本文转自去中心化金融社区，星球日报经授权转载
以太坊即将发生巨大的变化，我们会有Eth2.0、EIP-1559，并且会在主要的以太坊协议中越来越多地采用layer2扩展解决方案。
这些变化的主要动机是增加以太坊的可扩展性，管理网络拥塞，降低难以企及的高昂gas费用，并提高网络效率。这些备受期待的变化是在以太坊dApp(特别是DeFi和NFTdApp)需求激增的背景下发生的，这些需求已经超过了以太坊的容量。进而导致了费用的飙升，以及Solana和BSC的成功。
虽然这是我们大多数人关注和期待的，但了解这些基础设施的发展如何影响以太坊代币经济学(和价格)是很有趣的。这篇文章概述了这些基础设施的变化，它们的时间线，以及在短期和长期内对以太坊代币经济学和价格的潜在影响。
Eth2.0
Eth2可以分解为2个主要升级：权益证明和分片
权益证明
与以太坊的主网分离，信标链的设置是Eth2升级的第一步。它将权益证明(PoS)引入以太坊，并为脱离当前的工作证明(PoW)系统奠定了基础。
在PoW下，区块链交易由解决需要高计算能力和密码问题的矿工验证。第一个解决问题的矿工创建一个区块，并获得新铸造的ETH奖励。与此同时，在PoS中，用户质押并锁定32个ETH成为验证者，在PoW下像矿工一样创建和验证区块。然而，他们并不是为了解决问题而竞争，而是被随机选择去创造区块并获得奖励。因此，玩家将根据所投入的ETH数量获得相应的奖励。
以太坊自合并以来流通量已减少26万枚:金色财经报道，据ultrasound.money数据显示，以太坊自合并以来流通量已减少260821.12枚，当前的年化通缩率为-0.32%。[2023/5/25 10:39:12]
这降低了网络的能源消耗，通过降低昂贵的硬件要求和鼓励创建更多节点来支持去中心化，并使网络更安全。这解决了区块链三难困境的安全性和去中心化方面。与此同时，Eth2的分片解决了可扩展性方面的问题。
分片
分片将大型数据库拆分为更小的部分，称为分片。这增加了可扩展性，因为验证者不需要为整个网络存储数据，而只需要为它们所分配的分片存储数据。目前，Eth2计划有64个分片，信标链负责协调分片间的通信。对于分片是否应该仅仅提供额外的数据，或者它们是否还应该具有代码执行功能，仍然存在争论。
时间线：信标链于2020年底推出。在2021年的路线图上有分片，将被引入信标链，直到2022年它最终与以太坊的主网合并。在那个阶段，现有的旧以太坊链将只是网络中众多分片中的一个。
代币经济学的变化
在Eth2的PoS下，发行率会显着降低，根据一些合理的假设，预计在0.5%到1%之间。由于发行量取决于许多因素，因此很难给出准确的利率：
质押的ETH数量/验证者数量：更多的验证者通常会导致更多的ETH发行。然而，随着验证者从质押中获得的百分比回报以及质押意愿降低，当有更多的验证者时，最终被质押的ETH数量是有限的。
以太坊信标链验证者数量突破52万，质押总量接近1770万枚ETH:金色财经报道，据以太坊官方网站最新数据显示，以太坊信标链验证者总数量已突破52万，本文撰写时为520,252个。此外，以太坊总质押量达到17,691,212枚ETH，APR为3.7%，按照当前价格计算，质押 ETH 总价值接近300亿美元。[2023/2/18 12:14:20]
验证者的不良行为程度：如果验证器离线或恶意验证错误的交易，他们将受到惩罚，因为以太坊的损失将被烧毁并减少供应。
尽管如此，发行率预计将大幅下降。
总体而言，由于PoW和PoS系统都发行ETH，因此Eth2在与主网合并之前的试验阶段会导致供应率的短期增加。但是，合并后，Eth2将导致供应率大幅下降。
EIP-1559
下个月，以太坊的“伦敦”硬分叉将上线，随之而来的是以太坊改进提案(EIP)1559。EIP-1559是自2016年以太坊(Ethereum)和以太坊经典(EthereumClassic)分离以来，在以太坊区块链上最重要但也最具争议的改变之一，它对网络上的费用设置和分配方式带来了一些改变。
就传统而言，用户在他们的交易中包含“gas”费用，以激励矿工将其纳入区块，费用由出价最高者设定。如果用户的费用设置得太低，其他用户可能会出价高于该用户的gas费用，那么该用户的交易可能会在池中逗留，直到它过期并被取消。在高使用率期间这可能导致不可预测和不稳定的费用。
