Odaily星球日报译者|Moni
今日，Yearn.finance原生代币YFI创下了历史价格新高，达到38,883美元，市值也首次超过10亿美元。24小时内，YFI代币价格飙升了75%以上，在币安上的USDT交易对创下历史新高，达到38,883美元，强劲的上升势头也推动了该DeFi协议市值击穿10亿美元。下图是YFI/USDT1小时价格走势图：
交易者兴奋无比，但YFI被高估了吗？
去中心化金融领域里的一些业内人士似乎仍然对YFI的总体发展保持乐观，IDEOVC的IanLee指出，Yearn.finance核心开发人员AndreCronje的产品发布节奏很快，这也是YFI价格长期走强的一股积极推动力，他表示：“我们正在目睹一件更大的事情发生，由于AndreCronje的开发和产品交付速度很快，YFI正在快速发展，而且已经成为一个能够实现自我完善/创新的加密资产。”在过去的一个月中，AndreCronje推出了包括yinsure.finance在内的多种DeFi产品，包括Paradigm的FredEhrsam在内的许多投资者都强调DeFi保险将会是下一个潜在的市场发展领域。一些市场分析师预测，从长远来看，Yearn.finance的市场估值预计可以达到数十亿美元。作为一个终极牛市案例，加密市场分析师泰勒·雷诺兹按照YFI代币现金流对该项目进行了分析，得到的最终结果是：Yearn.finance市值可能会达到150亿美元，他解释说：“50万$YFI”=150亿美元市值，如果以50倍自由现金流交易，那么该项目可以为代币持有人产生3亿美元利益，到目前为止它已经产生了2000万美元，而且价格正在随着yUSD/yCRV的增长而上涨。不仅如此，Yearn.finance已经添加了其他套利机会和产品，这意味着我们距离3亿美元自由现金流已经不远了。”但问题是，押注YFI代币长期上涨趋势也存在一些风险，其中最明显的一个风险点就是Yearn.finance对其核心开发人员AndreCronje过于依赖，虽然现在他发布新产品和功能的速度很快，但随着市场压力加剧，这种持续发布新产品的能力可能会遇到一些障碍和质疑。像所有其他DeFi代币一样，YFI代币同样存在收益下跌的风险。如果去中心化金融市场的整体收益下降，那么对YFI和Yearn.finance的需求也可能会下降。另外，对DeFi领域收益的最大威胁还有以太坊代币价格波动风险，如果ETH价格持续下跌并导致治理代币价格下滑，那么YFI代币持有人的收益也可能会大幅下降。近期一些重要变数
从短期来看，现阶段可能会延缓YFI代币上涨势头的两个变量是：估值和流动性。就锁仓总价值指标而言，YFI代币的公允估值大约在7亿美元以上，这与其竞争对手相近。8月26日，DeFi社区成员透露MakerDao社区论坛已经发起提案希望Maker协议添加YFI为抵押资产，目前正在等待社区反馈。另一方面，YFI代币在在Aave上市可能是也是刺激价格创下历史新高的主要原因。Aave首席运营官JordanLazaroGustave透露，通过OpenLaw达成的法律协议，Aave将使信用授权成为可能，就甲乙两方而言，甲方可以将自己的信用额度委托给乙方，乙方也可以向甲方借用信用额度。举个例子，一个信贷委托方可以是想要建立更多信贷的一方，借款人可以是企业，非政府组织，政府，机构等。而且在上线Aave之前，AndreCronje已经暗示他正在与FTX首席执行官SamBankman-Fried洽谈合作，他在推特上发文称：“我猜一只猫正在迫不及待地想要跳出来，但是最好还是先等待一下，我们正在努力规划更长远的发展路线，因此短期内应该不会有其他问题出现，但很可能会有一些非常性感的事情发生。”加密货币市场研究人员Hasu表示，与其他DeFi协议稳定币交易对相比，YFI代币流动性其实很差，YFI的以太坊交易对滑点与LEND差不多，但是其稳定币交易对的滑点则要低得多。Hasu分析说：“$YFI现在可能正在走向崩盘，由于一些加密货币交易所几乎没有可用的YFI代币供应，导致其流动性非常差。只要你尝试卖出10万美元的YFI代币，就有可能导致YFI代币价格下跌3%。相比之下，出售价值10万美元LEND代币的滑点率只有0.2%。我只检查了稳定币交易对，结果发现YFI流动性最好的代币交易对是ETH，YFI/ETH交易对滑点一直很低，与LEND差不多。”
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