原文来源：欧科云链研究院
原文作者：毕良寰
引言
距离以太坊?Shapella?升级仅剩一天的时间！
自?2015?年以太坊上线以来，它已成为世界排名第二的加密虚拟资产，以太坊诞生于行业的意义在于它能够让开发者构建智能合约和去中心化应用，无需信任任何中介或第三方机构，这也使得以太坊成为?Web3.0?的重要基础设施之一。经过以太坊的一次次升级，以太坊的生态也不断地在扩张和完善。其中，计划于?4?月?13?日实施的?Shapella?升级是以太坊迎来属于它的第五次重要升级，也是以太坊合并之后的首次升级。欧科云链研究院将分析以太坊?Shapella?升级对?DeFi?的影响并对未来进行展望。
以太坊是?DeFi?革命的“引擎”。KyleSamani，MulticoinCapital?的创始人如是说。
去中心化金融作为区块链技术最早应用的领域之一，也是目前加密生态中最具前景的用例之一，通过加密网络直接连接用户，降低了准入门槛，无需依赖像中央银行、清算机构或验证服务这样的“中间人”，从而解决了中心化金融存在的一些问题，并在加密市场中成为主要应用领域之一。
Kaiko：Kraken超越Coinbase成为美国最具流动性的山寨币交易所:金色财经报道，根据加密货币研究公司Kaiko的数据，总部位于美国加州的加密货币交易所Kraken已成为美国山寨币交易的首选市场，超过了Coinbase等竞争对手。Kaiko称，Kraken占据了前10名山寨币市场深度的47%。市场深度是指特定市场在不影响该市场资产价格的情况下吸收大量买入或卖出订单的能力。去年价格下跌和FTX崩溃之后，交易所和加密货币的市场深度和流动性受到了负面影响。
根据TheBlock的数据仪表板，除了在替代品市场深度更加强劲之外，Kraken在支持美元存款的交易所中的市场份额去年稳步增长，从2022年8月的8.3%左右上升到今年7月的21.1%。[2023/8/11 16:20:55]
图稳定币流通总量，来源：欧科云链?OKLink
DeFi?从?1.0?时代走向?3.0?时代，经历了技术上的创新和市场的狂热，现在到了应用的创新与探索。
DeFi1.0?是指基础设施为自动做市商机制的去中心化交易平台的爆发，以及通过使用挖矿重要特质，是整个?DeFi2.0?新逻辑的关键之一。DeFi1.0?和?2.0?的创新都是在?DeFi?的基础设施和协议层面上进行的，而?DeFi3.0?则更注重应用层面的创新。
Celsius获准从7月1日起将山寨币转换成BTC和ETH:金色财经报道，Celsius周五获准开始清算其山寨币，纽约南区的破产法官Martin Glenn批准Celsius在与美国证券交易委员会（SEC）讨论后提出的这一举措，该委员会最近表示，一系列不太常用的加密代币构成了证券，其处理需要监管部门批准。
Celsius于2022年7月倒闭，其出售给加密货币财团Fahrenheit的交易于5月获得批准。其正在准备一个更新的破产计划，除了有限的例外，不会涉及向BTC或ETH以外的债权人分配加密货币。[2023/7/1 22:11:23]
那么?DeFi3.0?具体而言是什么呢？
它是基于?DeFi2.0?的再一层创新。虽然目前行业对?DeFi3.0?的定义还在不断探索中。但总体来说，DeFi3.0?主打“金融即服务”概念，通过将金融服务与应用程序进行深度融合，实现更为普惠和便捷的金融服务。目前，DeFi3.0?概念正在努力解决两个问题：一是可持续性收益问题。DeFi2.0?通过协议自主控制流动性，确保了流动性的稳定，但同时也带来了可持续性收益的问题；二是操作繁琐和高昂?Gas?费的问题。随着?DeFi2.0?的发展，整个?DeFi?生态变得异常复杂，投资者需要高度关注行业动态，并频繁地在各个公链之间转移资金，才能获得最佳回报。对于初次接触?DeFi?的新手而言，这些繁琐的操作和越来越高的?gas?费用可能会使他们望而却步。
韦氏评级：市场注意力转向山寨币只是时间问题:今日，韦氏评级发推称，当比特币能量达到新高位的时候，看起来市场注意力转向山寨币只是时间问题。[2021/1/11 15:52:37]
来源：Knower,AnargumentforDeFi3.0?
