原文作者：Bankless?分析师BenGiove
原文编译：DeFi之道
这篇文章的最初灵感来自于JamesWang的《以太坊公布2021年第一季度业绩》。此版本不是由以太坊或以太坊基金会发布的。
世界领先的智能合约平台以太坊公布了截至2022年3月31日的第一季度财务业绩。
ETH网络收入和燃烧费用--来源：TokenTerminal
网络收入从16亿美元增加到了24亿美元，增长了46%。这衡量的是网络用户以ETH支付的交易费用价值。24.8亿美元的收入通过2021年8月上线的EIP-1559实施的燃烧机制从流通的ETH供应中移除。
DuneAnalytics
ETH质押量从520万上升到了1090万，上升了111%。这代表了在以太坊从使用工作量证明共识机制过渡到权益证明之前，在信标链上质押的ETH数量。大约9.2%的ETH总供应量是为了迎接“合并”而被质押的。
交易所、货币市场和期权金库。
稳定币总供应量；来源：TheBlock
稳定币循环供应量从423亿美元上升到了1221亿美元，增长了188%。这衡量了中心化和去中心化的稳定币价值，这些稳定币要么是本地发行的，要么是桥接到以太坊上的。计算在内的稳定币包括USDC、USDT、DAI、FEI、FRAX、MIM、UST、LUSD、HUSD、PAX、TUSD、sUSD和BUSD。
Gate.io开启上线10SET交易:据官方公告，Gate.io将于2021年5月31日12:00上线Tenset (10SET)交易。Gate.io于5月17日（今日）12:00至5月31日12:00开启“上线10SET交易，赢10,000美元 10SET 空投福利”活动。活动期间，前1200名充值的用户可平分 2050 10SET（$6,000美元），新用户注册加交易还可共享4000美元。[2021/5/17 22:11:46]
注：上述图表包括所有链上的稳定币，而不仅仅是以太坊，因为这个指标的数据必须从众多来源中提取。然而，它仍然在很大程度上代表了以太坊的增长情况）。
DEX交易量；来源：TokenTerminal
现货DEX交易量从5134亿美元增长到了3.9万亿美元，增长了667%，永续DEX交易量从74亿美元暴增至2091亿美元，增长了2704%。这些数据分别跟踪了在以太坊主网上运行的去中心化现货交易所和在以太坊Layer-2s上运行的永续期货交易所的交易量。
注意：上面的图表不包括GMX，它被包括在了PerpetualsDEX交易量的计算中。这方面的数据可以在这里找到。
NFT生态
OpenSea和LooksRare。本季度有226,176个独立钱包购买或出售NFT。
Gate.io完成YFV置换为VALUE代币并上线VALUE交易:据官方公告，Gate.io已经完成将平台用户持仓YFV按照1：1比例置换为VALUE代币，并已上线VALUE交易。请务必了留意市场行情变化，及时调整订单。[2020/10/15]
Optimism月度活跃地址-来源：DuneAnalytics
Optimism的月平均活跃地址数为31,100，而Arbitrum的累计独立地址数为483,077。这衡量了本季度每月在Optimism上进行交易的平均地址数，以及Arbitrum上的独立地址总数。鉴于这两个网络都是在2021年第三季度推出的，而且这两个网络的可用数据有限，我们无法进行同比比较。
Curve战争和贿赂
在第一季度，以太坊有许多令人兴奋的发展，其中最重要的可能是稳定币的持续上升。如上所述，稳定币在以太坊上的流通供应量按年增长超过188%，达到1220亿美元以上。特别是，像FRAX和UST这样的算法稳定币，相对于它们的竞争对手，有超乎寻常的增长。这种增长表明，尽管市场疲软，资本可能没有大量逃离以太坊经济。
