量化投资:加密资产中Alpha的六个来源_ALPH:$ALPHA

编者按:本文来自量化踢马河,Odaily星球日报经授权转载。Alpha是金融中的一个术语,指的是在金融中被用作衡量业绩的指标。Alpha通常被看作是投资积极回报指标,根据一个市场指数或者基准来衡量一项投资的表现,该指数或基准被认为代表了整个市场的走势。金融市场中Alpha的概念和产生超出平均市场指数的超额收益的原理有关,部分原因是由于大多数金融市场都具有相当高的效率,并且有一些指数能够准确反映资产类别,有些类似于加密货币。另一种考量Alpha的方法是在经常有效的市场中利用低效率。效率这个概念源自物理学,它解释的是生产和结果所需要的能量和结果本身之间的关系。在金融市场,效率一词指的则是信息和资产价格之间的关系。经济学家尤金·法玛提出了著名的有效市场假说,该假说表示,股票价格反映了所有已知和相关的信息,并且始终以公允价值交易。如果股票的交易价格不能高于或低于公允价值,则投资者将永远无法以低价买入股票或者以溢价出售股票。因此,在经过风险调整的基础上,“击败市场”是不可能的。该假说现在已经成为了金融市场上具争议的理论之一。如果市场真的有效,那么如何拥有某种Alpha?莫布森教授提出了一个论点——原因与成本相关。有效市场假说在信息获取和实施成本忽略不计的环境中是有意义的,但这在金融市场上极为少见,获取和实施信息的成本会带来效率低下的问题,因此,可以将其作为Alpha的相关来源加以利用。Alpha的传统来源

将投资区块链游戏的Nazara完成4920万美元融资:金色财经报道,印度多元化游戏和体育媒体平台Nazara Technologies Limited以2.3亿美元估值完成4920万美元融资,SBI Mutual Fund、SBI Magnum Global Fund和SBI Technology Opportunities Fund参投。

Nazara宣布将利用新资金投资电子竞技和区块链游戏等新业务,同时还将对一些游戏和体育媒体公司进行战略收购和投资。[2023/9/7 13:25:18]

莫布森教授的观点中,Alpha的基本来源有四个:行为:当一个或者一组投资者用会导致价格和价值相异的方式来行事时,行为就会无效。信息性:当某些信息参与者拥有与其他市场参与者不同的信息,并且还可以通过这种不对称性进行有利可图的交易时,信息效率低下。分析性:当所有参与者都具有相同或者非常相似的信息,且某个投资者可以比其它投资者更好的进行分析时,也会导致分析效率低下。技术性:当一些市场参与者由于与基本价值无关的原因而买卖证券时,就会出现技术效率低下的情况,这些原因包括:可能导致价格与价值之间产生差异的法律法规或内部政策等等。Alpha的四个来源总结了有效资本市场的动态,但是它们是否在加密货币领域也同样适用呢?加密资产Alpha的新来源

联合国儿童基金会投资区块链初创公司以实现金融普惠:联合国儿童基金会(UNICEF)今日发布公告称,为帮助全球仍无法获得金融服务的大众,联合国儿童基金会风险基金(UNICEF Venture Fund)正在肯尼亚、阿根廷、印度、墨西哥、卢旺达和尼泊尔等6个国家投资7家区块链初创企业。这7家公司从77个国家的450份申请材料中选出,将获得高达10万美元的种子基金,其中5家选择接受部分ETH投资。其中五家初创公司也是女性主导的。这些初创公司是阿根廷的Xcapit、印度的GovBlocks、墨西哥的BX Smart Labs、卢旺达的Leaf Global Fintech、尼泊尔的Rumsan和肯尼亚的Grassroots Economics和KotaniPay;正在致力于通过区块链实现更大金融包容性的解决方案,包括提供支付和汇款、社区货币,为服务不足的社区提供贷款和投资机会以及去中心化决策工具。(Forkast)[2021/6/9 23:23:41]

在加密资产领域,传统的四个Alpha来源不仅同样有效,甚至还得到了加强,但是它们并不能完整的描绘出空间效率低下的情况。因此,与加密市场相关的Alpha来源需要加上新产品Alpha和ProtocolAlpha。新产品Alpha因素和加密市场金融构架以及当前新产品/新资产的退出会对低效市场产生影响。在传统资本市场中,新的IPO或者债券发行很少破坏整个市场的行为。因为整个市场内在的效率往往会弥补某段长时间内的异常情况。但是,加密市场中则相反。当我们从低效市场过渡到“非低效”市场的时候,新产品的退出,例如新衍生产品,或者机构投资者的进入,都可以产生惊人的Alpha回报。另一个ProtocolAlpha因素与加密资产在分布式区块链网络运行一事相关,由于分布式区块链上的行为由不同的协议控制,这些协议的行为可以生产相关的Alpha反馈,因此在加密市场中,投资者需要考虑ProtocolAlpha因素。例如,比特币减半事件会对加密货币的价格产生影响,甚至会有效的推动市场。虽然该信息随时可用,但是基于信息实施有效策略以利用则会产生相应成本。当协议铸造或者燃烧令牌导致部分循环供应被影响时,也会产生类似的效果。加密资产在许多因素中都是非常独特的,并且能以许多独特的方式产生Alpha。投资者要善于找到这些Alpha因素并加以利用,以此来为自己获取更多收益。

动态 | JTC与区块链公司推出跨境房地产投资区块链平台:据propertyfundsworld报道,伦敦证券交易所上市公司JTC与区块链公司Brickblock Limited合作,推出支持跨境房地产投资的区块链新平台。[2018/10/26]

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