为什么以太坊?Shapella?升级对?DeFi?的未来发展有重要意义？
以太坊是?DeFi?生态中的主要基础设施之一。根据欧科云链研究院的不完全统计数据，约?60%?的?DeFi?总锁仓价值建立在以太坊上。以太坊也是?DeFi?创新的发源地，许多?DeFi?创新都源自于以太坊生态。然而，在以太坊发展早期阶段，缓慢的交易速度和高昂的交易费用限制了?DeFi?的发展，尤其在?DeFi?高速发展的阶段，这一问题更加明显。为了不断优化和完善以太坊，类似于我们使用的手机系统升级一样，以太坊的升级变得必要。这些升级包括?Shapella?升级等，将不断推动?DeFi?的发展，并有望开启?DeFi3.0?时代的序章。
一、以太坊?Shapella?升级的重要内容——赎回机制推动以太坊网络的去中心化进程
每一次以太坊的升级都致力于推动以太坊向“世界计算机”迈进一步。作为?DeFi?的主要基础设施之一的以太坊，也在不断的技术升级中打破?DeFi?瓶颈，更有望迎来?DeFi3.0?时代的到来。
声音 | Josh Rager：“新技术”资产将引领下一轮山寨币热潮:加密货币分析师兼交易所Josh Rager发推称：“下一轮山寨币热潮将由尚未上线交易所的新技术资产引领，这些资产包括HBAR、NU、DOT等。我未来交易山寨币将重点关注这类资产，而不是当前的主流山寨币。尤其是在200名开外的山寨币。”[2019/9/5]
2023?年?4?月?13?日即将进行的以太坊?Shapella?升级包括执行层的上海升级和共识层的卡佩拉升级。此次升级将解决以太坊网络的三个关键问题：简化以太坊虚拟机执行引擎、提高质押?ETH?的赎回灵活性以及降低?Layer2?的?Gas?费用。本次升级主要涵盖了?5?个以太坊改进提案：EIP-4895、EIP-3860、EIP-3651、EIP-3855、EIP-6049?，这些协议主要涉及以下方面：增加质押?ETH?的赎回灵活性、扩大智能合约的代码容量以降低?Gas?消耗、引入区块首笔交易奖励机制、降低无意义的?Gas?消耗以及避免由于误操作或恶意攻击而导致的意外结果。总体来说，Shapella?升级的主要技术内容是增强了质押?ETH?的赎回机制。
本次升级的“赎回机制”内容将激发更多验证者参与进来，并促进以太坊网络的进一步去中心化和提高网络安全。以太坊?PoS?自上线以来，质押者不得不押注自己的资金。通过本次升级的“赎回机制”，PoS?区块链的全面运作才能成为现实。这意味着质押者最终可以拥有个人资金的控制权。
声音 | 交易员：山寨币爱好者应该意识到BTC才是真正具有持久价值的加密货币:比特币对加密市场的主导地位两年来首次突破70%。ETH和XRP的市值占比分别为7.3%和4.3%。大多数山寨币已经失去价值，除了几个顶级山寨币之外，大多数市值都在10亿美元以下，这使得它们容易被操纵。此外，山寨币的低流动性将使其开始被交易所下线。 资深交易员Peter Brandt发推称，山寨币爱好者什么时候才能明白BTC是真正有持久价值的加密货币。山寨币对于比特币而言就像铅对黄金一样。[2019/9/3]
在以太坊治理中，质押者扮演着重要角色，通过投票影响以太坊的未来方向，并共同构建和保护以太坊区块链的安全性和可信度。他们可以将运行验证器的操作委托给第三方，但仍然有责任选择合适的合作伙伴以维护以太坊的特点。每个以太坊社区成员都参与到治理过程中，质押者的作用尤为重要。通过增加质押的可移植性，提款将导致质押供应商之间的竞争加剧，解锁以太坊流动价值也很有可能成为推动网络成长以及全球采用。
图ETH?供应量变化，来源：欧科云链?OKLink
二、以太坊?Shapella?升级拉开?Layer2?真正突破——坎昆升级的序幕
Shapella?升级作为以太坊的一个重要升级，除了“赎回机制”外，本次升级目的还旨在提高区块链交易速度和降低成本，同时推动?DeFi?的发展。其中一个重要目标是为了能够顺利进行下一步的分片技术升级，通过将数据分成多个较小的部分，并在这些部分上并行执行处理操作，提高数据处理效率和性能。然而，由于容量已经达到上限，许多考虑升级的?EIP?未能纳入此次升级。
