2018 年，去中心化借贷协议 Dharma 联合创始人?Brendan Forster 提出了 DeFi 概念，然而 DeFi 的概念并未深入人心，聚集吸引用户。直到 Uniswap 开始出现财富效应并完成了一场轰动的 DeFi 用户教育。
Uniswap 的崛起也并非一帆风顺，在成长路上不断面临着如 SushiSwap、1inch 等平台的冲击。
就当大家都认为只有 Uniswap V3 才能打败 Uniswap 自己的时候，以太坊价格暴涨导致交易拥堵以及高昂转账费用给了其他公链机会。
从某种程度来看，DEX 是一条链 DeFi 生态最核心的组件。细数 DEX 的演变，其进行了两次迁移。在这两次迁移中，第一次迁移的主体为低转账费用、高性能公链，其如今成绩平平。第二次迁移的主体为背靠中心化交易平台的高性能公链。后者仅仅使用一个月时间便诞生了足以媲美耕耘多年的 Uniswap 的 DEX。
有人将如今市面上数据最优背靠交易平台公链火币生态链（Heco）快速崛起的原因称之为对 DeFi 生态的「解构」。当然，其成功的原因也离不开有强烈造富效应的 DEX「MDEX」。
数据显示，目前 DEX 日交易量已经超过了百亿美元，日均活跃地址数超过了 5 万。这一切得益于 DeFi 火热以及 Uniswap 所完成的用户教育。然而，以太坊频繁拥堵促使用户开始了第一次迁移。
波场、EOS 等交易成本低、转账快的公链成为了部分项目的首选。然而，众公链生态缺失、项目水平参差不齐促使优秀项目回流至以太坊，Uniswap 在 DEX 领域的地位被进一步巩固。
优秀的项目回流，以太坊完成了新一轮 DeFi 的价值捕获，代币价格开始暴涨。面对暴涨的以太坊转账费用以及时不时的拥堵，普通的投资者难以承受一次快速转账几十数百美元的转账费用。恰逢 BSC 公链的大规模推广，DEX 开始了其第二次转移。
BSC 生态的快速建设和崛起给众人进行了一场演示，如何在一条链上快速构建 DeFi 生态。中心化交易平台开始对 DeFi 进行解构。
以太坊未确认交易为103,554笔:金色财经消息，据OKLink数据显示，以太坊未确认交易103,554笔，当前全网算力为230.43TH/s，全网难度为3.05P，当前持币地址为47,688,475个，同比增加89,633个，24h链上交易量为5,063,021.78ETH，当前平均出块时间为12s[2020/9/15]
MDEX 便是火币解构 DeFi 之后诞生的成果。
根据 CoinGecko 数据显示，过去 24 小时，MDEX 成交量达到了 71 亿美元，超过了其他所有 DEX 成交量总和，占所有 DEX 成交量的 62.5%。
图源：CoinGecko
除此之外，目前有超过 18.5 亿美元的资金在 MDEX 提供流动性。
根据 KingData 数据显示，MDEX 平台首月的热点项目平均涨幅为 10 倍以上。由于 MDEX 收入赋能 Heco 生态，MDX 实时的通缩率为 7.51%，目前营收已超 1.2 亿美元。同时，MDEX 以 99.98% 的交易结算成功率夺得全网第一，1INCH 的交易结算成功率为 89.2%，而 Uniswap 的交易结算成功率更是仅仅只有 81.2%。
Uniswap 完成了 DEX 从 0 到 1 这一进程，随后，以 MDEX 为代表，背靠中心化交易平台推出的去中心化公链的 DEX 开始汲取 DeFi 的价值。仅用短短一个月事件便完成了数据上的超越。1 个月前，MDEX 交易量为 Uniswap 零头，如今，MDEX 的交易量已经超过 Uniswap。
当然，很多人将 MDEX 的成功归结为以太坊的拥堵以及天价 Gas 费，然而这仅仅只是其中一点不那么重要的因素。更主要的原因在于 MDEX 是 Heco 公链生态项目，因此其具有天然优势，获得来自中心化平台火币的大力扶持。
