去中心化稳定币赛道市场广阔，但大都“创业未半，而中道崩阻”，曾经数百亿美元市值的LUNA和UST也在短时间内归零。如今，坐拥37亿美金TVL的Curve也开始加入竞争。近期，Curve发布了稳定币的白皮书和代码，从GitHub看，该白皮书完成于10月份，并非最终版本。虽然白皮书中并没有明确Curve稳定币的名称，但从代码来看，该稳定币的全称为“Curve.FiUSDStablecoin”，缩写为“crvUSD”。CRV的通胀让人诟病，通过稳定币的稳定费和PegKeeper的收入，或者可以改善Curve收入不足的问题。本次白皮书中主要介绍了crvUSD的几个创新之处：借贷-清算自动做市商算法、PegKeeper和货币政策。
Arbitrum已开始为生态中的DAO全面发放初始ARB分配:4月25日消息，据官方消息，Arbitrum已开始为生态中的DAO全面发放初始ARB分配，首批将分发给已对测试分发结果进行过确认的DAO。根据此前信息披露，此次ARB分配不是赠款，而是1.13%的初始ARB分配。此外，链上信息显示，截至目前Arbitrum基金会已向125个DAO地址转账9014万枚ARB。[2023/4/25 14:24:48]
更加平滑的清算算法LLAMMA
在此前的CRV多空大战中，巨鲸抵押USDC，从Aave借入CRV做空。当CRV债务的价值升值至USDC抵押品的89%时，这笔借贷开始被清算。尽管各个借贷协议在参数设计上有所不同，但整体思路相差并不大，在预留一定的清算罚金比例和市场波动空间后，尽可能大的增加资金的使用率。当市场上流动性不足时，就会像这次Aave一样产生坏账。短期集中的巨额清算也会给市场带来剧烈的影响，如下图所示，在6月份市场下跌的过程中，MakerDAO中的一笔清算/止损操作，直接让Uniswap上ETH的市场价格从1300美元下跌到1000美元以下。
HyperGraph 全面开放HECO、BSC公链项目合作:据官方消息，HyperGraph 全面升级，已正式开放接受 HECO 和 BSC 公链的项目合作。项目可以根据官网HG.network的产品使用帮助文档，自主提交子图进行索引与数据查询。据悉 HyperGraph 的数据处理效率是同类产品的四倍，并且也将在技术研发方面，推进索引节点网络的同时，支持更多基于 EVM 的公链。目前，HyperGraph已服务于HECO、BSC公链的Mdex、Dodoex 等项目。[2021/4/20 20:39:21]
炎币交易所新版合约全面上线，链上ChainUP为其提供系统及资产托管服务:据官方消息，炎币交易所新版合约全面上线，链上ChainUP作为独立第三方，为其提供全套合约系统服务，此外，链上ChainUP WaaS联盟还为其提供数字资产托管服务。
链上ChainUP WaaS联盟，依托集团3年时间所服务的400多家交易所客户的经验，将底层资产托管和钱包封装成一套完整的服务，包含资产托管、节点服务、主链币种开发、共管钱包、借贷理财等多种功能服务，目前，已有超过500家企业加入ChainUP WaaS联盟。
据官方资料，炎币交易所是以区块链技术为基础，由创世团队、以太经典、大零币等联合打造的金融服务平台。仅上线一个月就已经完成了包括用户注册量突破100万、日活用户10万，平台币突破1500万日成交量，并获得美国MSB牌照认证许可等。[2020/12/29 16:00:27]
为了减少清算过程带来的影响，crvUSD采用了这种更为平滑的清算算法LLAMMA，这也是crvUSD最主要的创新。首先，crvUSD仍然是通过超额抵押的方式发行的，但采用了一个特殊用途的AMM来代替传统的借贷和清算流程。当达到清算阈值时，清算并不是一次性发生的，而是一个持续的清算/去清算的过程。例如，以ETH为抵押品，借入crvUSD。当ETH的价值足够高时，和传统抵押借贷一样，抵押品并不会发生改变。当ETH价格下跌，进入清算区间后，ETH开始随着下跌被逐渐卖出。在跌破区间后，则全部为稳定币，继续下跌不会发生变化，也和其它借贷协议相同。但是，在中间的清算区间，若ETH出现上涨，则Curve会用稳定币帮助用户重新买入ETH。若在中间的清算区间内波动，那么就会不断的重复清算和去清算的过程，不断卖出和买入ETH。这个过程类似于在AMM中提供流动性后的无常损失对冲，如在Uniswap上提供ETH/USDC的流动性。当ETH上涨时，ETH被动卖出，要使自己在提供流动性过程中币本位的资金不发展剧烈变化，只能在市场上买入ETH；同样，ETH下跌时，再卖出ETH进行对冲。相比MakerDAO等一次性清算的借贷协议，若发生清算后市场反弹，在MakerDAO中，用户手里只剩下清算后的一点残值，而在Curve中则会在上涨过程重新买入ETH。在Curve团队做的测试中，当市场价格跌至清算阈值以下10%，并重新上涨后，在3天的时间窗口内，用户抵押品的损失仅1%。
