作者：HashkeyReserach；撰文：曹一新，就职于HashKeyCapitalResearch；审核：邹传伟，万向区块链首席经济学家NFT成功的商业模式为市场提供了一种和数字资产进行互动的新方式：数字资产作为数据要素的一类，通过ERC-721等智能合约标准被标准化为通证，并赋予可编程的金融或商业运营属性，使其在以开放社区为主的圈子里以透明可追踪、可去中心化认证的形式流动起来，为数据要素市场的构建提供了一定的借鉴意义。本文简单介绍数据要素市场背景，并从几个角度看NFT可能对数据要素市场带来的参考意义。数据要素市场简述
数据是人工智能等新技术发展应用的基础性资源，在数字经济赋能实体产业发展的大趋势下，数据对技术等要素效率的倍增作用已经使其成为竞争利器，在推荐算法的商业应用中尤为突出。然而个人隐私数据被滥用、数据产权界定不清晰、数据孤岛、数据容易被复制盗用等问题凸显出数据要素市场在生产、收集、分析及交易过程中的不成熟。数据要素市场的发展还处于非常早期的阶段，需要法律制度和技术的同步发展来培育。法律方面，美国和欧盟在2019年通过立法推动政府数据开放共享，强调开放数据以标准化、机器可读形式公开，并探索通过API接口共享实时数据。国际展开了关于G2G、G2B之间数据共享方式探讨以及有关数据管理者、使用者、数据主体的权利义务的讨论。在数据产权及保护方面，除了欧盟提出的GDPR对个人数据产权做了详细的界定，仍有诸多障碍，一种呼声是从对数据要素建立所有权或知识产权保护体系转向寻求各数据流水线上多方利益平衡；强调对数据的访问、控制和权益分配的平衡。在数据跨境流通方面，数据主权保护在地缘背景下尤为关键，给数字经济全球化带来挑战，欧盟和美国正推动基于双边或多边协议的数据自由流动圈。数据要素的定价机制、数字税制度等其它前沿讨论也相继展开。2020年4月，我国中共中央和国务院《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》首次将数据与土地、劳动力、资本、技术等传统要素并列为要素之一，提出要加快培育数据要素市场，包括推进政府数据开放共享、提升社会数据资源价值和加强数据资源整合和安全保护等三方面工作，肯定了这一方向的战略发展意义。2021年4月，《数据安全法》和《个人信息保护法》草案公布，为规约数据要素市场奠定了初步的法律基础。技术方面，为数据要素市场所做的努力的几个主要方向有：1.数据安全；2.数据开放共享中的个人隐私保护和市场配置机制，包括数据确权、细粒度权限控制和隐私计算技术；3.物联网、边缘计算、雾计算、云计算等数据生产流水线设计。在工业界，阿里巴巴提出「数据中台」的概念，开展在复杂的业态中实现数据的互联互通并产生洞察的实践。总的来说，数据要素市场目前在政府数据开放共享、细分行业数据互联等领域推动模式探索及标准化制度；在数据产权界定及保护、跨境流通、数据要素的定价机制、数字税等方面进行制度探索；技术发展着力于几个关键问题。基于数据要素及大数据技术催生出推荐算法、大数据风控等创新的数字经济应用形态。NFT将数据冶炼成资源
dYdX推出MEV仪表板，公开展示每个验证节点的潜在MEV提取行为:8月3日消息，dYdX发推表示，dYdX交易研究团队与Skip Protocol合作使用仪表板公开展示每个验证节点的潜在MEV提取行为，目标是阻止MEV提取行为并针对不良行为者采取行动。此外dYdX在公共测试网络上部署了一个不良验证节点，该角色通过夹击所有符合条件的订单来最大化利润。[2023/8/3 16:15:26]
围绕数据要素市场的探索离不开对数据要素特征、价值和配置机制的思考。数据要素的特征之一是非同质化比较普遍，涵盖的范围、分类并不像其它要素一样达成了明确的共识，在未形成分类标准的情况下的微观市场结构更加多样，大多借助类似于金融衍生品场外交易的形式开展交易。数据要素的另一个特征是数字化特性。数据要素不像土地、劳动力、和物理资源一样在物理空间具有微观原子构成的唯一性和迁移阻力，数字化特性使其极易被篡改或复制，在生产和交易过程中容易被攻击破坏从而侵害数据要素本身的价值。对本来就不如场内交易规范的场外交易市场带来更多障碍。NFT一方面实现了为一部分数字资产构建标准化合约，将其映射为区块链上的非同质化通证，并可依赖区块链构建信息相对更加透明可追溯的点对点交易市场；同时NFT使得数字资产具备一定的类物理属性：在数字世界，NFT无法被复制，未经发行方认证的NFT会被迅速识别，其转移是原子性的，而非中心化服务器里的复制粘贴。