原文标题：上半年全球通胀风险有限但需未雨绸缪
近来，国际金融市场上对通货膨胀的关注再度升温。与此同时，通胀预期也对比特币等数字货币的暴涨起到助推作用。当前美日欧等全球主要经济体实质性通胀并不明显，上半年物价水平全面快速上涨的风险仍较为有限，但对货币超发等引致的潜在风险仍需未雨绸缪。
从主要经济体经济数据来看，1月美国消费者价格指数连续第8个月维持增长，同比增幅为1.4%，核心CPI同比增长1.4%，均低于央行目标；1月日本核心CPI同比下跌0.6%，连续6个月同比下降；欧元区1月核心CPI年率初值跃升至五年来的最高水平，但也仅为0.9，而长期通胀预期市场指标跌至1.30%以下。除了美国离央行通胀目标2%较近，最需要加以关注外，实体经济并未出现实质性通胀，日本还存在通缩问题。
动态 | 经济参考报：金融机构利用区块链等新技术革新业务以提供更精准高效服务:经济参考报今日刊文《金融科技行业发展将呈现六大发展趋势》，文章提到，目前，我国金融科技进入第四阶段，金融机构利用大数据、云计算、区块链和人工智能等新技术将业务进行革新和分解，提供更加精准高效的金融服务。新一代信息技术正在形成融合生态，持续推动金融科技发展。[2019/7/3]
疫情发生以来，各国纷纷注入大量资金，但主要是救助失业人群，防范企业因经济停转而破产，及维持金融市场稳定。从目前经济复苏步伐来看，由于大部分经济体出现了第二波疫情，全球经济未能实现早先预期的V型复苏。由于疫苗接种和各国刺激政策的支持，经济再次触底风险减小，但对美国经济开始复苏最乐观的预期也要到今年二季度，目前美国存在较大产出缺口，欧元区还陷于双底之中。在巨额刺激措施中，虽然有一部分资金将用于投资，但尚未完全到位，而且有相当部分资金将用于结构转型，再加上政策时滞的影响，因此，未来一段时间内因投资过度带来经济过热通胀严峻的情况暂时不会出现。
声音 | 经济参考报：比特币强势回归，泡沫风险不容忽视:《经济参考报》今日发文称，曾一度沉寂的加密货币比特币近期再次呈现疯涨行情。价格经历了近三个月的上涨，特别是在最近两个月涨幅实现翻倍，一路冲至8000美元上下，甚至登上了网络热搜榜。业内人士指出，跌宕起伏本身就是比特币的生存逻辑，泡沫风险依然不容忽视。全球贸易和部分地区局势的不确定性增加，是造成此番上涨的主要原因。[2019/5/23]
2008年金融危机以来，主要经济体先后实施了超宽松货币政策，除了将利率下调至历史低位，还实施了量化宽松货币政策，支持信贷对实体经济的投放。目前看来，就业是美日欧面临的重大挑战，而薪资水平始终难以上涨，如果超发货币最终未进入商品领域，未必引发严重的通胀。
声音 | 经济参考报：区块链相关诉讼纠纷已经接近600起:《经济参考报》记者在中国裁判文书网以“区块链”、“虚拟货币”为关键词检索发现，从2017年至今，相关诉讼纠纷已经接近600起，广东、浙江、北京等地较为集中。[2018/8/21]
自去年起，国际油价连涨拉动了美国CPI数据小幅回升，但油价连涨原因较多，需求端的实际压力并不大，主要是价格修复性上涨和对经济复苏的乐观预期衍生出需求快速回升的预期。一旦疫情缓解，真实需求上升，欧佩克等产油国按照其每月调整产油量的频率来看，完全能按照市场需求来逐步缩小减产幅度，油价上涨对物价上涨的持续拉动力有限。
除原油外，当前全球大宗商品市场价格出现报复性上扬，一方面是由于供应受限，另一方面也是对经济复苏预期所致，这在一定程度上会提高生产成本，但全球经济修复需要一定时间，疫情缓解有助于供给增加，且生产成本的上涨如果没有需求的支持，对消费价格的传导可能有限。
在物价指数上，各国存在明显分化，这种情况未来一段时间内仍会持续，不具备发生全球同步通胀的基础。最有可能出现的是局部地区物价的上行，比如美国有可能出现越过2%的轻微通胀，但通胀程度恐不至于影响经济增长。从这个意义上来讲，短期内加大抗疫和经济刺激力度，使经济快速复苏，对于应对可能出现的通胀局面是必须的。
综上所述，今年上半年美日欧等主要经济体通货膨胀无论从范围或程度上来看，影响都将较为有限。我国由于受春节错月因素影响，物价出现下滑，但仍需未雨绸缪，防范输入性通胀。此外，实体经济部分的通胀压力虽然目前看来有限，但大量流动性进入虚拟经济领域，不但使政策有效性大打折扣，也加剧了资产估值的泡沫压力，加大了金融风险。
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