原文作者：小景，BixinVentures本文，我们将聚焦Arbitrum的发展现状，分析其在技术上的优势和生态进展，探究Arbirtum在Layer2竞争图景中占据优势地位背后的深度原因。我们认为，在拥有大量生态建设者和创新的背景下，Arbitrum会在一段时间内的Layer2竞逐中继续快速增长，并保持其领先优势。基本概况
Arbitrum是基于以太坊的Layer2扩容解决方案，平台宗旨是希望开发者能够在Layer2上轻松运行EVM合约以及完成以太坊协议。目前，平台因为能够交易基于以太坊的代币所以不会发行代币。根据DefiLlama的数据，1月31日之后，Arbitrum的TVL超过Polygon位列第四，并在与其拉开差距，持续巩固这一地位。前段时间大火的TreasureDAO生态、费用一度超过以太坊的GMX都是该链上的项目。作为Layer2中的代表，Arbitrum凭借技术和生态上的优势吸引了一众明星项目迁移过来，也进入了广大投资者的视野。
团队背景
开发团队OffchainLabs由前白宫技术官员、普林斯顿大学计算机教授EdFelten与普林斯顿计算机博士生StevenGoldfeder、HarryKalodner联合创立。OffchainLabs融资信息
发展时间线
2021年1月，测试网进行了DefiDemo产品2021年5月，部署测试网2021年9月，正式启动主网ArbitrumOne，并完成1.2亿美元B轮融资2022年8月，推出升级版的Nitro2023年2月，开发团队宣布今年将会为ArbitrumOne和ArbitrumNova推出新编程语言Stylus目前TVL最高的Layer2协议，交易活跃
(Arbitrum的DEX交易量位列全链第三)
多链DeFi平台Rubic正在深入研究允许RBC被用作税收资产:官方消息，多链DeFi平台Rubic宣布，作为一个额外的用例，正在深入研究允许RBC被用作税收资产。此外，Rubic表示，在新UI的工作接近完成后，BSC Polygon桥等将在不久后启动。[2021/6/24 0:02:35]
(Arbitrum的日交易总数一度超过主网)
(Arbitrum的TVL在Rollup路线的竞品中优势显著)
(Arbitrum链上活跃地址数持续走高，达到Optimism活跃地址数量的四倍)
(2.21arb的交易处理量超越主网了，来源dune)综上，Arbitrum的当下数据非常良好。交易量、流动性以及流量同比大幅增长
Optimism推出代币后，短时间内完成了TVL的迅速上升；在此之前Arbitrum能在Layer2赛道中占据53%以上TVL。回顾近期历史数据，我们不难从整体趋势得出结论。首先ArbitrumOne每日交易量同比增长600%；自2月初，ArbitrumOne处理主网40-50%的交易，与L1相比，平均成本降低了近97%。
(来源：Arbiscan)此外，Arbitrum的流动性也在持续增加。目前有8.7万ETHbridge到Arbitrum，这比所有其他主要扩容解决方案的总和还要多。DeFiTVL在过去一个月也增长39%，DEX交易量较上周增长了46%。
现场 | 观点：区块链技术需要深入场景才能形成产业:金色财经现场报道，10月15日，华山论剑2020网络安全大会于西安召开，在大会的区块链安全与应用创新分论坛圆桌讨论环节，
基石基金管理合伙人秦少博分享表示，区块链创新型的业务需要承担比较大的沉默成本，在区块链领域创业需要考量自身能力。区块链技术需要深入场景才能形成产业，过去5年由币引发的热潮已经越发理智。把区块链作为技术、生产力讨论更合适。不宜与太大的市场概念结合。
中国移动研究院安全技术研究所所长何申分享表示，从通信行业看待区块链，会从系统工程高度去看，当区块链从节点成网形成共识，需要考虑节点的安全。此外，可信是一种保障预期方案，区块链是一种方案，两种方案的协同，是通信领域的重点。对于区块链透明性带来的隐私问题可以通过隐私技术解决，但可能在公链场景里比较难实现。[2020/10/15]
(来源：l2Beats)与此同时，在上个季度中Arbitrum经验证合约环比增长超过50%。
(来源：Arbiscan)技术分析
