做的工作。
“通过设计，CeFi能够吸引并服务新的加密用户，”Deng说。“这些用户已经熟悉了传统金融的用户体验，但指望他们突然转向使用DeFi管理自己的风险的话，将是一个很大的要求。”
而部分熟悉的用户体验是，CeFi能够为用户提供保管加密资产的服务，就像传统金融机构为其客户保管加密资产一样。而这也使得学习采用加密货币不那么困难。
跨链交易
如今市场上有着很多的加密货币。热门币种包括比特币、以太坊、莱特币、瑞波币、大零币等。对于加密货币用户来说，币币交易是很常见的，就像人们用美元兑换欧元一样。然而，从不同的区块链交易两种加密货币的过程并不像使用不同的法币那么简单。
用户不能仅仅通过将比特币存入以太坊区块链来获得ETH。加密货币交易所Bitrue的首席营销官AdamO'Neill强调，比特币区块链是不同于以太坊区块链的，而且它们是不可互操作的。
“CeFi允许跨链交易，这就意味着，从理论上讲，用户可以彼此交易任何两种加密货币，”O'Neill说。“此外，CeFi还允许用户用法币(比如美元)购买加密货币，进而提供一种直接购买数字货币的简单方式。”
O'Neill补充道：“通过DeFi实现跨链交易是非常困难的，因为许多去中心化协议都是在区块链上运行，所以只能接受该区块链网络支持的相关加密资产。例如，建立在以太坊区块链上的DeFi协议就只支持最初在以太坊区块链上发行的ETH和其他相关资产。”
另一方面，CeFi交易所维持着大量订单簿，使得模拟跨链交易变得更为容易。
更高的运行效率
“CeFi原则上是非常高效的。你只需要执行一次，而且不需要共识，”钱包提供商Trustology首席执行官AlexBatlin表示。
由于中心化金融服务不会在区块链上执行每一笔交易，因此便有可能实现更高的效率。另一方面，大多数DeFi应用程序必须是在链上执行交易的。因此，CeFi便可以提供更高的流动性和更快的交易速度。
DeFi给加密市场带来了什么？
高透明度
传统金融缺乏足够的透明度，尤其是在金融公司如何使用客户资金方面，而这也是加密货币试图解决的问题之一。CeFi模型只带来了透明度的边际改善，而DeFi则重新定义了透明度。
“Defi利用去中心化的区块链透明度及可访问性为人们创造了自主权；而自主权则可被用来创造金融机会，”MakerFoundation的总裁StevenBecker指出。
本质上，DeFi提供了更高的业务运营透明度，因为去中心化协议大多是开源的，且任何人都可以进行审计。而中心化服务几乎不存在这种情况。
Kerr补充说：“CeFi将由单一企业运营商向用户收取费用，而来自DeFi应用程序的任何利润则都将返回给参与者。这就创造了中心化模式难以达到的市场效率。”
DeFi不鼓励寻租行为
寻租是经济学中的一个概念，当一个实体追求财富增长，却没有对生产力做出任何有意义的贡献时，就会发生寻租。
这个想法起源于这样一种信念，即实体收入来自工资、利润和租金的一种或几种组合。而在这三者中，租金是最容易获得的。由于租金涉及到拥有资源的最大化，所以是鼓励垄断行为的。而垄断已被证明是会抑制创新的。
然而专家说，这个问题是不会困扰去中心化服务的。
“DeFi能够创新现有的金融解决方案，以及每个人如何消费这些选项。但正如没有义务就没有自由一样，DeFi自主权的代价是自己管理风险的责任，”Becker说。
CeFi与DeFi相辅相成
DeFi的核心概念是真正新颖的，但目前市场上的产品大多是无法用于大多数目标市场的，即无银行账户和银行账户不足的用户。为此，DeFi需要CeFi那样的用户体验。
“DeFi和CeFi是互补的。它们为个人和机构使用其权力和能力创造金融机会提供了更多的选择，”Becker补充道。
然而，Mullin警告说，许多CeFi项目是“黑匣子”，而许多DeFi协议则是高度投机的。
原文作者：OluwaseunAdeyanju
原文链接：
https://www.forbes.com/sites/oluwaseunadeyanju/2020/11/15/how-the-crypto-community-got-divided-into-two-halves-cefi-vs-defi/?sh=1abd60ad7601
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