CNBC主持人：自己持有以太坊，是因为相信最大笨蛋理论:10月31日消息，CNBC Mad Money节目主持人Jim Cramer为加密投资者提供一些建议。他表示，“只要你认识到加密货币的整个投资案例建立在最大笨蛋理论基础上的真实可能性，你就有机会对其进行投机。”他表示自己之所以持有以太坊，是因为他相信“可能会有数百万更大的傻瓜”。
最大笨蛋理论认为，资产的价格取决于你能否在以后的某个时间点以更高的价格出售它。该理论指的是这样一种观点：你可以通过购买一项资产来赚钱，因为有人最终愿意以更高的价格从你那里购买它。
Jim Cramer称，“归根结底，我已经反复说过，你可以使用比特币或以太坊作为对冲通胀的工具，最高可占自己储蓄的5%，作为黄金的替代品。”（Bitcoin.com）[2021/10/31 6:22:54]
新模式将根据网络使用情况设定费用，并带有可变的“基本费用”，该费用将被烧毁或销毁，只有一个可选的小费将交到矿工手中。基本费用或最低费用是由以太坊协议根据使用和需求自动设置的，旨在实现50%的网络利用率，并通过上下浮动来实现这一目标。
考虑到矿工在5月份赚取了超过10亿美元的交易费，矿工和矿池对这一变化感到不安是可以理解的，并且在过去几个月里一直在强烈反对，组织抗议，甚至威胁要停止网络展示以示“武力”反对升级。这些行动只会导致以太坊开发人员推迟他们向Eth2.0迁移的预期时间表，这将正式将以太坊区块链从工作量证明转变为权益证明，从而消除矿工在保护区块链方面的作用基于抵押资产的安全性，而不是哈希能力。
Skale Network CTO：以太坊最大的优势在于其背后的生态系统:Skale Network首席技术官Konstantin Kladko在采访中表示，以太坊最大的优势在于其背后的生态系统，而非其路线图，以太坊2.0没那么重要。（Cointelegraph）[2020/6/12]
因为当交易被包含在一个区块中时，基本费用将被烧毁，因此以太坊有可能出现通货紧缩。如果基于gas费用的以太坊燃烧量高于作为区块奖励的以太坊数量，那么每个区块生成的以太坊总量将会是负数。在之前的网络高峰时期，这个门槛可以被通过，人们认为这将对以太坊的价格产生上行压力，因为供应会略微减少。
代币经济学的变化
当网络拥塞时，基础费用会增加以达到50%的区块大小目标，因此燃烧基础费用会与以太坊网络上的活动量成比例地减少ETH的供应量。估计影响的大小是困难的，因为它严重依赖于网络活动。将当前的交易费用作为代理也不完全准确，因为我们不确定基本费用和小费的比例。一些人估计，EIP1559将大幅减少净发行量，使ETH出现通货紧缩。
说到底，EIP-1559是区块链的升级版本，它可以帮助机构和个人更好地预测完成一笔交易需要花费多少钱，以及确认交易需要多长时间。明确多少和多长时间对于更大的金融市场，更广泛的被采用是极其重要的。
L2/非L1扩展解决方案
这些解决方案不会改变底层以太坊基础设施(layer1)，而是通过处理链下的一些交易来减少网络拥塞。
分析 | 较巅峰时期，以太坊DApp活跃度已下滑69.8%:据DAppTotal.com 数据显示，截止目前，以太坊主网共有DApp 1,829个，近期(1月份)，以太坊DApp活跃量(MAU>=10个)为703个，占比38.4%，沉默DApp量（没有任何交易）为1,172个，占比64%。整体而言，过去一月以太坊DApp新增2个，增量几近为0。且环比去年8月份(Fomo3D类游戏火热期)，以太坊DApp 1月活跃用户量为88,843个，减少了69.8%，交易量为1,369,933笔，减少了47.3%，交易额为401,915个ETH，减少了24.2%。
DAppTotal数据分析师认为，以太坊DApp整体数据的下滑原因主要有三个关联因素：
1、不少开发者转移到了EOS、TRON等其他公链上；
2、以太坊自Fomo3D后暴露出游戏上存在性能瓶颈(不适宜高频交易)；
3、以太坊公链的gas交易机制局限了其适合的游戏场景(适宜操作频次低的诸如养成类游戏)。此外，持续的币价下跌也重挫了用户参与DApp交互的热情，为DApp活跃度下滑的原罪。[2019/2/14]
我们将它们称为非L1扩展解决方案，因为一些解决方案(例如。侧链)在技术上不是layer2，因为它们没有被layer1直接保护。以下是一些扩展解决方案的简要概述:
ZKrollup：前后状态的数据保存在layer1。智能合约在layer2批量进行交易并在layer1更新最终状态，使用称为SNARK的密码证明来证明最终状态是准确的。
