脱钩风险、联创溺亡,MakerDAO的多事之秋_ROL:EST

Maker的「终极计划」

Maker的终极计划是对Maker协议的许多方面进行根本性的重新设计。其中一个变化是创建各种MetaDAO——拥有Maker功能或增长部分的小型社区。名义上,MetaDAO应该帮助管理Maker治理一直在努力解决的一些和人际关系问题。每个MetaDAO都有自己的资金库,MetaDAO不会控制这些资金库,而是由MakerCoreDAO控制。每个MetaDAO也将有自己的Token,操作自己的前端,并将有yieldfarming。MakerDAO将从一个双Token系统转变为一个多Token系统,通过复杂的Token经济系统,允许MetaDAO创造自己的价值,同时仍将价值返回给MakerCore。目的是让GovernorDAO负责组织MakerCore的去中心化劳动力,CreatorDAO专注于Maker生态系统中的增长和创新,ProtectorDAO专注于调解MakerCore与现实世界的互动。MakerCore仍然由MKR持有者而不是MetaDAOToken持有者管理,将始终保持对所有MetaDAO及其资产的控制。MetaDAO中的投票是信号,执行要由Maker管理层投票。除了打破Maker目前的组织结构,终极计划还打算从根本上改变MakerDAO所采取的质押品类型和立场。Rune认为:「对加密货币的物理打击可能在没有事先通知的情况下发生,被『无意中伤』的合法用户也没有维权的可能性。这违反了我们过去用来理解RWA风险的两个核心假设,使威权主义威胁更加严重。」Rune在Maker中加入这些变化的动机是希望Maker更能抵御审查,让监管机构更难施加压力。Rune为Maker设立了三个阶段:第一种叫做「鸽势阶段」,基本上就是Maker现在的状态。在这一阶段中,Maker专注于赚取收入并为下一阶段存储ETH。两年半后,除非推迟或提前开始,否则将进入「鹰姿阶段」,将可扣押资产减少到总资产的25%以下。如果有必要,他们打算在这个时候打破DAI与美元的挂钩。最后是「涅槃阶段」,只有在全球不稳定时期或质押品可能遭受攻击时才会启动。记住,这种情况随时可能出现,而且没有任何警告。在这一阶段,所有剩余的可扣押资产被出售,获得更多的ETH。最后,如果资金库不足以清偿债务,而协议盈余又不够,那么MKR将被出售到市场上以保持协议的偿付能力。Maker实际上改变是什么?

在「终极计划」之前并没有做出所有这些改变。他们创建了一个由协议控制的仿真保险库,用于保存stEth。它扩大了一些核心单位的授权范围,改变了质押流程,并删除了一些旧的改进提案。启动第一批MetaDAO的过程正在开始。计划的其余部分尚未公布,但在某种意义上已经开始了倒计时。预计三年后将转向「鹰姿阶段」,并可能打破与美元的挂钩,但MKRToken持有人仍然可以选择无限期推迟过渡。MKR持有者最终可能会被激励无限期地延长「鸽势阶段」,并继续寻找继续提高收益率的方法。打破DAI与美元的挂钩的后果

如果MakerDAO选择进入「鹰姿阶段」并打破固定汇率,那么它将对整个生态系统产生二级影响。任何隐含或明确假设DAI与美元挂钩的协议都会面临脱钩问题。MakerDAO创始人RuneChristensen是目前为止推动协议改变的最大声音。他正确地识别了协议的风险,提出了他支持的解决方案,并通过了信号表决。但他设计的「鸽势阶段」的结构可能会让MKR持有者可以「不作为」而获利,从而消减他们处理所发现的问题的积极性。如果「解决方案」继续推进,它将永久改变对DAI的需求及其在生态系统中的位置,并可能破坏其他协议。MakerDAO能否度过这个多事之秋?之后又会走向哪种汇率制度?这两个问题似乎决定着整个加密世界的未来。

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金宝趣谈

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