币圈从来不缺热点，热点背后是资本的狂欢。1CO如此，IEO如此，DeFi同样如此。
据DeBank统计，截至9月2日，DeFi总锁仓量超123亿美元，年内增长超过1600%；DeFi项目总市值同样迎来爆发，从年初的15亿美元增长至173亿美元，涨幅超1000%。
来源：DeBank
然而，对于普通用户而言，若想参与这场DeFi盛宴，仍面临不小的门槛。大部分投资者其实并不了解如何使用DEX，更不懂如何参与“红薯”、“寿司”、“珍珠”、“胡萝卜”等千奇百怪项目的流动性挖矿——当前的DeFi热潮更像是少数人的游戏。
对于大多数被DeFi拒之门外的投资者而言，CeFi无疑是最便捷的入口。为了让更大范围的用户参与DeFi，各中心化交易所都在积极上架相关代币。不过在打法层面，玩家们已经出现了分化：以OKEx为代表的头部平台延续此前稳扎稳打的风格，成为DeFi代币的严选平台；以抹茶为代表的新兴交易所较为激进，对于高热度项目可谓一路绿灯。
除了上币之外，CeFi们还在探索融入DeFi生态的更多可能，一方面帮助投资者降低进入门槛，另一方面让更多的人有机会分享到DeFi发展的红利。
几个月前，不少人还在叫嚣DeFi终将颠覆CeFi，而如今，CeFi们却用自己的方式走出了一条融合之道。
Indefibank CEO：与SEC行动相比，Curve攻击只是小事情:金色财经报道，Indefibank首席执行官Sergey Mendeleev认为，黑客攻击对于去中心化金融市场（DEFI）来说微不足道。该专家表示，Curve Finance 是一个大协议，可以弥补所有损失，用户最终不会感受到任何危机，Curve攻击只是小事情。但SEC和欧洲监管机构的执法行动对加密市场，尤其是DeFi构成了更大的威胁”。[2023/8/2 16:12:26]
流动性挖矿搅动一池春水
《水浒传》中，洪太尉误走妖魔，108天罡地煞星横空出世，由此开启波澜壮阔的水浒传奇。这跟当前的DeFi热潮何其相似，而一切的源头正是流动性挖矿。
今年6月，Compound推出其治理代币COMP，正式开启流动性挖矿，用户通过参与Compound借款或放贷均可获得COMP。
受此影响，Compound在借贷量、锁仓量等方面一举超越Maker，成为借贷市场的龙头老大，COMP则在Uniswap上线首日从0.08ETH涨至0.41ETH，上涨近95美金。在部分抢先上线期货的交易平台，COMP日涨幅甚至高达10倍。
DeFi市场由此被点燃，相关代币闻风而动。除了去中心化借贷之外，预言机、DEX等DeFi板块也迎来了高光时刻。据DeBank统计，DeFi总锁仓量从6月中旬的12亿美金涨至如今的123亿美金，DeFi项目总市值则从35亿美金涨至173亿美金。
当前DeFi协议总锁仓量239.4亿美元:据欧科云链OKLink数据显示，截至今日18时，以太坊上DeFi协议总锁仓量约合239.4亿美元，环比下降8.09%。其中锁仓量排名前三的协议分别是Maker 36.1亿美元（+1.77%），WBTC 34亿美元（-1.2%）以及Uniswap V2 27.8亿美元（+5.76%）。[2021/1/5 16:29:42]
来源：DeBank
Compound流动性挖矿的成功不仅吸引一众借贷项目竞相效仿，也引得去中心化交易所积极跟进。以Balancer为例，由于流动性挖矿的推出，其锁仓总量从6月17日的2900万美元增长至7月17日的1.9亿美元，一个月内增长近7倍。
与此同时，更多的流动性挖矿概念频出，“红薯”、“寿司”、“珍珠”、“胡萝卜”等等，着实让人眼花缭乱、无从下手，YFI更是成为2020年第一个万倍币，用时仅43天。
沉寂已久的币圈社群重新躁动起来，大有当年“三点钟”的势头。
不得不说，Compound掀起的流动性挖矿成功搅动了币圈的一池春水，成为下半年最大的热点。
少数人参与的资本狂欢
DeFi热潮之下，究竟有多少人参与其中呢？
OKEx CEO：本周OKEx将会上线更多YFI旗下的DeFi Voltron产品:12月8日，OKEx CEO Jay Hao发推称，本周OKEx将会上线更多yearn.finance（YFI）的DeFi Voltron产品。
