编者按：本文来自链闻，撰文：李画，Odaily星球日报经授权转载。在《明日边缘》中，人类的各种战术对于入侵的外星人都是无效的，因为一旦这种战术生效，外星人在被干掉后就会把时间倒回到战役发生前，整个过程重来一遍。在这个新的时间中，外星人知道什么将会发生，当然也就知道怎么应对。
《明日边缘》宣传语：生死轮回在区块链中，也有人知道什么将会发生。他们不仅知道未来会发生的事情，他们还可以像《明日边缘》中的外星人一样，利用这种信息去行动，以生成一种对自己有利的未来。这一切从何说起？就从最近风口浪尖的闪电贷事件开始。闪电贷事件始末
闪电贷事件中黑客赚钱的方法与你我的方法无异：低点买，高点卖。唯一不同的是黑客知道低点在哪儿、高点在哪儿。他为什么知道？因为马上要把价格拉升起来的人正是他自己。一个仅用于说明原理的模拟攻击过程是这样的：通过dYdX的闪贷功能借入60ETH，然后在Compound抵押40ETH借出1BTC，再用剩下的20ETH在bZx加5倍杠杆买入BTC，此杠杆交易的流动性由Uniswap提供，导致Uniswap上BTC对ETH的价格猛涨，这时候再把1BTC卖给Uniswap，假设平均卖价涨了一倍，就能卖出80ETH，还掉最初借的60ETH，盈利20ETH。
分析师Venturefounder：对于长期投资者来说，BTC被低估了:金色财经报道，分析师Venturefounder发推称，比特币实际价格是所有比特币在购买价格时的价值除以比特币的数量。这是购买所有比特币的平均成本基础。21700美元是BTC现在的实际价格。BTC历史上只有几次低于其实际价格交易，每次都是在接近周期底部的触底期间。
BTC在 25,000 美元反弹期间高于实际价格，然后又回到低于它，目前通常小于实际价格，对于长期投资者来说，BTC被低估了，另一个值得注意的有趣事情是，在2018年周期中，BTC触底发生在实现价格的30%折扣。本周期与实际价格最接近的折扣是16%，现在实现价格的30%折扣将使BTC达到15,000 美元。[2022/8/21 12:38:39]
图自CryptoLaboratory可以认为黑客有两个分身，分身一拉盘，分身二获利，在这个过程中，分身二赚的钱以及Uniswap做市商赚的钱加起来应该等于分身一亏的钱，也就是说总体算下来，黑客是赔钱的，但由于bZx存在合约漏洞，没有及时爆分身一的仓，导致bZx的储户也一起承担了亏损，而这正是黑客攻击可以成立的原因。闪电贷在整起事件中的作用只是提供初始资金，使得黑客可以无成本、零风险完成攻击。不过，这起攻击事件本身不是本文关注的核心，讲述这个例子是因为它清晰地展现了一件事情：如果知道未来有人会大量买入，就可以在其买入前「埋伏」起来，实现盈利。形象化来说就是：如果A计划买入大量ETH，B知道了A的购买意图，就可以抢在A之前以当前价格买入ETH，再以更高的价格卖掉，赚取差额。在传统金融市场中，这种行为属于FrontRunning。FrontRunning是指：如果从非公开信息中预先知道会影响到资产价格的大型交易，就可以抢先买卖以获得利润。它主要包含两种情况：交易商在执行客户买卖委托前，认为客户的买卖将改变市场价格，因此先替自己的账户买卖的行为；经纪商在自己发表的研究报告尚未广为散播之前，先行买卖股票的行为。在链上的去中心化交易市场中，FrontRunning与上述的第一种情况比较类似，是在得知对方的购买意图后，抢先完成自己的交易。这种行为在传统金融市场中是违法的，因为利用的是非公开信息，但在区块链上很难认定它违法，因为其利用的是「公开」信息。由于区块链时间的特殊性，区块链上的未来是可以在发生前被「看见」的，也就是说，我们在一笔交易发生之前便知道这笔交易会发生，就像执行客户买卖委托的交易商知道买卖会发生一样。区块链的时间特殊性
声音 | 加密货币交易员：比特币被低估了:加密货币交易员Luke Martin今日发推称，我不在乎减半是否“计入”价格，比特币是被低估的。[2020/2/19]
