号称“绿色比特币”的Chia从2017年8月开始就意识到了比特币高耗能的问题，所以它的挖矿方式从显卡挖矿变为硬盘挖矿，避免了比特币挖矿高度中心化和高耗能的弊端，“绿色比特币”的定义也和当前国家“碳达峰、碳中和”的政策高度吻合。
2021年5月4日凌晨2点，Chia在全球著名的交易平台OKEx以及多家二线交易平台发行上线，有报道称：XCH最低报价495USDT，最高报价2500USDT，一夜暴涨500%。截止到2021年5月7日，XCH价格稳定在600USDT左右。不难推测，上所后价格曲线上下的原因是早期矿工的抛压回本。
那么以如此势头极速增长的Chia是否还值得矿工们参与挖矿？现在还是上车的好时机吗？小编就此项目进行了一波分析，希望对想投入资金上车挖矿的朋友们有所帮助。
一、Chia白皮书分析
1、Chia的基本内容
Chia是一条全新的公链，可以延迟和撤销转账的数字资产，这一功能可以衍生很多应用。Chia的目标是成为第一个可公开交易的“类似ETF”的加密资产，成为主权国家、金融机构和企业在日常商业中使用的加密资产。
声音 | 肖磊：这次推动比特币价格暴涨的，是那帮富人:财经专栏作家肖磊发文表示，在主流资产里面，年初至今表现最好的资产是原油，目前的涨幅超过40%，但跟比特币这个异类相比，似乎还是逊色了很多，比特币目前的价格，比年初价格高出95%。他认为，如果硬要给比特币价格的上涨寻找原因，可以列出无数个理由，但大部分投资者，或者说站在这个市场之外去看，应该来说普遍的解释可能是投机情绪的上升。肖磊指出，比特币诞生的逻辑，跟期货、保险等类似，它增加了一种选择，用来应对未来的某些不确定性。首先是信用货币的不确定性，其次是金融服务机构的不确定性，第三个是国家壁垒的不确定性。他表示，比特币作为一种社会资源，它的流向，注定是从中产阶级手里，流向超级富豪手里。这个是符合科斯产权理论的，最终来看，谁能用好它，或者说，它在谁的手里，发挥的价值最高，它就是谁的。肖磊最后表示，这一轮比特币价格的上涨，不是极客们的乌托邦畅想，也不是草根散户的暴富美梦，而是国际诸多的富人俱乐部，开始向超级富豪们提供比特币服务。[2019/5/13]
据悉，Chia项目主网在2021年3月19日刚刚上线，发行总量4200万枚，前三年每年产出量为330万枚，目前挖出的XCH大概只有40万枚。并且Chia不具有私募，目前只有挖矿渠道获取，不过团队设有预挖机制。当下Chia热度飙升，头矿阶段矿工收益颇丰。
德克萨斯大学教授发表论文：去年年底，BTC价格暴涨是由于USDT操纵价格:据纽约时报13日报道，一篇宣称USDT被用于操纵2017年比特币价格的论文被公开。该论文由德克萨斯大学John M.Griffin教授和Amin Sham联合撰写。使用十进位计数法分析比特币区块链，其结果表明，当比特币市场疲软时，使用USDT购买比特币会有推动比特币价格上涨的趋势。根据这篇论文，2017年12月上涨的比特币中的一半，其原因显然都是由USDT和其交易所Bitfinex造成的。2017年12月比特币价格创历史新高约2万美元。[2018/6/14]
2、Chialisp底层语言分析
Chia技术方面创新性的发明了新型编程语言——Chialisp。据官方描述，Chialisp是Chia推出的智能事务编程语言，功能强大，易于审计，安全可靠。目前可用的参考智能交易有：原子交换、授权受款人、可恢复钱包、Multisig钱包和利率限制钱包。
Chialisp最重要的特点也是最大优势是既保留了UTXO模型，同时也加入了以太坊Solidity模型的功能，从而更加强大。
宝二爷回应微信被封：比特币火了以后我的号经常被封，并反问微信“难道每次比特币暴涨都要封我号吗？”:刚刚，宝二爷在微博回应：“比特币火了以后，我的号经常被封！”根据宝二爷截图，其微信被封原因为收到消息过多，不过6小时之后可恢复使用。同时宝二爷也反问微信：“今天比特币暴涨，所有群都炸了，难道每次比特币暴涨都要封我号吗？”[2018/4/21]
Chialisp的第一类对象是资产，交易变为销毁一些对象并创建其他对象的短暂调整。而在比特币中，交易是第一类对象，Token则表示为一种交易ID和输出编号。Chialisp中发生的交易是同时发生的，Chialisp编程将Token的格式大大简化，只包括主要输入、谜题哈希和数量；
同时，Chialisp是一门图灵完备的语言，因为执行是短暂的，所以会比以太坊的Solidity模型简单许多。Chialisp语言具有用于计算TokenID的必要原语，并且Token能够声明自己的ID，因此支持显式的自我引用，可有效避免使用自产生程序Quine。
3、比特币与Chia的通证经济模型分析
比特币总量2100万枚，挖矿奖励每四年减半。Chia的激励机制是直接参照比特币的奖励机制的，所以XCH给予的耕种奖励总量也是2100万枚，耕种奖励每四年减半。不过Chia的发行总量为4200万枚XCH，因为在主网启动时，Chia设立2100万枚XCH进行预挖。
比特币的2017年：全年暴涨13倍 \"密集分叉\"暗酿风险:业内人士指出，由于比特币是一种去中心化资产，具有“无主地”特征，而此前发生的比特币现金等分叉现象酝酿的财富效应或吸引分叉活动更加密集的发生，加剧公地悲剧，导致比特币丧失唯一性、不可复制性等先天优势，并在价格端形成酝酿风险。[2017/12/27]
数据来源：Chia商业白皮书
4、Chia预挖分析