注：DeFi Voltron是由YFI创始人Andre Cronje及yearn.finance核心贡献者开发的一种自动化效率很高的机器人服务。[2020/12/8 14:36:08]
据QKL123统计，最近两个月，DEX活跃用户整体呈上升趋势，但日活最高不过4万人。这意味着尽管以Uniswap为代表的去中心化交易所高歌猛进，但真正通过DEX参与DeFi的用户仍非常小众。
来源：QKL123
至于那些数不清的DeFi项目，真正参与其中的用户或许更少。据业内人士透露，即使是明星项目Compound和MakerDAO，最高日活也不过几千，这跟传统互联网过千万和过亿的日活相比，简直微乎其微。
再来看看时下火热的币圈社群。不可否认，当前社群成员讨论激烈，但大多是“老韭菜”们在诉说无奈：“融入币圈四年，突然却被边缘化了，甚至被新韭菜鄙视了，此时我内心是孤寂的，是暴躁的。”——诸如此类的吐槽持续在各大社群蔓延。
种种迹象表明，DeFi固然火热，但大部分投资者并未真正参与其中，而眼下的DeFi热潮更像是少数人的资本狂欢。
媒体：韩国监管机构或禁止DeFi平台:韩国金融监管机构正在尝试微调《在线投资关联金融法》（Online Investment-Linked Finance Act），又称“P2P法案”，预计将会在2020年第三季度通过。如果一切顺利的话，意味着从今年八月开始韩国将无法使用加密货币作为贷款和投资产品进行抵押。目前尚不清楚该法案将如何应用到DeFi平台，但按照当前版本来看，将会禁止DeFi平台在韩国运营。韩国金融服务委员会（FSC）表示，韩国禁止使用加密资产和衍生品作为抵押品关联投资产品，因为这会使投资者难以理解风险。新法案是否会影响韩国本地人使用MakerDAO、BlockFi和Dharma等还过DeFi平台，还有待观察。（decrypt）[2020/4/1]
这其实与DeFi固有的瓶颈密不可分。以DEX为例，普通用户不仅要克服较高的进入门槛，学习花样繁多的挖矿规则，还要承担滑点损失、高Gas费用。另外，不少DEX平台假币泛滥，有投资者直言，曾因充错币损失数百万。
中心化交易所恰恰看到了这些痛点，争相上线热度较高的DeFi代币，但部分激进的二三线交易所片面追求上币速度，甚至抢先上线未经安全审计的项目，客观上将风险转嫁给用户，成为DeFi发展中的一大隐患。
头部交易所成DeFi代币严选平台
相比于激进的二三线交易所，头部平台则采取了较为稳健的策略。
以OKEx为例，该交易所CEOJayHao多次在AMA中表示，尽管OKEx是最早布局DeFi的头部交易所，但在上架DeFi币种方面还比较克制，依然保持着高标准、严审核的上币政策。
正是得益于对项目的严格审核，OKEx近期上线的DeFi币种均录得不错涨幅，不仅降低了用户的参与门槛，也帮助他们切实分享到DeFi热潮中的红利。由此而言，OKEx已然成为DeFi代币的严选平台。
以近日上线的SUSHI、YFV、CVP为例，三个项目均在创新层面表现优异，比如Sushiswap采用了UniSwap的核心流动池设计，同时加入了代币挖矿的超强社区属性，可以说Sushiswap=UniSwap+YAM；CVP则是PowerPool的代币，PowerPool是一个集中各个DeFi应用中治理权力的新协议。
对于这样的优质项目，大部分平台会“无脑喊单”，而OKEx则在公告中强调，由于SUSHI、YFV、CVP项目较新，价格波动较大，为避免用户非理性交易，降低用户风险，每个用户买入该代币的限额为20000美金。
不得不说，OKEx能够在市场狂热期始终以用户为核心，非一般平台所能比肩。
OKEx开通的DEFi专区。来源：OKEx官网
当然，OKEx对项目方同样友好。一方面，OKEx在流量和交易深度等方面更具优势，能够更大程度上扩大项目的共识基础；另一方面，OKEx除开通现货交易外，还陆续上线LINK、COMP等优质DeFi币种的合约、杠杆或余币宝业务，不仅扩大了项目的覆盖面，也给用户提供了多样化的风险对冲工具。
