最近对于Staking的质疑甚嚣尘上，除了造成币价下跌之外，Staking还有可能造成更多不好的影响。一、权益证明的经济分析权益证明作为区块链的核心共识层越来越受欢迎。像以太坊，EOS，Cosmos和Tezos这些区块链平台已经采用PoS或计划不久后将采用PoS。长期以来，对PoS的安全已经做了很多的考虑。不过，对生态系统的潜在经济影响及其可能带来的负面影响的思考并没有涉及太多。这篇文章介绍了基于PoS的经济系统可能引起的三个潜在问题。
相互竞争的Staking和DeFi产品1、抑制生态系统发展可能出现的第一个问题是，PoS中存在的质押奖励会严重影响DApp生态系统的发展。目前，通过在Cosmoshub中抵押ATOM，年化收益率大约11.5％。由于质押ATOM这一简单举动每年就有11.5%收益，对ATOM持有者而言，投资那些回报率低于11.5％的DApp就不会是首选。这实际上创建了一个低效的生态系统，其中应用程序必须与基础协议相竞争来争夺用户。这不只是Cosmos的问题，对其他基于PoS的平台也是如此。有人可能会认为这是自然的，并且由于市场效应生态系统将达到有效的平衡。不过，尽管有可能取得平衡，但它是否高效是非常让人怀疑的。这里用Compound和Uniswap来进行深入解释。1）Casper优化后的以太坊上的Compound如果看一下以太坊的当前状态，它并没有任何形式的质押奖励，所以ETH被用来提供流动性是没有障碍的。实际上，持币者是被激励这样做的，来抵消通胀导致的资产贬值。这就是为什么即使贷方收到的利率在极低情况下Compound中积累了价值超过6000万美元的ETH如此多的原因。由于ETH贷方的供应量很高，所以用户能够以大约2%的低利率从Compound中借ETH而获益。相比之下，在Casper优化后的以太坊中，假设从现在起年利率为2％，ETH持有者被激励进行质押，而不是将ETH放到Compound上。Compound中可贷ETH的供应量将减少，直到贷款的年利率超过2％。这将导致借款利率升至4％或更高，迫使贷方提高利率，从而导致社会效用下降。2）Cosmos上的Uniswap像Uniswap这样的基于流动性提供商的去中心化交易所也可能受到PoS平台中低效的影响。以Cosmos为例，一个未能提供超过5.75％年利率的ATOM交易对可能会陷入流动性不断下降和交易量减少的恶性循环。2、阻碍DApp的使用第二个潜在问题是PoS可能阻止人们更自由地随性地使用DApp。由于使用要求锁定PoS代币的DApp会使用户错失奖励，所以用户不太愿意使用这些DApp。Casper之后以太坊上的MakerDAO就是这样的极佳例子。Casper优化后的以太坊上的MakerDAO缺少进一步解决方案的质押回报率也打击了MakerDAOCDP的创建。由于锁在CDP中的ETH不能用来申领质押奖励，所以用户实际上错失了2％的相对稳定的年利率。CDP持有者现在损失了额外的机会成本，也就是可能的2％质押年回报率。这样的机会成本的确可能减少愿意在MakerDAO中创建DAI的人数。Cosmos上的KavaCosmos上的DeFiDApp在这个问题上表现更加严重。Kava是一个很好的例子。为了使用他们的ATOM作为抵押来产生稳定币，Kava的用户必须牺牲掉11.5％的质押年回报率。这明显会打击用户使用该产品的积极性。3、跨链传输的机会成本这个问题适用于跨链平台。跨链平台的目的是连接不同的区块链让资产在区块链之间能够传输。问题出现在基于PoS的代币的传输中，抵押回报率将阻碍跨链传输。Ethereum与CosmospegCosmos计划是使用pegzone来连接到以太坊。现在这也许不是问题，但随着以太坊升级至2.0并采用了Casper技术，只有被质押在以太坊区块链上的ETH才能获得质押奖励，而那些转移至Cosmos网络的ETH则得不到奖励。因此，由于通过将ETH转给Cosmos持有人基本上就错过了可能的质押奖励，所以就降低了将ETH转移到Cosmos的意愿。为了使Ethereum与Cosmos生态系统得以发展，应定期将ETH转移到Cosmos，但上述问题阻碍了这一情况的产生。二、通胀率问题另一个有趣的方面是通胀率对网络的影响以及随之而来的问题。对PoS区块链来说，它可以选择高通胀率也可以选择低通胀率。现实情况中，这两种选择都要在安全性和实用性之间进行权衡。这样的权衡之举会阻碍网络无法更有效的实现帕累托原则。高通胀通过增加质押回报率来实现高通胀率会激励持币者质押更多，从而增加质押的代币的总价值。这样，攻击者必须有更多的资金才能对网络进行攻击。