历经一年多的下跌，我们终于获得了代币的暴涨。而且，你可能已经注意到，Lido(LDO)和RocketPool(RPL)等一些表现最好的代币都与LiquidStakingDerivatives(LSD)有关。LSD到底是什么？这种叙事有道理吗？LSD是以太坊(ETH)质押者吃蛋糕的一种方式。现在以太坊是一个权益证明(PoS)链，你可以质押你的ETH，获得约4-6%的舒适、稳定的收益。可悲的是，质押的代币不能在其他地方使用。我知道，这种个位数的APY有点无聊，但是，不要担心，LSD允许你将ETH放入智能合约中，并收到该质押ETH的代币化衍生品作为回报。LSD的叙事还会持续吗？我们的观点是，会的。这是因为尽管以太坊占据主导地位，但质押ETH仍被视为风险，因为用户目前无法撤回质押的代币。你知道PoS链的典型质押比率是多少吗？根据StakingRewards，在40-70%之间。而以太坊的质押比例只有区区13%。正如Ben在"MusicalChairs"中指出的那样，在即将于3月进行的上海升级后，这个数字可能会增加，这将允许用户提取他们所质押的ETH。这将降低ETH质押的风险，并且随着越来越多的代币被质押，从而将推动对LSD的需求。2021年4月，LSD开始超过其他质押解决方案。到2022年9月以太坊成功从PoW切换到PoS时，它们已经站在食物链的顶端。
嘉楠耘智Q2财报：Q2较上季度增长33.7%:金色财经报道，比特币矿机制造商嘉楠耘智发布了截至6月30日的季度财务业绩。该公司的财务报表显示总收入为7390万美元，比上一季度增长33.7%。嘉楠耘智宣布，公司挖矿收入实现增长。截至季度末，挖矿收入增长至1590万美元，较2023年第一季度的1110万美元增长43.4%，较2022年同期增长105.1%。首席财务官JamesJin Cheng表示，嘉楠耘智资产负债表上的加密货币资产显着增加了115%，其中包括该公司拥有的747枚比特币。声明称，这种增长相当于两个因素：正常运行时间的延长和比特币奖励的增加。与此同时，第二季度公司净亏损为1.107亿美元，相当于库存减记、承诺准备金和设备减值。[2023/8/30 13:05:20]
AI World完成第二次算力集群扩充:8月14日消息，据官方消息，AI World算力网络已经完成第二次硬件扩充，主力为NVIDIA A100与NVIDIA H100专业卡，全新加入的H100使双精度Tensor Core的每秒浮点运算（FLOPS）提升3倍，为HPC提供60 teraFLOPS的FP64浮点运算。
融合AI的高性能计算应用可以利用H100的TF32精度实现1 petaFLOP的吞吐量，从而在不更改代码的情况下，实现单精度矩阵乘法运算。[2023/8/14 16:24:46]
我已经让你相信LSD是一个不会消失的故事，那么让我们开始做正事，并研究一些最流行的流动性质押解决方案。竞争者
没错，这里毕竟是加密货币。LSD的解决方案是dApps，你总是可以指望dApps发行治理代币来进一步去中心化，赋予社区权力。这让我们有机会直接押注LSD的增长和炒作。根据DefiLlama，领先的LSD协议如下：
Lido社区投票通过在Lido质押全部金库ETH的提案:7月1日消息，Lido社区投票通过建议在Lido中质押全部金库ETH的提案。5月底LidoDAO财务工作组Steakhouse提交民意治理提案TMC-0，建议在Lido中质押全部金库ETH。提案指出，2万枚ETH的年收益率为4%至6%，收益接近每年200万美元。[2023/7/2 22:12:53]
由于我们只关注具有治理代币的协议，所以我们将不讨论Coinbase。虽然Stakewise已经取得了一些早期的成功，但它的采用已经停滞不前，所以我们今天将其排除在我们的讨论之外。因此，我们认为最能从LSD的叙事中获益的三个协议是Lido、RocketPool和Frax。Lido(LDO)LSD的龙头是Lido。在LSD协议中，有高达30%的质押ETH和超过70%的ETH位于Lido。Lido被设立为一个去中心化自治组织，LDO是DAO的“会员卡”。LDO的持有者可以对与Lido运作有关的一些方面进行投票，比如DAO应该得到的费用，或者Lido使用什么节点运营商和预言机。DAO也积累了利润，这些利润将分配给研发、流动性激励等。然而，LDO并没有给代币持有者累积任何价值。因此，这更像是对LSD成功和Lido继续占据主导地位的投机性押注。并不是说这有什么不对。有时，仅依赖叙述的代币是最好的选择。可以说，2021年牛市中表现最好的行业是Meme币。而Uniswap的UNI，其结构与LDO类似，是表现最好的DeFi代币之一。在加密货币市场成熟之前，meme和叙事是王道。我们最好不要忘记这一点。然而，如果你想从你持有的代币的DApp中获得一份利润，你将不得不去寻找别的地方。比如说，去Frax。Frax(FXS)至少在LSD方面，Frax是一个新人。但它的增长是惊人的，仅在三个月内就成为按ETH计算的第五大LSD解决方案。考虑到我们正处于熊市之中，这更令人印象深刻。
