2020年第52周区块链二级市场报告
2020年12月22日-2020年12月29日本期报告重点内容：本周大盘走势：放量突破站上新阶，市场情绪极度贪婪交易所成交量：九大交易所日成交量均值上涨21.35%数字资产换手率：十大数字资产累计换手率上涨54.85%交易所钱包余额：USDT余额增加2.7%，流通总量增长4.63%USDT溢价率：溢价率宽幅震荡，尾盘收于负溢价比特币波动率指数：波动率指数宽幅震荡，市场情绪维持贪婪期货合约：远期期货维持升水，市场远期继续看涨宏观视角：各类风险资产普跌，比特币收益率一枝独秀总结本期报告详细内容：1.本周大盘走势：放量突破站上新阶，市场情绪极度贪婪截至报告统计时间，本周全球区块链资产总市值均值为6821.23亿美元，较上周均值上涨12.32%；市场24小时成交量本周均值1695.31亿美元，较上周均值上涨18.32%。截至报告统计时间，Tokenmania8周行情指数最新点位14.05%,Tokenmania32周行情指数最新点位12.83%，Tokenmania60周行情指数最新点位11.21%。本周大盘持续突破站上近期新高，市场交投情绪火热，投资者维持极度贪婪情绪，机构投资者加速布局。周初大盘维持在6200-6700亿美元区间震荡，在6500亿美元上下盘整数日后，周五大盘进入加速通道，接连突破6500、7000亿美元关口，最高触及7350亿美元创下近期新高，尾盘高位小幅回调整理，收于7050亿美元附近，总市值日均值较上周上涨12.32%。外围市场方面，机构为锁定年度收益往往在年末获利了结，导致涨幅较高的板块回调，本周市场情绪相对趋冷，各类风险资产普遍小幅收跌，黄金价格小幅下行，比特币涨幅一枝独秀。本周比特币市值占比一度达到70.16%，自2017年3月以来首次回到70%以上，从盘面上看，本周比特币价格放量上行气势如虹，突破历史前高后继续向上突破，最高点接近28500美元，刷新历史新高，虽然上涨过程经历小幅回调，但整体保持健康走势，各项指标支撑位上移，盘面震荡上行趋势尚未打破，尾盘以太坊顺势突破660美元，吸引更多场外资金关注；同期USDT流通总量本周增发逾3%，机构资金仍在加速入场，短期市场维持看多情绪，下方26000点支撑有效；总体来看，当前机构增持助推价格上涨的逻辑不改，急跌探底概率较低，在未跌破短期均线前，可在严格设置止损点位后，顺应趋势继续持有。此外，本周比特币期货再次出现短时间插针，当前比特币期货总体基差震幅增强，望投资者注意风险，降低杠杆倍数。图1近3个月全球区块链资产总市值变化
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图2本周比特币价格变化
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：九大交易所日成交量均值上涨21.35%本周九大交易所一周累计总成交量为30727.20亿元人民币，较上周上升5405.12亿元，增幅为21.35%，从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Binance（38.76%)，Huobi（28.56%)，OKEX（22.46%)，前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的89.78%，前三名占比较上周减少0.62%；Binance本周累计成交量较上周上升1991.41亿元，增幅为20.08%，Huobi本周累计成交量较上周上升1247.08亿元，增幅为16.57%，OKEX本周累计成交量较上周上升1456.01亿元，增幅为26.74%。图3近两周九大交易所总成交量变化
资料来源：非小号，TokenMania图4九大交易所历史每日总交易量变化
资料来源：非小号，TokenMania从更长的时间维度来看，2020年初至2月底，减产预期作用下市场积极向好，量能同步放大；3月疫情全球扩散，全球资本市场出现大幅波动和恐慌性下跌，流动性危机之下加密资产亦受重创，日成交量最高达4000亿元；随着全球多国政策持续发力，强刺激下全球资产逐渐探底企稳，全球风险偏好逐步修复，加密市场抄底资金托底迹象明显，恐慌性下跌结束后，九大交易所成交量降至2000亿元以下；比特币减半前市场量价有所增长，但减半完成后的一段时间内市场反应平淡，波动收窄，整体处于区间震荡，成交量呈下行趋势；经历数周区间调整后，BTC价格向上突破，本周价格继续上行冲高，九大交易所本周单日成交量均值为4389.60亿元，较上周上升772.16亿元，增幅为21.35%。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为，实际成交数据可能低于统计数据。全球比特币场外交易量增加8.74%至4492.1008万美元，中国比特币场外交易量增加4.74%至1300.3018万元，委内瑞拉比特币场外交易量增加21.3%至71463.05374299亿玻利瓦尔，依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例计算，最近一周场外BTC交易量约4510.108万元。图5LocalBitcoins全球交易量
