这就要把视角拉回到这轮牛市启动之前了。
2020年，由于疫情的恐慌，资本市场暴跌，加密货币也出现暴跌的3.12行情，紧接着全球开始大放水，实际上直到2020年下半年加密货币圈也没觉得以太坊有啥特别的价值，这个从K工就能看出来。直到以uniswap为代表的defi生态开始繁荣。
上轮牛市，既有货币潮水的功劳、也有生态繁荣的贡献，当然也少不了今天咱们聊到主题——以太坊2.0信标链的质押。实际上，以太坊过有两次重大供需关系的改变。
Kaiko：在最近的下跌期间，XRP是Coinbase中表现最好的:金色财经报道，加密货币市场情报平台Kaiko的数据表明，在最近的下跌期间，XRP是Coinbase上按市场规模排名前10名山寨币中表现最好的。Kaiko表示，除XRP外，所有已识别的山寨币的平均交易规模均低于400美元。所有上市加密货币的7天移动平均线的屏幕截图显示，XRP的平均交易规模高于Ripple与美国证券交易委员会(SEC)案件裁决时的价值。
根据TradingView的数据，过去72小时内，比特币引领了加密货币市场价格暴跌，价值损失了约8.7%。此次下跌导致比特币价格跌破重要支撑位，重新测试近期低点25,350美元。以太坊也经历了类似的情况，在崩盘期间损失了7.36%的价值。ETH也跌破了关键支撑位，然后在1,602美元找到局部底部。[2023/9/2 13:13:42]
2020年11月4日，准备数年的ETH2.0信标链正式上线，随后百万级别的ETH被质押。目前质押数已经超过1300万个了，接近以太坊供应量的12%，伴随着质押，ETH的价格出现暴涨。不过目前ETH的价格已经跌至1300美元左右，而最早质押的成本在400美元，随后两个月ETH价格突破1300美元，彼时质押量不到300万个，也就是说目前大部分质押者都是亏损的。
三菱日联：美元最近的回调很可能是暂时的:7月30日，最近美国国债收益率回落、全球投资者风险情绪初步改善，以及美国经济衰退风险加剧，都令美元承压，这使得美元在短期内很容易进一步走软。然而，分析师仍不认为美元的大范围抛售会持续更长时间。美联储的政策转向还不够鸽派，再加上对全球经济衰退的担忧将进一步加剧，预计近期美元的回调可能是暂时的。但美元兑日元是例外，分析师认为该货币对已经见顶。市场对美联储和日本央行政策分歧的预期现在开始收窄，因为美国利率市场预计美联储在明年还会有更多的降息。(金十)[2022/7/30 2:47:11]
做了个过山车，质押了个寂寞。
StormX首席执行官Simon Yu：最近的加密热潮带来了更多采用:金色财经报道，加密公司StormX的首席执行官Simon Yu表示，2021年的加密货币使用情况与2017年反弹时的不同，散户和机构对加密的兴趣比以往任何时候都迎来了更多的采用。将加密货币融入日常生活的各个方面为其自身提供了成长和巩固的空间，??它正在成为法定货币的重要替代金融体系，并且人们已开始注意到这一点。[2021/6/19 23:49:12]
2021年8月5日，以太坊1559协议实施，把大部分的手续费销毁掉，一年多时间已经销毁超过260万个ETH，1559实施后，以太坊价格脱离底部区域，迅速暴涨，3个月后创4800美元的历史新高。
随后，下跌至今。
这次以太坊合并是第三次供需关系的变化，它的每日供应量从13500个左右减少至1350个左右，也就是缩减90%。不过，值得关注的是，合并一周以来，ETH的销毁分别是：1005、748、502、869、1018、1028、1227，没有一天是通缩的。
此次以太坊合并后，每日产量从13500个左右减少至1350个左右，也就是说和现在相比，之前每日多增发12000个左右。过去两年时间信标链质押的ETH超过1300万个；过去一年1559提案销毁的ETH超过260万个，高峰时期每日销毁量超过1万个。目前这两个项的需求都在减弱，即使产量大幅减少可能都对冲不掉。
而6-12个月后，以太坊上海升级后信标链开放质押提款，质押在上面的一千多万个ETH也有相当大的抛压。
以太坊上面的生态是比较繁荣的，defi、NFT、稳定币等，而这些生态顶多让ETH在熊市中不会让像EOS一样跌的那么惨，但下跌的趋势应该是挡不住的。毕竟，熊市中，生态的活跃度也降低了超过90%。
所以，很多人预期的，合并后，ETH进入通缩而大涨的行情可能不大会出现。
在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。
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