回顾历史。美国自1955年以来一共经历了13次加息，复盘一下1999年至今，最近的这3次加息对风险资产的影响是在1999年6月到2000年5月，基准利率从4.75%上调到6.5%1999年GDP强劲增长、失业率降至4%。美联储将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机后，互联网热潮令IT投资增长。经济出现过热，互联网泡沫严重，美联储此时选择收紧货币，将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。开始加息后纳斯达克依旧持续走高，加息期间涨幅甚至翻倍。随后，2000年互联网泡沫破灭，纳斯达克指数崩溃后，经济再次陷入衰退，“911事件”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向911事件”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，由次年年初开始连续大幅降息。但是从下图也能看得出来，降息也没能救得了美股，美股依旧是持续震荡下跌了两年多的时间，纳斯达克从最高5100多点跌到了1100多点由此可见，加息不见得一定令股市下跌，降息也不见得一定令股市上涨发生在2004年6月到2006年6月，基准利率从1%上调至5.25%当时房市泡沫严重，此前的持续大幅降息导致美国房地产泡沫严重。2003年下半年美国经济开始复苏，需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头，2004年美联储开始收紧政策，连续17次分别加息25个基点，2006年6月达到5.25%。加息这两年的过程中，纳斯达克依旧是震荡上行的状态，如下图红框部分直至次贷危机爆发引发全球性的金融危机，美联储再次开始降息，甚至降低到接近零的水平。次贷危机2006年初步显现，2007年8月开始席卷美国，后续即便美联储持续降息也没有很快的救起美股，2009年3月纳斯达克才开始触底反弹。发生在2015年12月到2018年12月，基准利率从0.125%上调到2.375%的水平美股依旧是震荡向上格局通过复盘1999年以来的这三次加息的经历，能看得出来美股没有一次在加息周期内是跌的，相反涨幅还都不小。美联储加息不一定导致股市下跌，比如美股在过去几轮加息周期之初都是上涨的，核心原因是经济过热而加息的基本面，经济在上行区间本次加息是因为通胀过高，经济在康波周期的下行区间，股市是社会经济的晴雨表，经济差才是核心原因
BTC等Crypto一定程度上是传统金融的对冲，虽被拖累，依然成长公众号
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