编者按：本文来自吉时通信，作者：宋嘉吉、孙爽，Odaily星球日报经授权转载。相关报告央行再谈法定数字货币，区块链产业有望受益，2019.8初探中国央行数字货币：目标、定位、机制与影响，2019.9再探央行数字货币：对电子支付产业有何影响？，2019.10数字货币的双离线支付是什么？，2019.11三探央行数字货币：透过专利看“超级货币”蓝图，2020.4一图看懂央行数字货币相关标的，2020.4四探央行数字货币：第三方支付产业新变量，2020.6五探央行数字货币：NFC+SIM卡打造DCEP安全支付环境，2020.7
国盛证券张启尧：黄金价格短期或维持震荡态势:国盛证券首席策略分析师张启尧表示，短期来看，黄金价格更可能是维持一种震荡态势。首先，美国疫情高位回落，美元走势触底反弹；第二，黄金ETF持仓最近有所回落；第三，美联储货币政策态度可能并没有市场预期的那么乐观。（中证网）[2020/9/7]
事件
国盛证券：央行数字货币或将重写支付产业链分润规则:国盛证券发布最新报告《四探央行数字货币 第三方支付产业新变量》。报告指出，未来，央行数字货币或将重写支付产业链分润规则。在前期，DCEP（央行数字货币）更多地是自上而下推动，也可以“自下而上”地改变当前支付产业链的分润规则，来让头部互联网机构、银行、清算机构、收单机构有动力推进。
相较于现金，DCEP很难让商户感到结算速度更快（实物现金实时结算）、结算费率更低（收现金无需被扣支付服务费），但相较于其他电子支付方式，DCEP可从用户处发力，例如，与税务部门联合推出“使用DCEP支付的交易免税”等方式激励用户使用。[2020/6/24]
据日本共同社报道，20日，七国集团基本决定将就发行央行数字货币展开合作。G7拟于8月底9月上旬在美国举行首脑会议，将讨论中国“数字人民币”作为国际性结算手段推广的情况、国家掌握用户购买历史等个人信息的风险等事项。点评
声音 | 国盛证券宋嘉吉：区块链应用想在短期盈利较难:国盛证券区块链研究院院长宋嘉吉表示，整体看，在A股市场，从事区块链技术应用研发的公司仍处于探索期，在小规模小范围应用上已经具备一定条件，但涉及到真实场景和大量数据交互的应用，仍有较长的路要走。（第一财经）[2019/12/6]
各国央行掀起央行数字货币研发浪潮。在G7之前，多国央行与国际组织对CBDC表现出高度关注。例如，1）1月，国际清算银行及六家央行组成工作组，讨论在本国发行CBDC的可行性。BIS在6月发布的年度报告中称可以通过降低利率或限制CBDC的零售持有量，来避免危机期间资金流出商业银行。2）14日，英国央行行长表示正在评估是否应建立一种由央行支持的数字货币。央行CBDC研究“竞赛”焦点从Facebook转向中国。我们认为，出于对中国利用数字人民币占领国际结算高地，从而使美元丧失领导权的担忧，各国央行CBDC研究焦点正从此前的科技巨头Facebook转向中国。各国不会轻易放弃数字经济浪潮下对央行数字货币的领导权。而中国央行数字货币的研发本身在某种程度上也被Facebook与国家央行推动，竞争格局变化迅猛。中国央行数字货币或将加速落地。当前中国央行数字货币正在深圳、苏州、雄安、成都试点，央行数字货币研究所被传还与滴滴、B站、美团等机构进行了接洽，通过商户为向C端服务铺路。我们认为，在国际竞争加速的情况下，DCEP的落地有望加速。我们看好中国央行数字货币对电子支付产业链的带动，推荐关注以下关键环节：1、账户侧：银行账户影响力或增强。市场认为，DCEP可能无需绑定银行账户，我们认为，DCEP无法脱离银行账户，央行对DCEP的推动会增强银行账户在支付产业链中的影响力，银行有机会夺回用户侧的账户主导权。2、清算侧：银联、网联或仍将参与。市场认为，DCEP的交易无需清算机构参与。我们认为，只要DCEP的交易需要连接不同银行、不同支付机构，则需当前两大清算机构——银联、网联参与。3、商户侧：收单机构、服务商仍不可或缺。我们认为，如银行欲借DCEP获取更多用户，可能采用的方法大概率也将包括：1）降低欲推广场景的商户的费率；2）对服务商加大返佣力度。私营部门可参与CBDC或成共识。包括中国央行在内的多个央行与国际组织表示CBDC会允许私营部门参与，我们认为，这将利好产业的创新与发展，私营部门对中国央行数字货币的可参与度有望超出市场预期。例如，1）BIS提出，为了保障CBDC的可用性，最好由私营部门提供CBDC服务，央行提供支付基础设施。2）英国央行在《CBDC的目标和设计原则》报告中表示，由央行包揽一切的CBDC模式不向竞争开放，可能不支持创新，不符合英国央行的设计原则，其设计的模型由中央银行和私营部门共同参与。投资建议：1、银行IT：四方精创、长亮科技、宇信科技等；2、支付服务商拥有互联网支付、移动支付、收单资质；布局了人脸支付等新技术；布局了头部互联网机构服务商，如华峰超纤；POS/ATM厂商龙头；在特定场景有优势。风险提示
动态 | 国盛证券：区块链行业将更注重实质落地:国盛证券指出，区块链行业迈入应用落地阶段。作为区块链行业的长期观察者，目睹了行业过去两年经历的资本和市场的洗礼，行业将更注重实质落地。主要有三点变化值得关注：一是加密代币融资不再狂热，行业更关注应用落地，监管持续跟进；二是联盟链打出头阵，在低调务实中落地；三是以摩根大通、Facebook、三星为代表的全球巨头加速“上链”，积极布局区块链。[2019/9/23]
央行数字货币产业模式待定；央行数字货币落地进度不及预期。
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