LSD将是DeFi生态系统的催化剂，通过合理利用LSD资本效率，可以撬动ETH的资产杠杆，这些释放出来的流动性杠杆将大幅增加链上的资产价值和TVL，带来第二个DeFiSummer。
LSD是加密领域新的叙事，这是一个潜在的赚取巨额利润的机会，还记得上一个DeFiSummer吗，早期参与者轻松赚取超过数百万美元的资产，现在在LSD，同样的机会来了，但大多数人还并没有意识到这一点。
LSD流动性质押衍生品，是用户通过联合质押方式质押ETH换取的凭证，LSD代表了持有者的质押资产，LSD是DeFi衍生品赛道的一股强劲势力，持有LSD可以享受质押收益，同时可以释放质押ETH的流动性。
序章
上海升级拉开了ETH规模质押的序幕，LSD撬动质押资产流动性的杠杆。
Terra链上DeFi锁仓量跌至41.8亿美元:金色财经消息，据DefiLlama数据显示，当前Terra链上DeFi锁仓量跌至41.8亿美元，近24小时减少70.48%。在公链中仍排名跌至第6位。目前，Terra链上DeFi锁仓量排名前3的分别为：Anchor（28.4亿美元，近24小时减少63.54%）、Mirror（2.28亿美元，近24小时减少48.56%）、Pylon Protocol（1.59亿美元，近24小时减少30.22%）。[2022/5/12 3:09:07]
以太坊的质押的体量超过150亿美元，数据来自defillama
截至目前，以太坊的抵押比例仅为14.87%，与Cardano的64.98%、Solana的72.5%以上和Avalanche的61.04%相比，这个比例非常低，因为在上海升级之前，质押的ETH资产不能被取回，也就是说这部分资产会一直处于被锁定状态。上海升级后，打通了ETH质押提取的最后一道关卡，扫清了ETHPOS质押进入的障碍，将会使更多的ETH份额进入POS节点质押，为以太坊提供更加安全的节点验证外，同时也释放了更多的LSD份额进入加密市场。
波卡生态DeFi平台Acala正式开启ACA Staking:3月3日消息，波卡生态DeFi平台Acala正式开启ACA Staking功能。据悉，ACA总量为固定10亿，无通胀，此次Staking奖励来源于网络盈余对ACA的回购。
目前，持有ACA的用户可以在Acala DApp页面参与Staking相关操作，即可获得奖励。[2022/3/3 13:34:16]
自上海升级后，彻底打通了以太坊质押的任督二脉，以太坊质押数量不断上升，质押节点也在不断增多。
以太坊质押数据变化曲线数据来自OKLink
韩国知名DeFi项目Donnie Finance将向IOST社区用户空投DON:据IOST官方消息，Donnie Finance团队决定将DON（Donnie Finance通证）总供应量的10%空投给IOST持有者，并将通过几次活动发放。活动细则将于近期公布。
截止目前，Donnie Finance已推出7款产品，DON也已上线韩国头部交易平台CoinOne，2月Donnie Finance即将推出流动性挖矿。
Donnie Finance的母公司是韩国知名初创区块链企业，年收入超过1000万美元。
此前IOST与Donnie Finance达成深度合作，IOST在社区增长、产品开发、技术支持以及国际市场营销等方面积极扶持Donnie Finance。[2021/2/5 18:59:29]
以太坊验证节点数据曲线，数据来自StakingReward
为什么LSD是牛市催化剂LSD潜在市场规模巨大
初夏虎：DEFI≠DEMG，真正的DEFI有很长的生命周期:8月24日消息，在以“元界DNA主网上线，将如何改造DEFI产业现状”为主题的AMA上。
初夏虎表示，现阶段真正意义上DEFI的应用并不是很多，大部分项目只能说是把博弈论用到极致的一系列应用而已。快速的用博弈的方式把用户和资金吸引进来，?但是这些项目并不能持续的保持资金长期的收益，也不解决任何真正的金融问题，这些充其量只能算去中心化资金游戏（Decentralized Money Game）。真正的DEFI有很长的生命周期，是真正能够对传统金融发出最终挑战的项目。[2020/8/24]
按照主流公链平均质押率45%来算，目前以太坊质押率是15%，至少还有三倍的增长空间，目前流动性质押衍生品的占比约33%，按照未来三年以太坊质押率达到45%，那么约15%的ETH最终转为LSD，按照目前以太坊2300亿美元的市值，大约345亿美元的资产会通过LSD来表达，再加上各类LP凭证资产，LSD及相关资产规模将超过500亿美元，如果这些资产可以通过合理的杠杆放大，将会产生超过千亿美元的流动性。
