原文作者：DeFiCheetah,加密KOL
原文编译：Felix,PANews
核心观点：CurveFinance近期除了crvUSD最重要的更新之一:TricryptoNewGeneration(TNG)或将促使Curve可以超越uniswap的交易量，因为TNG通过优化了Gas费，提供比UniV3更好的执行价格，从机器人和聚合器中可以捕获大量的交易量。
本文将分为两部分：
新版TNG如何通过优化Gas费，潜在促进Curve在波动性资产交易中超越Uniswap
CurveV2机制的回顾以及与UniV3的CLMM比较
Uniswap支持者在之前与Curve的辩论中的主要论点之一是，UniV3在波动性资产上的交易量非常庞大，证明CurveV2是一个彻底的失败。
纽约法院撤销Bitfinex反对联合集体诉讼案的上诉:8月13日消息，纽约一家地方法院撤销了Bitfinex和Tether反对针对他们的联合集体诉讼案的上诉。据悉，在针对这两家姐妹公司的多起集体诉讼中，原告指控Bitfinex和Tether的前首席战略官Phillip G. Potter涉嫌“大量的欺诈和非法行为”。对此Potter的律师称其论点“毫无根据”。法官表示，撤销上诉是因为原告没有做出充分指控。（FinanceMagates）[2020/8/13]
有了TNG，这个论点就站不住脚了。
TNG更新的意义基于一点：CurveV2Tricrypto池提供的报价更好，但不包括Gas。
在Uniswap的17.7万笔交易中，每笔交易被罚没的中位数价值为6.22美元。
动态 | BitMEX已完成计划中的系统更新:加密货币交易所BitMEX宣布，预定的系统更新已于UTC时间01:00到02:58成功执行，BitMEX平台现在恢复了全部功能，没有交易活动受到影响。[2019/6/4]
方法：提取2022年6月22日以太坊主网上，分别在CurveTricrypto和UniswapV3上ETH/USDT交易对的每笔交易数据，根据交易执行前区块中的报价，模拟对方交易所的所有这些交易。
如果将提高UniV3交易执行的因素考虑在内，Tricrypto池提供的报价比UniV3便宜5.81美元。那为什么Uniswap在交易量上仍占优势？答案是：Gas费。
CurveTricrypto的Gas成本约为250-30万Gwei，而UniV3的成本为125-17.5万Gwei。这里展示了边际影响对价格执行的影响有多大：每笔交易中，Curve给出的报价比Uniswap节省5-7美元，但Curve上的每笔交易Gas费至少比UniV3贵10美元。
动态 | 乐天集团将以240万美元收购数字货币交易所Everybody's Bitcoin:据sludgefeed消息，乐天集团近日宣布收购一家东京的数字货币交易所Everybody's Bitcoin，根据最新消息显示，此次收购的价格约为240万美元，收购将于10月1日完成。[2018/9/3]
来看看CurveV2与UniswapV3在低Gas环境中的表现：在Arbitrum上，Tricrypto池捕获的理想和实际交易量均大于80%。由于Arbitrum上的Gas费低，CurveTricrypto提供比UniV3更好的执行价格，因此占据了大部分交易量。
但是在以太坊主网上，Tricrypto池所捕获的理想交易量和实际交易量之间存在巨大差异。根据上述提到的Curve报价更优，但Gas费贵的原因，Curve几乎无法超越Uniswap。
为什么CurveTricrypto比Uniswap花费更多的Gas？
原因1：Tricrypto涉及的数学更复杂。为了首先保证正常运行，Tricrypto使用了复杂的数学公式，在将这些公式重构为其最高效的形式上，花费的的时间/精力很少。
原因2：在Tricrypto上，与智能合约交互时所触发的流动性再平衡算法，是由交易者通过执行流动性操作来实现平衡。而在UniV3上，是LPs主动重新平衡流动性。
因此，即使在silo和无Gas中进行比较，CurveV2也无法提供比UniswapV3更好的执行，后者的Gas效率更高，并且Uniswap的整体执行价格更好。
然而，有了TNG，情况完全变了。
Curvecap.lens比较了TNG前后的性能。旧版Tricrypto最近的一笔交易花费了27.9万gwei，但新版减少到18.3万Gwei，便宜了约34%。
简而言之，TNG和UniV3的Gas费现在在同一起跑线上。
这对crvUSD很重要。在TNG之前，由于Gas费导致“逐步清算”的资金损耗在试运行中非常严重。因此，TNG是成功推出crvUSD的先决条件。
简而言之，由于TNG优化了CurveTricrypto池的Gas费用，使其与UniV3相当，加上Tricrypto的算法本质上确保了更高的资本效率和更低的交易滑点，Curve可以从机器人中捕获更多的交易量和聚合器。Trirypto将威胁Uniswap61%的交易量和40.5%的LP费用。
在此回顾一下CurveV2Tricrypto池用于波动性资产交易的机制。作为CLMM，于2021年6月9日推出，但与UniV3不同的是，Tricrypto采用了内部预言机repegging机制，当价格范围偏离内部预言时，会重新集中流动性。
价格范围是流动性最集中的地方，内部预言机是货币对价格的指数移动平均线。随着价格范围和内部预言机之间的差距扩大，市场波动性更高，Tricrypto池会相应提高动态费用。
动态费用是为了补偿LP产生的较高的无常损失，就像传统做市商在波动时期增加买卖价差一样。在市场波动较大时，Tricrypto会频繁地进行再平衡，交易量增加以产生更多交易费用，从而抵消再平衡带来的一些无常损失。当现货价格接近价格范围时，联合曲线的资本效率非常高，并且随着价格偏离价格范围，联合曲线会表现得像X*Y=K一样。如果现货价格在没有收取足够费用的情况下飞快地偏离价格范围，则该池会提供比UniV2稍差的执行，直到收取足够的费用。
CurveV2表达式如下，其中有两个重要参数：放大系数和Gamma。A表示现货价格接近价格范围时流动性的集中程度，Gamma表示现货价格偏离价格范围时有多少流动性。
为了模拟A和Gamma如何影响CurveV2AMM的联合曲线，可以查看以下公式：
对于在CurveFinance上设置V2池的项目，还有其他8个参数，这些参数可以确保再平衡不会过于频繁地发生，从而节省计算成本。这显示了高度的自定义，允许项目通过调整参数来管理他们的Pool2，而不是主动管理LP头寸并不时锁定无常损失。
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