行情 | 美股开盘：美股区块链概念股全面上涨:美股开盘，三大股指小幅下跌，美股区块链概念股全面上涨。柯达上涨2.12%，埃森哲上涨0.17%，overstock.com上涨0.50%， Riot Blockchain上涨1.45%，Marathon Patent上涨5.49%，Square上涨0.83%。[2020/1/14]
虽然这种算法确实能够降低用户在极端行情下遭到清算的损失，甚至在价格回升后将损失控制在很低的范围内。但也并非完全没有缺点，可能会更容易进入清算。例如，以相同的条件在Aave和Curve上抵押ETH借入稳定币，当价格波动较小时，Aave上的头寸可能不会被清算，但Curve上可能遭到了清算和去清算的过程，用户存在少量损失。自动稳定器和货币政策
动态 | 分析：印度政府全面禁止加密货币不太可能:据Ethereum World News消息，此前印度有报道称政府可能禁止私人使用加密货币后，一些市场参与者和专家认为政府不可能全面禁止加密货币。且无论政府是否计划禁止数字货币交易，或者禁止加密货币私人所有权，或两者兼而有之，分析师认为这对政府来说将是一项艰难的努力。分析师们表示，就数字货币的本质而言，全面禁止货币流通将非常困难。印度加密货币交易所WaziX的首席执行官Nischal Shetty表示，投资者可以将他们的数字资产存储在云存储设备，个人热钱包或USB驱动器等物理存储设备中。[2018/11/15]
由于有足够的抵押品，crvUSD的价格可以锚定为1美元。但二级市场中价格是波动的，crvUSD的价格会在1美元附近小幅波动。当crvUSD的价格由于需求增加而处于锚定价格以上，也就是高于1美元时，PegKeeper可以无抵押地铸造crvUSD，并将其单边存入稳定币兑换池，使crvUSD的价格下跌。即使铸币过程没有抵押，但可以由流动性池中的流动性提供隐性抵押支持。当crvUSD的价格低于1美元时，PegKeeper可以撤回部分crvUSD的流动性，让价格恢复至1美元。PegKeeper在这个过程中等于是在高于1美元时卖出了crvUSD，在低于1美元时买入了crvUSD，会有利可图，并维持了crvUSD的价格稳定。类似的锚定机制在Frax的AMO中也有采用，可以避免MakerDAOPSM机制中心化稳定币的影响。货币政策则控制着稳定器的债务与crvUSD供应量之间的关系。例如，当债务/供应量大于5%时，可以改变参数，激励借款人借入并抛售稳定币，并迫使系统燃烧dst。当债务/供应量较低时，激励借款人归还贷款，使系统增加债务。思考与总结
虽然白皮书中抵押品的例子是ETH，但Curve上更重要的是稳定币池中的资产。若能将3pool等池的LP代币用于抵押品，将可以提高资金利用率。Curve团队本身控制着大量的veCRV作为投票权，能够引导crvUSD与3pool等池间的流动性，方便crvUSD的冷启动，这是其它稳定币项目不具有的优势。Curve并没有打算为稳定币发行新的治理代币。当前Curve作为DEX，其中主要交易对的交易手续费仅为0.05%或0.01%，收入有限。稳定费和PegKeeper的引入可能改善Curve的收入情况。大多数借贷协议都是采用的Chainlink的预言机，而Curve采用了自己DEX中的价格预言机，所以可能只有Curve上已有的资产才能作为抵押品，也节省了在预言机上的花费。白皮书例子中的ETH已经包含在tricrypto池中。由于Curve是在交易的基础上做的借贷，如果根据流动性控制每种代币能够借入的上限和清算阈值，那么理论上可以完全杜绝清算不及时产生的坏账。
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