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数字化历史进程不可逆转，区块链终将合法化与大众化，昨日最大的消息莫过于Coinbase已获SEC批准于纳斯达克上市，并且上市计划已得到高盛花旗四大集团支持，Coinbase上市(股票代码COIN)，截止2020年,总收入34亿美元;收入主要来源于手续费,占比96%，已认证用户4300万，月活用户280万，在很多人看不懂看不起看不见的时候，Coinbase已经从币圈逐渐走向世界。
受coinbase利好消息刺激，昨日比特币短时突破52000美金，但今天开始下跌，不少投资人开始恐慌，比特币牛市结束了吗？在今天的简报内容里，UDB资管团队会继续深度分析美债抛售带来的不理智恐慌潮，并在视频的最后给出定心丸，分析比特币的中长期走势，下面开始我们今天的内容。
2-10年期美债收益率曲线倒挂幅度超100个基点，打破40多年来纪录:金色财经报道，美国2年期国债收益率自1981年以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点。2年期国债收益率盘中高达4.9974%，比10年期收益率高出100个基点以上。上一次2年期收益率低于10年期是在去年7月。美联储主席鲍威尔的讲话暗示终端政策利率可能需要高于此前预期。利率互换合约价格显示，3月加息50个基点的概率略高于加息25个基点。[2023/3/8 12:48:06]
长周期评级：增持
日本三井住友银行：十年期美债收益率可能在4月份达到数月高点:日本三井住友银行首席外汇和外债策略师Makoto Noji表示，美国10年期国债收益率可能在4月份达到未来几个月的峰值，因通胀压力不会回升，不足以支撑市场对美联储加息的预期。目前，大宗商品价格上涨带来的成本推动型压力加剧了通胀担忧，但这在很大程度上是受到疫情影响。当经济活动从疫情中恢复正常时，供应限制将得到缓解。更重要的是，服务业就业复苏的速度依然非常缓慢，这使得未来几年不太可能出现无法控制的通货膨胀。因此，市场对美联储加息的预期最终将局限于点阵图，并导致美国国债收益率企稳。[2021/4/6 19:49:33]
短周期评级:
摩根大通：美债收益率“定价有误” 建议建立5年期美债多头头寸:Jay Barry等摩根大通策略师在客户报告中写道，当前水平的美国国债收益率多少有些“定价错误”，因其暗示首次加息将在2023年3月，而这与基本面不符。建议解除2年期美国国债空头头寸。预计最终会看到收益率和曲线从当前水平进一步上升和走陡，尽管近来基本面已经给技术面让路。这代表加久期的短线机会。鉴于市场已经反映出到2024年初时将已加息逾50个基点，因此中期美国国债具有价值。建议在0.796%水平建立5年期美债的战术性多头头寸。[2021/2/26 17:55:01]
比特币增持
小市值加密货币减持
今日观点
美债抛售继续，今天你恐慌了吗？
美债昨日继续遭到投资人抛售，导致10年美债收益率一度触达1.563%，突破重要阻力位1.425%。美国10年债券收益率的上升意味着现金流折现估值模型中的无风险利率的上涨，进而降低所有风险资产的估值。
我们来观察美债的票面价格。在探讨美债票面价格和收益率之前，投资人应当清楚，当美债的票面价格上升时，美债的收益率下降；当美债的票面价格下降时，美债的收益率上升。
上图为美国10年期政府债券，我们可以观察到，政府债券的估值已经来到7年最低位置。虽然10年期美债票面价值仍然有可能造访更低的94美金终极阻力位，但可以确定的是从目前的点位上，10年美债票面价值随时可能绝地反击。我们考虑当美债抛售出现不理性的狂潮时，美联储会出手干预其收益率，因为保证经济在复苏初期拥有较低融资成本是政府支出和经济复苏的必要条件。
上图为美债5年期政府债券的票面价值，同样的，我们可以看到票面价值已经触及历史最低估值。短周期的美债收益率如6个月及1年债券上涨幅度较低，说明投资人预期在2021年不会有加息的可能性。
在美联储实际进行货币收紧之前，进行风险资产的抛售不是理智的行为，同时加息虽然会在短期造成资本市场回调，但其本身和资本价格的涨跌的关联性并不清晰或一致。虽然资本市场已经有不错的涨幅，但期待市场在疯狂之前就戛然而止并不明智。
我们维持在中期看好比特币及加密市场涨幅，但继续提醒投资人减仓小市值加密货币。我们欢迎比特币在45000美金至50000美金进行盘整，整理的时间越长，越充分，意味着后续的市场健康度越高，持续性越长。
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