动态 | 币安研究院：所有DeFi产品锁定了大约5亿美元 MakerDAO占近六成:币安研究院在推特上表示，自过去一年以来，Decentralized Finance（DeFi）已经稳步得到采用。所有DeFi产品锁定了大约5亿美元。其中MakerDAO仍然占比最大，其锁定价值高达2.901亿美元。[2019/7/25]
加密市场需要LSD作为新的叙事
自上一波牛市崩盘以来，市场一直长期处在熊市和猴市，在美元加息的大背景下，加密市场一直处在一个低流动的市场状态，整个DeFi市场都迫切需要一个新的叙事来重新点燃资本对DeFi的热情，而LSD资产和LSDFi应用已经成为了以太坊生态的重要组成部分，在整个加密市场，LSD是唯一能够具备稳定收益和ETH充沛流动性的资产，通过LSD，用户可以将质押得锁定得ETH转化为流动性资产，参与流动性挖矿等操作，从而获得更多收益，LSD将会成为新的叙事为加密市场带来丰富的可组合性。
加密市场的繁荣由杠杠撬动
稳定币和借贷造就了上一轮DeFi繁荣，稳定币在其鼎盛时期占整个DeFi市场的30%以上，其核心是通过循环抵押为加密资产增加杠杆，通过杠杆撬动的流动性为加密市场创造了充沛的流动，这些流动性会通过流动性激励引导进入到各个协议，变成各个协议的TVL，而LSD在享受ETH质押收益的同时可以释放质押ETH的流动性，本身就是ETH的流动性杠杆。所以通过组合性可以释放更大的资本效率。
LSD是加密市场利基资产
由于以太坊公链的生态活跃度和稳定激励，以太坊质押收益可以视为加密原生无风险利率，LSD通过释放ETH质押资产的流动性可以撬动ETH更高的资本利用率，甚至利率基准Staking收益率远高于之前的借贷利率。ETH作为加密领域流动性最好的资产之一，本身具备充沛的流动性，而其质押凭证LSD资产将会成为ETH的利基资产，上海升级打通了LSD产品最后的提现环节，LSD的锚定性和流动性大幅提升。
LSD引领DeFi3.0持续性收益积木
上一轮DeFi协议最大的问题是大部分协议通过高额的资本租赁费引导流动性，但无法提供持续性收益，最终变为旁氏模型进入死亡螺旋，大量的协议死亡，使DeFi行业进入流动性寒冬，而LSD作为ETH标准的无风险利率，通过搭建基础的收益积木，可以为上层的收益建立基础的持续性低风险收益，以解决DeFi协议收益持续性问题。
循环套娃的基础组件
LSD是标准的流动性凭证协议，可以被轻易的整合到链上各个协议上，通过协议的可组合性，叠加收益杠杆，可以将释放出LSD最大化资本效率。这会带来新一波基于LSD资产的DeFi创新潮，重新带来DeFi的高光时刻。
承载资本收益的载体
市场在牛市中的收益率明显高于熊市，但这种投资收益率的不稳定性，即便拥有长久期负债的投资者希望投资于较低风险的“类债券”机会，但也很难找到合适的低风险标的。
而ETH链上收益源加密原生无风险利率收益可以承载大量资金的收益需求，这可能会重新引起传统机构的兴趣，我们甚至可以将ETH质押凭证LSD视为加密市场的低风险国债，由于其最大的利息来源甚至已经超过贷款，加上其充沛的流动性和丰富的可组合型，可以有效将Staking收益通过DeFi传导至整个链上世界，成为DeFi世界的利率标杆。有了Staking收益率以后，可以以这个为基础做更多的金融创新，叠加杠杆，拉动ETH生态的M2，为资本获得更高的投资回报率。
如何在这一波LSDSummer找到机会协议层和创业者
1.对于协议来说，可以整合LSD资产到协议，通过激励来引导LSD资产规模，占据市场份额。
2.对于创业者来说，构建LSD资产的套娃协议，将LSD资产杠杆利用最大化，进一步提升LSD资本效率。
3.或者整合去构建更加高效，更加去中心化的质押基础设施。
对于用户
1.参与POS质押，赚取以太坊质押的稳定收益，通过LSD凭证释放资产杠杆，获得更多收益。
2.发现和参与新的基于LSD的DeFi协议，赚取早期的Alpha收益。
3.关注LSD生态的创新，会有更多创新项目以LSD作为底层资产。
一些关于LSD的创新项目(非投资建议)：
释放LSD资本效率：DankProtocol；
推动LSD资产的采用：EigenLayer、Lybra；
指数产品：IndexCoop；
推动LSD质押去中心化：unshETH；
SD作为DeFi3.0的基础积木组件，通过灵活的可组合性极大释放质押以太坊的资产效率，通过几乎无风险的收益标的，可以为加密领域带来新的叙事，这会进一步撬动ETH的资产杠杆，重新带来以太坊DeFi生态大爆发。
下一篇，我们将会剖析目前市场上面的几个创新的主流协议，深度解析产品机制并分析如何通过他们将LSD资本收益最大化。
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