因此，NFT有望应用于将数据要素「冶炼」成数字世界的资源，来对其价值加强保护，并推动标准化的落实。但基于现有区块链平台的NFT还无法真正实现这一点，其中一个最大的问题是区块链上的数据存储成本非常高，目前只是把指向中心化服务器或分布式存储IPFS上某文件的链接哈希上链。虽然IPFS在BitTorrent的技术方案上通过路径优化提高了搜索经分布式存储的内容碎片的性能，但两个缺点导致它不能作为最终方案：1.它与记录NFT交易路径的区块链是两个孤立的系统，这种第三方依赖对NFT的持久性带来风险；2.它缺乏良好的激励机制来保证分布式存储节点持续共享资源。针对第二个问题，基于区块链的、引入经济激励机制的分布式存储解决方案正在作为IPFS的替代方案进行技术迭代，例如Filecoin、Chia、Swarm；针对第一个问题，有可能通过桥接其它有存储优势的区块链寻求向外扩容。提出递归ZKSNARK的轻量级区块链协议Mina在和以太坊基金会联合寻求第三方团队在以太坊上探索SNARK应用。由世界多地数据中心节点组建的子网构成互联网计算机Dfinity也提供与以太坊互操作功能以期实现优势互补，但Dfinity存储和管理互联网数据的方式仍待考究。NFT价值捕获形式的启示
数据：自合并以来通过MEV-Boost分配的以太坊数量超10万枚:金色财经报道，MEV-Boost Dashboard显示，自合并以来通过Flashbots的最大提取价值（MEV）工具MEV-Boost分配的以太坊数量已超10万枚，价值1.62亿美元。Flashbots Dashboard数据显示，2023年以来，通过Flashbots打包的区块占比稳定在50%以上。
以太坊研究员和MEV-Boost Dashboard开发者Toni Wahrst?tte表示，Flashbots正在努力开源MEV-Boost背后的代码。（The Block）[2023/2/10 11:58:51]
从数据要素所处产品生命周期角度去区分，一部分数据要素可直接作为最终产品，为购买者带来使用或服务价值，例如数字艺术品、影音文件等；一部分数据要素作为中间产品可经过加工提炼出非噪声信息。按照DIKW模型提供的分析框架，基于一些数据，人们可依次提取出信息、知识和智慧等更高阶等数据要素，而这些提取过程和应用场景紧密结合。NFT二级交易市场OpenSea上的产品类别包括艺术品、音乐、虚拟世界资产、交易卡牌、收藏品、域名等，在上述按价值属性分类框架下，目前NFT的几种主流应用形式以输出最终产品为主，以满足购买者的娱乐、投机等需求，需求群体相对小众，并存在难以形成公允定价、流动性差等问题，阻碍进一步推广形成基于NFT等金融服务。从价值捕获方面看，对于铸造NFT的发行方，例如数字艺术的创作者，他们实际上是在拥有原创数字版权的基础上，以NFT的形式推行复制品，实现版权价值变现；另一部分价值通过构建起的项目、平台、生态长期发展捕获。对于NFT购买方，其价值来源于NFT本身赋予他的使用或服务价值，或炒作NFT带来的预期收益。从这个角度来看，提高NFT市场流动性的一个可能努力方向是使NFT输出更多高阶数据要素价值，扩大需求方规模。而我们观察到的一个现象是，一种称为「社交代币」的资产类型正应运而生，而社交代币对应的是影响力经济。思考NFT如何催生社交代币、实现影响力变现这一价值转化，与无需NFT的网红经济有无本质区别，或许能在数据要素赋能推荐算法进行注意力争夺大战已经白热化的当下，提供一些新思路。NFT的互操作性的启示
数据：以太坊合并后Lido捕获MEV总奖励为275.4ETH:9月16日消息，据Dune Analytics数据显示，以太坊合并后，Lido协议上以太坊质押者的MEV总奖励已达275.4ETH。
此外，当前Lido上以太坊质押收益率已更新为5.5%。[2022/9/16 7:02:05]
从经济学特征角度去区分，可根据竞争性和排他性分为四种产品，如表1所示。
