Avalanche Q1 生态发展报告:底层技术与生态进展如何?_AVA:wtmlfinance

作者:CabinVC?

2022年初,加密市场震荡下行,主流公链市值及生态发展受到宏观环境制约。1月至今,L1公链Avalanche链上生态数据持续表现良好,在市值上较早出现复苏走势。?

回顾去年下半年的公链行情,Avalanche在DeFi、NFT、GameFi、Web3.0等方向出现局部热点,Avalanche的机构间合作、子网合作进展带来新的预期,在公链生态、加密社区、社交媒体中均出现各类讨论声音,这种“SocialVolume”与Avalanche的价格变动出现了一定的相关性。?

本报告主要整理Avalanche生态近期发展情况、链上数据进展、融资信息等,分析Avalanche的数据增长、叙事角度和发展趋势,以供参考。

一、底层技术进展

雪崩协议Avalanche于2018年立项,2020年9月上线主网,性能目标为4500TPS。Avalanche早期并未直接对标以太坊,其定位于“商业化去中心化金融平台”,为C端、B端均提供可定制化区块链服务。这一点,在Avalanche与企业机构的积极合作中已经体现出来。

目前Avalanche在加密市场总市值排名第10位,公链分类中市值排名前5%,仅次于Ethereum、Cardano、Solana、Terra。2021年Q4至2022年Q1,Avalanche的投资回报率出现了复苏趋势。这种复苏主要基于该生态较为稳定的链上数据增长与生态合作。

(数据来源:https://cryptorank.io/)

1、技术进展

Avalanche以三链架构为特点,形成了较高的技术识别度。Avalanche构建了交易链、合约链、平台链,分工不同,可互操作,属于异化网络架构,并采用DAG数据结构优化了PoS共识机制。

相比于以太坊,Avalanche的结构增强了区块链在不同需求下的可组合性,同时以低延迟、高吞吐量和理论安全阈值80%为项目特点。目前,其C链观测到最大TPS达到869。公链吞吐量上,据统计,Avalanche上TraderJoe每秒交易31.65笔,平均确认时间3.75秒。

Avalanche在过去12个月内的代码更新速度极高,据cryptomiso,对比同赛道生态,Avalanche的代码更新速度仅次于Sonala两个排名位置,其更新频率在去年6月及7月出现峰值,但在之后数月逐步放缓。共59位贡献者共提交了3047次更新。

2021年Q4,Avalanche进行了Blueberry升级,该升级支持开发者创建自定义虚拟机及自有规则的独立区块链,这是子网架构的重点。

AvalancheP链的子网架构属于该公链独特的横向区块链扩展方法。可达到“平行链”概念的部分性能,子网之间可资产转移。P链ToB性质强,可定制,与AvalancheB端合作关联度高,这让Avalanche的标志性叙事继续扩展。预计模块化区块链的叙事将会得到市场接下来的关注。

2、开发环境

据官方数据,Avalanche生态系统开发了428个项目。Avalanche开发活动的数量在今年?1月份达到高点,且账号活跃程度稳定:

(数据来源:santiment)

另据不完全统计,Avalanche在2021年的开发人员增长约3倍,Avalanche与Polkadot、Solana、NEAR、BSC、Terra的开发者增长率均超过以太坊。

3、网络/平台活跃度

Avalanche现有生态丰富度高。据官方统计,截至2022年2月,Avalanche主网现有验证节点超过1200个,Avalanche生态内已开发项目约428个。这些应用主要包括基础设施、开发工具、文化类、DeFi、企业机构、理财等大类。

近几个月,Avalanche生态内,DeFi、NFT、GameFi均是生态数据增长的主要推动。

Avalanche于去年2月推出与以太坊的双向跨链桥,Avalanche跨链桥直接推动其DeFi锁仓量在去年8月的爆发,并在一定程度上刺激了其他第三方跨链桥的开发。据DuneAnalytics数据,相比于其他同类型以太坊桥,Avalanche的太坊桥的总TVL达59.58亿美元,数据位列第一:

同期,官方公布的“1.8亿美元的流动性挖矿奖励计划AvalancheRush”加速了这一点。去年8月,Avalanche单月TVL从2.2亿美元升至20.1亿美元,表现强势。Avalanche在之后的12月TVL超过Solana,在公链中排名第4。

由于宏观市场环境受限,DeFi生态数据的提升对Avalanche市值表现有一定滞后性,这种趋势在2021Q4及2022年Q1有所体现,在相对疲软的市场环境下,Avalanche上一季度的活跃地址、交易量、TVL及市值均创下历史新高。

近三个月,AvalancheC链上总地址累计达215.4万个,活跃地址数在1月份达到了?80万的峰值,TVL呈现回升趋势;截至3月份,AvalancheC链总交易量超过1亿。

