比特币的现货价格和在期货市场上购买加密货币的成本的主要差异为交易者创造了独特的机会。此发展背后可能有几个因素，但无论催化剂如何，它都可能对比特币价格前景利多。
令人惊讶的事态发展可能会凸显供应短缺或衍生品需求增加
随着比特币逐渐成熟以及其周围的生态系统进一步扩展，原始的加密货币的行为越来越像商品。得益于强劲的期货市场的持续增长，比特币的衍生品合约也越来越受欢迎，并对其定价结构产生了有意义的影响。
这导致了过去几个月来不断发展的独特发展。被称为“contango””的比特币期货合约在未来数月内将以比现货价格高得多的价格交易。这提供了一个严重的套利机会，可以暂时以相对较低的风险获得相对较高的回报。
比特币锚定币首次触及90亿美元创历史新高:2月17日，随着比特币价格上涨，比特币锚定币总锁仓量也创历史新高，据DeBank数据显示比特币锚定币总锁仓量首次触及90亿美元。目前按锁仓量排名前三的比特币锚定币分别是：1、WBTC：锁仓量6,480,037,446美元；2、HBTC：锁仓量1,126,776,637美元；3、renBTC：锁仓量920,150,640美元。[2021/2/17 17:24:29]
Contango解释
在更传统的金融市场中，主要是针对商品期货合约，与该商品的现货价格相比，未来的定价结构可能会发生巨大变化。contango最常见的例子之一就是油价。假设现货石油的交易价格为每桶50美元，而三个月后到期的合约交易价格为每桶55美元。
USDT占比特币交易比重约为62.22%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排名名第一的是USDT，占比为62.22%；排名第二的是美元，占比为11.33%；排名第三的是日元，占比为8.42%；排名第四的是CNYT，占比为5.53%；排名五的是欧元，占比为3.06%[2020/10/3]
这个5美元的差价表示，交易者有机会通过以55美元/桶的价格卖出期货合约，同时以50美元/桶的价格在现货市场上购买石油，从而捕捉到大部分5美元的差额。。期货价格高于现货价格可以归因于几个因素，但这种定价方案称为“contango”。
例如，一些市场分析师可能认为，未来需求将高于当前需求，从而导致交易商将未来价格推高至今天的价格。在其他情况下，分析家可能会认为未来的供应量将会减少，造成供应短缺，这也可能导致未来的成本相对于目前上升。
动态 | 亚洲国家倾向于运行以太坊节点 欧洲则倾向于比特币节点:数据显示，目前估计有超过7万个比特币节点，但若只考虑可见且可访问的侦听节点，大约有9400个比特币节点和8200个以太坊节点。到目前为止，美国拥有最多的比特币和以太坊节点，其次是德国、中国、新加坡和法国；新加坡以每百万人171个节点轻松领先，而紧随其后的是香港和几个欧洲国家。亚洲国家倾向于运行以太坊节点，而欧洲国家则倾向于比特币节点。（The Block）[2019/12/14]
其他因素会影响contango贸易并降低其在传统市场中的获利能力，其中包括存储成本。在石油的例子中，卖出期货合约可能需要卖方在合同结算时将石油实际交付给买方。在使用contango的情况下，将要求交易员对今天在现货市场上购买的石油进行实物保管，以兑现将在几个月后到期的空头期货合约。
独立投资人：无泡沫不金融，现阶段投资区块链就要盯比特币:独立投资人徐学朋在2050大会“2018区块链与实体经济融合发展”分论坛上表示：所有的投资都是为了获得增值，我们在区块链当中的时候增值是怎么计算的，法币本位还是币本位。区块链投资是有它的基石的，这个基石是依赖于大家的共识，现在这个阶段共识就是比特币，我们在进行投资的时候我们要盯的就是比特币。很多人说token和区块链的投资是有泡沫的，徐学朋称，比特币遇到过很多泡沫，但是无泡沫不金融。金融这个行业本身存在泡沫，泡沫就是金融的一部分。存在泡沫的时候就有很多人到这个行业里，当泡沫破灭的时候这个行业就会沉淀出很多东西。[2018/5/28]
这意味着交易者必须在那段时期内储存石油以捕捉价格差异，从而造成成本被现货和期货价格之间的5美元价差所吞噬。但是，与石油，其他能源商品，金属或农产品不同，无论我们讨论的是1比特币还是10,000比特币，比特币都没有存储成本。
无风险的加密货币交易
比特币期货交易量占每日加密货币交易量的很大一部分。根据Skew的数字，在2月23日达到惊人的1840亿美元之后，过去四个星期几乎每天交易量超过500亿美元。
关于探戈，期货价格远高于现货价格，在某些情况下达到15％至20％。这为拥有期货合约和现货价格的交易者提供了几乎无风险的交易机会。
假设交易者可以在现货市场上购买比特币，并在期货市场上出售一份同时在三到六个月内到期的合约。在这种情况下，当合约结算期间解除交易取消时，他们可以轻松地捕获该百分比差异。
虽然很难将任何交易定义为完全无风险，但重复进行此交易可以产生可观的回报，而不必让投资组合暴露于比特币的波动中。通过在一个市场买入并在另一个市场卖出，交易者可以有效地被套期保值并捕获差价。
探戈的原因
Contango已经在相当长的一段时期内定义了比特币的价格，并且可以持续下去，但是交易者心目中的主要问题仍然需要持续多长时间。造成这种价格差异的原因很多，但鉴于加密货币的分散性和缺乏数据，很难确定确切的催化剂。
一些市场参与者和分析师指出，包括特斯拉，微策略和灰度比特币信托公司在内的公司最近的积累是短缺的一个因素，短缺促使价格上涨。如果伴随着矿工“precipitate积”比特币，以期由于减半而导致的采矿收益降低而希望进一步提价，那么这也可能导致严重的供应短缺。
如果现货市场供应短缺使比特币难以购买，那么一些投资者可能会在期货市场上溢价购买，从而推高了期货价格。此外，随着期货交易越来越受欢迎，使用比特币本身对期货合约进行抵押也可能影响价格。抵押品实际上是可以借用法定货币或加密货币的资产，当交易者开立头寸时，它可以作为交易者的财务担保。
通过锁定加密货币作为抵押品，并使用该抵押品以杠杆购买期货合约，这两个因素可以共同推动价格上涨。但是，contango本身的出现也可能是一个因素。假设交易者看到了这种差异并急于利用套利机会。在这种情况下，他们可能会在现货市场上大量购买比特币，而在期货市场上则卖出同等数量的比特币。这种情况可能导致自我实现的短缺，从而价格继续上涨。
但是，套利机会通常不会持续很长时间。随着越来越多的市场参与者进入交易，现货和期货价格之间的差异可能会显着缩小，从而结束当前交易特征的高盈利能力。
尽管如此，鉴于币种可能严重短缺，矿工犹豫，公司积累更多以及对比特币衍生品市场的参与度更高，这种特定的定价方案在可预见的未来可能会持续下去。由于比特币的有限供应参数和旺盛的需求，稀缺的情况已经成熟，可以无限期地抬高价格。
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