表1：按经济学特征对产品分类在NFT市场中，我们可以观察到的一个现象是，一部分俱乐部产品转变成了私人产品。例如一个爆款游戏要给一百万个用户每人赠送一种虚拟游戏道具，在传统业务模式下，对应于将某个中心化数据库中对应该虚拟游戏道具的数据要素以记录账本的形式与一百万个游戏ID关联，这个数据要素可被不同人在同一时间使用，重复使用也不会使其产生损耗，是非竞争性的。而在NFT的实现方案中，游戏资产可以通过NFT的形式具像化，分配给每个用户独立拥有，使其获得绝对控制权；这些NFT可在用户的控制下开始不同的生命周期捕获差异化价值，并能在一些二级交易市场自由出售。通过私钥签名认证进一步确保了产品的排他性。一些创意作品的复制品，在购买者的运作下可能具备不相等的价值，体现出不同的影响力增值。而NFT提供的这种「私有化」、「定制化」功能又使数据要素流通更加自由，使其更容易在多个自组织的社交文化圈实现互操作，且成本边际递减；而对应的在几个中心化服务器维护下的数据要素俱乐部产品之间构建互操作性是相对困难的。NFT可编程特性的启示
数据：以太坊链上交易次数一周下跌10%，Gas费与MEV三连跌:受到以太坊链上交易次数稳中有降的影响，今日以太坊Gas价格也处于较低水平。根据Etherscan的监测，5月25日以太坊链上交易次数约为128.94万次，较7日前减少了约9.52%，较5月9日创造的本月单日交易量最高值下降了约24.89%。
根据北京时间16:00的数据，如果用户想要以较低的速度（大约9分36秒）打包自己的交易，仅需支付31 gwei；如果想要以平均速度（大约30秒）打包交易，需要支付40 gwei的Gas价格；如果想要快速地（大约30秒）打包交易，需要支付47 gwei。
目前ERC20代币转账在低、中、高三种确认速度水平下需要分别支付的Gas费约为5.83美元、7.52美元和8.84美元。
从趋势来看，以太坊上的平均Gas价格已连续3天下降。 今日平均Gas价格为38 gwei，最高Gas价格为46 gwei，二者7日下跌均超过65%。目前，平均Gas价格处于自今年以来的较低水平。
受其影响， 最近3天MEV（最大可提取价值）也大幅减少。截至17:00，今天的MEV仅为1588.9 ETH，较昨日下降约64.73%，较3日前下降约为86.58%。（PAData）[2021/5/26 22:47:22]
智能合约的可编程特性使得NFT市场交易机制具备更多灵活性，交易过程中的利益分配可以按编写的程序自动触发执行，帮助版权拥有方获得长期被动收入。在交易撮合方面，智能合约也可以实现多种NFT的自动化做市机制，来应对长尾资产流动性差的问题。数据要素市场也可借鉴这种可编程性赋予配置机制更多灵活性。总结与思考
Rain Financial获600万美元A轮融资 MEVP领投Coinbase等参投:1月17日消息，数字货币交易所Rain Financial宣布完成600万美元的A轮融资，Middle East Venture Partners（MEVP）领投，Coinbase、Vision Ventures、CMT Digital、Abdul Latif Jameel Fintech Ventures及DIFC参投。Rain Financial成立于2017年，其巴林子公司Rain Management W.L.L.于2019年获得巴林央行颁发的第3类加密资产服务提供商许可证，成为中东地区第一个获得许可的加密资产平台。[2021/1/17 16:22:14]
NFT对应的区块链技术和标准化智能合约为数据要素从复制黏贴的信息转变为类物理资源提供了一条实现路径。但是评估数据要素是否有必要以资源的形式参与交易市场流转值得进一步思考。例如，在具体应用场景内，具有时效性的特定数据要素在较少交易环节内流通，可能没有必要铸造成NFT。而对于预期将经历多环节或重复性流通、流通过程的附加信息、随时间价值递增的数据要素而言，铸造成NFT的形式或许能更好地为其锁定或捕获价值。但目前NFT基于的区块链和数据存储技术还需进一步迭代。影响力变现是NFT的一种价值捕获形式，用户对数据要素的加工和分享可产生一定影响力，使用户获取影响力价值，目前以输出博客、社区文化等内容的社交代币为主要表现形式。NFT在这方面提供了一种除了通过短视频直播等方式实现网红经济以外的新途径。NFT的「私有化」、「定制化」特点更容易让NFT具备社交属性、有更高的互操作性。作为参考，数据要素除了作为商家收集的原材料送到推荐算法中，让用户被动地接受可能并不需要的广告推送，是否也可通过提高用户主观能动性，构建自己的特征集合，有权自己曝光经筛选的特征组合来主动获得期望的信息推送。NFT可编程特性对提高数据要素市场的配置机制灵活性提供了一些参考。
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