Nitro版本升级带来流动性、用户快速增长，新编程语言助力趋势
Arbitrum生态中有One和Nova两条公链，前者是狭义上的Arbitrum，后者基于AnyTrust技术，于2022年8月10日上线，适合高频交互、对成本更敏感的场景。两者的主要区别在于处理数据的存储位置，Nova利用数据可用性委员会(DAC)实现显著的成本缩减。我们主要讨论ArbitrumOne。目前，Arbitrum在Github上推出了28个Release版本，经历了测试网阶段、到现在的ArbitrumV1.4，8月推出的Nitro是最新版本。22年9月，Arbitrum完成Nitro升级后，在日活用户和交易量上领先OP并拉开了距离。另外，开发团队近日宣布，新编程语言Stylus将在今年推出，这将允许开发者使用Rust、C和C++进行开发；而C和C++是常年霸榜前三的编程语言。这比Near吸引Javascript开发者的叙事更吸引人。
央行上海总部：深入推进金融科技创新监管试点:5月12日，央行上海总部发布通知称，下一步将加强对金融科技应用创新试点工程的组织领导，并会同上海市地方金融监管局等单位，深入推进金融科技创新监管试点，提升金融科技支撑能力。中国人民银行于2020年4月26日支持在上海等6市（区）扩大金融科技创新监管试点，这标志着金融科技创新监管工作正式在上海启动，也为加快推进上海金融科技中心建设再添助力。
近年来，人民银行上海总部把大力发展金融科技作为推动上海国际金融中心和科技创新中心联动发展的重要着力点，积极探索设计上海金融科技中心的建设与发展路径，发布了《关于促进金融科技发展 支持上海建设金融科技中心的指导意见》（银总部发〔2019〕67号）。
央行上海总部明确，下一步将以《发展规划》为指引，加强对金融科技应用创新试点工程的组织领导，并会同上海市地方金融监管局等单位，深入推进金融科技创新监管试点，加大试点项目横向交流和成果共享，深化金融市场科技应用，提升金融科技支撑能力，为把上海建设成为与国际金融中心地位相适应的金融科技中心提供有力支撑。（中新经纬APP）[2020/5/12]
二分法缩减证明节点规模以降本提效
目前，区块链扩容有两种角度：是提高本链的性能表现，对应水平扩容，就是增加块大小、并行度、分片等，比如单体链、侧链、应用专属链的方案。是模块化区块链，对应垂直扩容，也就是把执行或更多内容转移到链下操作，然后在L1验证结果。
针对以太坊的垂直扩容以Rollup为主，这也正是当前Layer2的主流解决方案。ZkSync、StarkNet、Optimism和Arbitrum都采用了Rollup路径，但是zkSync和StarkNet采用的ZKRollup路线可部署合约的方式尚不成熟；Optimism采用的使用欺诈证明的OptimisticRollup方式导致提款过慢。
中国证券报：随着区块链等金融科技应用深入 需加强个人金融信息保护:5月11日，中国证券报刊文称，相关金融基础设施亟待完善，随着大数据、区块链等金融科技应用不断深入，涉及个人金融信息保护的基础网络设施、IT架构、数据结构治理等亟待监管部门协调构建。[2020/5/11]
与Optimism相比，Arbitrum做了一些小改进，用二分法处理涉及的部分而非全部交易，从而只需证明特定节点的结果。另外，Arbitrum的Nova采用更高效的AnyTrust技术，其假设中包括最小信任假设——至少有两名DCA成员是诚实的，这极大降低了交易的成本。此外，EVM的同步执行环境支持非EVM的合约，支持自定义预编译降低成本等。Nitro的基于WASM的设计为EVM+的创新制造了巨大结构性优势；在ZKEVM完整实现前，就在Arbitrum上同时开发Rust合约和Solidity合约。Layer2竞品分析
