上周比特币仍然在16,000美元至17,000美元之间波动，以太币则是位于1,100美元至1,200美元，同时所有市场的交易量都在逐步萎缩中，整个产业活动也像是美国的寒流一样冻结，近期大概只剩DeFi套利交易持续进行，由于市场流动性不佳，加密交易所与DeFi平台套利空间有扩大的迹象，吸引不少量化加密基金团队进驻提供流动性并从中套利，但整体景气仍然十分糟糕。另一方面，用户也因为资产套牢而不再交易，选择等待市场复苏而不是认赔出售，从市场交易量低落但价格呈现低波动就可得知，现在市场没有买盘也没有卖盘，除非是有其他的重大事件发生，否则市场将会持续整理到下一个重大事件发生。
对此有不少负面更多声音传出，认为「卖方」有现金流的压力存在，无法一直撑下去不卖，比特币下探10,000美元的机会相对较大，但市场中仍有许多信仰坚定的投资者，比特币才能继续撑在16,000美元，这样的成绩已经出乎许多人意料，然而市场流动性萎缩仍是令人担忧的问题，面对产业寒冬，投资人不外乎采取两个动作试图在熊市生存。
Cobo 链上安全团队盘点分析 1 月区块链安全事件:2月17日消息，Cobo安全研究团队近日盘点并解析了 1 月发生的典型区块链安全事件，对跨链桥、智能合约、钱包等多种类型的真实攻击案例和漏洞进行了技术解读，并为普通用户规避区块链中的安全风险提供了一些建议。建议普通用户及时撤销无限授权、留意未审计项目风险等。
Cobo 区块链安全研究团队成员来自知名安全实验室，有多年网络安全与漏洞挖掘经验，曾协助谷歌 、微软处理高危漏洞。团队目前重点关注智能合约安全、DeFi 安全等方面 ，研究并分享前沿区块链安全技术。[2022/2/17 9:57:31]
投资人第一个动作是将持有的大部分加密货币都换成比特币，由于比特币数量有限且完整去中心化，不受背后的团队影响，使得比特币相较其他加密货币更加抗跌，反转时也会是第一个受到资金追捧的数位资产；第二个策略则是将比特币都转存入冷钱包中，景气寒冬下不知道下一间倒闭的交易所会是哪一间，用户将资产以冷钱包与比特币的形式保存是目前最佳解法，最后就是耐心等待市场复苏，但这场寒冬会持续多久呢？
恒指期货夜盘现涨0.69%，报23909点，较恒指最新收盘点位高水160点:恒指期货夜盘现涨0.69%，报23909点，较恒指最新收盘点位高水160点。（金十）[2020/4/6]
机构资金对加密币没兴趣了
摩根大通资深策略分析师JaredGross在彭博的Podcast中指出华尔街机构资金对加密资产不再感兴趣，理由包含波动太大且缺乏基本报酬，使得加密资产不再吸引人，当初2020年至2021年比特币从10,000美元上涨到69,000美元，短短一年翻了快七倍，吸引了许多华尔街资金进驻加密市场，随后2022年的美国升息、LUNA以及FTX事件重创了加密市场。
目前JaredGross说现在他看不到机构对加密币还有任何兴趣，至少以他看到的现况而言，机构已不再考虑投资加密币，他更指出一些华尔街机构对当初错过市场大涨而感到庆幸，如果当初跳进加密市场将会损失惨重，他们也不认为市场短期内会有正向的改变，因此决定不投资加密币。
动态 | 汉语盘点2019年度候选字词出炉 区块链入围:12月9日，“汉语盘点2019”年度各组前五位的候选字词正式出炉，五大候选国际词分别为：巴黎圣母院、区块链、贸易摩擦、黑洞照片、脱欧。区块链的推荐理由为：被重新加持的区块链，真正开始了人类对技术创造未来的认识。[2019/12/10]
值得注意的是，JPMorgan在当初牛市也是唱多比特币的机构之一，即使到2022年9月以前还在继续唱多，但该公司似乎已经转为看空加密市场，但这位分析师也只是说出现况，等到一段时间后市场开始复苏，JPMorgan说法可能又会转向。
加密交易所资金流出下降至七个月新低
资料显示加密交易所「资金流出」的周移动平均来到七个月新低，净流出仅986BTC，上一次出现七个月新低点的时间在10月，说明资金撤离中心化交易所的速度正在放缓，同时也可以解读成投资者对交易所的信心正慢慢恢复，特别是11月经过FTX雪崩式的撤退潮，市场的恐惧在近期稍微舒缓了一点。
动态 | 澳媒盘点12国加密货币税制 日本税率最高:7月23日，澳大利亚加密货币媒体Mickey发文盘点各国加密货币税制，并指出日本加密货币税率非常高。根据2017年4月实行的资金结算法修订版，加密货币交易所产生的利益所得划分为杂项收入，所得税最高可达45%，作为伴随着损失的交易市场税率来说非常高。此外，该媒体列举了以下几个国家的加密货币税制：1、德国：加密货币交易免除附加税，持续保有加密货币一年以上可免除转让所得税。全部欧洲市民向德国转移资产时可免除转移税。2、新加坡：长期投资加密货币的企业和个人免除转让所得税。3、葡萄牙：不像加密货币征收附加税和所得税，但企业通过加密货币交易所得的收益需要课税。4、马耳他：加密货币的日交易作为法人税征收税金，但个人投资者购买和拥有加密货币不用缴纳税金。5、马来西亚：不需要缴纳转让所得税。6、白俄罗斯：对加密货币挖矿和对加密货币的投资不征收税金。7、瑞士：对专业投资者的加密货币交易征收法人税，挖矿被视为个人营业收入，但个人投资者的投资及交易不需缴纳转让所得税。8、加密货币被认为是资产，纳税方式和股票一样；如果购买加密货币并保留一年以上，根据收入水平征收0%至20%的税金。9、澳大利亚：当所有交易均被视为转让收入，并且兑换为澳元时要求保留所有准确的交易记录；如果进行加密货币投资获得的利润，就要交纳与个人所得税相同速率的税金。但如果持有1年以上的加密货币，将减免50%的税金。10、以色列和瑞典：如果纳税人不能证明他们购买的加密货币的购买额，将会征收百分之百的税金。[2019/7/23]
