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进入2020年3月以来，全球资本市场剧烈震荡，美股一周两度熔断蒸发3万亿美元，国际原油价格一度跌破30美元，新冠肺炎疫情蔓延世界大部分地区，开年以来的“黑天鹅”事件接连发生。面对当前局面，我们应该如何理解和应对，未来我们又应该以什么样的姿态继续前行？
3月13日，数字资产研究院、零壹财经·零壹智库以“全球金融市场大震荡”为主题，联合举办了线上闭门研讨会。数字资产研究院学术与技术委员会主席朱嘉明，数字资产研究院理事长、梧桐树资本董事局主席黄江南，复旦大学教授韦森，东方证券高级宏观研究员陈达飞，零壹财经创始人、数字资产研究院常务副院长柏亮，零壹财经合伙人、副总裁、零壹研究院院长于百程等人就当前全球面临的危机发表了各自观点。
朱嘉明在演讲中表示：我们原来认为的进入信息时代和大数据时代以后，人们对于经济的预测能力，特别是对于经济危机的预测能力会不断增强，但是事实证明这样的判断是过于乐观的。在当前全球新危机蔓延的背景下，需要有一个新的时间框架和时间尺度，以求改善对现实和未来的判断。现在已经和正在呈现各种类型经济危机的频率增加，周期缩短，对实体经济和民众的生活影响不是增强而是削弱的趋势。
以下为演讲正文：
?FTX聘请取证团队调查失踪的数十亿美元:金色财经报道，12月8日消息，FTX的新管理层已经从咨询公司艾睿铂(Alix Partners)聘请了一个调查取证团队，帮助追踪这家破产的加密货币交易所失踪的数十亿美元。消息人士表示，艾睿铂的团队由美国证券交易委员会(SEC)执法部门的前首席会计师Matt Jacques领导。FTX的一名律师上个月在破产法庭上说，该公司大量的资产不是丢失就是被盗。[2022/12/8 21:30:31]
韦森教授的发言相当深刻，他提出了现在的金融危机是否可能引发全面“萧条”问题。或者说，现在资本市场领域的困境是不是代表着“衰退”的到来。零壹财经于百程的综合报告，则特别强调了在进入到数字经济时代之后，资本市场的危机和先前的非数字经济时代的危机有什么差别。黄江南的演讲重点是：解释当下的金融危机，股市波动，需要置于从工业经济和物质经济向观念经济全面转型的大背景之下。
我今天谈话的题目是：“认知世界经济的时间框架与尺度”，还有一个副标题，“兼谈预测与判断全球经济趋势的困难所在”。
我的核心思想是，面对当下的各类危机，包括金融危机，以及未来趋势，每个人都会根据自己的处境，自己设定的时空边界，和自己的利益结构来判断和认识现在，来预测未来。为此，人们的认知差异巨大。所以，需要讨论一个比较完整的时间框架和尺度。为此，讲以下四个问题和一个结论。
孙宇晨以六百万美金成功赢得Beeple?NFT作品《OCEAN?FRONT》:据官方最新消息，波场TRON创始人兼BitTorrent?CEO孙宇晨以六百万美金成功赢得Beeple?NFT作品《OCEAN?FRONT》，作品所有拍卖所得将捐献给Open?Earth基金会用以对抗全球气候变化带来的挑战。
孙宇晨表示：“本次拍卖是波场进军NFT行业的第一步，随后我们将开始成立NFT基金，聘请行业顶尖NFT艺术家担任顾问，与行业顶尖艺术品机构合作，推动全球顶尖的艺术品与艺术家在波场区块链上NFT化，我相信不久的将来我就有机会向社区汇报我们的进展。”据悉，本次拍卖是完全公益的拍卖，拍卖所得的NFT作品所有权将会以TRC721标准而映射发行在波场链上，本作品将永远保存在波场区块链与BTFS去中心化存储系统上。[2021/3/24 19:14:44]
我们处在什么
样的时间框架里？
进入和理解世界经济领域，一定会触及不同的时间概念，当然，就需要建立一个时间框架：
以下罗列的是经济领域中不可逾越的时间概念：
在工业社会，存在物质生产所需要的时间。在资本和金融领域，存在资本与金融市场的时间。宏观经济活动与商业周期不可分割。韦森教授刚才提到的“朱格拉周期”，一般在十年左右，就是一个周期时间。当然还有康德拉耶夫的六十年周期，即长周期。经济是有发展阶段的，罗斯托提出了经济发展的基本阶段。经济阶段需要以“百年”作为单位。此外，还有“时代”的概念。比如我们所讲的“工业时代”，“后工业时代”，“信息时代”，以及“数字经济时代”。在英文中，时代和时间在很多时候是通用的。中文语境则是分开的。