区块链是一个分布式的系统，其最大的问题之一是参与者无法就物理时间达成共识。但为了确定交易顺序从而避免双花，网络参与者们对时间达成共识又非常重要，因此中本聪把工作量证明与最长链原则结合在一起，实现时间戳服务：用区块的先后顺序代表时间的先后顺序，参与者们只需对区块顺序达成一致即可。可以认为区块是区块链上的基本时间单位。那么，如何把一笔交易的分秒时间单位转换成区块时间单位？交易在被提交后，会进入一个叫做交易池的地方，这里还有很多其他交易。矿工会从交易池中选择交易打包进下一个区块，这些交易有默认的优先次序，物理时间是决定次序的一个因素，但不是最重要的因素，比如矿工费就远比物理时间重要。只有被选择进入下一个区块的交易，才会从分秒时间单位转换成区块时间单位，也只有当这种转换完成后，这笔交易才算真正地在区块链上发生。不难发现，交易要先在物理时间发生，然后在交易池中等待，最后在区块链上发生。这个不确定的等待过程会导致交易意图暴露，使得FrontRunning很容易发生。谁能看见暴露了的交易意图？最典型的是矿工。矿工是打包交易的人，他们不仅能看见交易，甚至知道哪些交易会进入下一个区块，以及这些交易在同一区块中的顺序。从技术角度而言，矿工可以通过对交易次序的干预，把自己的交易插入到合适的位置。在FrontRunning这件事上，没有人比矿工更具优势。除了矿工，我们每个人也都可以看到交易意图。因为交易是先被广播到网络，然后进入交易池的，而所有人都可以去监听交易广播。对于DEX上的交易者、交易机器人而言，只需要监控DEX上的交易情况，在发现交易意图后，通过提高交易费的方法让自己的交易排在前边，从而完成FrontRunning，实现无风险盈利。但FrontRunning显然是不公平的，它破坏了正常交易者的交易策略、损害了他们的交易利益。一个不准确但可以说明问题的例子：你计划从市场购买100ETH，可能的平均价格是270美元/ETH；但交易机器人发现你的交易意图后抢先买入，它是以270美元/ETH价格买的，而你可能就要以拉升后的280美元/ETH的价格买，多花费1000美元。在这种情况下，人们怎么可能在DEX上进行大规模的交易？每笔交易都有可能被「揩油」。只要FrontRunning存在，DEX就难成规模。DEX上的FlashBoys
声音 | 韦式评级：ADA是最被低估的加密资产之一:加密货币评级机构Weiss Ratings（韦式评级）今日发推称，Cardano无疑是市场上最被低估的加密资产之一。它的价格没有反映其基本面。[2019/12/19]
2019年，活跃的康奈尔大学区块链研究员菲利普?戴安与同事一起发表了一篇论文，名为《FlashBoys2.0：去中心化交易中的抢先交易，交易重排及不稳定共识》，分析了区块链上的交易机器人通过提高交易费、减少网络延迟进行抢先交易的情况。FlashBoys来源于《大空头》作者迈克尔·刘易斯的《FlashBoys：一场华尔街起义》一书，指代的是华尔街上的一群高频交易员们。
《FlashBoys：一场华尔街起义》，迈克尔·刘易斯著区块链上的FrontRunning会被拿来与高频交易进行比较，因为它们具有一定的相似性。高频交易会在所有交易所放上「诱饵」订单，这些小额订单提供最低的卖价和最高的买价，当一笔大交易分拆成多笔交易在多个交易所完成时，它们最先遇到的总是这些诱饵，如此一来其交易意图就可能暴露；与此同时，高频交易利用更好的技术与更「直」的网线，抢在这笔大交易的其余部分完成之前，在各个交易所进行相关股票的买卖，然后通过价格差赚钱。高频交易究竟有多赚钱？我们可以找到一个有趣的途径进行反推：刘易斯曾谈论过一个为Citadel证券工作的人，他每年的薪水是9000万美元，但他后来愤怒地离职了，因为觉得公司没有给够他薪酬。高频交易和区块链上的FrontRunning都包括两个基本的组成部分：发现交易意图，抢先完成交易。