DeFi,还能回到巅峰状态吗?_EOS:99DEFI.NETWORK

近期大盘的不断下跌,创下过去一年的新低,整个市场都受到了影响,而Defi也是难逃出,数据显示,链上锁仓总量已从5月初的1635亿美元降至目前的818亿美元。

最近场内的金融机构连续暴雷,各大DeFi持续清算还没有结束,很多人,不只是散户投资者,包括很多从业者,都开始怀疑,DeFi到底行不行?

现在在DeFi赛道,应用最开阔的两个方向一个是去中心化借贷,一个则是去中心化交易所。总体来看,MakerDAO、Aave、Compound等龙头项目冷静、守规矩,治理和清算都井井有条;新兴项目如Solend、Maple等新兴项目频频出现情况和问题,暴露了自己的短板,也暴露了自己的定位。领域的弊病。我们也希望这些经验和教训能够为DeFi从业者提供参考,推动DeFi的进步。产出更优质的Defi的项目。

DeFi质押和流动性策略平台xToken计划在Arbitrum上推出借贷平台:10月31日消息,DeFi质押和流动性策略平台xToken团队成员在治理社区提出在Arbitrum上推出借贷平台的计划,未来将扩展至其他L2以及L1协议。xToken团队成员表示,目前借贷平台的UI已经完成,正在推进跨链方面的工作,目标是在感恩节前后在Arbitrum上推出完整的借贷协议。xToken团队成员还表示,该借贷平台初期将仅支持以太坊、WBTC、LINK等资产,未来将陆续推出xToken的流动性策略以及L2和L1上的质押策略。[2021/10/31 6:22:58]

首先看一下Defi体系中存在哪些问题?

当市场下跌时,DeFi借贷最先面临清算。一些DeFi协议在近期的清算中也暴露了几个不容忽视的问题,值得关注:

Bitfinex已上线SUSHI保证金交易:据官方公告,Bitfinex已上线SUSHI保证金交易,Sushi交易对SUSHI/USD和SUSHI/USDt已被添加到保证金交易中,并已于今日22时开启交易。[2021/1/20 16:37:46]

一是预言机故障,导致清算无正常进行。

清算等过程都依赖于链上的预言机来获得准确的报价。在5月12日的LUNA崩盘期间,Chainlink因故障暂停了LUNA价格更新,导致借贷协议Venus未能及时响应清算,造成超过1400万美元的损失。

巧合的是,半个月后,同样的预言机报价漏洞再次出现。5月30日,新Terra链上线。Terra链上最大的借贷协议Anchor上的一个预言机,将LUNC的价格误报为5美元;平台用户利用报价漏洞套利成功,所幸团队反应及时,最终只损失了80万美元。

动态 | 区块链行业投资者网络BitAngels宣布成立费城分部:区块链行业的投资者网络BitAngels今天宣布成立费城分部。其表示,考虑到费城位于东海岸的中心位置以及该地区的高质量大学,费城是培育区块链初创企业的理想之地。(GlobeNewswire)[2019/9/13]

无论如何,血淋淋的教训也提醒了DeFi协议:选择多个预言机作为报价来源,可以更有效地避免单点故障。

二是清算程序本身设计存在缺陷,未能及时响应。

同样在Terra崩盘期间,算法稳定币MIM的发行人也产生了1200万美元的坏账。主要原因是MIM稳定币背后的质押资产之一UST被解锚,Abracadabra清算流程没有及时启动,清算速度不够快。

清算程序是DeFi借贷协议的重要组成部分,需要在早期进行设计。比如清算时,是选择在场外拍卖中处理抵押品,还是直接投入市场?如果你选择一个市场,你应该选择DEX还是CEX,你应该选择哪个或哪些平台?

