本文作者PeterGuo，来自贝宝金融，星球日报经授权发布对狗狗币最近20%以上的日波动率、最高回撤近50%的现状来看，这显然不该是稳健投资者的跟风选择。沉寂了两年多的狗狗币最近成为加密市场备受瞩目的焦点。“狗狗币一年涨幅超400倍”成为热搜话题，甚至有超过14万人呼吁亚马逊接受狗狗币作为付款方式。狗狗币为何拥有如此巨大的涨幅和号召力呢？
1、狗狗币的前世今生
狗狗币的诞生源于一个玩笑。2013年当时网络风靡一只日本柴犬的图片，恰好此时，比特币进入了当时牛市的赶顶阶段，加密货币成为当时的焦点。Adobe澳大利亚员工JacksonPalmer就在推特上开玩笑说：“投资Dogecoin-我确定它就是下一个大事件。”得到诸多网友支持后，他很快注册了Dogecoin.com的域名，并仿照比特币作出了狗狗币的图片。随后另外一位美国的程序员粉丝BillyMarkus就参考比特币源码、采用莱特币Scrypt算法制作出了这样的山寨币。与BTC的“数字黄金”定位不同，狗狗币自问世就与币圈有着“隔阂”。它的发行量无限，每分钟出一次块，以每年5%左右的通胀率来进行增发以抵消丢币损失。实际上，狗狗币项目本身亮点并不多，创始人也在随后退出，与其夸大它的优势，不如说是美国盛行的小费文化延续了狗狗币的价值。狗狗币主要被用于支付小费，常见的场景是给互联网上的优秀内容打赏激励。除此外，它还充当一般加密货币的支付商品或服务、兑换其它Token功能。数据显示，在美国草根网民聚集的Reddit上，狗狗币版块有近120万订阅用户，仅次于比特币的250万用户数。狗狗币论坛用户多是自发性组织，这些用户对萌呆喜感的狗狗币植入了美国的打赏、慈善文化，从而激发了持久的生命力。谁助推了牛市？
报告：GBTC管理的近110亿美元资产在熊市中构成风险:金色财经报道，根据瑞银集团(UBS)的一份报告，灰度比特币信托(GBTC)的规模可能会给整个市场带来潜在问题，GBTC被动投资于比特币，持有超过633,000枚BTC，按今天的价格计算，这相当于近110亿美元，占所有开采代币的3.3%。瑞银写道，庞大的规模“会给整个市场带来麻烦，因为比特币市值占比达到除稳定币以外的45%以上”，但同时强调它认为清算仍然不太可能。
瑞银还指出，美国证券交易委员会（SEC）备案文件中的措辞并未暗示股东投票可能会迫使该信托解散，灰度只需保持流动性和偿付能力即可继续运营该基金。[2022/12/3 21:19:34]
摩根溪创始人：熊市将能揭示谁是真正有信念的人:3月15日，摩根溪联合创始人Anthony Pompliano发推称，熊市将能揭示谁是真正有信念的人，而不是那些只谈论信念的人。[2020/3/15]
人畜无害的狗狗币却经历了多次剧烈的牛熊市，甚至连初创人都看不懂。第1次牛市：2017年3月初至5月底，这是加密货币市场早期的山寨币风行阶段，散户蜂拥入市，狗狗币乘着比特币牛市东风迅速蹿升至0.0042美元的历史新高。第2次牛市：2017年11月至12月，两个月时间里狗狗币一路飙升至0.002美元，同样处于比特币暴涨1.7倍的疯狂时段。第3次牛市：2018年4月10日至20日，币价一路拉涨至0.006美元，这也是狗狗币历次牛市中持续时间最短的一次，涨幅只有100%，是整个加密市场熊市阶段的一波大反弹。第4次牛市：2018年8月下旬至9月初，狗狗币在整个加密市场熊市中强势上涨近2倍，起因则是注册在黑龙江的“正宇集团”经营资金盘，号召会员大量购入狗狗币所致，正因此舆论开始以工具的标签来指责狗狗币。当然有人指出这次牛市的起爆点是因为狗狗币与以太坊结合形成“狗狗坊”的设想，但在这段牛市期间，以太坊并没有反弹作为，最后这种智能合约的桥接计划也无疾而终。第5次牛市：2021年1月末开启的这波牛市与以往有很大不同，狗狗币的上涨表现从涨跌幅、持续时间上都要远大于前几波牛市。在狗狗币本身乏善可陈的前提下，似乎只能将它的起涨原因归结于狗狗币的深度发烧友们这段时间的摇旗呐喊，包括ElonMusk、CaroleBaskin、MarkCuban、GenneSimmons、SnoopDogg等名人以及WallStreetBets、SatoshiStreetBets等组织。总之，因狗狗币无强势背书、无技术亮点、无应用落地的“三无”特点，机构投资者很少关注狗狗币，历次的大涨大跌的诱因也多是短期情绪驱动的散户投机行为。贝宝观察：
动态 | 熊市导致数字货币对冲基金PolyChainCapital价值缩水近40%:据CCN 4月15日消息，《华尔街日报》的一份数据显示，投资数字货币的基金之一多链资本（PolyChainCapital）管理的资产（AUM）在2018年底降至5.915亿美元。而据《财富》报道，总部位于旧金山的多链资本对冲基金截至2018年2月拥有10亿美元资产。其中，除数字货币之外，还包括投资者未支付金额和股票。然而，在2018年4月至12月的数字货币熊市中，其管理的资产AUM的价值暴跌了近40%。不是因为投资者撤资，而是持有的比特币价格缩水，不过与同期市场相比下跌幅度较小，市场价值缩水近70%。[2019/4/16]
在机缘巧合之下，狗狗币因一句玩笑诞生，因打赏文化迅速传播，因匹配现实效用而延续，因社交炒作暴涨暴跌，成为加密货币市场一道靓丽的风景线。通过狗狗币历次牛熊的表现来看，投机热钱在比特币等主流币处于高位时，往往寻求其它标的来提升收益，而狗狗币的忠实拥趸们一方面享受升值的愉悦，另一方面也对潜在的负面影响充满担忧。如果说短期投机者可以参与这波百倍币狂欢的话，那对狗狗币最近20%以上的日波动率、最高回撤近50%的现状来看，这显然不该是稳健投资者的跟风选择。参考材料：
尹振涛解读数字货币政策：对数字货币的监管还可以更严厉:中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为：对数字货币的定位不明确，各国对数字货币的监管都在同一起跑线上；各国的监管差异体现了背后的经济博弈；从效果上看，当前国内监管做的还不够，在某些领域，我们还可以更严一点；禁止ICO不应是阻碍区块链发展的借口；数字货币交易被禁止，风险仍留在国内；未来各国的监管会渐趋一致。[2018/3/22]
1、https://baijiahao.baidu.com/s?id=16970675997935178622、https://www.8btc.com/article/65916873、https://www.coindesk.com/is-dogecoin-the-next-bitcoin
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