二、生态进展

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复盘以上关于Avalanche生态的数据增长,我们认为数据增长除了技术特性与生态支持等因素外,还在于Avalanche去年增长的“SocialVolume”,这来自于Avalanche的机构间与生态间的合作,并由此带来的社区增量、媒体讨论、生态拓展等多个方面。

2021年4月,SushiSwap最先决定扩展到Avalanche生态中,同期8月,Avalanche最先一批受到了以Aave、Curve等头部DeFi协议宣布的「DeFiforthePeople」普惠金融计划正面影响。Aave、Sushiswap协议扩展到Avalanche生态内,这些协议的热度也带动了Avalanche的原生DeFi蓝筹项目Pangolin、TraderJoe、BenQI的数据增长。

WonderlandFinance(TIME)是Avalanche生态中最具影响力与话题性的代表性DeFi项目之一。Wonderland由OlympusDAO在Avalanche分叉而来,后一度颠覆了OHM的市值。

该案例中,Avalanche的低费用叠加社区营销及媒体传播,影响力显著。值得注意的是,OlympusDAO及其创始人DanieleSestagalli获得了包括TikTok在内的社区讨论,除了加密社区,该项目吸引到了行业外增量用户的关注与讨论。

NFT+GameFi在年底承接了Avalanche生态的热度,出现局部热点。“2021MLBSeries2BaseballNFT系列”、Cradaba、DeFiKingdoms等热门NFT及GameFi项目相继出现。

以上热点项目爆发同期,Avalanche生态的市场讨论程度“SocialVolume”几次达到高点。在2021年整个公链生态的市场行情中,海外社区提出的“Solunavax”概念也展示出了“SocialVolume”带来的Meme属性,“Solunavax”代表Solana、Terra、Avalanche,表现出加密社区对于这三个以太坊竞争力链的浓厚情绪。

官网流量也能展示出这一点,1月至3月,Avalanche总访问量达122.8万,略低于同赛道Solana的156.6万访问量;在访问量来源中,Avalanche在Reddit和Youtube两个来源中占比分别达31.33%及14.8%,社区氛围较强。

相对于媒体及社区话题讨论程度的峰值区间,“SocialVolume”与Avalanche的价格表现体现出一定的相关性,且有一定的滞后。考虑到2-3个月的滞后区间,预计Avalanche链上数据及生态合作的正面影响仍将支持其市值回升。

目前,Avalanche链上数据增长主要来自C链。同时,C链的数据表现同样影响着市场对P链的预期。2022年3月,Avalanche基金会宣布推出子网激励计划,直接推动Avalanche网络的质押率达50.65%。

在这种情况下,预计2022年Avalanche的机构间合作将成为市场观察重点。子网结构及模块化区块链的叙事能够进一步推动SocialVolume数据增长。

1、生态梳理及代表样本

DeFi

Avalanche目前TVL为113亿美元规模,相比于2021年12月的137.9亿美元历史高点,下降约18%左右。

Avalanche生态现支持174种DeFi项目。TVL排名前十的项目为:AAVE、TraderJoe、Curve、BenQI、PlatypusFinance、Multichain、AlphaFinance、Wonderland、YieldYak、BeefyFinance。其中,AAVE占比达29.52%,Avalanche原生项目占比达40%以上。

Avalanche生态较为丰富,官方原生或获得官方生态基金支持的项目资源良好,在种子轮阶段基本都获得了数百万美金的支持。代表样本整理如下:?

Platypus

https://platypus.finance/Avalanche原生的稳定币互换协议。Platypus将所有的稳定币聚集在同一个资金池,流动性彼此互通,以实现更低的交易滑点。

Platypus在私募轮获得336万美元,公募轮获得105万美元,此外,还获得了AvalancheFoundation11.4万美元的资助。

Defrost

https://www.defrost.finance/

Defrost是Avalanche原生的算法稳定币协议。是DeFi项目Abracadabra的强势竞品之一。

Defrost获得了330万美元的融资,由ThreeArrowsCapital和Defiance领投,Avalaunch、CMSHoldings、Hailstone等参投。

Pangolin

https://pangolin.exchange/

Avalanche首个原生DEX,可类比于Uniswap的自动化做市商,通过Avalanche底层性能提高交易速度并降低交易成本。?

Pangolin目前TVL在2.2亿美元规模,市值约2500万美元规模。

TraderJoe

https://traderjoexyz.com/

TraderJoe属于Pangolin竞品,于去年?11月单月用户量增长195%,后逐渐成为Avalanche链上首选平台。已与Snowball、PenguinFinance等项目集成。?

