吴说作者|谈叔
本期编辑|ColinWu
近些天来，在许多交易所的场外交易平台，USDT兑换人民币的价格出现了溢价，以货币为例，4月4日，火币OTC上USDT的价格达到了6.79元，而美元的外汇牌价则为6.56元，出现了多达3%的溢价。这样的溢价，是否说明有更多的场外资金在入场呢？
1USDT作为稳定币能够稳定的原因
作为法币与加密货币的桥梁，USDT一直有两个大类的市场，其一是各种加密货币兑换USDT的市场，包括中心化交易所和Defi上的市场；其二则是USDT1:1兑换美元的市场，这个市场主要由USDT官方兑换、大宗场外交易商和一些合规交易所的USDT/USD交易对所组成。
USDT兑换各种加密货币的价格由市场决定，Tether公司无法干预。但USDT兑换美元的价格，Tether则必须确保为1:1，否则USDT就无法发挥稳定币的作用。所以，Tether官方承诺USDT和USD1:1的兑换，对于一些大宗的美元场外交易商，同样依赖于Tether的官方兑换。
动态 | Reddit网友：维基解密或已累计4054枚比特币:据Bitzarena消息，Reddit用户“Boredguy32”发帖称，维基解密可能已经积累了4054枚比特币。根据目前的价格，这笔资金价值约4823万美元。该用户从两个钱包中计算出了这项总金额，这两个钱包据称与2006年启动的非盈利媒体计划有关。目前尚不清楚维基解密是否仍持有这笔资金。鉴于维基解密的运作性质，可能也有相当大的资金流出，用于支付法律费用，并支持披露机密信息所需的运作。[2019/7/8]
但是查阅Tether官网可以得知，官方兑换美元的门槛为至少10万美金，手续费则为1000美金或是兑换金额*0.001之间的更高者，由此可见，对于散户来说，去Tether官方并非最优选择。
而在Tether的中，则有这么一段话：
“Tether保留在Tether的储备资产发生流动性问题或是产生损失时，延迟兑换给用户美元的的权利，同时Tether保留兑换给用户证券或是其他Tether持有的储备资产的权利。”
动态 | 大多数勒索软件解决方案提供商通过向黑客支付加密赎金获得解密工具:据coindesk报道，ProPublica的一项新研究发现，大多数勒索软件解决方案提供商实际上只是向黑客支付加密货币费用。据公司电子邮件和前客户的说法，Proven Data承诺通过“最新技术”解锁数据来帮助勒索软件的受害者。然而，根据Storfer和ProPublica获得的FBI宣誓书，该公司是通过支付赎金从网络攻击者那里获得了解密工具。MonsterCloud也表示使用的是自己的数据恢复方法，但实际却是支付赎金，有时并没有通知受害者，比如当地执法机构等。[2019/5/16]
也就是说，当用户拿着USDT去找Tether兑换美元的时候，Tether有可能没钱可兑，也可能只能给用户一些它所持有的等价物。
众所周知，Tether并不持有相当于其usdt发行总量的美元，而是持有同等数量的资产，这些资产由哪些东西构成，目前Tether尚未向外界公布。
动态 | “维基解密”创始人阿桑奇被捕，维基解密网站接受加密货币捐赠:据央视新闻报道，据英国消息，“维基解密“”创始人阿桑奇在厄瓜多尔驻英国大使馆经过7年庇护后，于当地时间4月11日被捕。据悉，维基解密网站接受加密货币捐赠。另据网传，维基解密创始人阿桑奇有很多比特币。[2019/4/11]
因而，Tether保持USDT稳定币汇率的主要做法，则是通过在USDT/USD交易对做市来保持1:1的汇率。目前有USDT/USD的交易所主要有三个，分别是Bitfinex，Kraken和FTX，三者24小时交易量总和为1.5亿美元，对于拥有400多亿资产的Tether来说，通过做市维持汇率轻而易举。
2为何USDT兑换人民币会出现溢价
