流动性指什么
本文的流动性，主要指「资金的流动性」，即在不导致市场资产价格急剧变化的情况下，在市场中买卖资产的能力。
流动性的重要性？
资金的流动性是经济系统流动性的主要组成部分。稳定的资金流动性能够促进整个经济系统的稳定，使得经济系统具有一定的弹性，在一定程度上抵抗来自外界的不良冲击。
流动性的衡量标准？
从定义中可以看出，市场的流动性是否良好，可以从四个维度进行衡量：
交易速度。交易完成的速度越快，市场的流动性越好。
交易价格。交易完成的价格越接近「公允价格」或「主导价格」，也就是我们常说的「滑点」越小，流动性越好。
交易深度。交易深度可用来衡量市场的价格稳定程度。深度越大，一定数量的交易对价格的冲击越小。
币安交易所比特币钱包余额过去24小时增加355.09 BTC，6月5日以来首次出现正流入:金色财经报道，据Coinglass数据显示，币安交易所比特币钱包余额过去24小时增加355.09 BTC，自6月5日被美国证券交易委员会起诉以来首次出现正流入增长，当前币安交易所比特币钱包余额为516,364.19 BTC。据此前消息，由于法官拒绝美国证券交易委员会下令冻结币安资产的临时限制令，双方很可能会达成和解。[2023/6/14 21:36:46]
交易弹性。弹性，就是一定数量的交易导致价格偏离均衡水平后，恢复到「公允价格」的速度。流动性越好，价格恢复的速度越快。
什么叫「挖矿」？
挖矿的定义最初来源于比特币。简单的说，挖矿是在在一段时间内，通过解决特定的数学问题赢取记账权和相应奖励，对系统中发生的交易进行确认，并将其记录在区块链上形成新区块的过程。
金色晨讯 | 6月5日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：深圳海关、集体诉讼案、USDT市值
1.深圳海关区块链技术成果获国家发明专利授权。
2.Bitfinex和Tether否认集体诉讼案对其的指控。
3.彭博社：USDT总市值超越ETH只是时间问题。
4.CME比特币期货6月合约收涨2.49%。
5.V神：将以太坊gas限制提高至2500万不现实
6.加密货币衍生品交易量在5月创下历史新高。
7.以太坊算力达七个月以来最高水平。
8.美国银行监管机构就银行业加密货币活动寻求公众意见。
9.比特币小幅上涨，日内最高报9880美元，最低报9730美元。[2020/6/5]
挖矿的作用？
从定义可以看出，挖矿有两个核心作用。
代币分发。对于一个独立完整的金融系统，系统货币的分发，也就是「发给谁」，「发多少」和「怎么发」，是首先需要解决的问题。因此，琳琅满目的IXO，本质上都是项目方为了解决这些问题而提出的挖矿分配方案。
VIE于6月5日15:00上线ZG:据官方公告，ZG.COM将于2020年6月4日15:00开放VIE的充币和提币业务，于6月5日15:00开启VIE/USDT交易对。
?据悉，VIE是首个基于流计算方式的区块链搜索引擎，发掘区块链价值新维度，VIE通过定义区块链世界的基本价值尺度，帮助用户更高效地发现和使用区块链上日渐丰富的的价值信息。[2020/6/2]
价值锚定和捕获。代币最初并无价值，通过挖矿，可以为代币附加简单的「投入-产出」比率，最终完成价值的锚定和捕获。例如，POW机制的框架下，矿工通过投资算力和运维，换取区块奖励并在二级市场参与交易，从而有了「关机价格」的概念。
因此，挖矿的过程，就是代币分发并获取锚定价格的过程。
挖矿的分类？
「XX即挖矿」的热潮从未停息。无论是「交易即挖矿」，「创作即挖矿」还是「借贷即挖矿」，或者使我们正在讨论的「流动性挖矿」，总的来说都能分为两种。