美国首个核动力比特币挖矿中心竣工:金色财经报道，美国首个承载比特币挖矿服务的核动力数据中心（Cumulus Susquehanna data center campus）已于近期竣工。
独立电力生产商 Talen Energy 子公司、零碳数据中心制造商 Cumulus Data 已经完成了其第一个由 25 亿瓦特核电站供电的数据中心动力外壳，该数据中心将直接连接到宾夕法尼亚州东北部的 Susquehanna 核电站，其占地 1,200 英亩的园区预计将托管比特币挖矿和云计算服务。据悉，2021 年 8 月，Talen Energy 和加密矿企 TeraWulf 签署合资协议，预计将于今年第一季度提供 50 兆瓦净挖矿能力。[2023/1/24 11:27:36]
数据：LSD协议类别TVL共计135.5亿美元，已超过借贷协议类别:2月26日消息，据DefiLlama数据显示，流动性质押衍生品协议目前的TVL已经超过借贷协议类别，在智能合约中锁定了价值135.5亿美元的资产。[2023/2/26 12:30:13]
Frax在LSD上迅速取得成功的一个重要原因是它已经实现了一连串的DeFi产品，包括稳定币、借贷市场、去中心化交易所等。此外，它还利用其对Curve的影响力，为其用户提供了大量的ETH收益。那么，Frax的治理代币FXS是如何发挥作用的？Frax通过FXS实施了一个veToken模型，与Curve的模型相似。Frax代币持有者可以锁定他们的FXS以换取veFXS：他们持有的时间越长，得到的veFXS就越多。你拥有的veFXS越多，你的收益率提升、投票权和利润份额就越高。在撰写本报告时，如果你锁定你的FXS四年，目前的年利率是1.58%。不是很好，但总比没有好。并且完全以利润为基础且可持续，这在加密货币中非常罕见。LSD只是他们的产品之一，而且不是他们的核心产品。因此，FXS并不是纯粹押注LSD的成功，但是，由于Frax的产品是相互交织的，如果一个失败，其他的也可能失败。也就是说该协议是否能够成功，也与LSD息息相关。RocketPool(RPL)2021年11月推出的RocketPool将自己定位为大众的LSD解决方案，与风险投资支持的Lido相对立。无论这种描述是否成立，现实情况是，RocketPool确实成功获得了超过5%的市场份额。我们不会深入了解RocketPool质押机制的细节。现在对我们来说最重要的是：RocketPool节点运营商在ETH和RPL中获得奖励。节点运营商必须将抵押品连同其ETH一起提供。如果节点运营商被削减，这种抵押品可以作为保险。猜猜看，这些抵押品是以什么为单位的？没错，就是RPL。您作为抵押品发布的RPL越多，您获得的RPL奖励就越高。为了阻止RPL鲸鱼获得大部分的奖励，您可以提供的抵押品上限等于用户已抵押的ETH价值的150%。但也有一个10%的最低抵押品，以获得任何RPL奖励。这些作为RPL价格相对于ETH的软上限和下限。如果RPL的价值增加太多，节点运营商将从他们的金库中取出抵押品，因为他们没有得到超过150%上限的奖励。除了出售之外，他们当时对RPL没什么可做的。然而，如果RPL的价格下降太多，节点运营商将需要购买和发布更多的RPL作为抵押品，以继续获得RPL的奖励。实际上，该模型刺激了对基于ETH质押活动的RPL的需求，将代币的成功与其质押解决方案的成功联系起来。选择
那么哪种LSD治理代币最有潜力呢？如果你想安全起见，答案很简单：LDO。Lido在LSD领域遥遥领先。更重要的是，它赢得了叙事。想到LSD时，第一个想到的协议是Lido。这也是大多数人质押ETH的首选。而Lido的stETH就是质押的ETH的代名词。但是代币不累积任何价值。所以呢？如果DOGE能突破1美元，那么无用的治理代币也能让你发财。如果你想玩得更冒险一点，FXS是你应该关注的代币。请注意，不是为了价值累积。用低的个位数APY来换取将我的代币锁定4年？我认为我不会这么做。FXS现在是一个很好的选择，因为它的增长速度惊人。然而，押注Frax意味着押注其所有DeFi部门，并且丝毫不能保证他们的成功。因此，这是一个风险更高但可能更有利可图的注。RocketPool已经取得了很大程度的成功。然而，RPL目前并不是一个有吸引力的注。RocketPool距离赶上Lido还差得很远，而且它的增长不再那么快了。如果这种情况改变，我们会改变我们的观点。总的来说，很明显的是，一个协议的成功和它的代币并不像人们想象的那样交织在一起。成功的协议可能是糟糕的投资。反之亦然，尽管更为罕见。在任何情况下，LSD战争正在升温，整个DeFi的团队正在提出更多的创新解决方案。我们预计，当ETH质押变得更具吸引力时，上海升级只会激起更大的反响。
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