在Layer2赛道，主要技术路径有Optimistic系和ZeroKnowledge，Arbitrum与竞品相比，具有显著优势。首先在用户体验方面，Optimistic系的Arbitrum和Optimism与以太坊一致，都可以直接在MetaMask上使用，这优于ZK系的zkSync和StarkNet。其次前两者具有先发优势，吸引了诸多自带群众基础的明星项目，如Sushi等，可能形成生态壁垒。相比之下，ZK系技术开发难度大、不具备EVM等效性、配套生态等导致漫长的建设周期，所以在目前的环境下，想要达到公链一样的叙事很难。ZK基础设施进展值得关注；而且在更根本的技术、效率上来看，ZK路径终究会发挥优势，但并不妨碍OP系此刻是一个更优秀的投资方向。在OP系中，因为具有EVM等效性、开发门槛低、大量应用快速成熟，就形成了有效的生态壁垒。具体地来看Arbitrum和Optimism的对比。从数据来看，Arbitrum的交易数和活跃地址数在今年超越了Optimism，并形成趋势和TVL一路向上。Optimism已经发币，对逐利的Web3玩家来说，显然是热闹而有发币预期的Arbitrum更有意思。
动态 | 人民日报：深入实施国家大数据战略 应突破区块链等十大技术瓶颈:9月14日讯，人民日报发文表示，深入实施国家大数据战略，应集中力量协同攻关，突破大数据的十大技术瓶颈，包括数据供给层面的区块链技术、数据交换技术，数据处理层面的大数据存储管理技术、分布式计算技术、编程语言技术，数据分析层面的大数据基础算法、机器学习、数据智能技术，大数据应用层面的大数据可视化、真伪判定技术。[2018/9/14]
为什么有发币预期？如果不发币仅靠不同Layer的gas抽水是很难为继的。从竞争对手的动作亦能反推出同样的结论，目前Op已经发币，StarkNet也推出代币计划，所以Arbitrum发币预期高涨。生态优质项目概览
链上生态的繁荣程度是链的价值的根本尺度，而项目方、开发者、用户则是生态里的重要元素。本部分对Arbitrum链上各细分赛道的头部项目和运营策略做了介绍，以此说明链上生态之热闹完善。
技术角度中已经提到，Arbitrum生态具有两条链，其中Nova适合游戏、社交应用等场景，而One则适合DeFi、NFT等场景。让我们不妨从DeFi说起。GMX
注意到Arbitrum在熊市中的优异表现，诸多头部DeFi项目都覆盖或迁移到了这条链，包括Uniswap、SushiSwap、AAVE、Curve、gTrade等。而Arbitrum的DeFi生态大部分围绕全链TVL排名第一的DeFi应用——GMX展开。GMX是Arbitrum和Avalanche上的去中心化衍生品交易平台，支持30倍杠杆，无需KYC即可交易。其代币经济学设计比较精妙，详见下图：
质押GMX可以获得未解锁的GMX、乘法点数和ETH/AVAX奖励，具体奖励信息可以在这查看。由闪兑和杠杆交易的费用中，30%会转换成ETH/AVAX并分配给质押的GMX，分配的费用基于扣除推荐奖励和keepers的网络代价后的数目。GMX有个地板价基金，以ETH和GLP的形式存在。GMX/ETH流动性池子属于协议，由协议提供，从这个交易对产生的费用会转换成GLP并存入地板价基金。通过Olympus债券收到的基金的50%也会发送到地板价基金，另外50%用于营销。地板价基金用来确保GLP的流动性，并为质押GMX提供稳定的ETH奖励流。当地板价基金增加时，如果地板价基金除以GMX的总供应量小于市场价，它也会用来回购销毁GMX，这样一来GMX的最低价格就与ETH和GLP挂钩了。Uniswap上的GMX流动性会在GMX价格上涨的情况下逐渐增加。保存在和XVIX和Gambit迁移相同的多签钱包。预测最大供应量约为1300万。超过最大供应量的铸造有28天时间锁。这种情况只会出现在新产品发布或者流动性挖矿的时候。任何变更之前都会有治理投票。随着生态进一步发展壮大，GMX的产品也吸引了一部分开发者围绕GLP进行创新和拓展，包括RageTrade、GMD、JonesDAO、PlutusDAO等。RageTrade
RageTrade是一个基于Arbitrum生态的永续合约，并且已经确定有发币计划；产品通过Omnichainrecycledliquidity机制整合来自其他链的Defi流动性并进行80-20Vaults。80-20Vaults是ETH-PERP的策略，80%资金在协议中进行生息，而20%提供流动性。另一业务线是稳定币产品，RageTrade进行了分层，Risk-On执行GLP对冲策略，而Risk-Off借U给Risk-On扩大规模。