在人民币用户领域，USDT并不存在兑换法币的场内市场，而只有场外交易，由于场外交易的高度分散化，对于Tether公司来说，显然无法找到有效的做市手段将汇率维持在1:1。任何价格的偏离，都是因为供需平衡发生了变化，而USDT的价值偏离美元兑换人民币的官方汇率，则有两种可能。
动态 | 价值1400万的比特币解密游戏已被破解:据Blockexplorer消息，价值1400万的比特币解密游戏或被破解，310个比特币已被转出。此前，匿名用户Pip在Bitcoin Challenge网站上发布了一张隐藏有310个比特币的图片。在解谜过程中，除了310个BTC大奖外，参与者可以找到3个其他地址，分别含有0.1、0.2和0.31个比特币。[2018/10/10]
其一是场外交易的供需平衡被打破，供不应求，卖家满足不了巨大的市场需求，因而USDT产生了溢价；
其二是场内加密货币的供求平衡被打破，人们正在将加密货币换成稳定币，从而使USDT产生了溢价。
无论发生以上哪种情况，都需要Tether公司增大USDT的供应，以保证汇率稳定。在2020年3月12日，市场处于极度恐慌情绪，许多人急着将加密货币换成稳定币避险，因而造成了usdt兑换人民币的巨幅溢价，最高达到7.8。
3为何无法通过搬砖套利搬平
如果USDT场外兑换人民币的汇率相比官方汇率溢价3%，在外汇领域，属于巨大的套利空间，用户可以用美元从Tether直接购买USDT，在人民币场外市场卖出，将获得的人民币换成美元，如此反复操作。但事实上并没有人这么做，从而导致溢价一直存在，主要有两个原因。
第一，外汇管制的原因。目前我国居民每人每年度只有5万美元的换汇额度，且向外汇款有诸多限制，导致基本上无法直接向Tether购买USDT；
第二，市场上存在诸多黑钱。即使解决了换汇的问题，当用户将搬砖的USDT卖出，换取大量的人民币时，有一定概率收到来路不明的资金，导致银行账号被冻或是更麻烦的事，得不偿失。
目前USDT的溢价刚好伴随了BTC价格从60000美金的下跌，因而此次溢价的产生，可能更多地来自于场内玩家将加密货币换成稳定币，而不是场外人民币玩家的跑步进场。比如神鱼DeFi视频中某大户DeFi挖fei超过10亿美金的充值，预计不仅是自有稳定币，还从外部借了许多USDT。
不过也有一些OTC商表示，目前场外新人进入较多，尤其是Filecoin非常火爆出圈；以及传统OTC商遭到政府严查打击。这也可能是造成U溢价的原因之一。
风险提示
根据银保监会等五部门发布的《关于防范以“虚拟货币”“区块链”名义进行非法集资的风险提示》，请大家树立正确的投资理念，_本文内容报道不对任何经营与投资活动推广进行背书，请投资者提高风险防范意识。吴说区块链刊载内容未经许可，禁止进行转载、复制及建立镜像等任何使用，违者将追究法律责任。_
欢迎阅读吴说报道精选：火币独家报道、币安独家报道、比特大陆系列、监管与冻卡系列、Filecoin系列、币圈乱象揭弊、矿场监管动态等
____
免责声明：作为区块链信息平台，本站所发布文章仅代表作者个人观点，与链闻ChainNews立场无关。文章内的信息、意见等均仅供参考，并非作为或被视为实际投资建议。
本文来源于非小号媒体平台：
吴说区块链real
现已在非小号资讯平台发布217篇作品，
非小号开放平台欢迎币圈作者入驻
入驻指南：
/apply_guide/
本文网址：
/news/9838873.html
免责声明：
1.资讯内容不构成投资建议，投资者应独立决策并自行承担风险
2.本文版权归属原作所有，仅代表作者本人观点，不代表非小号的观点或立场
上一篇：
盘点零知识证明代表性项目：如何影响和塑造区块链生态系统？
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。