Curve战争"的持续发展。这是一场主要是稳定币DAO之间的战斗，以建立Curve的流动性，即?DeFi最大TVL的去中心化交易所。第一季度，这一"冲突"成为中心舞台，DAO们增加了它们对CVX的持有量，CVX是ConvexFinance的原生代币，该协议控制了CRV的多数供应量，超过了73%。
Gate.io永续合约24小时交易量1.6250亿美元:据Gate.io官网行情显示，截止到今日17:00，Gate.io永续合约24H交易量为1.6250亿美元，其中BTC/USDT永续合约24小时成交量为65,963,085美元，现报$11577.1；BTC/USD合约24小时成交量为18,048,568美元，现报$11587.2。详情点击原文链接。[2020/8/22]
RibbonFinance、Balancer、Yearn?等，提出或实施切换到ve代币模式，希望复制Curve的成功。
AlchemixV2，这是自偿贷款协议的第二次迭代，包括对大量新的抵押资产和收益生成策略的支持
AaveV3，多链货币市场的第三个版本，带有新的独立的贷款功能
SyndicateProtocol，允许创建链上投资俱乐部
NFT似乎正在升温
借着前两个季度爆炸性增长的势头，以太坊的NFT生态在第一季度出现了几次重大的动荡。
LooksRare协议收入；来源：TokenTerminal
其中之一是1月推出的LooksRare，这是一个新的通用NFT市场，也是OpenSea的竞争对手，OpenSea之前在该领域几乎拥有完全的主导地位。LooksRare是在隐蔽状态下建立的，通过向OpenSea的用户空投原生治理代币LOOKS，对其竞争对手进行了准吸血鬼式攻击。该市场还使LOOKS持有人能够将他们的代币进行质押，以获得平台产生的释放和基于ETH的费用收入。虽然这已经导致了关于交易的指控，以便获得这些奖励，但LooksRare在本季度促成了超过221亿美元的交易量，为持有者创造了超过4.44亿美元的收入。尽管LOOKS的估值目前比其历史最高点低79%，但LooksRare似乎已经将NFT行业从单一垄断转为了双头垄断。
CryptoDiffer：Gate.io2月份收入量增幅排名全球第四:据CryptoDiffer统计，2月份，整体市值大幅攀升引发了交易所交易量的增加，大多数交易所也实现了交易费收入的增长。其中，增长最快的前15家交易所及涨幅分别为：UPbit涨幅146.1%，YoBit.net涨幅105.2%，BitMax涨幅97.3%，Gate.io涨幅72.2%，MXC涨幅56.2%，BINANCE涨幅53.8%，coinone涨幅为49.4%，OKEX涨幅49.3%，coinbase涨幅45.5%，BITTREX涨幅37.6%，CoinBene涨幅37.1%，BITFINEX涨幅28.9%，bithumb涨幅27.6%，Bitstamp涨幅27.0%，Huobi涨幅26.1%。值得一提的是，Gate.io在本次收入量增长中以72.2%的涨幅位居第四。详情见原文链接。[2020/3/26]
第一季度的另一个重大发展是YugaLabs作为一个生态系统力量的建立。在BoredApeYachtClub价值上升的推动下，它已经成为名人的最爱，按地板价计算，其是最有价值的NFT个人资料图片藏品，Yuga采取了若干重大举措，以加强其在以太坊经济这一新兴领域的地位。
APE-来源：Apecoin.com
首先，该公司收购了LarvaLabsNFT系列的?IP，包括Cryptopunks和Meebits。不久之后，Yuga宣布发布?Apecoin，其中该代币的部分供应被分配给了BAYC持有人，一些空投的数量超过六位数。
APE的价格目前处于历史高位，完全稀释后的估值超过200亿美元，它将作为该公司各种元宇宙生态系统项目中的治理和实用代币，例如最近预告的游戏?Otherside。这些发展使Yuga成为了广泛NFT生态系统中的一个蓝筹品牌和元宇宙媒体巨头。
L2热度不减
以太坊新兴的Layer-2生态系统在第一季度继续增长。