Shapella?升级中包含的内容提案改进可以帮助推动以太坊上的扩容技术——Layer2?的发展，从而让交易更快且交易成本更低。Layer2?解决方案是将交易从主链转移到侧链或其他解决方案中，从而提高交易速度和降低成本。目前最有前途的?Layer2?项目包括?Optimism、Arbitrum、zkSync?和?StarkNet。
但?Layer2?真正的突破可能要等到下一个重要升级——坎昆升级。?EIP-4844?是?Shapella?升级中的?Capella?升级后第一个被写入规范的?EIP。Layer2?需要使用?Layer?1?上发布的?CallData，这对Layer?2?的安全机制至关重要。但目前在?Layer1?上发布?CallData?的成本很高，已经占到了?Layer2?交易费用的?80%?以上。因此，为了降低费用，需要在以太坊?Layer1?上创建更多的数据空间。EIP-4844?专注于解决这个问题，从而降低Layer2?交易费用，为未来的数据分片应用提供支持，同时引入将不同资源种类的使用和收费区分开的多维收费市场机制。随着?EIP-4844?的实施，Layer2?将变得更具竞争力，提供更大的未来发展潜力。
随着DeFi?应用的增多，区块链网络的交易量和负载将变得更加庞大。因此，Layer2?解决方案是解决区块链交易速度和扩容问题的技术，是DeFi?发展所必需的技术之一。展望未来，DeFi3.0?可能需要更多的技术支持来应对DeFi?发展的挑战，例如安全的协议、可持续的模型、高效的交易处理、强大的隐私保护以及更好的互操作性。此外，随着区块链技术的不断演进，DeFi3.0?也可能面临新的技术挑战和机遇。
总结与未来展望
由于以太坊是?DeFi?的主要基础设施，因此即将推出的?Shapella?升级对?DeFi?的发展具有重要意义。尤其是随着?DeFi?不断发展，DeFi3.0?时代会更需要底层技术的支持，以太坊作为?DeFi?的创新地，其技术上的不断升级也会助力开启?DeFi3.0?的时代。
关于?Shapella?升级的未来展望，流动性衍生品质押赛道赛道是?DeFi?衍生品中的一种，主要解决质押?ETH?的流动性问题。通过?LSD，用户可以将质押的?ETH?转化为流动性虚拟资产，参与流动性挖矿等操作，从而获得更多收益。LSD?已成为?DeFi?领域的强劲赛道，是本次以太坊?Shapella?升级的直接利好之一。
随着以太坊不断升级，整个公链基础设施的性能也将得到提升，引发了对?DeFi?未来发展的关注。然而，随着?DeFi?行业的不断扩大，技术瓶颈也逐渐凸显，因此建设更好用的基础设施，例如Web3钱包，以满足用户对数字资产管理的需求，成为关注的焦点。Web3钱包是连接用户和去中心化应用程序的重要工具，能提供安全、易于使用的数字资产管理方式。此外，以太坊升级还有望促进?DeFi?与其他领域的深度融合，拓展?DeFi?的应用场景和市场规模。
尽管?VitalikButerin?曾表示以太坊在合并后仅完成了?55%?，随着技术上的不断升级带动?DeFi?行业的发展从而又增加了对基础设施的需求，DeFi?行业也将会不断迎来新的机遇和挑战，成为未来金融领域发展的重要一环。
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参考资料：
1、“CurrentEthereum”，Luozhu
2、《以太坊核心开发者会议更新014》,TimBeiko
3、“AnargumentforDeFi3.0?”，Knower
4、《关于以太坊上海升级，你需要知道哪些？》，Tokenview
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