目前，RageTrade的总锁定价值为1606万美元，平均APY7.48%，协议还没有发布Token。
GMD
GMD是一个收益率优化和聚合平台，产品围绕GMX代币GLP进行；允许用户将代币存入Delta中性金库并购买GLP，将获得的收益分给质押者。GMD设计机制简单，提供提供USDC、BTC、ETH的单币质押金库，并且Delta中性策略会保持三个金库中的资产配比与GLP资产配比持平。金库平均APR为20%，基本全部募满，在面对一些无偿风险，GMD会用原生治理代币进行补偿。
(来源：GMDOfficial)目前，GMDTVL约700万美元。在2月27日，GMD宣布发行新的Launchpad，并保证会对申请加入的项目进行严格的尽调。
JonesDAO
JonesDAO是Arbitrum上的收益生成协议，它能让参与者利用期权协议获得收益。而jGLP和jUSDC池是收益策略协议JonesDAO中的重要成分，它也在GLP市场上占据主要份额。在这两个池中，USDC投资者把USDC放入jUSDC池，而jUSDC国库借出USDC给jGLP国库;同时GLP和GLP篮子资产的投资者也会把资产放入jGLP国库用来铸造GLP产生费用。该费用和GLP的流动性挖矿都可以提高jGLP的价值反哺给GLP投资者。费用还有助于增加jUSDC的价值来反哺USDC持有者。
PlutusDAO
PlutusDAO是Dopex和JonesDAO的治理聚合器。它会尽可能多地累积Dopex、JonesDAO等项目的治理token，然后给用户pls系列的凭证，并通过贿选/质押/复投等方式为用户创造收益。PlutusDAO将会因为治理token的充分占有率成为其他项目贿选的对象。另外PlutusDAO也开了GMX的GLP金库，在有PLS补贴的情况下，转换成plvGLP的APR会有20%。TreasureDAO
DAO是开发者、投资人和广大用户形成的利益共同体，构成了生态中最有活力的一部分。Arbitrum上最具影响力的DAO莫过于TreasureDAO，这是Offchainlabs支持的。比较流行的叙事将TreasureDAO视为Web3的任天堂。这个2021年10月从主网迁移过来的Loot项目，经历了一年多的扩展和重塑，套过不少NFT的OG玩家，如今又映入大众眼帘。Trove市场、BridgeWorld和MagicSwap是TreasureDAO生态中的关键基础设施。TreasureDAO还孵化了TheBeacon这一现象级游戏，开发者的活力在TreasureDAO的组织下被充分激活了。他们都与Magic代币有着密切关系。
(近两月，Magic已从底部$0.5上涨至$2.0)Arbitrum生态建设：重视社区和良好的用户激励
在目前的发展阶段，Web3的用户大多靠空投或者空投预期来吸引。奥德赛活动正是Arbitrum招徕用户，盘活生态的手段之一。奥德赛活动经历了两个阶段，当前已暂停，预计今年合适的时候会再度重启。第一阶段的奥德赛于四月份开始，由用户票选14个不同组别的项目晋级作为后续任务的交互对象；第二阶段于5月中旬正式开始，原计划执行七周，每周开启两个项目的任务，每个项目对应一个NFT。若用户集齐15个中的12个，将会收到tubbycat创始人Ratwell&Sugoi设计的纪念NFT。可惜，由于活动过于火爆，导致链上gas飙升影响普通用户的活动，Arbitrum选择暂停这一活动。从活动的策略和实施来看，Arbitrum运营团队充分听取社区反馈、顾全大局，虽然活动并不顺利，但仍然获得了极大的关注和热度。考虑到当前Arbitrum的亮眼表现，奥德赛再次开启时，一定会有更多用户参与进来，再对该链的性能和安全性验的同时，也是巨大的机遇。
Arbitrum2023年展望
OffchainLabs在SmartCon2022演讲中提到，Arbitrum未来会继续扩大去中心化，包括验证者、sequencer、管理和授权软件升级等；并将继续降低费用，提高TPS；今年奥德赛应该会再重启；Nova生态也会继续孵化；强调验证者、管理和授权软件升级、sequence的去中心化等。
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