高通胀率也迫使攻击者因拜占庭/离线节点而产生更多的潜在损失，因此进一步加强了网络的安全性。不过，由于在当前模型中，代币只能被质押或用来投资/使用，这减少了能够用来开发生态系统的资产总量。这种负面影响会被进一步加深，因为那些提供的回报率低于质押回报率的有用的应用程序，将可能所忽略。低通胀低通胀率能够通过激励更多地对应用程序的投资来帮助推进生态系统的发展，但可能阻碍更多代币的质押，以及减少攻击者可能的损失而降低网络安全性。————区哥点评：————本文针对POS经济系统可能产生的一些问题，进行了论述，部分观点具有启发意义。Staking提供的“无风险收益”会拉高其他DAPP获取流动性的成本，可能会降低整个生态系统的效率，以及会阻碍DAPP的发展。在通胀率问题上，作者认为高通胀率会提高系统安全性，低通胀率会更好的激励投资行为来帮助生态发展，对比表示赞同。但是对于高通胀率，还有一个点是应该被注意到的。以通胀率10%计算，每年系统增发出抵押总量10%的代币量，高收益率意味着高抵押率，增发的代币数量将不在少数。但供应增加了10%，需求也能对应增加10%吗？增发了多少代币，就要有多少对应价值来支撑，只增发，没支持，价格必然下跌，Staking获得的收益可能都无法覆盖下跌产生的亏损。而真正的亏损承受方是那些没有进行Staking的持币者，但如果所有代币都Staking了，生态还能发展吗？没有产生足够增量价值的Staking系统，其代币价格必然不断下行，一个代币价格不断下行的生态系统，又能吸引多少用户参与呢？但每年创造10%的价值注入生态内，或者每年都有10%以上的增量资金进入生态，如果不是牛市，这并不容易做到，以及还有那么的机构投资者在等待砸盘。你看好Staking吗？愿意Staking吗？期待你的意见。
国际货币基金组织：尼日利亚CBDC吸引全球关注:11月17日消息，国际货币基金组织（IMF）发文称尼日利亚CBDC项目eNaira吸引了全球关注。它是继巴哈马沙元后第二个完全向公众开放的CBDC，中国和东加勒比货币联盟等国家和地区仅向部分民众开放了试点。IMF指出，与其他地区的数字货币一样，eNaira对货币政策实施、网络安全、运营韧性及金融完整性和稳定性带来了风险。尽管数字货币有望增加金融包容性，简化汇款流程，但尼日利亚央行应积极管理与数字货币相关的潜在风险。IMF强调，当eNaira变得更加普及并融入整体经济，它有望提升非正规支付的透明度，并增强税基。如果eNaira能增进消费，正规和非正规的企业和商家都有望从中受益。（CentralBankCurrencies）[2021/11/17 21:58:12]
萨尔瓦多央行行长：比特币的采用不会影响萨尔瓦多与国际货币基金组织的谈判:10月19日消息，萨尔瓦多中央储备银行行长Douglas Rodriguez驳斥了有关该国采用比特币作为法定货币将破坏国际货币基金组织 (IMF) 13亿美元贷款计划的担忧。据彭博社周二报道，Rodriguez表示，即使央行准备从国际货币基金组织获得延期贷款，央行也没有看到任何与比特币法相关的风险。事实上，央行将萨尔瓦多的比特币法描述为只有“上行风险”，Rodriguez表示比特币牛市可以帮助该国经济增长超过最初预测的9%以上。根据Rodriguez的说法，央行已向国际货币基金组织解释说，“比特币只是一种支付方式。”（Cointelegraph）[2021/10/19 20:41:03]
国际货币金融机构官方论坛宣布成立数字货币研究所:国际货币金融机构官方论坛(OMFIF)宣布成立数字货币研究所，旨在弥合数字货币与传统银行之间的鸿沟，并将重点放在批发和零售市场中的支付工具以及央行数字货币（CBDC）上。OMFIF的金融技术研究主管Bhavin Patel表示：“我们相信未来几年，包括欧元区在内的许多司法管辖区，将会有更多的央行数字货币项目。”（Cointelegraph）[2020/5/22]
国际货币基金组织官员：央行需要提供更好的法币以抵御来自加密货币的潜在竞争:据coindesk消息，国际货币基金组织货币与资本市场部副部长Dong He在周四发表的文章中表示，中央银行需要提供“更好”的法定货币，以抵御来自加密货币的潜在竞争。他的观点基于这样一种可能性：如果加密货币和密码资产被广泛采用，央行有可能会失去通过改变利率等策略影响经济的能力。该副主任认为，加强监管可能会为中央银行带来推动力。[2018/6/1]
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