原文标题：《非合作博弈下的加密世界——DeFi独特的价值主张》
撰文：SharlynWu，火币集团首席投资官
大部分认为DeFi会破坏现有金融模式的论调无非是基于两个前提——无许可和可组合性。
公链的诞生确实带来了这两个好处。由于每个应用共享相同的数字账本，它们可以彼此交互，实现1加1大于2的效果。但是这并不意味着这些特质无法在链外实现。实际上，只要银行和货币政策制定者有意放松监管，那么现有金融体系将可以实现大部分可组合性和无许可将带来的好处。
换句话说，这两个特质都是有可能实现的，只是在目前受到政策限制。但是如果区块链确实带来了范式转变，那么它的使命便不再是去实现一些「有可能实现」的问题，而是去探索没有它便不可能实现的事情。
首发 | Bithumb将推出与Bithumb Global之间的加密资产转账服务:Bithumb内部人士对金色财经透露，Bithumb推出和Bithumb Global之间的加密货币资产免手续费快速转账服务，每日加密货币资产转账限额为2枚BTC。此消息将于今日晚间对外公布。据悉，目前仅支持BTC和ETH资产转账。[2020/2/26]
那么，什么是只有在区块链上才实现的？
加密带来了生产关系的转变，这是以前的技术创新无法实现的。加密技术第一次将人类社会从合作博弈转变为非合作博弈，与任何其他形式的经济不同，区块链经济不需要人们彼此通过建立合作关系来交换价值。
非合作博弈
在传统市场中，信息不对称迫使参与者彼此合作完成交易。
首发 | 刘尧：百度区块链推出天链平台赋能链上业务:12月20日，由CSDN主办的“2019中国区块链开发者大会”12月20日在北京举行。百度智能云区块链产品负责人刘尧以《企业区块链赋能产业创新落地》为主题进行了演讲，他指出：2020年将是区块链企业落地的元年，为了支持中国区块链的产业落地，百度将区块链进行平台化战略升级，依托百度智能云推出天链平台，就是要赋能360行的链上业务创新落地。[2019/12/20]
比方说，想购买股票的投资者通常不会直接从股票发行公司购买，因为她不清楚购买此类股票所涉及的文书和流程。相反，她会通过经纪人进行投资，该经纪人随后可以在证券交易所为她购买这些股票。此过程至少涉及两个中介：经纪人和证券交易所。并且要完成这种价值交换，投资者必须同时信任两者。
首发 | 《一起来捉妖》中玩家达到22级将会接触到专属猫的玩法 ?:今日腾讯上线首款区块链游戏《一起来捉妖》，经金色财经查证，游戏中玩家达到22级将会接触到专属猫的玩法，而非此前官方对外宣称的15级。除了诱猫铃铛召唤出的0代猫以及部分通过运营活动奖励的专属猫以外，游戏中所有的猫默认都是未上链状态。未上链的猫不能出售，也无法进入市场与其他玩家配对；但是你可以使用这些猫与你的QQ/微信好友进行配对，产出新的小猫。使用道具“天书笔”可以将你的猫记录到区块链。当猫被记录到区块链以后，这些猫就可以进入市场，通过配对赚取点券，或者出售赚取点券。专属猫是否上链，并不影响它的增益效果。但只有上链后，它才能面对全服务器所有的玩家进行繁殖、交易。
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《一起来捉妖》中的专属猫玩法，基于腾讯区块链技术，游戏中的虚拟数字资产得到有效保护。此外，基于腾讯区块链技术，猫也可以自由繁殖，并且运用区块链技术存储、永不消失。[2019/4/11]
由于记账系统的孤立和企业集中制管控，信息不对称在传统金融中普遍存在。克服这种不对称便需要信任，信任又会带来合作。为使利润最大化，各方需要合作，而且大多数时候这种信任并非一朝一夕就能建立的，往往需要反复的沟通和协作，而且在一开始存在很大的不确定性，市场参与者需要很多时间才能遇到可以信任的人。
首发 | 蚂蚁矿机S17性能曝光 采用全新散热技术及全局优化定制方案:金色财经讯，日前，比特大陆即将发布的蚂蚁矿机S17性能曝光。据蚂蚁矿机S17产品经理朋友圈称，新品将采用新一代散热技术及全局优化定制方案。据了解，该散热技术可能是指芯片的封装技术，也有可能是机器的散热结构设计。至于S17产品“全局优化定制”方案未有细节透露。有声音评价，这或许是为决战丰水期做出的准备。[2019/3/22]
这个过程是漫长的，而投资者往往没有太多时间建立这种信任，这就是为什么最终的金融世界由某几个中介主导市场。换言之，如果类似于高盛的大投行已经受到几百万人的信任并成为了知名品牌，那么我也可以简单地相信它。
相反，区块链世界不需要这种合作，因为从一开始就不存在信息不对称的问题。所有信息都是公开透明的，每个人都可以通过全球账本访问所有的交易信息。而这些账本会不断更新，来记录跨时空发生的一切活动。
