比特币BTC空头可能在周五期权到期时面临4.4亿美元的损失_EUL:Bond Appetite USD

比特币反弹至26,500美元后遭到拒绝似乎是空头的胜利,但3月14日的24,750美元是九个月以来的最高日收盘价。此外,自3月10日加州金融保护与创新部关闭硅谷银行(SVB)以来,比特币已上涨26.5%。

最近的价格上涨可归因于多种因素,包括美联储和美国财政部于3月12日提供的250亿美元的特别资金,这降低了银行的系统性风险。尽管如此,当每周期权于3月17日到期时,比特币多头有望获利高达4.4亿美元。

硅谷银行如何引发稳定币银行挤兑

在倒闭之前,SVB的总资产超过2000亿美元,跻身美国前20大金融机构行列。尽管如此,对加密货币市场最直接的影响是来自Circle的USDCoin稳定币储备的33亿美元存款。在稳定币交易价格低于平价后,USDC在3月13日至15日期间的净赎回总额为30亿美元。

SignatureBank于3月12日被纽约金融服务部关闭,这加剧了加密市场的负面压力。但Silvergate对加密行业更为重要,因为它为许多与加密相关的企业提供服务,包括Coinbase、Celsius和Paxos。

这一走势或许可以解释为什么3月17日到期的价值12亿美元的比特币每周期权几乎肯定会使多头受益。然而,大宗商品价格的下跌,尤其是石油价格的下跌,可能会对加密货币产生影响。

原油处于2021年12月以来的最低价

由于担心银行业信心危机可能导致经济衰退并减少石油需求,油价在3月9日至15日期间下跌了10%,达到一年多来的最低水平。

根据3月16日公布的政府数据,上周美国原油库存增加160万桶,加剧了市场的悲观情绪。这一增幅高于市场普遍预测的120万桶增产。

如果对蔓延的恐惧蔓延到其他市场,比特币可能难以维持在3月17日期权到期时获利3.6亿美元或更多所需的价格水平。

空方下注更多,但绝大多数将毫无价值

3月17日到期的期权未平仓合约为12亿美元,但实际数字会更低,因为空头将注集中在比特币交易价格低于23,500美元。

比特币期权汇总了3月17日的未平仓合约。

5.9亿美元的看涨期权和6.4亿美元的看跌期权之间未平仓合约的差异反映在0.93的看涨期权与看跌期权的比率上。然而,预期的结果可能要低得多,因为当比特币价格在3月13日飙升至23,000美元以上时,空头措手不及。

例如,如果比特币的价格在3月17日世界标准时间上午8:00保持在24,500美元附近,则只有3200万美元的看跌期权可用。出现这种区别是因为如果BTC在到期时交易价格高于该水平,则以23,000美元或24,000美元的价格出售比特币的权利将失效。

最有可能的结果大大有利于多头

以下是基于当前价格走势的四种最可能的情景。3月17日可用的看涨和看跌工具的期权合约数量取决于到期价格。有利于每一方的不平衡构成理论利润:

在23,000美元到24,000美元之间:9,900次看涨期权与5,800次看跌期权。最终结果有利于看涨工具1亿美元。在24,000美元到24,500美元之间:11,400次看涨期权与3,700次看跌期权。最终结果有利于看涨期权工具1.85亿美元。在24,500美元到25,500美元之间:15,100次看涨期权与700次看跌期权。多头将他们的优势增加到3.6亿美元。在25,500美元到26,000美元之间:17,500次看涨期权与300次看跌期权。公牛队的优势增加到4.4亿美元。

这一粗略估计仅考虑看涨押注中的看涨期权和中性至看跌交易中的看跌期权。尽管如此,这种过度简化排除了更复杂的投资策略。

例如,交易员可以卖出看涨期权,从而有效地获得高于特定价格的比特币负风险敞口,但没有简单的方法来估计这种影响。

为了显着减少损失,比特币空头必须在3月17日将价格推低至24,000美元以下。但是,鉴于3月12日至15日期间使用期货的杠杆空头合约清算2.4亿美元,空头施加负压的保证金较少。

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