2020年第28周区块链二级市场报告2020年7月6日-2020年7月13日本期报告重点内容：本周大盘走势：窄幅横盘震荡，波动率维持低位交易所成交量：九大交易所日成交量均值增幅为16.13%数字资产换手率：十大数字资产累计换手率上涨19.70%交易所钱包余额：BTC余额减少0.08%，USDT余额减少10.14%USDT溢价率：低位震荡，USDT溢价率转负比特币波动率指数：波动率指数维持低位，市场情绪保持恐惧期货合约：合约价格保持震荡，总体基差维持收敛宏观视角：各类风险资产收益率普涨，A股市场表现一枝独秀总结本期报告详细内容：1.本周大盘走势：窄幅横盘震荡，波动率维持低位截至报告统计时间，本周全球区块链资产总市值均值为2718.58亿美元，较上周同期上涨3.94%；市场24小时成交量日均值625.36亿美元，较上周均值上涨13.65%。截至报告统计时间，Tokenmania8周行情指数最新点位1.53%,Tokenmania32周行情指数最新点位1.49%，Tokenmania60周行情指数最新点位2.32%。本周大盘维持窄幅箱体震荡，市场量能小幅回升，投资者情绪保持谨慎。本周大盘总体维持在2650-2850亿美元区间震荡，波动率维持今年低位，总市值日均值为2718.58亿美元，较上周同期上涨3.94%；外围市场方面，本周各类风险资产普遍上涨，受疫情反弹和地缘因素影响市场避险情绪，黄金价格连续第五周上涨，A股涨幅维持强势。本周比特币保持9100-9400美元区间震荡，尾盘小幅上行收于9300美元附近。从盘面上看，当前市场仍处于存量资金博弈的状态，整体价格表现相对疲软，比特币价格在当前区间已盘整两月，波动率维持年内低位，交易活跃度低迷，本周在外围市场强势的赚钱效应吸引下，部分资金从场内转出，USDT溢价率走低转为负溢价；同期比特币全网哈希率再创新高，本周几轮试探性回调未跌破箱体区间，市场量能小幅回升，下方支撑有效，但本周反弹高点有所下移，投资者情绪维持谨慎；总体看，当前区间为重度筹码压力位，存量资金对支撑新一轮持续上涨行情凸显乏力，更多资金仍处于观望态势，短期或仍维持弱势盘整，建议暂时观望等待趋势反转信号，轻仓者可逢低建仓。同时，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。图1近三月全球区块链资产总市值变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图2本周比特币价格变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：九九大交易所日成交量均值增幅为16.13%本周九大交易所一周累计总成交量为8792.93亿元人民币，较上周上升1221.03亿元，增幅为16.13%，九大交易所本周单日成交量均值为1256.13亿元，较上周上升174.43亿元，增幅为16.13%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3183.538万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3460.765万元，最近一周较前一周减少8.01%。图5LocalBitcoins全球交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图6LocalBitcoins中国地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量资料来源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率：十大数字资产累计换手率上涨19.70%本周十大数字资产换手率周累计249.16%，较上周上涨41.00%，涨幅19.70%；换手率最高为43.09%，最低为27.21%，极值差为15.88个百分点，其中ETC换手率居首位，较上周上涨30.68%。图8近两周十大资产日均换手率变化资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图9本周十大资产换手率明细资料来源：CoinMarketCap，TokenMania本周累计换手率排名前三位的分别是ETC的每日平均值。4.交易所钱包余额：BTC余额减少0.08%，USDT余额减少10.14%本周交易所BTC钱包余额243.2801万BTC，减少0.08%；交易所USDT余额28.6847亿USDT，减少10.14%；当前USDT流通总量为98.25565亿美元，较上周同期增加1.26%。图10近期交易所BTC余额与BTC价格走势资料来源：TokenMania，chain.info公开资料图11交易所USDT总余额变化资料来源：TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。