在 DEX 领域，总锁仓量（TVL）和流动性的获取是核心，这也是衡量 DEX 价值的关键指标之一。此前，SushiSwap 通过发币的形式从 Uniswap 汲取流动性，导致市场一度认为 Uniswap 即将让出霸主地位。
因为只有 DEX 流动性足够充足，用户在 DEX 交易时的滑点才不会过大。对于用户而言，使用低滑点的 DEX 和中心化交易平台在体验上几乎无差别。目前，MDEX 的滑点低于 0.1%。这也是 MDEX 能够成为 CoinMarketCap 和 CoinGekco 两大平台 DEX 榜单上第一名 DEX 的原因。
早在三年前，区块链中便有大量去中心化的 DApp、衍生品的存在，但是其皆未产生质变、成功破圈，吸引大量用户的参与。主要原因便是缺少了可以产生财富效应核心的「DEX」。
再回首，Uniswap 就像 IC0 一般，爆发式增长、每天都有无数个项目出现、投资者随便买、满仓都觉得踏空，Uniswap 以强烈的造富效应吸引了大量的用户参与。
DEX 的定价机制，造就了这样动辄上百倍的财富效应。换言之，投资者买入代币，推高代币价格，代币价格上涨又吸引了大量的投资者。「这是一个天然传播方式，因为只要你买了，你就一定回去推广这个币，让其他人买。」
Uniswap 完成了用户教育，用户已经足够熟悉 DeFi 的运作流程，MDEX 再入场便省去了这一步繁琐的过程，这也是 MDEX 能够快速发展的原因之一。
在经过火币对 DeFi 的解构后，原本以太坊 DeFi 生态中得到验证的投资逻辑依旧可以适用于 MDEX，这便产生了极强的财富效应。根据 Kingdata 数据，MDEX 平台代币 MDX 上线首月涨幅达到了 430%，其平台的热点项目月均涨幅更是高达 1000%。
图源：KingData
以 MDEX 上过去一个月涨幅最高的项目 HashBridge（HBO）为例，这是一个 Heco 链上的预言机解决方案，能够提供一整套完善的数据服务方案，包含社区节点及机构节点机制、抵押资产报价、数据验证、仲裁和奖惩机制等模块。其作用和以太坊上的预言机项目 Chainlink、NEST 类似，投资预言机的逻辑在 2020 年得到了展现，Chainlink 以百倍的涨幅成功进入了加密货币总市值排行榜前十。因此 HashBridge 上线 MDEX 不久，涨幅便突破了百倍。
位居 MDEX 涨幅榜的项目都有一个相似点，可以在以太坊上找到成功的案例。比如在 MDEX 最大涨幅榜排名第二的项目是 Basis Gold Share（BAGS），这是一个算法稳定币项目。而算法稳定币此前在以太坊上的投资火热程度从一个月事件便推出 4 代便可见一斑。除此之外，MDEX 生态跨链借贷项目 FilDA（FILDA）、机池项目（HFI）等项目的暴涨逻辑都可在以太坊 DeFi 生态上找到印证。
除此，MDEX 的成功在于 MDEX 流动性挖矿对于低风险投资者同样具有吸引力。根据加密阁统计数据显示，MDEX 上流动性挖矿（使用 MDX-HBTC LP）年化收益率最高可达 401.8%，其次使用 MDX-ETH LP 代币进行流动性挖矿的收益率也有 354.9%。而 SushiSwap 上目前流动性挖矿年化收益率最高的项目 KP3R-WETH LP 年化收益率也仅仅只有 129.45%。
当然，这一切并非说明 MDEX 已经全面超越 Uniswap、SushiSwap 等老牌 DEX，老牌 DEX 依旧有许多值得学习的地方。
由于 MDEX 代表的新 DEX 与老牌 DEX 两者之间存在多方面的互补性，目前还处于相互补充相互学习阶段，并未进入到直面竞争的环节。或许，得等到以太坊 2.0 上线，老牌 DEX 在交易速度以及流畅性上达到了 MDEX 的水平，才能看到两者开始真正的竞争的场面。
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