Optimisticrollup：与ZKrollup相同，但不是证明每个状态更新的准确性，而是假定更新是准确的。只有在有人挑战状态更新时才通过计算验证准确性，欺诈者将受到惩罚，挑战者将因挑战费用而得到补偿。
Statechannel：建立各方之间的渠道，形成一个链下网络，在其中进行许多交易。最终状态在以太坊上更新。
侧链：在独立的区块链中使用自己的共识机制进行交易。资产和数据通过智能合约与以太坊进行传输，智能合约锁定资产，并在侧链中重新创建具有代表性的资产。
Plasma链：类似于侧链，它作为独立的链具有自己的共识机制。然而，每个区块的“根”被发布到以太坊，这使得系统更安全，但限制了其进行复杂操作的能力。
时间线：主要的dapp都采用了可扩展的解决方案。一些例子:
代币经济学的变化
在2021年7月EIP-1559实施之前，扩展解决方案不会真正影响ETH供应。然而，由于这些解决方案与网络活动和交易费用相关联，当EIP-1559弥合费用和ETH供应之间的差距时，就会出现有趣的动态。以下是一些可能的影响:
抑制效应：链上活动和每“单位”dApp活动的交易减少，导致EIP-1559下消耗的基础费用减少，抑制了EIP-1559的通缩效应。
平衡效应：扩展解决方案提供的较低费用吸引了对价格敏感的新用户，增加了dApp的参与度。这种增长可以抵消每“单位”dApp活动消耗的基础费用减少的影响。总体而言，以太坊网络的“真正需求”可能大致保持不变。
新活动效应：可以说，某些扩展解决方案的本质将使以太坊上新型经济活动的运动变得可行。例如，statechannel可以用于小额经常性支付，否则这在layer1费用较高的情况下是不合逻辑的。通过将新类型的活动引入以太坊，最终仍需支付一些被烧毁的费用，供应可能会进一步减少。
很难确定也会随时间变化的净效应。净效应取决于:
采用扩展解决方案的程度
进入以太坊生态系统的新经济活动的数量
对以太坊网络上链上交易的“真实需求”的净影响
需求方面的变化
这些变化可能会导致ETH需求增加和法币流入，因为它们通过以下方式吸引投资者：
提高ETH作为资产的吸引力：Eth2将ETH转换为生产性资产，能够通过质押产生现金流。从7月EIP-1559实施前的媒体报道和ETH价格上涨来看，EIP-1559对ETH供应的通缩影响似乎也吸引了许多投资者。
通过使用提高意识：Eth2的分片和L2扩展解决方案提高了以太坊的可扩展性，并降低了每个“单位”网络需求的交易费用。这使得交易规模较小的零售用户更容易访问以太坊，支持进一步采用和认识生态系统的dApp和ETH本身。这增加了有兴趣购买和持有ETH的投资者群体。
放在一起来看看
以太坊基础设施变化对ETH供需影响的图表。箭头表示随时间的预期变化，框大小表示不确定性
Eth2
短期：Eth2的试行提高了ETH的发行率。随着投资者购买ETH以获取回报，它也会增加需求
长期：Eth2与以太坊主网合并后导致发行率显著下降。随着人们对Eth2的认知度提高，ETH的需求也会随之增加。
EIP-1559
一旦EIP-1559于2021年7月实施，由于基础费用被烧毁，将导致ETH净发行利率大幅下降。在需求方面，它一直是ETH价格上涨和不断突破2021年4月/5月历史高点的主要因素。
扩展解决方案
短期：在EIP-1559之前，对供给率没有影响。随着一些扩展解决方案的实施，它对ETH需求产生了很小的积极影响，吸引了较小的用户并增加了与以太坊的参与度。
长期：由于前面讨论的3个效应，对供给率的净效应是高度不确定的。它将接近于零，由于“新活动效应”，随着时间的推移，更多创新的想法加入以太坊，并通过扩展解决方案，在长期内略微倾向于降低供应率。预计这将对ETH需求产生显著的积极影响，因为它增加了以太坊的可访问性，从而增加了有兴趣购买ETH的潜在投资者的数量。
最后
以太坊的基础设施变化通过对供需双方施加压力，为ETH价格创造了强大的推动力。然而，随着ETH不断打破历史高点，许多人想知道ETH能达到多高，以及这些利好因素是否已经被消化。
加密货币领域的创新将颠覆多个行业，尤其是金融行业，并在此过程中创造和获取大量价值
迄今为止，以太坊一直是加密技术创新的市场领导者，基础设施的变化正在增加其可扩展性，从而增加了主导市场的能力
EIP-1559将以太坊的成功与ETH联系起来
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