3月18日，区块链情报公司Chainalysis发布上周尤其是3月12-13日比特币暴跌事件的研究报告，从链上数据的角度分析了比特币到底为何暴跌？是谁在抛售比特币？比特币抛售压力有没有缓解？
报告要点如下：
1.加密货币交易所发生了有史以来最大的比特币转入。自3月9日，交易所在八天内共收到110万枚比特币，在3月13日达到峰值，一日流入31.9万枚比特币。而自2020年以来，3月9日之前平均每天有52000枚比特币转入交易所。
2.3月12日至3月13日，转入交易所的比特币日均数量是平时的9倍。这种抛售压力导致比特币价格下跌约37％。
3.比特币价格压力现在已经缓解。至少三分之二（如果不是更多的话）的这种额外比特币已经从交易所中撤出，每天流入交易所的比特币仅是平均值的两倍。
4.大多数交易活动由专业交易员和投资者主导。自3月9日以来，通过小额转账（介于0.1到10比特币之间）进出交易所的比特币数量几乎翻了一番。这表明买卖双方都大量参与了小额“零售”业务。但是，在交易所之间进出的比特币中，10到1000比特币的转移占了70％。
5.大部分可用的比特币都没有卖出，这表明大多数比特币持有者都乐于持有。在过去八天里，发送给交易所的比特币数量比平均水平高出712000枚。但是这额外的71.2万只代表可用比特币的5％（所有开采出的比特币减去所有丢失的比特币）。
联盟标准委员会副主任吕刚：区块链具有独特信用机制 提供可信价值传递通道:金色财经报道，4月10日，中国商业积分联盟成立启动发布会暨区块链技术创新应用高峰论坛在重庆举办。联盟标准委员会副主任吕刚现场指出，近几年新技术不断涌现，推进了新一轮科技革命和产业变革，成为了经济增长的新动能。区块链作为一项颠覆性创新技术，推动了信息互联网向价值互联网的转换，区块链系统具有独特的信用机制，提供可信的价值传递通道，在商业流通领域有很好的应用前景。区块链在跨企业积分流通的打造，可以解决积分使用种种限制，在各个企业之间建立一种不可篡改的信用登记机制。[2021/4/10 20:05:13]
卖压空前增加，但可能正在缓解
从3月9日开始，在交易所寻求出售比特币的人数前所未有的增加，在3月12日和3月13日达到顶峰。3月12日和3月13日，交易所收到的比特币比平时多出约47.5万枚，增长了9倍。目前，转入量已降至平时两倍。
随着比特币流入交易所，交易活动大幅跳升。但交易活动相对集中，因为七个现货交易所获得了近三分之二的新增流入量。根据Kaiko的说法，在3月9日之前，这七个交易所的平台上所有交易对每天的交易量为24.9万枚比特币。自3月9日以来，平均每日交易量跃升至79万枚比特币。但是由于随之而来的链上流量的增加，这些交易所链上收到的每笔比特币交易增加了0.9比特币，从今年初的7.6上升到最近几天的8.5。
这七个交易所交易量的增加与流入量的增加基本吻合，这表明交易主要是由新的比特币进入交易所驱动的，而不是已经存在于交易所的比特币。如果近来已经在交易所交易的比特币交易更多，我们预计交易的比特币与在链上收到的比特币的比率将会更高。
此外，尽管市场一直在努力吸收要出售的多余比特币，但多余的数量仅占所有可用比特币的一小部分，这表明大多数比特币持有者仍然乐于持有。
交易所新增的71.2万比特币仅占1452万可用比特币的5％（通过从挖出的1827万比特币中减去375万丢失的比特币计算出可用比特币）。交易所持有1452万比特币中的大约400万（我们估计下限为200万，上限为550万）。如上文所述，尽管其中一些已经在近期进行了交易，但似乎并没有过度交易，并且交易所持有量有所增加。即使我们做出一个极端的、几乎不可能的假设，即交易所中持有的所有的400万比特币都已售出，至少有980万比特币（占所有可用比特币的67％）并没有“要被出售”。
谁在抛售比特币
我们对过去那几天谁卖的比特币最多做了更深入的研究。我们的初步调查结果表明，尽管交易活动大大增加，但专业交易员带动了大部分新增的比特币流入。自3月9日以来，通过小额转账（介于0.1到10比特币之间）进出交易所的比特币数量几乎翻了一番。这表明买卖双方都大量参与了小额“零售”交易。
但是，通常情况下，流入交易所的大多数比特币都来自大额的价值转移。特别是，那几天交易所交易发送和接收的所有比特币中，10-100和100-1000比特币的转移总计约占70％，这一比例与平时相似但略高。大约10％的比特币来自1000多个比特币的转移。
这些趋势表明，实力雄厚的专业交易员和投资者正在主导市场，但大量的散户也加入了买卖。
考虑到COVID-19大流行的不确定性，很难预测比特币市场下一步将走向何方。但是，事实证明，流入交易所的比特币的大量增加是波动性增加的一个很好指标。因此我们建议投资者留意转移到交易所的金额。我们还希望，与散户交易用户相反，专业交易员将继续主导比特币交易，很简单，因为他们进行着大额交易。
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