只不过前者是通过「诱饵」发现交易意图，后者是通过监听发现交易意图；前者是通过更好的技术把自己的交易提前，后者是通过更高的交易费把自己的交易提前。两者的不同之处在于，高频交易的时间窗口很小，所有人都是以纳秒为单位进行赛跑，这对高频交易系统有着极高的要求；而区块链上的FrontRunning基本只受交易费的影响，出的钱越多，就越能跑到前边。总体而言，从交易的手法来说，区块链上FrontRunning更接近于传统金融市场中的高频交易，只不过用更高的交易费代替了更「直」的网线。从性质、不公平的程度，以及对市场的伤害而言，它则更接近于传统金融市场中的FrontRunning，只不过在区块链上这种交易行为算不上违法，因此也不能被禁止。解决之道
现场 | 吕新浩：区块链＋数字资产的作用被低估:金色财经现场报道，在今日MSUP主办的全球区块链技术案例峰会上，万物链（IOT Chain）CTO、DAG技术专家吕新浩称，教据主权(Data Sorereigmty)是个人处理自己数据资产的权利，与数字资产相对应，具有难转移、持续增长、价值在使用时产生、技术上很难保护等特点。目前市面上做得较好的区块链产品是网易星球，它可以提供数字资产概念。然而，区块链数字资产的概念仍在被低估，未来，数字资产不仅能让用户享受到更好的互联网服务，还要能够适当变现。[2018/9/9]
避免去中心化交易中的FrontRunning问题，需要从DEX本身的设计入手。不同特点的DEX协议，可能会发展出不同的方法。荷兰拍模式的DEX协议很难发生FrontRunning，典型的代表是DutchX，交易间的竞争主要基于价格而不是基于「时间」，且这些交易都以相同的价格被执行，FrontRunning无利可图。不过由于荷兰拍完成的时间较长，对时间敏感的交易需求无法通过DutchX满足。自动化做市模式的DEX协议较难阻击FrontRunning，比如Uniswap，它根据可用的流动性自动调整价格，交易的大小对报价有较大影响，而交易的顺序就决定了成交的价格。为了减少FrontRunning带来的破坏，Uniswap采用的方法是允许用户指定交易的最高价格，这样一来用户可能无法完成交易，但不会以难以接受的高价完成交易。不过这是一种权宜之计，真正解决问题的方法还需要进一步被探索。目前应用最广泛的、基于订单簿模式的DEX协议，在对抗FrontRunning的难易程度上基于前两类协议之间。可以通过对DEX的设计来减少FrontRunning的影响：已经被应用的方法是引入一些中心化，比如由管理员在链下完成订单的匹配，并限制只允许管理员最终提交至链上进行结算；正在发展中的方法是利用零知识证明，隐藏交易者的交易意图。根据已有的经验，用密码学的方法来解决区块链上的问题似乎是比较理想的途径。FrontRunning是DEX面临的普遍问题，也是阻碍DEX成为主流选择的重要原因。但随着技术的发展，我们有可能规避或控制FrontRunning。本文讨论的是DEX的问题，但这些问题并不能用来证明DEX不是一种好的选择，我们讨论它，恰恰因为它值得讨论。参考资料《Bzx闪电贷事件之套利逻辑，盈亏分析和敏感度测试》，作者：天然；《PeckShield：硬核技术解析，bZx协议遭黑客漏洞攻击始末》，作者：PeckShield；《闪电贷：一笔以太坊交易能做什么？》，作者：阿剑；《谈去中心化交易所Front-Running的问题时，我们在谈什么？》，作者：克洛说；
John McAfee：以太坊价值被低估:杀软件McAfee创始人John McAfee在其社交媒体表示，他发现的有趣之处在于，以太坊比任何货币都更加被低估，但由于智能合约平台50%被新币种使用，因此没有任何货币更加有必要和集中。 这就像每个人都重视水的价值，但却不重视乘水的容器。[2018/3/30]
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