这不代表市场会迎来反转，只能说市场对于交易所倒闭的恐惧情绪稍稍减退，因为现在该撤的资金都已经撤退到冷钱包，许多交易所遭到挤兑后资金已经流失了一大半，要继续大幅流出的可能性并不高，这个讯号仅代表资金流出得差不多，但现在资金还是持续在流出。
动态 | 证券日报发布2018年区块链行业焦点盘点:证券日报发布《2018年区块链行业焦点盘点：乱象频发币圈狼藉监管筑篱》文章称，很多人将此轮区块链热潮与20年前的互联网泡沫相比。可以确定的是，区块链“泡沫”一定有，但区块链能否如互联网般改造世界，尚难下定论。监管部门去年以来重拳出击，规范资本市场“炒链”行为，严厉惩治ICO。从中央到地方，掀起防范以“区块链”名义进行非法集资的高潮，不断给区块链“排瘦身”。而瘦身后的区块链也正逐步回归理性——币圈萧条，市场开始重新审视以比特币为代表的加密数字货币的价值与意义；去芜存菁，越来越多的企业沉下心转向技术应用开发；人才成本也挤出“泡沫”，回归同行业正常水平。[2019/1/4]
除了比特币外，以太币也有类似的趋势出现，月流出也呈现新低，数量仅有8,096ETH，目前市场情况是大批资金都已经离开交易所，停泊在冷钱包中，再来交易所由于缺乏交易量，市场流动性也不佳，呈现所谓的加密币寒冬。
Microstrategy再度净增持2,501BTC
Microstrategy向SEC提供的文件显示，该公司在十一月至十二月增持了2,395BTC，平均成本为17,181美元，总价值约4,280万美元，随后12月22日透过子公司以16,776美元卖出704BTC，短短两天后又以16,845美元买回810BTC，净增持2,501BTC，这也是Microstrategy首度卖出比特币，官方理由是年末为了节省资本利得税。
Microstrategy目前持有132,500BTC，平均成本为30,397美元，以目前的市价计算亏损为48%左右，为了维持公司营运现金流与债务周转，该公司2022年第四季完成新一轮4.6亿美元的股票增资，从此判断该公司的现金流算是相当吃紧。
2022年9月时Microstrategy与创办人MichaelSaylor被美国政府指控逃漏税，将要求公司做好补税工作，这项投资决策可能与这项官司有关，公司才透过卖出比特币以实现资本损失试图抵掉先前的税金。
加密市场处于最糟的时刻，寒冬还会持续一阵子
虽然比特币与其他加密货币的价格持续低迷，还是有许多投资者在猜想加密产业何时「触底」并「反转」，如果说是前者，我们认为目前业界已经是最糟情况，因为我们观察到三个指标，首先是加密交易所资金流出量，上周有近期新低的数据出现，说明加密币因为市场信心崩溃而外逃加密交易所的状况已经差不多结束，剩下的资金量也已经不多了，但不代表资金回流，仅代表「资金外逃趋缓」。
再来是加密市场的成交量持续萎缩，现有的机构交易呈现急冻状态，整个加密市场从2022年初步入熊市，但目前平均日成交量只有2022年上半年熊市的50%，考虑到其中有一大部分是固定的造市机器人交易量，可以大致得知市场流动性非常糟糕。
第三点则是比特币挖矿公司没有BTC库存可供抛售，随着熊市与利率攀升，高杠杆的矿场营运都陷入危机，链上数据指出他们都将库存比特币抛售变现，转为现金以支应营运所需，后续砸盘的可能性并不高。
综合以上三点考量，比特币目前维持在16,000美元的低波动区间，考虑到市场资金外逃结束、市场流动性高度萎缩以及矿场全数抛售BTC，可以大致推断市场活跃度距离中期触底已经不远，2023年第一季很可能是底部。
但触及底部不代表会「反转」，就怕总体经济环境走的是L型，而不是U型，前者是指市场将持续低迷很长一段时间，历史经验告诉我们最长可达两年，加上Fed释出的讯息也是高利率政策将持续一年左右的时间，宽松环境预期会在2024年到来。
现在只怕Microstrategy这些大户的营运现金流撑不到两年的时间，届时被迫出售比特币，那么期待的反转就有可能落空，但以当前的条件来看，2023年第一季触底仍然会是不错的布局时间点，目前市场有点过度悲观，只要机构撑过一年的寒冬就有机会反转，最快也是会落在2023年底，加密币的周期正在随着市场成熟而变得更长，不再像前几年快速大起大落，投资者要有持有较长时间的准备。
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