Pickle?Finance已推出新的PickleJar池:10月3日，流动性挖矿项目Pickle?Finance官方发推宣布，已推出新的PickleJar流动性资金池。此前消息，Pickle Finance中PickleJar控制器出现错误，导致提款金额不正确，随后官方对PickleJar进行重新启动且将进行迁移。[2020/10/3]
之所以罗列上面这些不同的时间概念，是希望人们提出任何经济问题，需要以特定的时间概念作为前提，选择特定的时间维度，否则会陷入时间概念的悖论和混乱。
以上的生产时间、资本时间、商业周期时间、经济发展阶段时间、或者时代时间，可以归纳为四种基本类型的时间。
第一种类型是基准时间，即基于日历时间和数学时间为单位的时间，很容易测算。基准时间，可以理解为牛顿时间和马克思的劳动时间的重合，工业时代物质产品耐用性时间程度对经济周期影响显著。基准时间是重要的，没有这个时间我们所有的讨论将变得非常困难。
第二种类型是历史时间，例如产业革命，经济结构演变，科技进步，气候变迁，以及经济发展动力的变化，都属于历史时间。历史时间是相对长程的，动态的，如果没有历史时间维度，人们很难把所处的时点，所遇到的经济现象，置于历史性的动态的状态之中。
第三种类型是抽象时间，即思想文化，社会制度问题，即历史时间背后深层的原因，都构成了一种抽象时间。抽象时间是深层性时间，隐蔽的，是难以用数学和模型表达的。
Pickle?Finance：PickleJar已重新启动且将进行迁移:刚刚，流动性挖矿项目Pickle?Finance官方发推宣布，PickleJar已重新启动。由于旧的PickleJar现在不能使用，官方将会进行新PickleJar迁移。用户旧的代币（pTokens）也将迁移到新的代币。在接下来24小时内，将会开辟新池提供服务。此前消息，Pickle Finance中PickleJar控制器出现错误，导致提款金额不正确，随后官方表示将重新分配资金和恢复PickleJar操作。[2020/10/2]
第四种类型是社会心理时间，社会心理时间并非是每个人心理时间的总和，本质上是社会主体对经济生活目标，或者是江南刚才所讲的“希望”目标的预期时间。社会心理时间对每个人会构成极大的潜在影响。当然，每一个人，每一个社会，社会心理也好，个人心理也好，对时间的理解和判断跟真实时间永远是有差距。但是，信息社会正在改变社会心理时间的模式。
我将基准时间、历史时间、抽象时间和社会心理时间，称之为支撑时间框架的四个支柱。
在大多数情况下，人们讨论问题的时候，自觉和不自觉地不断改变时间概念和移动时间框架的。今天，认知世界经济的危机，演变和趋势，确实需要同时使用基准时间、历史时间和抽象时间，否则，很多问题都说不清楚。历史发展到今天，时间框架不断改变，牛顿时间或者马克思的时间或者工业生产的时间，其重要性在下降；而所谓的历史时间，社会心理时间的影响力不断上升。
欧洲区块链银行Bank?Frick现已支持稳定币USDC:欧洲区块链银行Bank?Frick现在允许客户交易和托管稳定币USDC，客户也可通过USDC处理美元支付。据悉，这是该银行首次增加对稳定币的支持。（TheBlock）[2020/6/9]
这就是我想说的第一个问题，涉及了时间概念“群”、时间维度和时间基本框架。
我们应该用怎样的时间尺度来思考？
第二个问题，谈谈时间尺度。讨论所有的金融危机，货币危机，当下的经济危机，或者经济波动，都会涉及所谓的时间尺度的问题。
关于时间尺度问题，有三个方面最为重要：所面对和处于的经济状况究竟是长期的，还是短期的？如果是长期的，那么到底有多长；如果是短期的话，那么到底有多短？时间过程的速度，即动态思考。核心是快还是慢，快有多快？慢有多慢？影响快慢的基本要素是什么。
进一步，在讨论长期与短期的问题时，还会涉及探讨到底其背后的原因属于偶然性的，还是所谓必然性的，是外生的变量，还是内生变量所决定的；至于速度，决定于结构性的因素，还是单一的现象影响。
在今天这样的时代背景下，时间尺度之间，常常会发生严重的错位，很难找到一个单一的尺度来衡量现在现实世界的经济现象。所以，在分析任何经济现象的时候，不得不同时诉诸不同的时间尺度，这种不同时间尺度的衡量很容易导致错位，形成结构性的混乱。为此，人们寻求所谓的“指数”方法。但是，到目前为止，所有的“指数”，都存在这样或那样的局限性，包括“恐慌指数”。
