最近几周，比特币价格异常波动。根据Glassnode的最新报告，这可以与同期大幅波动的更广泛的金融市场形成对比。
虽然有人猜测BTC投资者试图建立熊市底部，但Glassnode考虑了一些链上指标来进一步推动这一点。
从历史书籍中学习
首先，Glassnode考虑了BTC的利润供应百分比。根据它的说法，跟踪利润供应的下降是一个有用的工具，可以识别“财务压力升高的点，这些点在之前的周期中已经让卖家筋疲力尽”。
在之前的熊市中，BTC在底部形成阶段的利润供应百分比在40%到42%之间。然而，在当前的熊市中，Glassnode发现BTC的流通供应量的50%仍为未实现利润。根据区块链分析平台，这表明，
Galaxy Digital CEO：比特币1.4万美元的目标将比预期更快实现:7月2日消息，Galaxy Digital首席执行官Mike Novogratz表示，比特币1.4万美元的目标将比预期更快实现。他称，当BTC突破10000美元或10200美元时，它将比人们预期的更快到14000美元。他补充说，尽管比特币在过去几年中的采用情况基本上是积极的，但是采用的缓慢仍是它的主要障碍。（AMBCrypto）[2020/7/2]
“与历史同类产品相比，供应盈利能力仍然较高。这暗示着盈利能力的全面排可能还没有发生。”
Peter Schiff：若Paul Tudor Jones言论炒作没有达到预期，BTC抛售或很猛烈:黄金支持者Peter Schiff发推称，Paul Tudor Jones早上8:30接受CNBC采访，比特币的支持者们似乎抢在了采访之前，因为他们认为他对比特币的评论会让CNBC的观众买账。但如果他的评论没有达到高度炒作的预期，那么抛售可能会特别猛烈。
亿万富翁、传奇基金经理 Paul Tudor Jones此前表示，他正在购买比特币。他认为加密货币资产可以抵御由于央行印钞而导致的通货膨胀。[2020/5/11]
此外，Glassnode考虑了BTC相对未实现的利润指标//加威：JQSQ8888沿着记忆之路走一趟，分析公司发现，每次累计未实现利润压缩到BTC市值的30%左右时，最初roulin市场的卖家最终都筋疲力尽。在当前市场中，自2021年11月的历史高点以来的价格下跌导致该指标跌至0.37。
分析 | 通胀预期下币圈资金回暖 但应注意相关风险:据MORECOIN研究院消息，2018年在信贷利率上升和经济下行的双重压力下，股市、币圈等资金大量出逃。而上周公布的一月份新增贷款远超预期，总融资额达4.64万亿，股市开始中级反弹，预计将到2900上下。在通胀预期下，币圈资金也有所回暖，但由于整体资金量小，借鉴过去几次的操作迹象，期货市场应谨防相关风险，有可能出现半夜行情拉升或砸盘造成大规模爆仓。[2019/2/18]
Glassnode还进一步研究了BTC的未实现净损益指标(NUPL)。这用于评估网络的未实现利润和损失之间的差异，作为市值的一部分。
它发现，自6月初以来，BTC的NUPL在两个不同的事件中保持在0%到-15%之间，到目前为止总共持续了88天。此外，在之前的市场中，
“NUPL在之前的周期中已跌至低于-25%的水平，并且在134天和301天之间保持负数。”
Glassnode然后评估了BTC的调整后未实现净损益(aNUPL)指标，以纠正非活跃BTC供应的任何贡献。情报平台发现，
“过去119天，aNUPL的交易价格一直低于零，这与之前熊市底部形成阶段的时间长度相当。”
疼痛是如何分布的？
在查看遭受最大“财务压力”的BTC投资者类别后，Glassnode研究了BTC的短期持有人盈亏供应量和长期亏损供应量指标。
目前，BTC总供应量的18%由短期持有者持有。15%未实现亏损，而短期持有者持有的BTC供应的3%为盈利。
根据Glassnode的说法，在BTC价格长期下跌之后，这3%“可能接近卖方疲惫的程度”。
对于BTC的长期持有者来说，该代币总供应量的31%被此类投资者亏本持有。从历史上看，当BTC的长期亏损供应量超过总供应量的20%时，长期投资者投降的可能性就会增加。
然而，由于该指标为31%，市场可能已经过了这个阶段。根据Glassnode这个场景，
“表明与之前的触底形态类似的情况。市场在这个阶段已经持续了1.5个月，之前的周期持续时间从6个月到10个月不等。”
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