分析师|?Carol?编辑|Tong?出品|PANews
一直以来，在A股市场中，“打新”都是获得高收益的重要手段之一。根据公开资料显示，2020年A股“打新”的户均利润约为38631元，收益率约为19.32%。而在币圈，“打新”也同样是获得超额收益的重要手段。?
2019年1月，Binance率先启动Launchpad，随后各大交易所竞相开展IEO，这掀起了币圈第一次“打新”热。根据PAData早前的分析，早期IEO代币的平均收益高达7.63倍，对投资者而言，参与“打新”，买到就是赚到。?
随着越来越多的IEO项目出现，市场的存量资金被充分消耗，IEO的收益大不如前。彼时恰逢DEX发展的第一个高峰期，受此影响，同年6月，Binance再次推出新的“打新?”项目，BinanceDEX通过IDO上架了RAVEN。不过受到DEX本身发展的局限，当时的IDO并没有像IEO一样盛行。
但是，市场上的融资需求是始终存在的。根据PAData的统计，2020年首次代币发行仍然是业内主要融资形式之一，总融资金额约为2.25亿美元。因此，当DeFi的全面崛起时，IDO也“卷土重来”。2021年，IDO越来越受追捧，市场上不仅出现专门的IDO平台，还出现了定制的IDO模块或方案。那么，从数据来看，现“打新”IDO到底能为投资者带来多少收益？IDO这种形式有哪些优缺点需要注意？?
Blockchain.com 已收购 Altonomy 的场外交易平台 OTC Desk:金色财经消息，加密钱包和交易平台 Blockchain.com 已收购加密货币金融服务商 Altonomy 的场外交易平台OTC Desk，具体交易条款未披露，目前已将 Altonomy 的核心系统与 Blockchain.com 的场外交易能力进行集成，旨在扩展 Blockchain.com 在竞争币方面的加密场外交易网络。据了解，Altonomy 成立于 2018 年，专门从事竞争币的做市和场外交易。（coindesk）[2022/3/22 14:10:04]
IDO关键词：DeFi、拍卖、白名单?
关于IDO的“D”，有很多不同的解释。有人认为IDO是首次通过去中心化交易所发行的代币，也有人认为IDO是首次通过DeFi发行的代币。?从名字的争议中也可以看到IDO变化。在最初阶段，IDO确实主要通过去中心化交易所来完成，但在AMMDEX上进行首次代币发行存在一些问题与隐患，比如“科学家”抢跑或“巨鲸”用户操盘造成一般用户IDO收益受损等，这使得一些项目出于社区动员和公平发行的考虑，将首次代币迁移至其他交易算法更复杂的DeFi平台上，待完成发行后再链接去中心化交易进行流动性做市。所以IDO的发展基本经历了DEX和DeFiDEX两个阶段。?从目前市场上主要的IDO模式来看，Uniswap和Balancer仍然采用兑换。两者的区别主要在于流动性构成方面。Uniswap并不是为了IDO专门开发的DEX，因此其IDO流动性与其他资金池的流动性构成一致。而Balancer则为IDO专门开发的一套模板流动性引导池LBP，其最大的特点在于允许发行方自定义资金池的权重，可以是线性的，也可以是指数曲线。Balancer认为，通过快速调整权重，可以降低池中代币的价值，阻止早期投机导致的价格飙升。其他新兴的平台大多采用拍卖方式来发行代币，这里，拍卖的方式就更多种多样了。目前，提供固定汇率拍卖模式的平台较多，包括Bounce、Polkastarter和Sushiswap。以Polkastarter为例，发行方可以在Public和POLS两个资金池设置两种汇率，发行通常不设最低额度，但设最高限额。?此外，比较值得关注的新方式还包括Mesa的批量交易拍卖。在这种模式下，发行方不需要提供买方流动性，买家可以使用许多不同的代币参与销售。这种拍卖不会低于预先设定的限价，在同一批量的拍卖中，所有订单价格相同，不存在套利。另外，Bounce是目前开放拍卖方式最多的一个平台，除了上述提及的一些拍卖方式以外，它还提供包括NFTLottery等特殊的拍卖方式。?IDO与IEO相比，还有一个更大的区别，即在参与资格方面，IEO与交易所平台币深度绑定，参与IEO的用户必须持有一定数量的平台币，而IDO与DeFi治理代币的绑定程度要小得多，通常只在发行投票环节需要用到治理代币，实际参与时并不考量代币持有量，而是要求参与者完成KYC和注册成为白名单成员。但也有一些观点认为，KYC不够符合区块链精神，因为发行方可以对谁购买了多少代币获得更多的控制权。
Mdex.com总锁仓量达到8.5亿美金:据Mdex.com官方数据显示，截止今日11时，Mdex.com已正式上线挖矿5天，总锁仓量（TVL）已超8.5亿美金，流动性资金池（LP）总质押量突破5.71亿美金，创历史新高。[2021/1/24 13:19:50]
IDO收益：近10倍收益远高于持币或持股?
