撰文：以太男孩
来源：深潮TechFlow
利率是金融的元规则，在传统金融中，利率交易日交易量达6.5万亿美金。利率交易市场是股票交易市场的26倍。
DeFi的TVL达到2000亿美金，但事实上，利率才是TVL的元驱力。你在AAVE存钱是为了利率，参与流动性挖矿是为了高APY。然而，利率交易一直是DeFi中缺失的一环。
Strips搭建了首个去中心化的利率互换平台，部署在Arbitrum上。其内置了预言机实时提取DeFi协议的浮动利率、以及CEX里的合约费率。在Strips上，用户可以以高达10倍的杠杆交易利率。Strips将提供利率衍生品、结构性产品和固定收益产品的一切利率衍生品。
Strips主网已于2月12日上线，并开启流动性挖矿，和交易挖矿奖励。
简单介绍Strips
什么是利率互换？顾名思义就是固定利率与浮动利率的互换。
Messari：Optimism完成主网Bedrock升级后，每笔交易gas费用下降约70%:6月25日消息，Messari发推称，Optimism完成主网Bedrock升级后，降低了约47%的费用并缩短了存款时间。每笔交易的gas费用下降了大约70%，使Optimism主网成为代币兑换中最便宜的以太坊L2网络。Bedrock让Optimism更加接近“超级链”。
此前消息，Optimism已于6月7日凌晨完成主网Bedrock升级。据悉，Bedrock是由OP Labs开发的新一代去中心化Rollup基础架构，旨在为Layer2网络提供模块化、简单性和以太坊等效性。本次升级旨在提升区块链性能，将存款确认时间从10分钟减少到1分钟，并将gas费用降低40%。[2023/6/25 21:58:51]
在利率互换中，做多=支付固定利率，收取浮动利率。相反，做空=支付浮动利率，收取固定利率。
Messari：2023年第一季度Solana流通市值环比上涨118.1%:4月24日消息，Messari发布Solana2023年第一季度报告，其中，Solana流通市值随大盘反弹，环比上涨118.1%，Solana收入（以SOL为单位）环比增长68.7%。BONK空投、NFT收藏和DePIN应用程序推动了第一季度的费用支付与交易活动。就DeFi而言，第一季度以美元计价的Solana TVL环比增长23.5%，以SOL计价的TVL下降40.7%，表明SOL价格上涨。在Marinade Finance、Lido、Jito和JPool的带动下，LSD环比增长显著。
在NFT方面，Solana上每日新增NFT总数从260万个环比增加到290万个，增幅为11.8%。同时，以美元计价的二级市场NFT销量增长了35.5%，以SOL计价的销售额增长了19.3%并达到历史新高。在第一季度，独立买家继续超过独立卖家，买家总数为889,000人，而卖家为887,000人。[2023/4/24 14:22:43]
做多：支付固定利率，获得浮动利率
Axie Infinity开发商任命前Robinhood合规高管James Nguyen任总法律顾问:9月30日消息，据外媒报道，AxieInfinity开发商Sky Mavis已宣布任命前Robinhood首席合规官James Nguyen担任该公司总法律顾问，负责该公司法律和监管事务，并将构建一个法律部门推动其全球业务和运营。James Nguyen精通越南语，曾在Robinhood团队负责建立、开发和扩展加密货币业务及其产品。（Bloomberglaw）[2022/9/30 6:04:22]
在strips利率互换时，影响你交易损益的只有两个因素：profit/loss=fundingpnl+tradingpnl。
如何理解fundingpnl+tradingpnl，我们以用strips杠杆挖矿来讲起：
Epic Games CEO：苹果必须停止对NFT交易收取30%的佣金:9月27日消息，Epic Games首席执行官Tim Sweeney在社交媒体发文表示，苹果公司正在扼杀所有无法征税NFT应用业务，摧毁另一项可能与其定价过高的应用内支付服务相抗衡的新兴技术。苹果必须停止继续这样做。此前报道，苹果公司对通过iOS应用程序内的所有NFT交易收取高达30%的标准佣金。[2022/9/27 22:32:00]
何为fundingpnl：做多利率，本质上其实相当于杠杆挖矿。举个例子，假设当前的固定利率为1.91%，浮动利率为11.38%。如果你以10倍杠杆做多利率(LONG)，相当于每30天你可以得到x10=94.7%的收益，相当于每天都可以得到3.1%的收益。
随着浮动利率每个小时的变动，这个挖矿的利差也会随之变动。比如浮动利率会变化，如果浮动利率上升，那么每日的收益将会远高于3.1%。而fundingpnl，就是杠杆挖矿时，每小时给到你账户上的利差收益。