历次危机的比较：差异与规律
现在，以前面所提出的时间框架和时间尺度，比较对当下危机与历史上危机。比较的对象可以是1929年、1987年、1997年、2008年以及此次2020年的数次危机。
我现在提出8个主要指标，寻找它们之间重大的差异。时点。有黑色星期一，黑色星期四，黑色星期五。很是神秘。直接诱发因素。扩散速度。扩散强度。持续时间。影响区域。扩散的机制和模式。主要后果。1929年的危机后果直接和间接导致了第二次世界大战。
如果以上面8个方面比较的话，还会找到经济危机，或者金融危机的若干趋势：诱发的元素越来越多元化，开始从单一化向多方面转化。突发因素和偶然性因素的地位上升，非线性特征强化。此次危机与新冠疫情有关，等于病与全球宏观经济发生了连接。扩散的速度加快。周期性缩短。2008年的世界金融危机不过持续了一年左右的时间。一方面对实体经济影响力衰弱，一方面对全球产业链和价值链影响增强。政府反映和应对能力增强，政府财政政策作用继续有效。国际合作方式增多。对民众个人生活影响力度减弱。全球经济承受能力大为增加。
这种情况证明，因为时间框架和时间尺度效应的存在，导致过去股市危机或者资本市场危机剧烈性得到分散和发散，减少了传统的冲击力度强度。
为什么未来的因素会影响现在？
现在，讨论究竟是“长程与未来决定现在”还是“现在决定影响长程与未来”。如果我们将“历史时间”、“抽象时间”、和“社会心理时间”引入到对现实全球经济的分析，我们很容易接受是“长程与未来决定现在”，而不是“现在决定影响长程与未来”。也就是说，今天看到的危机，更多的是由未来的因素所影响和决定的。例如，正在形成的“数字经济”或“观念经济”，已经开始发生影响。
未来因素对当下的影响力集中在这样几个方面：全球化的积极和消极的两面性越来越充分地显现。2月29日至3月6日的《经济学人》杂志的封面题目就是新冠病的全球化。可以肯定的是人类“以邻为壑”的时代确实在结束。全世界的经济制度正走向趋同化，福利制度在蔓延和进化。是机构，而不再是个人影响资本市场。记得在1987年那场危机时，我本人在纽约，当时有若干个人自杀。现在已经很少听到因为股市崩盘，个人自杀的案例。这是因为股市的主体早已从个人转变为机构。资本经济周期影响普遍下降，而科学技术开始改变和影响着经济周期。
《经济学人》杂志封面题目：新冠病的全球化
在这样的情况下，显然不可能完全依赖过去对经济危机或者金融危机、股市危机的经验来分析和理解现在所呈现和经历的股市和资本危机。
背离“帕累托改进”的历史趋势
在经济学历史上，存在“帕累托改进”的理论。但是，至少从上个世纪中后期开始，一次一次的经济和金融危机的发生，特别是1997年的亚洲金融危，2008年世界金融危机表明，全球经济不仅没有呈现逼近“帕累托改进”，而是显而易见的背离“帕累托改进”。
意大利经济学家、社会学家维尔弗雷多·帕累托
我们原来以为进入信息时代和大数据时代以后，人们对于经济的预测能力，特别是危机的预测能力会不断增强，但是事实证明这样的判断是过于乐观的。那么，我们到底处于怎样的时代？我们处在一个急剧背离“帕累托改进”的大趋势之下。这是一个眼花缭乱的时代：一个每个人都感到唯有“不确定”是“确定”的时代；一个从微观到宏观，从个人到国家“计划不如变化”的时代；一个“心理波动重于物理波动”的时代；一个“东方与西方没有界限”的时代；一个“解构”远远快于“建构”的时代。
我自认为还是一个经济学人，因为处于这样的时代，所有的经济学家不应该为不能够预测未来而蒙羞，因为经济学过去讨论的经济活动均衡状态已经被非均衡所彻底替代。
本文作者手稿
我的结论是：我们未来所经历的危机不会常态化，但是，频率还会增加，周期继续变短，对实体经济和民众的生活影响力有时增强，有时削弱。人类社会结构的改变，制度的转型将持续进行。人们常说的资本主义制度，其实是在特定的历史维度中，物质、财富在时间和空间不断改变的过程，说到底，是一种“时间运动”。在这样的大背景下，需要引入一个新时间框架，包括前面所说的基准时间、历史时间、抽象时间和社会心理时间的理念，以及这几类时间之间的关联性，并同时考虑在这样时间结构下的广义“空间经济”。
谢谢大家。
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