币安将于6月5日开放QKC / BTC、QKC / ETH交易:币安最新公告称，将于6月5日12:00开设QKC / BTC和QKC / ETH交易对的交易。[2018/6/5]
「无中生有」。简单的说，也就是代币从无到有的「空投」过程。一般作为项目冷启动的最佳解决方案，短时间内聚集关注度和人气，例如曾经一夜之间登上交易量巅峰的FCoin。
「锦上添花」。是指已经持有代币的情况下，通过类似PoS机制下的Staking模式获取更多同种代币。一般来说，这是抵抗通胀的必要方式。
流动性挖矿简析
了解「DeFi」「流动性」「挖矿」三个概念后，我们回到主题，对「流动性挖矿」进行讨论。
什么叫「流动性挖矿」？
DeFi领域的「流动性挖矿」，是指通过具有挖矿机制的DeFi产品，按照要求存入或者借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性而获取收益的过程。该收益可能是项目的原生代币，或者是其代表的治理权利。
以最近很火的Compound项目举例。作为基于以太坊的DeFi协议，Compound的主要业务为抵押借贷。根据DefiPulse的数据，7月7日Compound的锁仓金额约为6.5亿美元。用户可以将自己的资产进行抵押而获得年化收益，也可以支付相应的利息来借出资产，而在借款和贷款的同时，可以获取一定数量的系统分发的治理代币COMP。按照设计，COMP的持有者可以对Compound协议提出变更提案，或对提案进行投票。
流动性挖矿的功能及作用
完善流动性，项目冷启动
如同上文所说，资金的流动性是经济系统流动性的核心组成部分。DeFi行业和传统行业不同，没有自建资金池来提供良好稳定的流动性。因此，如何设计出合理创新的去中心化资金池模型，通过利率机制完成用户激励从而注入更高的流动性，成了DeFi项目的灵魂。
除此之外，「流动性挖矿」也为项目的冷启动提供了有效的激励。自6月16日Compound启动「流动性挖矿」以来，短短20天内，锁仓金额从约1.8亿增至6.5亿，用户增至约6K。
联通价值孤岛，促进价格发现
目前，随着区块链行业的飞速发展，以及底层技术的稳步向前，逐渐形成了以公链为基础的独立生态，同时催生了一系列的数据和价值孤岛。「流动性挖矿」表面上是为不同的项目注入流动性，实质上是在去中心化的维度上，将价值孤岛有效的联系起来，加速价值交换的频率，最终促进价格发现。简单的说，这相当于世界各国的货币，从互相隔绝，互不承认，转变为实现了合理的动态汇率均衡。
价格发现，是交易者对目前市场供求关系的认识和对未来市场预期的综合反映。不仅有助于资源的合理配置，也能使投资者和金融机构根据这一价格作出合理的决策。
随着越来越多的DeFi产品提供流动性挖矿，资金会流向收益最丰厚的地方，最终达到三方面的平衡：产品内部的风险和收益的平衡，不同DeFi产品之间的平衡，以及DeFi行业与现实世界的平衡。
因此，在「流动性挖矿」中，参与者的套利行为，不仅仅承担了LP的义务，也起到了Oracle的作用。
流动性挖矿的风险
被清算的风险
今年6月，参与Compound挖矿的矿工，因为质押率设置不当导致被意外清算，损失上万美元。
智能合约风险
今年4月，攻击者利用Lendf.Me和ERC777的兼容性漏洞发动攻击。
系统性风险
针对bZx的闪电贷攻击就是典型。攻击者在没有盗取代币的情况下，按照规则，十几秒套利超百万美金。具有跨链协议精神的Defi产品，已经越来越接近传统金融的杠杆游戏，主流项目之间的互相影响可能会加剧。
最近Compound修改COMP的挖矿机制，造成DAI的需求量剧增。更多人涌入MakerDAO,推升CDP上限，可能会造成一定的系统性风险。
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