知名区块链投资机构Placeholder打算推出一个新指标NVTV比率，专门用于智能合约平台估值。
作者：ChrisBurniske编译：LeftOfCenter
为区块链协议估值永远是个难题。此前比特币投资人WillyWoo曾提出了「NVT，NetworkValuetoTransactionsRatio」的指标，根据比特币网络的整体价值与链交易量的比值，来为比特币估值，引发了各种区块链协议估值方法的出现。不过，这个指标对像以太坊这样的智能合约平台并不适用。
现在，知名区块链投资机构Placeholder打算推出一个新指标，专门用于智能合约平台估值。
Placeholder联合创始人ChrisBurniske在推特发文，发布了这个对智能合约平台相对估值的新指标：NVTV比率。各位请擦亮眼，此处是NVTV，而不是NVT，千万别看混了。
观点：马斯克相信与购买特斯拉股票相比 购买比特币收益增长更快:对冲基金Great Hill Capital LLC管理成员Thomas Hayes表示，（特斯拉斥资15亿美元购买比特币表明）马斯克相信，与购买特斯拉股票相比，购买比特币获得的收益将增长更快，能为股东带来更好的回报，在我看来，这不是对特斯拉股票的巨大信心。不过这无疑是对比特币的巨大信心，因为现在其他公司也将开始考虑是否应该将部分资金配置到比特币中。（金十）[2021/2/9 19:16:13]
Placeholder联合创始人ChrisBurniske
NVT是由WillyWoo发明，全称是「NetworkValuetoTransactionsRatio」，是指网络价值与交易量之间的比率。当NVT比率变得很高时，表示总市值在增长，但链上交易没有相应的增长，这表明市场可能正处在泡沫之中，当前价格相对高估。
MicroStrategy首席执行官：与债券股票等相比 比特币是理想的长期资产:MicroStrategy首席执行官Michael Saylor发推称，在考虑使用比特币之前，我曾考虑将我们的资金投入到法币、债券、股票、掉期、指数基金、期权、房地产、商品、贵金属、艺术品和无形资产中， 但比特币似乎是理想的长期资产。[2020/10/8]
但ChrisBurniske认为，NVT比率指标对于评估一个智能合约平台不太适用，因此发明了NVTV比率指标。
NVTV全称是「NetworkValuetoTokenValue」，是指「网络价值」和「代币价值」之间的比率，网络价值即该智能合约基础代币的总市值，代币价值则是指在该平台上发行的所有资产总值。
声音 | Brave创始人：与Mozilla相比 Brave强在具备快速创新的能力:隐私保护浏览器Brave创始人Brendan Eich和Brian Bondy近期接受采访时，对Brave和其竞对Mozilla进行了比较。根据两者的共同创建者Eich的说法，Brave和Mozilla之间最大的区别之一就是快速创新的能力。他解释说，在像Mozilla这样的大型组织中，引入具有风险的项目几乎是不可能的。然而，如果Brave要继续以目前的速度增长，那么它从一个小型利基浏览器转变为一家与Mozilla类似的正规公司只是时间问题。Eich对此的解决方案似乎是“更快更努力地工作”，因为他希望在Brave变得“太大”之前，他能“完成”所有的风险和创新项目。当被问及为什么要后续开发一款与Mozilla竞争的浏览器时，他回答道：“Mozilla没有像Brave一样创新，也许是因为他们被对谷歌搜索收入的依赖束缚了手脚。”（CryptoSlate）[2019/11/18]
比如说，以太坊的NVTV是指，以太坊基础资产ETH总市值/平台上承载的所有代币资产，这样算出的结果可以得出更加真实的数据。