Chia预挖挖出的2100万枚XCH作为战略储备金。战略储备金不会用来出售和发放，公司拟将该战略储备金用于但不限于以下用途:
向政府、金融机构、做市商和企业借出Chia，用于其与Chia相关的项目，如资产发行、支付国际发票和在各种数字资产交易平台提供流动性；
在公开登记股权后，用Chia资助股东活动，如回购股份或向股东分红；
利用Chia投资于有前景的项目，以扩大Chia在资产和金融科技市场上的功能和影响力，但在项目公开注册股权之前，不能投资；
项目方可能会使用Chia增加额外的耕种奖励(farming)或以其他方式激励农民(farmers)或开发人员验证或开发网络或软件。
第一家区块链公司在美“新IPO” 上市三日暴涨330%:12月15日，第一家登陆纳斯达克新型区块链金融公司LongFin Corp（纳斯达克代码LFIN）股价从5美金IPO发行价暴涨330%至22美金收盘，最高涨至26美金。该公司市值18.25亿美元。当天，该公司宣布收购区块链供应商Ziddu.com，Ziddu.com是由新加坡MeridianPte有限公司，运营的云内容发行网站平台。[2017/12/18]
5、整体分析
从Chia的白皮书可以看出Chia的Token发行模型与比特币的相似，主打“绿色比特币”出圈，这往往使大家忽略了Chia本身技术以及投资阵容的强大。
技术上自创了比特币以来第一个新的中本共识算法，编写一套全新的编程语言Chialist，弥补了BTC和ETH这两条公链的所有缺陷和不足。投资方更是华尔街顶级风投机构Coinbase和A16Z的参股领投。
团队预挖持有的2100万枚Token目前也在合规谨慎的使用。
二、Chia投入资金价值分析
1、官网数据显示单T产量急剧下降，全网算力快速增加
数据来源：Chia官网
官网显示目前的单T产量为：0.0033，由上图可以看出单T产量呈现出明显的下降趋势，全网算力也极速增加至2.67EiB。
Chia与BTC类似，有固定时间产出量与减半周期，挖矿模型目前比较简单，并不像Filecoin那么复杂，最终价格高低将决定矿工的收益，虽然场外交易还没有开始，但可以预测出XCH的价格在上所后会有一波涨势，届时会吸引更多的矿工入场，但有可能很快会达到算力与收益平衡，甚至出现算力过剩的风险。
2、矿工回本周期以及年抛压分析
Chia的挖矿过程有两部分缺一不可：制作plot文件和挖矿，在Chia网络上矿工称为农民，获得的奖励为耕种奖励。
回本周期分析
截止2021年5月7日场外价格为600USDT，单T产量为0.0033，矿机成本以市场上某矿商来算：102400美元/1P。
1P耗电为2608W，每P电费25元，技术服务费按照15%计算。
2021年5月7日当天，测算矿工的可能回本周期：
102400/≈60天
P盘无法立马产生收益，需要消耗一定的时间，计算p盘时间及各种不可测因素，把回本周期放宽在85天左右。
一般BTC电费在每日收益中的占比约为10%，ETH电费在每日收益中的占比约为8%，而Chia电费在每日收益中的占比约为0.34%。Chia的电费消耗对于矿工而言是非常友好的。
年抛压分析
XCH释放规划第一年给矿工的耕种奖励为：3363840个XCH。即第一年矿工的年抛压为3363840个XCH。
2021年5月7日，1P每天产出3.37个Token，入场的矿工可能会选择先快速回本，所以前期可能会有很多矿工进行Token的抛售。假若矿工最晚一年回本，成本按市场价102400美元计算，那么这一年XCH的价格平均值需要在83美元以上，若价钱低于83美元，那就会淘汰掉成本不具备优势的矿工，以及进场很晚的矿工。
矿工盈利大幅下降的拐点价格如下：
102400/≈83美元
因为1P的产量一直处于变化中，且呈现极速下降的趋势，所以后期每天的产出量会变少，拐点的价格将会高于83美元。
目前交易平台价格XCH在3800人民币左右，有继续向下的趋势，因此在二级市场价格处于83美金上方，尚有可预期的市场空间。
三、Chia总结分析
1、Chia收益模式总结
Chia挖矿后的硬盘残值很高，所以退一万步讲，即使在Chia投资失败的情况下，矿工们也可以直接用硬盘投资其他的存储赛道，实在不行最后二手硬盘还可以变卖，成本风险有效降低。
Chia通证设计显示每日产出为9216枚，官方储备金也不会用来交易，上线时挖矿产出的Token不超过50万枚，因此Chia流通量较小。
综上所述，Chia项目后期可能会吸引更多矿工涌入，所以可能会呈现出越早期加入收益越高的投资情况。
2、Chia风险提示
从上文的分析中我们不难看出，Chia项目最大的风险就是算力过剩导致矿难的发生。并且Chia挖矿模式比较简单，加上现在的高热度，很大可能会在短时间内吸引大批的矿工参与，算力急速增加的同时也会导致单T产量骤降，矿工的收益情况与场外价格呈现出很大的关联性，而场外价格本身就具有很强的不确定性。
小编之所以把风险放到最后来写，也是希望给大家敲个警钟，虽然目前Chia项目在市场上热度很大，引得很多交易平台都纷纷上线期货或现货，但在热度之下的投资更要小心谨慎。成本风险的有效降低，并不是说Chia项目就是零风险的投资，毕竟高收益一定会伴随着高风险，请各位投资者们谨慎投资。
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作者：Corn、Jackie、Shine丨达瓴智库
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