TraderJoe目前TVL在15.2亿美元规模,市值约2亿美元规模,属于Pangolin竞品。最新一轮战略性融资规模为500万美元。

Snowball

https://snowball.network/

Avalanche上的首个稳定币AMM,是一个复利挖矿、IDO和稳定币机池。可将其视为附加收益耕种产品的原生Curve协议。目前其稀释后市值约430万美金左右。

借贷

BenQI

https://benqi.fi/

BenQI是Avalanche上的借贷产品。BENQI?战略融资获得600万美元,由AscensiveAssets领投。

BenQIFinance在2021年4月的私募融资中获得约600万美元。

NFT

Kalao

https://www.kalao.io/

Avalanche链上的NFT交易平台,聚合了AvalancheC链上所有可用NFT。该平台引入了VR技术和元宇宙概念,可进行虚拟直播。

Kalao在两轮融资中共获得约330万美元。ToppsNFTshttps://toppsnfts.com/2022年Q4,全球多元化消费品公司、美国球星卡收藏品平台Topps于Avalanche推出2021MLBSeries2Baseball系列NFT。该公司的体娱产品包括美国职业棒球大联盟、美国职业足球大联盟、欧洲冠军联赛、德甲等等,行业影响力强。?

该NFT系列此前曾用WAX区块链发行,后迁移至?Avalanche,具有一定的代表性。

Gaming

Crabada

https://play.crabada.com/

Crabada是PlaytoEarn概念的游戏。与AxieInfinity模式类似,玩家持有寄居蟹来参与游戏并赚取CRA。?

早期的Crabada受到了生态内的支持,其战略私募融资为60万美元,投资方包括了Avalanche及Avalaunch。ImperiumEmpireshttps://imperiumempires.com/Avalanche生态中热度较高的GameFi与元宇宙概念项目,是与StarAltas进行对标的3A级游戏之一。ImperiumEmpires于2021年12月获得210万美元种子轮融资。目前其市值约800万美元左右。

Ascenders

Ascenders是一款科幻、开放世界的角色扮演3A级生态链游。该项目系Avalanche生态新一批获得融资的项目之一,其于3月完成640万美元私募轮融资,由ParamountCapital、ThreeArrowsCapital、SinoGlobalCapital和MeritCircle联合领投。

保险

DegisDegis是基于Avalanche生态的首个去中心化聚合保险协议,2021年2月,Degis完成300万美元天使轮和种子轮融资。

孵化器

Colonycolonylab.ioColony是基于DAO的社区驱动的基金,目的在于促进Avalanche生态系统发展。2021年10月份,Avalanche生态项目孵化器Colony完成100万美元种子轮融资,后再次获得GBVCapital、ForesightVentures和Avalanche基金会共同领投1850万美元融资。

2、生态扶持方向

金色数据播报 全球加密货币市值为18,684.47亿人民币:金色数据播报,根据AIcoin数据显示,目前全球加密货币市值为18,684.47亿人民币,其中排名第一的是比特币,市值达7,099亿人民币占比达38.01%;排名第二的是以太坊,市值达3,116亿人民币,占比达16.69%;排名第三的是瑞波币,市值达1,377亿人民币,占比达7.38%。[2018/6/14]

Avalanche资金相对充裕,2021年上半年成立亚洲产业基金AVATAR,提供2000万美元将用于建设Avalanche生态,包括DeFi、NFT以及行业基础设施项目。这里的联合投资基金包括区块链基金A&TCapital、SNZ、NGCVentures等。

2021年11月,Avalanche基金会推出超过2.2亿美元的激励计划Blizzard。激励计划将专注于DeFi、企业应用、NFT及文化类产品开发者。BlizzardFund的资金主要来源于Avalanche基金会、AvaLabs、Polychain资本、三箭资本、Dragonfly资本等。

2021年12月至2022年3月初,Avalanche基金会与Web3.0开发平台Moralis共同进行其最大规模的黑客松,目的在于加速生态内DApp、Web3应用和DeFi项目的开发。

从官方公布的获奖名单来看,获奖项目中,有DeFi概念8个,Web3.0概念5个、元宇宙概念3个,投资管理3个、NFT3个、GameFi2个、工具及基础设施2个、DAO项目2个、另覆盖了去中心化存储、稳定币、数据分析平台、生态服务平台。

相对于其他公链而言,Avalanche生态支持的热点主题范围更广,除了DeFi、NFT等热点赛道,Avalanche对于企业级应用、Web3.0应用同样有所侧重,这些赛道中项目数量的增加,能够进一步加强Avalanche生态的识别度。

2022年3月,Avalanche基金会宣布推出「AvalancheMultiverse」激励计划,总计提供价值约合2.9亿美元的400万枚AVAXToken,以推动子网增加。同时,Avalanche核心开发商之一AvaLabs也为子网开发提供协助和支持。

3、机构间合作

Avalanche在企业级合作上资源占优。由于企业间合作带来的影响力和叙事性。预计非区块链原生企业级机构采用AVAX子网作为区块链开发网络,该方向或将成为Avalanche下一个叙事重点。