不过，JayHao认为这些还不够。在他看来，头部交易所如果仅仅通过上架DeFi币种来参与DeFi这场盛宴，那将是一件十分可惜的事。“在这场盛宴里，我们不应该仅看到DeFi币价的狂欢，更多地应该注意到隐藏在币价背后的DeFi应用价值和重大创新，它们足以颠覆现有金融市场的组织结构和商业模式。”
DeFi与CeFi的融合之道
头部交易所究竟该如何参与DeFi呢？OKEx其实已经给出了答案：DeFi与CeFi融合发展。
公开资料显示，早在2019年，OKEx就上线了MaKer的稳定币DAI，也是全球第一家支持MakerDAO借贷产品的交易所。通过将OKex矿池与Dai的集成，用户可以在OKEx平台上直接将Dai存入Dai存款利率中，获得实时利息以及由OKEx提供的专属1%奖励。
今年2月，OKEx宣布推出基于公链OKChain开发的首个DeFi应用OKExDEX。同时，OKChain将支持DeFi应用的发布，用户可基于OKChain不断开拓分布式金融的应用场景。在DeFi热潮开启之前，OKEx已上线KNC、LRC等DeFi代币。
在接受PANews专访时，OKExCEOJayHao透露，接下来将以OKChain、USDK、OKB等多种方式为DeFi生态提供更多的弹药。
业界对此颇为期待。
长亭科技安全研究员张景驰表示，OKEx其实在CeFi与DeFi的融合中已经给了一个非常好的答案。“我们非常有幸的被OKEx邀请去设计他们的一个相当于去中心化交易所的项目。”
张景驰解释称，这个项目非常具有可行性，因为从技术层面看，以太坊其实并不是特别适合作为一个DeFi的平台去做，而OKEx绕过以太坊提供了更好的解决方案。
慢雾科技合伙人启富同样看好OKEx在DeFi中的布局：DeFi现在面临较大的问题是门槛比较高，而OKEx可以利用自己的知名度和流量为优质DeFi应用或代币提供流动性。
原力协议CEO雷宇则表示，OKEx可以考虑基于用户端和资产端去做一个天然的跨链设施，然后对接不同的DeFi借贷协议，帮助用户去寻找最优化的一利率配置。
这与OKEx的规划其实不谋而合。正如JayHao所言，OKEx一方面通过自身的流量优势对优质的DeFi项目提供流量入口，如MakerDao的DSR服务，另一方面也会通过OKChain向用户提供更友好的DeFi服务。
“OKChain从两个层面来优化以太坊所面临的的问题。其采用了跨链解决方案的设计，通过以应用为区分，解决Defi头部应用的所关心的安全性和性能问题。另外OKChain依托于OKEx的全域视野及在加密数字资产领域的先进经验，联合自身在加密数字资产领域的号召力，联合头部资源赋能Defi生态，实现生态闭环。”
结语：
DeFi发展固然迅速，但普通用户参与门槛较高，现阶段仍属于少数人的狂欢。
在财富效应影响下，越来越多的资金涌入。对于资金而言，如何在市场狂热期低门槛进入并取得最大利用率，是眼下最现实的问题。
头部中心化交易平台有望成为最佳资金入口。首先，他们手握流量资源，能够为优质DeFi项目提供天然的通道，即使是小白用户，也可以便捷参与DeFi投资；其次，以OKEx为代表的头部平台对DeFi项目严格审核，提供多元化的交易工具和风险对冲产品，已然成为DeFi代币的严选平台，在降低资金风险的同时实现更大收益。
当然，头部交易平台仅仅靠上币参与DeFi热潮显然是不够的，OKEx在赋能DeFi生态方面的探索不光证明CeFi与DeFi可以融合发展，更为未来的开放式金融提供了丰富的想象空间。
至于DEX与CEX的关系，资深区块链布道者长铗的观点更具代表性：DEX的规模可能永远也不会超过CEX，这由交易效率与成本决定，最近规模猛增与流动性挖矿的激励密切相关，激励一过，热度与交易量可能迅速下降。“我个人认为它们更多是补充关系，而不是竞争关系。”
总之，DeFi与CeFi并非生死冤家，二者将共同开启加密金融的新起点。
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