首发 | 百度推动246家博物馆线上藏品上链:金色财经讯，近日，百度超级链联合百度百科，基于区块链技术创建 “文博艺术链”，推动百科博物馆计划中的246家博物馆线上藏品上链。基于“文博艺术链”，百度将与博物馆共同推动线上藏品版权的确权与维护，同时探索线上藏品版权数字化交易方式，为合作的博物馆提供更全面的服务和更多的权益。据介绍，此项目将分阶段进行，一期将完成线上藏品的入链确权，为每一件藏品生产专属的版权存证证书。让每一名用户可以在百度百科博物馆计划的PC端和WAP端的藏品页查看证书。后续，百度还将推动AI与区块链技术在文博领域的结合应用，用来保障上链数据与藏品相匹配，为后续进行藏品图像版权数字化交易奠定基础。[2019/1/30]
这样一来，参与者不再需要知道哪个经纪人可以找到最佳投资途径或者哪个交易所上线了哪个资产。在区块链的模式下，他们所要做的是支付Gas费，参加全球竞争，以便他们的交易订单能够排在其他所有人之前被记录在链上。
这一过程无需协作，参与者也无需信任任何人，即可访问和验证信息。在这种情况下，中介的角色便过时了，经纪人最多也就只能提供与其他任何能访问区块链的人一样的信息。
去中心化网络与开放金融
在上图中，最左边的是中心化的金融服务提供商，如交易所、借贷机构和资产管理公司。它们最擅长与客户建立可信赖的关系，并为使用加密货币进行交易的人们提供快捷的「一站式服务」。
另一边则是去中心化网络，即以非合作博弈的思维方式设计出的区块链产品。他们为市场参与者带来了这场完全由算法掌控并得到社区共识支持的全球竞争。
夹在这两者中间的一切产品被我们视为「开放金融」。这些项目借用区块链作为结算层，但它们的另一只脚仍然踏在旧的合作博弈世界中。比如：基于订单簿的DEX，他们的下单和撮合系统还在中心化服务器上运行；一些DEX聚合器还在中心化服务器上运行算法；还有某些依赖于信任节点的预言机。这些项目的共同点在于，它们都使用指定的服务器或者预言机完成部分交易，而这些交易又严重依赖于中心化团队的执行能力。
去中心化网络则与这些开放金融产品截然不同。在一开始的时候，这些去中心化网络无法用于任何场景。因为这些网络需要很长时间才能建立足够稳定且有意义的供应，以便吸引需求方进入。尽管进展缓慢，但是去中心化网络有望成为与众不同的存在，现阶段我们可能只能看到他们的一些模糊的轮廓。
相比之下，开放式金融产品可能早期就表现出了强劲的增长势头，因为有中介机构介入以确保供需。实际上，加密领域有很多这样的尝试。一些项目从上线第一天起就能够提供高质量的服务，因为他们的团队深度参与市场营销，而且采用了中心化服务器。
然而，这些产品和旧的业务模式没有本质区别。在旧模式下，匿名开发人员能够设计出让人们愿意在其中投入数百万美元的产品是完全不可能的。而非合作博弈就可以做到这一点，在非合作博弈中，地球上有70亿人可以完全按照算法规则进行协作和交易，而无需彼此信任。这使得参与者能够在全球范围内以更高的效率工作。
我们经常听到这样的说法——不应该为了去中心化而去中心化，应用更重要。然而，但凡向中心化做出一点妥协，我们就会被打回中间商模式的旧世界。
大家对火币的信任与对比特币的信任从根本上就是不同的。对火币的信任在于它的品牌，但凡火币作恶，品牌便会受损。但是，在加密世界里你无法作恶。如此看来，在加密世界中，团队的执行意愿和执行能力对其所构建的产品的长期影响应该非常小。
去中心化网络和开放金融的这些区别现在听起来可能模棱两可、无关紧要，但最终将带来实际的经济产出。例如，它们将成为确定项目估值的最重要因素之一。
如果DeFi的独特价值主张是将财务从集中式账本转移到未经许可且可组合的账本上，那么其估值最高将仅与金融科技行业相同。但是，真正的去中心化网络还没有估值模型，因为围绕它们进行的财务和人力资源调用形式是如此新颖，以至于市场还没有想出能完全量化他们的方法。
因此，这些项目通常要求风险投资人尽可能地耐心和提供更多资源。「耐心」，是因为我们希望支持真正属于新范式，但可能在初期阶段挣扎而且没有明确盈利途径的项目。「资源丰富」，因为我们希望帮助这些项目发展。
我们希望投资能够真正形成「链上闭环」的项目，即能够将整个价值创造周期置于链上而不引入任何链下因素的项目。而不以互联网和传统金融产品来对标区块链项目是朝着这个正确的方向迈出的第一步。
感谢AlexPack、TomShaughnessy、HaseebQureshi、SpencerNoon、KyleSamani、LiuFeng、MatthewGraham、SuZhu和CeliaWan的反馈和洞见。
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