动态 | 与传统的债券和股票相比 加密货币通常具有更高的夏普比率:据The Daily Hodl消息，数据显示，比特币的风险调整回报率一直高于其他主要资产类别。比特币4年的夏普比率一直在2.0以上，2019年达到3.0以上。与此同时，最近金价的反弹使其夏普比率回到了1.3左右的水平。另一方面，债券和EMFX（新兴市场外汇）的夏普比率则处于负区域。 经济学家、现任耶鲁大学经济学教授的Aleh Tsyvinski发表了一篇关于加密货币的风险和回报的研究文章。Tsyvinski注意到，与传统的债券和股票相比，加密货币通常具有更高的夏普比率。这表明加密货币不仅仅具有更高的波动性，对于其投资也是值得的，因为可以产生更高的回报。注：夏普比率（Sharpe Ratio），又被称为夏普指数，是基金绩效评价标准化指标。夏普比率在现代投资理论的研究表明，风险的大小在决定组合的表现上具有基础性的作用。[2019/8/18]
ChrisBurniske还配图显示了5个项目的NVTV比率值，包括ETH、EOS、XLM、WAVES和NEO。
ChrisBurniske认为，对于一个智能合约平台来说，NVTV比率指标能更加有效地评估智能合约平台是否含有虚假交易和泡沫。
按照这个说法，NVTV比值为「2」的以太坊被大大低估，或者说，NVTV比值为「8～9」的EOS被高估，链闻注：最初图表中显示的EOS的NVTV比值数据有误，ChrisBurniske之后发推已更正为8～9。
在加密货币行业中，一个被广泛讨论的话题是，出于安全性考虑，在一个智能合约平台中被锚定的所有资产的价值是否有可能大于基础平台资产的价格。如果这种情况存在的话，说明NVTV比值会小于1，但目前来看，ChrisBurniske表示还未发现有这样的项目。
智能合约平台如何捕获价值，以及价值何在的话题一直颇具争议性。
早在2016年，当时还在风险投资机构联合广场风投担任分析师的JoelMonégro发表了著名的「胖协议」观点，认为在区块链技术栈中，由于数据开源，加上代币激励体系的设计，价值会集中在协议层，只有小部分价值分布在应用层。这个观点推动了不少投资人下注区块链底层公链。后来，JoelMonégro离开了联合广场风投，与ChrisBurniske一同组建了新的区块链投资基金Placeholder。ChrisBurniske后来重新修正了这个「胖协议」理论，并提出，区块链技术堆栈中的底层公链很难捕获生态中的价值。
Placeholder专注于中间件投资，曾经撰文解释其投资秘笈「中间层最美，为什么我们不买以太坊？」，因为如果ETH升值，那么基于以太坊的优质资产往往也会随着升值，然而，中间件却不会受到Layer1智能合约区块链下行风险的影响，因为互操作性协议能从以太坊上捕捉价值。
今年3月份，另外一家著名区块链投资机构MulticoinCapital提出另外一套理论框架，解释Layer1和Layer2的协议究竟如何捕获价值，提出了「Layer1的代币的存在是为了让这条底层公链能够抵抗51%攻击」。MulticoinCapital认为，由于区块链的安全性取决于网络的市值，这里会产生一个自然的网络效应：一条链越有价值，它就越安全；越安全，它就更容易被下一个边际用户选择用来存储资产。
而公链项目Nervos也有类似的观点，该项目联合创始人KevinWang也曾专门撰文提出，智能合约平台应该具有价值存储的功能，并能捕获生态中的价值，这样才能为整个生态提供安全的保证，这也成为NervosCKB经济模型设计的着眼点之一。
来源链接：twitter.com
以太坊
以太坊
开放的分布式区块链应用平台，通过其专属加密货币Ether以太币提供去中心化的虚拟机，处理点对点合约。允许任何人建立和使用通过区块链技术运行的去中心化应用，没有任何欺诈、审查、第三方监管。以太坊的概念首次在2013至2014年由维塔利克·布特林VitalikButerin受比特币启发后提出，旨在共同构建一个更全球化、更自由、更可靠的互联网。以太坊EthereumETHERCERCERC20ERC721ERC以太坊查看更多
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