如前所述，锁定在以太坊L2的TVL同比增长了964%，到第一季度结束时超过73亿美元。综合来看，与其他L1网络一起，这批L2的TVL位居第五。Arbitrum以超过21亿美元的TVL，成为L2中锁定价值的领导者。
dYdX、PerpetualProtocol和GMX这样的应用已经成为了五个最大去中心化永续交易所中的三个，并分别在StarkEx、Optimism和Arbitrum上线。
除了永续合约，另一类衍生品--期权，已经开始在L2上看到有意义的牵引力，Dopex和Lyra这两个去中心化期权交易所，分别在Optimism和Arbitrum上线。目前，这两个应用已经合计持有超过1.19亿美元的存款，且每个应用都在其网络中被列为使用最多的前五名。
TracerDAO、JonesDAO?和?VestaFinance，似乎准备通过几个有利因素看到进一步的增长，例如在危险的市场条件下，DeFi原生投资者对对冲和寻找替代收益来源的渴望增加，以及即将推出的各自rollup的代币。
前景展望
虽然市场面临着宏观逆风的漩涡，但以太坊的地平线上有几个催化剂，似乎有可能加强其基本面、竞争定位和代币经济。
合并，合并，合并
最重要的是即将到来的PoW到PoS的合并，而这个转换将带来许多重大的变化。以太坊是网络，ETH是资产，对于前者来说，合并能够将区块链的能源消耗减少一个数量级，因为PoS的能源消耗远低于PoW。这有助于减少以太坊对环境的影响，并增加其在传统机构投资者中的吸引力，这些投资者在做出分配决定时都会意识到ESG。
预测合并后的ETH发行；来源：Ultrasound.money
合并也将对ETH的供应计划和价值主张产生重大影响。虽然EIP-1559导致其通胀率大幅下降，但过渡到PoS似乎有可能带来通缩的以太坊。根据目前ETH的质押量，以及EIP-1559激活以来的Gas消耗量，预计ETH将出现通缩，预计发行量为-2.1%。
虽然目前的质押供应量是不可转让的，但在合并后将逐步解锁并具有流动性，这种大规模的供应冲击可能会产生一个长期的比特币减半类型的影响，因为它极大地减少了ETH的卖压。此次合并还可能确立ETH的质押率，预计合并后将达到高达10%的Web3无风险率，进一步增加以太坊作为现金流生产性资产和互联网原生债券的吸引力。
除了改变以太坊的ESG概况和ETH这一资产外，合并将有助于为未来的可扩展性升级铺平道路，如分片和danksharding。这将使以太坊更好地满足在其经济中进行交易的永不满足的需求。
推出Rollup代币
以太坊增长的另一个主要催化剂是L2代币的推出。虽然L2在没有原生代币或全网激励计划的情况下成功获得了有意义的牵引力，但这些网络的治理代币的推出似乎准备推动其增长，并带来期待已久的"L2之夏"。
这方面的第一张多米诺骨牌在本周落下，4月26日，Optimism宣布推出$OP，它将被用于网络治理，并且很可能被用来激励其新生但蓬勃发展的DeFi生态系统内的活动。
Avalanche、Polygon和Fantom，这种策略在引导使用率、流动性和开发者活动方面非常有效。如果这一点被实施，Optimism将经历类似的增长水平，而这也是合理的。
与Optimism一起，另外两个通用的rollup，Arbitrum和ZKSync是通过推出代币，带来类似使用量增长的主要候选者。虽然Arbitrum还没有确认它将推出一个代币，但ZKSync已经透露将推出一个代币用于去中心化他们的rollups定序器，这个实体将交易分批发布到L1上。
这些rollup代币和激励计划的推出应该成为一个重要的催化剂，帮助以太坊从其他Layer-1网络手中夺回市场份额，并提高日常用户参与去中心化经济的可及性。
附录
协议数据
DeFi生态数据
NFT生态数据
L2生态数据
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