5月12日03：23，比特币正式完成奖励减半。
此次是比特币诞生以来的第三次减半，减半后每个区块的奖励将变为6.25BTC。
减半对矿工来说是致命性的，就实时收益来说，在全网算力和难度不变的情况下，相当于矿工的收益直接腰斩。事实上，不止于比特币矿工。矿池，矿场，矿机厂商、销售等一整条比特币挖矿产业链势必都将受重挫。
此次减半之后，比特币进入存量时代，未来，交易场景的重要性会越来越高，矿工的筹码减少，而币圈的另一个黄金赛道-交易所或将迎来新的机会。
交易所作为加密货币领域的基础设施，自诞生以来便是兵家必争之地。
得交易所者，上可控项目方，下可御媒体，左右可攻钱包、矿池……有人云：得交易所者，得币圈天下！
事实上，无论是传统金融领域或者是加密货币领域，只在有市场的地方，就会产生对交易的需求。而未来区块链领域的交易所会不会成为所有支付活动的入口，尚不得而知。但主流交易所一直拥有较大的话语权，尤其是在此次减半之后，矿业受影响明显，交易所话语权盖过挖矿行业也就顺其自然。
不过，这一观点在交易所领域得到了否认。
OKEx CEO Jay Hao认为，交易所的话语权并没有增加多少，因为交易所并非市场上的最大卖家，只是为买卖双方提供了一个交易平台，在中间收取手续费。“交易所的交易量并不会仅仅因为比特币进入存量时代而明显增长，所以何来的话语权提升？”
火币Global研究部负责人Jeffrey对金色财经表示，交易所在生态内一直保持着公正客观的态度，核心职责是提供一个稳定、安全、合规的交易场所。因此无论比特币是否进入存量时代，交易所态度与职能都不会改变。“至于话语权的转移，我认为是从矿霸手中转移至资本方，定价权还是掌握在美国等大资本手中。其实这一趋势早已形成，与减半关系不大。”
减半前，无论是矿工、交易员还是机构都在押注比特币减半行情。一场比特币筹码抢夺战也在机构和散户间展开。
数据显示，从5月1日到5月8日，短短一周内，鲸鱼地址的持币总量便增加了21048个，其中持币1000-10000的地址增加了11个。 在所有鲸鱼中，美国数字货币集团（Digital Currency Group）旗下的灰度比特币信托可能是这个市场最大的买家。
火币Global研究部负责人Jeffrey对金色财经表示：“从去年开始，以灰度基金为代表的机构布局数字资产，是传统资金逐渐对此价值认知觉醒的表现。交易所对此持开放态度，也会协助机构在这一过程中做好相关数字金融的服务工作；当然类似Coinbase的美国合规交易所会更具优势。”
Jeffrey还指出，场外交易的问题在于信用担保、法币银行间的转账以及交易期内定价锁价等问题，如果能够解决这些在交易中的痛点，场外交易或许会有新的机会。
Jay Hao表示，大量机构买入比特币，对主流交易所的影响并不大。对于主流交易所而言，交易所并不占用客户资产，只是为客户进行资产托管，客户随时可以提取这部分资产；交易所的收益来源于交易费，在乎的是交易量，而非交易所的BTC余额。当然，小交易所存在挪用客户资产的可能性，这对小交易所的影响比较大。场外交易目前存在一定的新机会，因为大量机构资金正是通过场外交易进场的。
随着近年的交易市场发展，数字资产交易逐渐走向合约交易之路，在这方面，各类交易所在产品与模式创新上百花齐放，尤其是一些新兴交易所，大有后来者居上的态势。
如果说2018年是合约交易元年，2019年是兴起之年，那么2020年将是合约交易所群雄争霸之年。
那么，衍生品合约会是新兴交易所破局突围的路径吗？JayHao表示，因为加密衍生品市场的潜力远远高于币币交易业务，所以大大小小的交易所都在布局。新兴交易所很难通过合约业务实现超车，因为合约业务的技术门槛比币币交易业务更高，对系统的稳定性和交易所的风控能力有更高要求，新兴交易所很容易因资金、技术实力等问题引发平台风险。从未来看，合约市场仍然会满足“二八定律”，头部交易所会占有大部分合约市场份额。
Jeffrey对金色财经分析道：“合约是数字资产交易的基础工具之一，而市场并不需要那么多的’工具’同时存在。大大小小的合约交易所出现，在市场内充分竞争，所能胜出的必然是最优秀的。但合约交易所的核心还是在于资产的安全与交易的稳定性，相信新出现的相关交易所还有很长的路要走。”
“破局很难，就像街边老虎机用户不去玩是因为什么？有些合约交易所用户少，自身与用户成交，盈利模式是吃用户亏损，那么这个’局’很难长久。”Jeffrey补充道。
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