PAData选取了IDO两个阶段的两个主要平台Uniswap和Polkastarter来观察IDO代币的收益表现，可以看到早期AMMDEXIDO的收益浮动区间较大，而近期Polkastarter固定汇率拍卖的IDO收益浮动区间非常小。从上币当天的收益来看，Uniswap上较早期的IDO的三种代币的平均收益倍数大约为3.27倍，Polkastarter上IDO的最近三种代币的平均收益倍数约为6.75倍，整体平均首日收益约为3.81倍。?从历史最高收益来看，Uniswap上IDO的三种代币的平均收益倍数达到惊人的57.99倍，这主要受到UMAIDO高达127.2倍这一极端值影响，那么另外两种代币的平均收益倍数约为23.41倍，也非常高。Polkastarter上IDO的三种代币的平均收益倍数则要低很多，大约7.55倍，略高于首发当日。整体平均历史最高收益约为13.80倍。?当前收益的情况也比较类似，Uniswap上IDO的三种代币的平均收益倍数约为36.22倍，Polkastarter上IDO的三种代币的平均收益倍数约为6.7倍。整体平均当前收益约为10.07倍。除了受到时间因素的影响以外，首发价格的高低也是造成收益区间大小的重要原因。由于AMMDEX的首发价格取决于流动性资金池的配资情况，这为“巨鲸”和科学家抬高一般投资者IDO价格提供了动力。固定汇率拍卖或其他更复杂的拍卖方式通过限制参与者的资格、限制首发价格、限制最高销售额度等手段控制了IDO价格的浮动，减少了用户之间博弈的空间，也缩小了IDO的收益区间。?总的来说，IDO当前平均近10倍的收益仍然显著高于其他投资手段。PAData统计了2月以来A股新股的“打新”收益，结果显示，17只新股平均首日收盘涨幅约为1.73倍，其中最高的冠中生态也只有5.51倍。平均历史最高收益约为2.26倍，其中最高的曼卡龙约有9.43倍。平均当前收益只有1.55倍，其中仅冠中生态、极米科技和曼卡龙超过4倍。PAData还统计了其他数字货币今年以来的持币收益，结果显示，抽样的30种数字货币今年以来的平均持币收益约为2.74倍，其中市值排名90-100的数字货币今年以来的平均持币收益最高，约为2.81倍，市值排名1-10位的数字货币今年以来的平均持币收益最低，仅约为1.92倍。在不考虑时间效率的情况下，除了收益最高的FTM以外，其他抽样代币的持币收益都低于IDO收益。不过要声明的是，这里计算的收益倍数往往是盘面中的瞬时最低/最高价格，只能为了解收益区间提供一个范围参考。实际上，IDO的高收益伴随着高波动率。根据统计，Polkastarter上三种代币的首日平均波动率约为31.61%，历史日均波动率约为33.27%，显著高于一般数字货币的波动率。?今年以来，30种不同市值排名的数字货币的日均波动率约为16.27%，其中市值排名1-10位的数字货币的日均波动率最低，约为14.51%，市值排名90-100的数字货币的日均波动率最高，约为18.10%。远低于近期IDO代币的波动率。?除了IDO，还有ITO、IFO值得了解?
Roger Ver：Bitcoin.com宣布关闭论坛为时过早:6月26日消息，加密社区论坛Bitcoin.com首席执行官Roger Ver表示，Bitcoin.com宣布关闭论坛为时过早，并表示将撤销关闭论坛的公告。此前报道称，Bitcoin.com管理员在6月24日发布的一个帖子中表示，Bitcoin.com论坛将于2020年7月23日终止其服务。（Cointelegraph）[2020/6/26]
IDO已经成为目前较为流行的一种融资手段。不少DeFi项目在进行IDO后，会立刻连接到DeFi平台进行流动性做市，并启动流动性激励，这使得IDO不仅可以完成融资目标，还可以完成新项目的冷启动，更大程度调用用户的参与度。?除了IDO以外，实际上近期还有其他新的首发形式值得关注。首先就是因MASK发行而闻名的ITO。顾名思义?，ITO就是首次基于推特发行代币的意思，用户通过Twitter账号链接钱包即可参与抢购。MASK上线后暴涨至少20倍给ITO这种方式添了一把火，在MASK以后，mTSLA也在美东时间3月2日开启了ITO。项目方认为ITO可以在社交媒体上最大程度曝光代币，为项目带来流量。?其次是IFO，这与去年流行的DeFi流动性挖矿有相似之处，即都是通过为DeFi协议提供流动性获得新代币，但不同之处在于，以往的流动性挖矿只能挖出本项目的治理代币，类似于种豆得豆，但IFO挖矿则是借助其他资产的流动性来挖新项目的代币，类似于种豆得瓜。比如，Pancakeswap上CAKE/BNB的流动性LP可以用来购买Helmet，这就是典型的IFO。Pancakeswap曾公开表示部分IFO的收益已经达到250%。?从去年下半年进入牛市行情后，市场上的资金活跃，投资者的情绪也昂扬，各种高收益新玩法层出不穷的同时，用户也应该警惕风险，比如假币、资金盘。?说明：参考《深度剖析IEO：平均盈利7.6倍哪家收益高？》。选择其中的POLS私募首发价格。
动态 | Blockchains.com创始人收购内华达州小型社区银行:据内华达独立报报道，区块链孵化和投资公司Blockchains.com的创始人Jeffrey Berns以2800万美元在内华达州拉斯维加斯购买了一家小型社区银行，以确保融资。他担心银行业将削减他的资金供应。Berns还希望此次收购的Kirkwood银行成为区块链行业的领先银行。Berns此前曾宣布计划在内华达州的沙漠建造一个里诺城规模的区块链智能城市和电子竞技场。[2019/7/2]
Ebookers.com创始人宣布加入Polyswarm咨询委员会:Ebookers.com创始人 Dinesh Dhamija 3月5日宣布加入Polyswarm咨询委员会。Dinesh Dhamija 表示，“作为一个背景可以追溯到互联网早期的企业家，我看到区块链技术具有同样的颠覆性潜力。至于区块链在现实世界的应用，Polyswarm是领先的。”[2018/3/6]
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