自$UST崩盘以来，多个CeFi项目由于中心化导致项目无法持续经营，最终退出市场。“去中心化才是终点”的观点逐渐深入投资者的内心，而Liquity作为去中心化程度最高的稳定币之一备受市场关注。
Liquity是什么？
Liquity是一个借贷平台，也是一个稳定币发行平台。该协议于2021年4月5日上线以太坊，目前也只支持以太坊。Liquity有两种原生资产，一种是挂钩美元的稳定币$LUSD，一种是实用治理通证$LQTY。
在Liquity上，用户可以存入$ETH，借出$LUSD，最小的抵押率为110%。与其他超额抵押稳定币比，Liquity有几个显著的特点：
Liquity只支持$ETH作为抵押物，且目前仅支持以太坊网络。
虽然Liquity的借款利率是浮动的，但其借款费用会在用户借款时一次性结清。借款期间利率的变化不影响借款利息、借款周期的长短也不影响借款利息。更有利于长期借款用户对借款成本的把控。
日本交易所Liquid前员工爆料：存在管理混乱、安全漏洞和合规性不足等问题:5月17日消息，FTX近日收购的日本交易所Liquid的多位前员工爆料，Liquid工作场所混乱，公司行政内斗严重，安全性和合规性也存在问题。例如，消息人士称，Liquid高管们淡化了一些信息安全漏洞，没有披露其他漏洞，未能充分解决低级别的内部盗窃问题，并过早停止了对去年 9000 万美元黑客事件的调查。
此外，前员工表示，Liquid 购买了自己的 QASH 代币，以在 2018 年熊市的部分时间里维持价格，并在报告其交易量时重复计算交易。而且，高级管理层为 Telegram 从未发行的 GRAM 代币提供了借据，忽略了内部合规团队的担忧，Liquid 曾在此次发行中损失了数百万美元。（Coindesk）[2022/5/17 3:21:25]
Liquity完全由算法和合约支持，独立运行。协议部署后无法修改，开发团队也没有相关权限。
LIQ Protocol集成Chainlink喂价服务以增强清算引擎精确性:10月22日消息，Solana链上DeFi清算协议LIQ Protocol宣布集成Chainlink，以提升LIQ清算引擎的精确性。此后，LIQ Protocol 列出的所有清算头寸都将根据Chainlink喂价信息进行审查，以验证其抵押率不足。
据悉，LIQ Protocol是一种去中心化的链上清算引擎协议，专为Solana网络上的Serum市场和借贷平台而构建。该协议在几个不同的衍生品和借贷平台上管理清算所涉资金。[2021/10/22 20:48:57]
通证经济
Liquity有发行了原生治理通证$LQTY以及稳定币$LUSD。
$LUSD是由$ETH超额抵押支持的稳定币。$LUSD可以存入稳定币池，赚取协议的清算收益以及$LQTY奖励。
Zilliqa总裁分享关于种子节点参与ZIL质押的“冷知识”:Zilliqa总裁兼首席科学官Amrit Kumar在推特上分享了一些关于种子节点参与ZIL质押的“冷知识”：
1. 奖励每天分发。如果一个委托人将质押代币存入一个已经产生奖励的运营者（operator），那么该委托人直到第二天开始才会获得奖励；
2. 提取ZIL奖励所需支付的gas费用将很低，但与自上次提款以来该网络生产的区块数量成比例；
3. 提供质押服务的运营者将只获得ZIL作为佣金，除非他们质押自己的ZIL。委托人同时获得ZIL和gZIL；
4. 撤回质押大约需要14天时间，但将其从某一运营者转移到另一运营者，收取较低的佣金便可立即完成；
5. 运营者不能在某一天打出低佣金的广告，并在第二天加倍。广告佣金的变动可以在+/-1%的范围内，并且每天只能进行一次；
6. 质押无法获得ZIL/gZIL复合奖励。若想获得复合收益，可经常撤回奖励并重新质押。[2020/9/12]
除超额抵押外，$LUSD还有一种稳定机制，叫做赎回。赎回是指任何$LUSD的持有者都可以随时以1$LUSD兑换$1的$ETH。该赎回将从风险最高的仓位开始。如果你在Liquity开了仓，被赎回就是指别人用$LUSD换走了你的抵押物。
DeFi借贷协议Liquity正式发布开发者用户界面beta版:据官方消息，DeFi借贷协议Liquity宣布已推出开发者用户界面，据Liquity协议创始人RobertLauko介绍，该开发者用户界面已经在各个主要的以太坊测试网上（Ropsten、Kovan、Rinkeby和Goerli）上启动并运行了3个月以上，现在正式开放给公众。
RobertLauko表示，最终版本将于此次的Beta版有很大不同，将会更加完善。 此前消息，Liquity是由去中心化计算平台Dfinity的前区块链研究员RobertLauko设计的一种基于以太坊的借贷协议，该协议创建了对标美元的稳定币LQTY，并且不同于其他中心化稳定币的是，LQTY承诺可以按面值完全赎回基础抵押品。（Medium）[2020/6/19]
由于$LUSD的价值最终会趋近于一美元，借款人并不会发生实际的损失。并且在每次用户赎回是协议的基础利率会上升，也就是说借款费用和赎回的手续费都会上升，一方面可以避免大规模赎回，另一方面可以降低借款，进一步促进$LUSD流通减少，帮助币价稳定。然而，相较于其他稳定币，$LUSD的价格波动幅度较大。
