王永利:Libra真的要放弃与一篮子货币综合挂钩吗?

4月16日,路透社发布一则消息称:Facebook计划中的加密货币Libra,将修改为与单一国家货币挂钩并接受国际监管机构的监管,以获取监管许可。具体如下:

(《Facebook的加密货币Libra遭强烈反对后改版》Facebook (FB.O)计划中的加密货币Libra将与单个国家的货币挂钩,并由国际监管机构监督,希望通过缩减规模的改革获得监管机构的批准。Facebook的25亿用户应用Libra的前景,导致全球监管机构的严格审查,许多人担心Facebook的推出可能会削弱国家对金钱的控制。正在寻求瑞士市场监管机构批准的Libra管理机构,周四表示,它现在将提供由单一货币支持的 "稳定币",以及基于这些货币挂钩的代币重新设计的代币。去年6月公布的Libra计划最初是由多种货币和政府债务支持的。但各国央行和监管机构担心,它可能破坏货币政策的稳定,为提供便利,并侵蚀用户的隐私,一些国家甚至威胁要封杀它……)

GoPlus Security:ArbitrumGas费飙升系L2本质上使用竞价模型,部分费用用户越多越贵:6月29日消息,针对今日ArbitrumGas费飙升,GoPlusSecurity撰文分析称,本质原因是L2也是使用竞价模型。具体而言,L2的费用分两部分,一部分是L1数据提交费,另一部分是L2本身sequencer的运行费用。第一部分理论上是人越多,均摊到每个人的费用越便宜;第二部分则是人越多越贵。“虽然知道L2运行费用理论上有可能很高,但实践中从没见过。这次Arbitrum奥德赛活动太火了,直接导致L2的费用居然可以高到比L1还高。”

GoPlus Security表示,“实际上只要对运算收费,所有的L2都会存在这个问题。所以对各家L2项目来说,这是必须优化的。”在解决方案方面,GoPlus Security认为L2主要有两个选择,一是优化计费模型,二是降低Computational的实际成本,比如Nitro。(Medium)[2022/6/29 1:40:11]

那么,Libra真的要放弃与一篮子货币综合挂钩,而改为与单一国家货币,如美元、欧元、英镑等挂钩吗?

Stone将提供rDOT和rDOT/ETH LP收益耕作计划:波卡生态项目StaFi发推称,rDOT即将在主网上线,DeFi收益管理框架Stone将继续支持rDOT和rDOT/ETH LP Yield Farming(收益耕作)。在Stone的Farming计划中,总共有1120.177 rETH和118.021 rETH/ETH LP,价值约220万美元。[2021/3/30 19:30:38]

其实,对这一点,笔者早就做出了预判:

从2018年6月17日获得Facebook计划发行Libra的基本信息开始,就不断发文强调,这种与一篮子货币综合挂钩,设想形成无国界货币的设计,并被很多人认为将给国家法定货币体系和国际金融格局带来颠覆性影响,很多弱小国家的货币可能会被取代,成为新的拥有20多亿用户的超主权货币,实际上是严重虚夸了(2018年6月17日公众号发文“Facebook的加密货币真有那么神吗?”)。

Willy Woo:比特币NVT数据创历史新高:加密货币分析师Willy Woo发推表示:当我们在等待比特币价格创下新高的时候,长期投资者在NVT价格模型下的自然估值已经来到历史最高水平。在历史最高价被打破的市场当中,没有任何历史可以追溯。(注:比特币的估值模式NVT,即比特币市值/网络交易数量)[2020/10/29]

之后反复强调:在国家依然存在、主权独立难以消除的情况下,缺乏国家主权和法律保护的财富相对应,试图替代国家主权货币,推动“货币的非国家化”,违反了货币发展逻辑与规律,不是进步而是退步,是无法落地实现的。

这种与一篮子货币综合挂钩的设想,不仅其架构设计与实际运行面临非常复杂的难题与风险挑战,包括篮子货币构成比例的设定与维护及调整、货币储备物的冻结与管理,货币汇率的确定与变动、与篮子货币的关系等,本身就很难落地运行,而且依然缺乏足够的法律保护,不可能与其篮子货币同时并存。即使以美元作为最大的货币篮子成分,也不同于美元,仍然存在竞争关系,势必会面临美国的坚决反对,都是很难成功的。

并不像有人认为的那样,纳入Libra货币篮子,会增强这些货币的国际影响力;Libra篮子货币中以美元为主(占50%份额),就会维持甚至强化美元的霸主地位,就会得到美国的大力支持;没有纳入Libra篮子货币的国家,其货币将受到挤压甚至被取代。事实是,如果这种超主权货币真能全球流通,不是增强美元的国际中心货币地位,而是可能取代美元的国际中心货币地位,对美国的影响将是极其深刻的。否则,SDR早就可以成功了。

在超主权货币方面可以借鉴的例子是:即使是得到区域内最强势国家坚定支持的欧元,也必须得到欧元区国家的法律认可与保护,并完全取代欧元区原有的国家货币,成为新的唯一的区域主权货币。欧元并不是超主权货币,不可能与原有国家货币并存共同运行。

所以,现在要形成全球范围流通的超主权货币,不管采用什么样的技术手段,基本上都是不可能的。

对于一些致力于打造国际清算体系的大型机构而言,即使要运行自己的数字货币,可能分别推出与各国货币等值挂钩的“代币”,并主要在该国使用,比直接推出与一篮子货币按比例综合挂钩统一的无国界货币更具可行性。

可见,这种与一篮子货币综合挂钩打造超主权货币的设想,违反货币发展的逻辑与规律,是不可能成功的。Libra做出这样的重大调整,早就是命中注定的!不过,即使其改为与单一货币挂钩,其实际运用的空间和价值依然存在很大疑问,不可能颠覆和取代法定货币体系!

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