资料来源：Coin.Dance，TokenMania图6LocalBitcoins中国地区交易量
资料来源：Coin.Dance，TokenMania图7LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量
资料来源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指：币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.数字资产换手率：十大数字资产累计换手率上涨54.85%本周十大数字资产换手率周累计573.65%，较上周上涨203.19%，涨幅54.85%；换手率最高为105.57%，最低为70.58%，极值差为34.99个百分点，其中EOS涨幅居首，较上周上涨539.51%，涨幅91.32%。图8近两周十大资产日均换手率变化
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania图9近两周十大资产换手率明细
资料来源：CoinMarketCap，TokenMania本周累计换手率排名前三位的分别是EOS的每日平均值。4.交易所钱包余额：USDT余额增加3.45%，USDT流通总量增加2.35%本周交易所BTC钱包余额205.407万BTC，较上周同期减少1%；交易所USDT余额90.283亿USDT，较上周同期增加2.7%；当前USDT流通总量为207.532亿美元，较上周同期增加4.63%。图10交易所USDT总余额变化
资料来源：TokenMania交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据5.USDT溢价率：溢价率宽幅震荡，尾盘收于负溢价场外溢价率反映了场外价格的溢价水平，也是捕捉场外资金情绪的工具，一般而言，高溢价率意味着场外资金入场情绪积极，反之则意味着场外资金进场动力不高，甚至是资金在出逃；场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平，也是捕捉场内资金情绪的工具。图11KrakenUSDT/USD交易对价格
资料来源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢价率震荡下行，USDT一度跌破6.4元关口，尾盘维持负溢价。Kraken交易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.11%，最高溢价0.75%，最低溢价-0.31%，收盘溢价-0.14%；伴随大盘整体冲高，比特币再创历史记录，USDT溢价率宽幅震荡，本周总体下行收盘负溢价。USDT折溢价指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。6.比特币波动率指数：波动率指数震荡上行，市场情绪极度贪婪一般而言，比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度，该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。图12日级别比特币BVOL24H波动率
资料来源：BitMEX，TokenMania图13恐惧&贪婪指数
资料来源：Alternative.me,TokenMania本周比特币波动率指数宽幅震荡，尾盘较上周同期上升83%；开盘值3.51，最高值6.53，最低值2.75，收盘值6.53；恐惧&贪婪指数7日前为92点，本周最高为94点，最低为86点，恐惧&贪婪指数最新点位91点，较上周同期92点小幅度下降，伴随比特币价格突破历史高位，市场情绪保持极度贪婪。7.期货合约：合约价格窄幅震荡，市场远期继续看涨从期货合约的角度来看，本周市场量能继续放大，不同期限合约维持升水，市场远期持续看涨。芝加哥交易所集团CME的COT报告表明，过去几周，散户交易员减少了多头头寸，精明的投资者更倾向于对冲空头仓位。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均溢价0.749%，升水幅度上升0.579个百分点；次周合约平均溢价1.175%，升水幅度上升0.626个百分点；季度合约平均溢价5.285%，升水幅度上升1.112个百分点；BitMEX永续合约平均升水0.456%，升水幅度上升0.433个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.963%，次周合约最新升水1.507%，当季合约最新升水5.856%。本周远期合约基差震幅减弱，市场情绪维持极度贪婪，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。图14近两周比特币期货与现货价格走势