声音 | Messari创始人：美国SEC具有战略意义，但速度缓慢:金色财经报道，加密研究公司Messari创始人兼首席执行官Ryan Selkis谈到了他对加密资产网络的看法以及他对2020年的展望。Selkis表示，美国证券交易委员会（SEC）似乎比大多数人认为的要更具战略意义，但是与这个行业的发展速度相比，SEC是如此之慢。Selkis称，他认为在未来两年内将发生价值10亿美元的交易所收购。因为交易所赚钱最多，但也花了最多的钱。如果加密技术像互联网对出版业、社交媒体和搜索业一样具有金融变革性，那么这种力量并不一定会传递给交易所，而是赋予了主要的数据提供商。[2020/1/14]
何为tradingpnl？影响tradingpnl的因素为你开仓和关仓时，市场固定利率之间的利差。假设你杠杆挖矿了一段时间，积攒了一定的fundingpnl打算关仓。
此时市场固定利率为3%，由于你做多了固定利率，此时你还能收获的tradingpnl为/1.91%=57%,由于你开的10倍杠杆，此时你仅仅靠对了利率方向就能获得570%的收益。这部分收益就是tradingpnl。
你的总收益就等于fundingpnl+tradingpnl。
可以简单理解为，杠杆挖矿，主要是看准了fundingpnl，时间越长，fundingpnl的比重越大。
而利率方向，主要是看准了tradingpnl，时间越短，tradingpnl的影响越大。影响利率收益的主要因素为做多做空利率的市场上的对手方。
fundingpnl看长期，tradingpnl看短期。由此我们可以衍生出套保；两个不同协议之间的利差套利等进阶玩法。
Strips怎么玩？
杠杆挖矿：
正如第一个部分所讲，其实现在市面上的杠杆挖矿工具本质上是借贷挖矿，在羊驼中，你最多开3倍的杠杆，并且借eth的利率高达14%。
我们再来理解杠杆挖矿，其实杠杆挖矿的本质上挖的是利率。在strips中，做多利率就是在杠杆挖矿。
区别是，在strips最大杠杆可以开到10倍，且只要支付市场上的固定利率就可以。
投机者：
单纯的利率涨跌，杠杆高达10倍。
挖矿套保。
在流动性挖矿时，可以在strips里Short。将可能会下跌的高APY转化为固定利率，提前锁定你的挖矿收益。
合约费率套保：
除了DeFi协议之外，Strips还提供Binance和FTX的BTC永续合约费率的利率互换。针对CEX的交易员，在strips可以提前将合约费率锁定为固定费率。这对交易员有非常大的需求。
套利：
图中：
橙色：OMGPerp在FTX上的年化资金费率
绿色：OMGPerp在Binance上的年化资金费率
深蓝色：两种资金费率之间的差异。
FTX的费率远高于Binance上的相同费率，这造成了10.7%的差异。目前，没有简单的方法来做空利率。然而在Strips平台，交易员可以：做多Binance上的利率，做空FTX上的利率。待两者利率相同后，平仓获利。
AMM如何捕获「代币价值」
主网测试版开设了Binance>BTC-PERP；FTX>BTC-PERP；Aave-LENDING以及保险池
Strips的AMM非常值得一提：
在Strips里交易利率的AMM，不是USDC，而是由用户将arbitrum的sushiswap上USDC-STRP的LP质押进去构成的。?这样一举两得，LP既等于sushi上的流动性，又为Strips上的利率交易提供tvl。
举个例子，Strips主网上线将开设Binance>BTC-PERP；FTX>BTC-PERP；AAVEUSDC借贷利率三个AMM以及保险池。假设四个市场TVL分别有20m;20m;15m;15m，那就意味着strips在sushi上USDC-STRP的流动性至少为70m。
这一设计，配合主网上线后交易挖矿奖励、staking挖矿奖励后，更加放大了它的精巧性：
流动性挖矿开启后，sushiswap上USDC-STRP将会有很好深度，在sushi上购买STRP的深度极佳。
迅速为Strips上的AMM吸引来足够的tvl，为在Strips上的利率交易提供流动性。
捕捉代币价值，假设strips里4个市场的总tvl为70m，那也就意味着4个市场里质押了70m美金等值的USDC-STRPLP。也就意味着有35m美金等值的STRP被质押了进去。
经典的滚雪球式的闭环。除了交易挖矿奖励外，tradingfee、滑点部分也直接成为AMM的收益。。
用户看到AMMAPY如此高，会从市场上买入大量STRP，组成lp在AMM中staking。→STRP价格上涨，导致LP价格上涨→AMMTVL增多→滑点降低→AMM收入减少，staking下降，AMM达到动态平衡。
写在最后
Strips有着创新性的可以捕获代币价值的AMM，搭建在Arbitrum上，交易手续费低廉。通过建立起一个高效的利率衍生品交易所，可以为固定利率提供真实的价格发现。在此基础上，Strips可以构建结构化的固定利率产品，例如债券和债务市场等。
如果去中心化金融要成为金融的未来，谁来为DeFi中的利率建立一个透明的市场？掌握了金融「元规律」的利率赛道，又会在DeFi乐高的搭建中碰撞出哪些火花？
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