3 月 23 日，受有史以来最出人意料的货币刺激措施影响，黄金和比特币均出现强劲反弹，而全球股市指数，即标普 500 指数（北美）和欧洲斯托克 50 指数（欧洲），都一路下跌到了几年内的低点。
本周一上午，美国联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将购买任何必要数量的证券，以“支持信贷向家庭和企业的流动”同时“把货币政策有效地传导至更广泛的金融环境”。
美联储的言下之意是，愿意购买任何价值的证券—不论是国债、抵押支持证券（引发 2008 年经济大衰退的证券）、公司债券、还是市或州政府债券等—以稳定经济，即使这意味着数万亿美元的回购交易。这就是有些人把这一轮措施称为“无限期量化宽松（QE Infinity）”的原因—因为它与之前的量化宽松政策截然不同，此前的政策由于美联储在其资产负债表上施加的限额而受到限制。
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在这一措施被宣布后的几分钟内，从股票、黄金到比特币、原油齐齐应声而涨，投资者似乎将“无限期量化宽松”的政策声明理解为当前疲弱经济的救命稻草。
然而，自这个措施宣布以来，只有两种价值数十亿美元的资产保住了收益并且还在继续上涨：比特币和黄金。
根据上方来自 TradingView.com 的图表，在美联储发布声明之后，比特币回弹了 9.5% ，黄金也上涨了 4% ，然而标普 500 指数期货—反应了大多数美股证券价值—已经下跌了 0.25% 。
这些统计数据尤其重要的原因在于，这是比特币和黄金在 2020 年表现最好的日子，突出了美联储刺激政策对这两项资产的重要性。
我们可能正处于两类资产的分裂的边缘：在历史性的货币刺激政策作用下提振表现的资产，以及即使中央银行加印数万亿美元也依旧表现不佳的资产。
加密货币基金 Adaptive Capital （目前已不存在）合伙人，著名的比特币分析师 Willy Woo 在最近的分析中解释了这一理论，并指出在教科书式的避险过程中，有两个关键阶段：
1）2 月中旬截至目前发生的情况：所有具有流动性的资产都被抛售以换取法币，主要是美元，来支持个人日常开销或者企业的运营成本。3 月 12 日的情况就是一个典型的例子，当时标普 500 指数下跌 8％ ，石油下跌超过 8％ ，黄金从 1640 美元暴跌至 1560 美元，比特币迎来诞生以来第二糟糕的单日跌幅，从 7700 美元跌至 4000 美元水平。
2）现阶段开始可能发生的情况：一旦恐惧开始消退，在经济环境不佳的情况下，资金会通过升值可能性更高的资产重新流入金融市场，期间通常会有高强度的经济和财政刺激措施。
Woo 写道，在这种情况下，在宏观环境下最有可能跑赢大盘的资产是黄金和比特币。这既可以解释黄金和比特币今天的反超，也可以解释黄金在 2009 年到 2011 年间超越股票市场的原因。
加密货币投资组合管理公司 BlockTower Capital 的首席信息官、芝加哥大学捐赠基金的前投资组合经理 Ari Paul 证实了这一点，并解释说，考虑到美联储目前“明确的‘无限’货币供应政策”，他认为“ BTC 和黄金非常可能在证券市场开始复苏之前就表现出长期的增长势头”。
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