目前比较关键的机构间合作案例有:

NFT:Avalanche与球星卡和纪念品公司Topps的合作带来了较强的影响力,Topps是美国历史最悠久的收藏品公司之一,现已被体育NFT平台CandyDigital的母公司Fanatics收购。

ILO:

2020年,Avalanche开发团队与美国律师事务所RocheCyrulnikFreedmanLLP和咨询公司RepublicAdvisoryServices合作,提出了首个初始诉讼产品概念,这是一种向所有投资者开放的基于区块链的诉讼融资产品,旨在为民事诉讼提供部分资金。

STO:

2020年12月,Avalanche与Securitize集成。Securitize是美国数字证券发行领域的头部机构,持有ATS牌照。集成之后,Securitize可使用Avalanche区块链进行私人证券的发行和管理。由于Avalanche的三链架构相对灵活,能够在网络层嵌入合规条件,以支持数字证券发行。

支付:

今年3月份,数字支付平台Wirex宣布整合Avalanche,以通过Avalanche网络接收、发送、存储和交换AVAXToken。该支付平台拥有450万传统领域用户。

其他企业及合作:

2021年11月,Avalanche发布了与德勤进行合作的公告。德勤决定将Avalanche平台用于其“CloseasYouGo(CAYG)”救灾平台,以通过区块链技术提高效率并降低成本。该合作为传统企业进入Web3.0给出了很好的案例。

子网进展

3月初,Avalanche生态内高热度GameFi游戏Crabada团队推出了专用于游戏的区块链SwimmerNetwork,这是Avalanche最新的子网。Crabada是一款采用了类似于AxieInfinity的机制,游戏合约取得了超过2000万笔交易。

NFT游戏项目DeFiKingdoms所主导的DFKChain是即将推出的子网之一,在前述的“子网激励”计划中,Avalanche为DeFiKingdoms预留了1500万美元的奖励。

三、融资规模、投资机构及生态联动性

Avalanche主要融资轮次信息整理如下:

Avalanche早期的投资机构主要包括:a16z,Polychain,Bitmain,NGCVentures,DragonflyCapital、FundamentalLabs、GalaxyDigital、NGCVentures,DragonglyCapital、SNZ、IOSGVenture等机构。

2020年7月,IOSGVentures对Avalanche进行战略投资,IOSG支持了其在部分地区加密市场的战略布局及市场规划。

受益于投资机构对以太坊竞争链的看好,Avalanche最新一轮超过2.3亿美元的融资是其目前获取的最大投资。该次融资由Polychain、ThreeArrowsCapital等头部机构参与。

其中,Polychain、三箭资本在公链赛道投资经验丰富。Polychain是最早的原生加密对冲基金之一,也是Nervos、Cosmos、Tezos等项目的投资人之一,并于去年先后加注Solana、Avalanche;三箭资本同时也领投了NEARProtocol、LunaFoundationGuard(LFG)等同赛道项目。

在投资布局上,据不完全统计,Polychain去年所布局赛道中,公链项目占比高达36.8%,DeFi占比约42.1%;三箭资本的投资项目82%份额针对于DeFi项目,其次即为对底层技术类的投资。两家领投机构在公链赛道投资经验丰富,且在DeFi类项目上投资广泛,能够为公链生态发展持续提供资源。

此外,在Avalanche生态内项目的融资规模来看,大部分原生项目及合作项目均受到Avalanche生态基金支持,早期种子轮融资规模约在200万-500万美元规模,后续轮次往往估值在千万美元规模之上,生态内项目资金支持力度较强。

四、趋势与总结

Avalanche的起步相对于同赛道的Solana较晚,但已经形成网络效应,在市场上的声量增强。其在技术开发及市场宣传进度相对强势,原生产品数量相对更多,机构间子网合作预期加强,生态系统多样性更为明显。

AvaLabs下一个子网将搭建一个专为机构DeFi设计的、具有原生KYC功能的区块链,这与GoldenTreeAssetManagement、Wintermute、JumpCrypto、Valkyrie、Securitize等机构的合作相关,“机构的DeFi采用”具有良好的话题性,推动SocialVolume增长。

预计在C链数据健康增长的前提下,Avalanche子网构建符合市场对于Web3.0时代的构想,Avalanche的发展方向之一在于:企业级机构搭建Web3.0的基础设施。

仍需要注意的相关风险点有:

*大流量高速涌入可能会暴露出一些性能问题。Avalanche曾因DEXPangolin负载过高触发跨链功能错误,在社区内曾引起一定短期恐慌。

*现有子网数量相对较少,子网搭建进度难以准确预计。

*Avalanche生态内早期项目数量较多,生态内存在竞争关系。

*多链生态环境下,Avalanche生态与其他头部跨链生态将长期存在竞争关系。

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金宝趣谈

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