分析 | 资金入场放量大涨逾10% BI指数重返1000点上方:据链塔数据平台数据显示，链塔数字货币整体指数（BI）今日12时报1023点，相较昨日下跌18点，跌幅1.73%。24h内市值前10的货币2涨8跌，ADA下跌幅度最大，为4.51%。上周末市场整体大幅拉升，导致BI指数终于重返1000点上方。周末两天在BTC带动下，加密货币市场总市值突破2000亿美元，BTC12日午后触及7500点后回调，目前在7000点上下波动。分析本轮上攻主要原因在于场外资金入场，已有统计近两日入场数十亿美元资金，这与近期包括富达等多家机构表达入场意愿及展露相关布局密不可分，传统金融圈越来越多的了解和看好加密货币市场。但同时，近两日的拉升幅度仍旧出乎了市场预期，虽然空头势力面对大量资金入场显露弱势，但在BTC缺乏足够支撑，冒进到7500点时，将价格快速打压到7000点以下，再次证明虽然长期趋势向上，但释放仍需一定周期。主流币种回调基本完成，BTC长期继续看涨，短期可适当在波动低位建仓，如遇明显回调可坚决入场建仓，同时警惕快速拉升及回踩对期货市场的影响。[2019/5/13]
资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania图15近两周比特币期货升贴水率
资料来源：OKEX，BitMEX，TokenMania报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算8.宏观视角：各类风险资产普跌，比特币涨幅一枝独秀从资产配置的角度，数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言，各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置，随着资产类别的组合方式多样化，在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。本周各类风险资产普遍小幅收跌，黄金价格小幅下行，比特币涨幅一枝独秀。美股方面，本周美股涨跌不一，道指涨0.07%，标普500指数跌0.17%，纳指涨0.38%，阿里巴巴尾盘创史上最大单日跌幅；本周欧股全线下跌，德国DAX指数跌0.32%，法国CAC40指数跌0.11%，英国富时100指数跌0.41%。COMEX黄金期货当周累计跌0.33%报1882.6美元/盎司，COMEX白银期货当周累计跌0.34%报25.945美元/盎司；人民币兑美元中间价报6.5333，本周累计调贬18个基点；国内股市方面，机构为锁定年度收益往往在年末获利了结，导致当年涨幅较高的板块回调，市场情绪也相对趋冷，本周上证指数微升，深证成指涨1.18%，创业板指涨超2%，北向资金本周合计净流入86.14亿。图16本周各类资产动态收益率比较
MANA短时放量大涨 涨幅23.77%:MANA短时放量大涨，现价0.1478美元，涨幅23.77%。MANA是基于以太坊区块链的、支持VR的Minecraft 及Second Life式游戏平台。[2018/4/23]
资料来源：同花顺，TokenMania对近三年各类资产的动态收益率进行比较，比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为4311.76%，位居各类资产首位，同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外，其他资产收益率表现分化，美股表现相对较好，标准普尔500指数涨幅38.04%，纳斯达克综合指数涨幅84.52%；此外上证综指涨幅2.67%，黄金涨幅45.83%。图17近三年各类资产动态收益率比较
资料来源：同花顺，TokenMania各类资产中数字货币的市值波动性最强，在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中，数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。2020年以来市场受全球疫情带来的流动性危机影响，比特币出现了大幅回调；近期市场大幅冲高上行，价格屡创历史新高，但长期来看数字货币处于相对估值低位，随着泡沫的挤出，数字货币值得进行部分配置。9.总结大盘走势：本周大盘持续突破站上近期新高，市场交投情绪火热，投资者维持极度贪婪情绪，机构投资者加速布局。周初大盘维持在6200-6700亿美元区间震荡，在6500亿美元上下盘整数日后，周五大盘进入加速通道，接连突破6500、7000亿美元关口，最高触及7350亿美元创下近期新高，尾盘高位小幅回调整理，收于7050亿美元附近，总市值日均值较上周上涨12.32%。外围市场方面，机构为锁定年度收益往往在年末获利了结，导致涨幅较高的板块回调，本周市场情绪相对趋冷，各类风险资产普遍小幅收跌，黄金价格小幅下行，比特币涨幅一枝独秀。