ZenGo研究工程师:Bancor漏洞暴露了以太坊DeFi中的危险常规操作:金色财经报道,ZenGo研究工程师Oded Leiba表示,Bancor智能合约的资金提取功能设置有误,以至于任何人都可以调用它。使这一问题更加复杂的是,Bancor的合约要求在首次与协议交互时获得无限制的取款授权。即使用户只计划用有限的资金来测试协议,系统也可以提取他们特定代币的全部余额。并且事实证明,以太坊上的许多DApp都在执行相同的操作,如Compound、Uniswap、bZX、Aave、Kyber和dYdX等均具有无限制或极大的授权。据此前报道,Bancor新合约于6月18日出现安全漏洞,黑客可以轻易提取任何与该公司签订智能合约的用户的全部资金。[2020/6/24]

例如,在MakerDAO早期,部分清算资产会以折扣价拍卖,而目前大多数DeFi借贷协议选择直接通过DEX清算。回顾总结,发现Abracadabra一开始并没有做好预案,因为没有预料到UST大解锚的可能性。

第三,抵押品流动性差且易波动,更容易加剧坏账。

当然,需要注意的是,清算的速度不仅与产品本身的设计有关,还可能直接关系到抵押品的“质量”。比如一些山寨币波动很大,经常下跌20%,流动性不好。在市场单边低迷的情况下,他们的清算更加困难;甚至是前段时间的以太坊的生息资产。面对挤兑,导致严重折价,目前Curve上stETH与ETH的兑换比例目前为1:0.9368。

事实上,各大DeFi借贷龙头项目都制定了一套严格的抵押品筛选标准。以Compound为例,它一共接受了20种抵押品,其中7种是稳定币,前5名的抵押品锁仓中有3种是稳定币。流动性和稳定性都经过时间考验,风险可控。

即使有一定的准备和计划,也不意味着贷款协议可以减少或避免清算。清算是DeFi借贷的常规操作,龙头项目也不例外。

在过去一周的下跌中,MakerDAO金库已清算近100,000ETH;欧客云链上的master数据显示,过去一周,链上清算资产达3.98亿美元,其中Aave清算约1.6亿美元,占比40%。

DeFi,依旧是那个王者

机构带来这一轮踩踏,所验证的恰恰是传统金融体系在加密世界的重蹈覆辙,以及DeFi对于中心化金融危机的高抗性。

假如,在DeFi体系中,最后一层托底的协议并非AAVE、Compound、SNX这些去中心化,严格执行的项目,而是强调性能、速度的中心化DeFi协议,后果是什么?

也许是因为“信用”而超额借款给机构,导致极端行情下出现坏账而资不抵债;又或者是项目方一意孤行像3AC那样拿着基金池的钱跑路、投资失败而破产?

这并非危言耸听,长期资本、雷曼兄弟的作为和结果,3AC的结果,都是真实又大概率存在的事情。

但不可否认的是,杠杆又是一直会存在的,并且是推动市场出现一次次核心推手。

那么在DeFi的发展过程中,也只能保证DeFi乐高组合的底层协议保证足够的安全性、去中心化后,出现一次次新兴的,或中心化、或去中心化的组合玩法,然后出现新的泡沫,新的危机,以及危机过后更加坚固的底层协议。

DeFi,DeFi,要的还是Decentralized啊。

结论:

DeFi赛道已经开始触底反弹了,在layer0、layer1、layer2、NFT、DAO、隐私、跨链,web3.0几个赛道中,matic逆势上涨,整个市场涨幅最大的板块就是以几大DeFi蓝筹带动的DeFi板块。

不过经过这一轮行情,不管是SOL的表现,还是Terra的表现,都可以让我们确认以太坊是作为DeFi结算层不二的选择。

总的来说,成熟的龙头项目在这一轮压力测试下可以交出满意的答卷,而新项目或多或少暴露了一些问题,这将是他们走向成熟的必由之路。

还是那句话,CeFi带来的清算没有停止,7、8月还都要排着队还款,加息利空还会有情绪上的。对此,DeFi协议的给出了答案:既然提倡“代码即法律”,那就按规矩办事,清算就清算;所有治理都按流程进行,即使情况紧急,也有足够的时间进行投票表决。

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金宝趣谈

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