5.USDT溢价率：低位震荡，USDT溢价率转负场外溢价率反映了场外价格的溢价水平，也是捕捉场外资金情绪的工具，一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着场外资金进场动力不高，甚至是资金在出逃；场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平，也是捕捉场内资金情绪的工具。图12KrakenUSDT/USD交易对价格资料来源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢价率震荡走低，收盘转为负溢价，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%，最高溢价0.07%，最低溢价-0.12%，收盘溢价-0.03%；本周市场在量能反弹的背景下，价格没有明显趋势性变化，依旧维持区间震荡，整体看溢价水平处于低位，部分资金或从场内转移至股票市场等其他投资。USDT折溢价指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。6.比特币波动率指数：波动率指数维持低位，市场情绪保持恐惧一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图13日级别比特币BVOL24H波动率资料来源：BitMEX，TokenMania图14恐惧&贪婪指数资料来源：Alternative.me，TokenMania本周比特币波动率指数震荡走低，较上周下跌9.45%，整体处于今年低位，本周比特币波动率指数开盘值1.27，最高值1.77，最低值0.82，收盘值1.15，收盘值较上周同期下跌9.45%；恐惧&贪婪指数7日前为38点，本周最高为44点，最低为40点，恐惧&贪婪指数最新点位41，较上周同期38点增加3点，整体看投资者维持谨慎情绪。7.期货合约：合约价格保持震荡，总体基差维持收敛从期货合约的角度来看，本周不同期限的远期合约价格维持震荡，市场多空预期切换频繁，总体基差维持收敛，尾盘由贴水转升水状态。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均贴水0.14%，贴水幅度上升0.13个百分点；次周合约平均升水0.02%，升水幅度下降0.01个百分点；季度合约平均升水0.74%，升水幅度上升0.05个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.07%，季度合约价格最新升水0.98%；BitMEX永续合约最新贴水0.05%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为49.78%：50.22%，空头相对占优。当前市场情绪较为脆弱，价格对于外部变化将保持高敏感度，建议投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。图15近两周比特币期货与现货价格走势资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania图16近两周比特币期货升贴水率资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算8.宏观视角：各类风险资产收益率普涨，A股市场表现一枝独秀从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。本周各类风险资产普遍上涨，A股和美股价格延续强势，黄金连续第五周上涨。美股方面，本周纳指周涨4.01%，报10617.44点；道指周涨0.96%，报26075.30点；标普500指数周涨1.76%，报3185.04点；由于新冠病反复肆虐和全球多国央行采取的宽松货币政策，COMEX黄金期货盘中刷新近10年新高，周涨0.77%连续第五周上涨，报1801.30美元/盎司；国内股市方面，本周创业板指累涨12.83%报2778.46点，创史上最大单周涨幅，上证指数涨逾7%，深成指涨近10%，两市成交额连续7个交易日突破万亿，市场情绪高涨；恒生指数周涨1.40%，北向资金本周累计净买入282亿元。图17本周各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1413.56%，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅30.36%，纳斯达克综合指数涨幅69.58%；此外上证综指涨幅6.44%，黄金涨幅47.81%。图18近三年各类资产动态收益率比较资料来源：TokenMania各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响，比特币出现了大幅回调，BTC减半前市场行情有所回暖，而当BTC减半完成后市场交投情绪逐渐走弱，市值逐渐回调；长期来看数字货币处于相对估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。9.总结大盘走势：本周大盘维持窄幅箱体震荡，市场量能小幅回升，投资者情绪保持谨慎。