本周比特币市值占比一度达到70.16%，自2017年3月以来首次回到70%以上，从盘面上看，本周比特币价格放量上行气势如虹，突破历史前高后继续向上突破，最高点接近28500美元，刷新历史新高，虽然上涨过程经历小幅回调，但整体保持健康走势，各项指标支撑位上移，盘面震荡上行趋势尚未打破，尾盘以太坊顺势突破660美元，吸引更多场外资金关注;同期USDT流通总量本周增发逾3%，机构资金仍在加速入场，短期市场维持看多情绪，下方26000点支撑有效；总体来看，当前机构增持助推价格上涨的逻辑不改，急跌探底概率较低，在未跌破短期均线前，可在严格设置止损点位后，顺应趋势继续持有。此外，本周比特币期货再次出现短时间插针，当前比特币期货总体基差震幅增强，望投资者注意风险，降低杠杆倍数。交易所成交量：九大交易所日成交量均值上涨65.43%。本周九大交易所一周累计总成交量为25343.80亿元人民币，较上周上升10023.92亿元，增幅为65.43%，从交易量结构来看，成交量占比前三名的交易所分别是Binance计算，最近一周场外BTC交易量约3622.76万元。数字资产换手率：十大数字资产累计换手率上涨28.84%。本周十大数字资产换手率周累计370.46%，较上周上涨82.92%，涨幅28.84%；换手率最高为81.92%，最低为31.80%，极值差为50.12个百分点。其中BCH涨幅居首，本周累计换手率450.45%，较上周涨幅84.26%。本周累计换手率排名前三位的分别是LTC为207.532亿美元，较上周同期增加4.63%。USDT溢价率：溢价率宽幅震荡，尾盘收于负溢价。本周USDT溢价率震荡下行，USDT一度跌破6.4元关口，尾盘维持负溢价。Kraken交易所USDT/USD交易对本周开盘溢价0.11%，最高溢价0.75%，最低溢价-0.31%，收盘溢价-0.14%；伴随大盘整体冲高，比特币再创历史记录，USDT溢价率宽幅震荡，本周总体下行收盘负溢价。比特币波动率指数：波动率指数震荡上行，市场情绪极度贪婪。本周比特币波动率指数宽幅震荡，尾盘较上周同期上升83%；开盘值3.51，最高值6.53，最低值2.75，收盘值6.53；恐惧&贪婪指数7日前为92点，本周最高为94点，最低为86点，恐惧&贪婪指数最新点位91点，较上周同期92点小幅度下降，伴随比特币价格持续冲高，市场情绪维持极度贪婪。期货合约：从期货合约的角度来看，本周市场量能继续放大，不同期限合约维持升水，市场远期持续看涨。芝加哥交易所集团CME的COT报告表明，过去几周，散户交易员减少了多头头寸。精明的投资者更倾向于对冲空头仓位。从期限结构上来看，本周OKEX的当周合约平均溢价0.749%，升水幅度上升0.579个百分点；次周合约平均溢价1.175%，升水幅度上升0.626个百分点；季度合约平均溢价5.285%，升水幅度上升1.112个百分点；BitMEX永续合约平均升水0.456%，升水幅度上升0.433个百分点。本周OKEX的当周合约价格最新升水0.963%，次周合约最新升水1.507%，当季合约最新升水5.856%。综合来看，当前期现价格波动幅度较大，市场情绪维持极度贪婪，本周远期合约再次出现短时间插针，建议期货投资者注意风险严控仓位，优选平台，防范插针回调和平台宕机等原因导致的爆仓。宏观视角：本周各类风险资产普遍小幅收跌，黄金价格小幅下行，比特币涨幅一枝独秀。美股方面，本周美股涨跌不一，道指涨0.07%，标普500指数跌0.17%，纳指涨0.38%，阿里巴巴尾盘创史上最大单日跌幅；本周欧股全线下跌，德国DAX指数跌0.32%，法国CAC40指数跌0.11%，英国富时100指数跌0.41%。COMEX黄金期货当周累计跌0.33%报1882.6美元/盎司，COMEX白银期货当周累计跌0.34%报25.945美元/盎司；人民币兑美元中间价报6.5333，本周累计调贬18个基点；国内股市方面，机构为锁定年度收益往往在年末获利了结，导致当年涨幅较高的板块回调，市场情绪也相对趋冷，本周上证指数微升，深证成指涨1.18%，创业板指涨超2%，北向资金本周合计净流入86.14亿。风险提示价格回调风险国内外监管政策超预期国际地缘环境变化超预期疫情进一步扩散风险比特币合约价格波动免责声明TAMC研究院与本报告中所涉及的数字资产或其他第三方不存在任何影响报告客观性、独立性、公正性的关联关系。本报告所引用的资料及数据均来自合规渠道，资料及数据的出处皆被TAMC研究院认为可靠，且已对其真实性、准确性及完整性进行了必要的核查，但TAMC研究院不对其真实性、准确性或完整性做出任何保证。报告的内容仅供参考，报告中的事实和观点不构成相关数字资产的任何投资建议。TAMC研究院不对因使用本报告内容而导致的损失承担任何责任，除非法律法规有明确规定。读者不应仅依据本报告作出投资决策，也不应依据本报告丧失独立判断的能力。本报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于定稿本报告当日的判断，未来基于行业变化和数据信息的更新，存在观点与判断更新的可能性。本报告版权仅为TAMC研究院所有，如需引用本报告内容，请注明出处。如需大幅引用请事先告知，并在允许的范围内使用。在任何情况下不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。
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