Blockstream首席战略官：Liquid Network可拥有与DeFi相同的功能:3月26日下午，Blockstream（c-lightning开发团队）首席战略官Samson Mow表示，“DeFi”这个词有点模糊，定义也不清晰，因此很难确定什么是或不是DeFi。 闪电网络是去信任化的、去中心化的，它确实为那些无法用比特币主链解决的问题带来了综合的解决方案。
他还指出，液态网络（Liquid Network）也将很快部署Simplicity智能合约语言，这意味着可以打造更多的创新项目，拥有与DeFi（即我们眼中的DeFi）相同的功能。像“DeFi”这样的流行词并不重要，重要的是打造出用户需要切想要的产品。[2020/3/26]
$LQTY于2021年4月，平台上线时发行。Liquity一开始的愿景是一个无需治理的平台，完全由合约控制。因此，$LQTY一开始只能用于质押，赚取平台的收入分成。不过，Liquity在2023年1月开设了社区治理LiquiFrens，赋予了$LQTY投票权。
$LQTY的初始分配计划如图，总供应量1亿，其中56.6%分配给了投资者、团队和顾问。团队和顾问的份额在3.25年内解锁。早期投资者的份额将在锁仓一年解锁，具体解锁计划并未披露。
路线图与进展情况
Liquity没有披露具体的发展路线图，但其每个季度会发报告总披露项目进展。根据2022年第4季度的报告，项目方打算进一步提升$LUSD在Arbitrum的流动性。此外，项目方每个月会对社区提案进行投票，也可以了解到一些项目动态，具体可参见其Snapshot。
目前，Liquity的总$LUSD发行量约为230m，协议总TVL约为$600m，平台的总抵押率为259.9%。自熊市以来，$LUSD供应量整体呈下降趋势，过去一年下降了，但Trove从2022年6月起持续上升，已经基本恢复去年年初水平。不过大部分Trove都是100$ETH以内的小仓位，10k-100k$ETH的只有7个。
$LQTY目前的流通量为91m，53.43m$LQTY在质押，约占58.72%。$LQTY的质押量从2022年4月开始持续上升，但近期因为价格上升导致今日的质押量相比27号下降了99,011.84$LQTY。$LUSD稳定池和$LQTY质押的收益率分别为5.74%和0.76%。
生态发展情况
截至年2023年3月，Liquity在官网列出了20个前端，其中活跃用户数最高的是Liquity.App。
根据Liquity的报告披露，现在$LUSD生态的三个主要部署方向分别是：ChickenBond、Layer2和借贷。
ChickenBond是Liquity团队在Liquity基础上开发的新产品，用户存入$LUSD可以赚取比稳定币更高的收益。收益主要来自于来自稳定池复利收益以及少部分Curve$LUSD池的LP收益。目前，ChickenBond的TVL为$20.64m，其中有$6.38m来自用户存入的$LUSD。
Layer2：Liquity致力于向Layer2网络部署流动性，包括Optimism和Abitrum部署流动性，成为二层网络上的主要稳定币。
借贷：Liquity集成了其他借贷平台，用户可以在这些平台上存/借$LUSD。
从$LUSD的分布来看，除稳定池外，$LUSD大部分在Curve和Uniswap，Layer2和其他借贷协议上的分布并不多。根据DefiLlama的数据统计，目前OP上的稳定币总市值为$656.9m，最多的是USDC占54.97%，$LUSD仅占0.89%。
通证二级市场表现
下图为$LQTY近90天的价格走势。可以看出$LQTY受益于今年2月在$BUSD的舆论风波，从2月1日到27日，$LQTY价格从$0.711到$1.278。2月28日，$LQTY上线Binance，其价格进一步翻倍。目前价格维持在$2.2附近。
写在最后
Liquity本身去中心化程度很高，协议完全由合约支撑运营，且社区和开发团队对于协议本身的干预程度很低。但其在用户体验上也有一些不足，由于Liquity没有自己的前端，第三方开发的前端形态各异、功能不一，可能会造成一些使用上的不便。
机制上，Liquity只支持$ETH抵押物，并且只收取一次性的借贷费用。与Maker的多抵押物，多种利率模式相比更有千秋。但$LUSD在价格的稳定性上不如其他稳定币，波动更高，但相对套利空间也更大。
目前，$LUSD相较于其他稳定币生态较弱，使用场景还不够丰富。由于$LQTY治理刚上线不久，其功能性相对于其他协议的治理通证也有待提高。不过整体来说，不管是$LUSD还是$LQTY的质押率都相对较高。
虽说由合约管理运行，Liquity的合约还没出现过安全问题，持续稳定经营。但是目前，其生态较弱，通证的使用场景还不够丰富。未来，随着行业对去中心化的重视程度提高，该协议的被认可度可能会逐渐提升，对于生态发展也会有积极作用。
基于以上信息，TokenInsight给予Liquity的评级为BB，展望正面。
公众号：Crypto马少
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