本周大盘总体维持在2650-2850亿美元区间震荡，波动率维持今年低位，总市值日均值为2718.58亿美元，较上周同期上涨3.94%；外围市场方面，本周各类风险资产普遍上涨，受疫情反弹和地缘因素影响市场避险情绪，黄金价格连续第五周上涨，A股涨幅维持强势。本周比特币保持9100-9400美元区间震荡，尾盘小幅上行收于9300美元附近。从盘面上看，当前市场仍处于存量资金博弈的状态，整体价格表现相对疲软，比特币价格在当前区间已盘整两月，波动率维持年内低位，交易活跃度低迷，本周在外围市场强势的赚钱效应吸引下，部分资金从场内转出，USDT溢价率走低转为负溢价；同期比特币全网哈希率再创新高，本周几轮试探性回调未跌破箱体区间，市场量能小幅回升，下方支撑有效，但本周反弹高点有所下移，投资者情绪维持谨慎；总体看，当前区间为重度筹码压力位，存量资金对支撑新一轮持续上涨行情凸显乏力，更多资金仍处于观望态势，短期或仍维持弱势盘整，建议暂时观望等待趋势反转信号，轻仓者可逢低建仓。同时，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。交易所成交量：九大交易所日成交量均值增幅为16.13%。本周九大交易所一周累计总成交量为8792.93亿元人民币，较上周上升1221.03亿元，增幅为16.13%，九大交易所本周单日成交量均值为1256.13亿元，较上周上升174.43亿元，增幅为16.13%；从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Huobi计算，最近一周场外BTC交易量约3183.538万元；前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3460.765万元，最近一周较前一周减少8.01%。数字资产换手率：十大数字资产累计换手率上涨19.70%。本周十大数字资产换手率周累计249.16%，较上周上涨41.00%，涨幅19.70%；换手率最高为43.09%，最低为27.21%，极值差为15.88个百分点，其中ETC换手率居首位，较上周上涨30.68%。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC为98.25565亿美元，较上周同期增加1.26%。USDT溢价率：低位震荡，USDT溢价率转负。本周USDT溢价率震荡走低，收盘转为负溢价，kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%，最高溢价0.07%，最低溢价-0.12%，收盘溢价-0.03%；本周市场在量能反弹的背景下，价格没有明显趋势性变化，依旧维持区间震荡，整体看溢价水平处于低位，部分资金或从场内转移至股票市场等其他投资。比特币波动率指数：波动率指数维持低位，市场情绪保持恐惧。本周比特币波动率指数震荡走低，较上周下跌9.45%，整体处于今年低位，本周比特币波动率指数开盘值1.27，最高值1.77，最低值0.82，收盘值1.15，收盘值较上周同期下跌9.45%；恐惧&贪婪指数7日前为38点，本周最高为44点，最低为40点，恐惧&贪婪指数最新点位41，较上周同期38点增加3点，整体看投资者维持谨慎情绪。期货合约：本周不同期限的远期合约价格维持震荡，市场多空预期切换频繁，总体基差维持收敛，尾盘由贴水转升水状态。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均贴水0.14%，贴水幅度上升0.13个百分点；次周合约平均升水0.02%，升水幅度下降0.01个百分点；季度合约平均升水0.74%，升水幅度上升0.05个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.07%，季度合约价格最新升水0.98%；BitMEX永续合约最新贴水0.05%。截至报告统计时间，BITMEXBTC/USD保证金市场24小时多空对比为49.78%：50.22%，空头相对占优。当前市场情绪较为脆弱，价格对于外部变化将保持高敏感度，建议投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针和平台宕机等原因导致的爆仓。宏观视角：本周各类风险资产普遍上涨，A股和美股价格延续强势，黄金连续第五周上涨。美股方面，本周纳指周涨4.01%，报10617.44点；道指周涨0.96%，报26075.30点；标普500指数周涨1.76%，报3185.04点；由于新冠病反复肆虐和全球多国央行采取的宽松货币政策，COMEX黄金期货盘中刷新近10年新高，周涨0.77%连续第五周上涨，报1801.30美元/盎司；国内股市方面，本周创业板指累涨12.83%报2778.46点，创史上最大单周涨幅，上证指数涨逾7%，深成指涨近10%，两市成交额连续7个交易日突破万亿，市场情绪高涨；恒生指数周涨1.40%，北向资金本周累计净买入282亿元。风险提示价格回调风险国内外监管政策超预期国际地缘环境变化超预期疫情进一步扩散风险比特币合约价格波动
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