撰文:LouisCooper
编译:0x11,ForesightNews
上海升级将释放价值超过270亿美元的ETH,这意味着LSD市场的争夺战已经开始,它们将围绕提供最高APR展开。
问题是,赢家会是谁?它可能来自下面的9个LSD协议:??
在正式开始之前,我们需要先了解以太坊上海升级。
这是以太坊在转向PoS之后的第一次重大升级。它将上线质押ETH解锁功能,以帮助验证和保护以太坊网络。
自2020年以来,以太坊验证者一直在质押他们的ETH,没有任何回报……直到上海升级。
那么LSD平台从何而来?要成为以太坊验证者,你需要高达32个ETH。LSD平台允许质押任意数量的ETH。
超68万枚ETH在不到一个月内流入25个LSD协议:8月27日消息,在过去28天里,25个LSD协议流入超过68万枚ETH。7月29日,这些LSD协议共持有约1065万枚ETH;如今,这一数字已攀升至约1133万枚。其中,Lido保持着73.98%的主导市场份额,其所持有的ETH从791万枚增长至838万枚,流入约47万枚ETH,涨幅达5.94%。
另外,Coinbase的LSD产品所持有的ETH从117万枚增至约122万枚;Rocket Pool从持有857,967枚ETH增加到约901,072枚ETH;其次是Frax Ether(约254,692枚ETH)和EigenLayer(约100,025枚ETH)。值得一提的是,上个月,Binance Pool实现了近29.2%的大幅增长,在30天内达到了92,824枚ETH的持有量;目前其持有约93,504枚ETH。[2023/8/27 12:58:49]
因此,随着奖励最终激活,日常ETH持有者参与质押的动机将会激增。LSD平台的淘金热正在开启,能够持续提供最高APR的平台将获胜。让我们找出可能是谁?
Lido协议质押ETH逾620万枚,占LSD市场份额的86.48%:5月16日消息,据Dune Analytics数据显示,Lido协议质押的ETH总量达到6,274,784枚,占LSD市场份额的86.48%。RocketPool、Frax Finance的ETH质押量分别为574,171枚、155,168枚,LSD市场份额排名暂列第二、第三。[2023/5/16 15:05:41]
Pendle
Pendle可能是我最看好的LSD选手。
为什么?Pendle的TVL几乎是其市值的两倍,资产在其V2发布后大量流入。
Pendle创建了独特的代币化收益策略:本金代币(PT)和收益代币。
乐观来讲,由于@CamelotDEX,Pendle现在也可以在Arbitrum上使用。
他们与其他利基市建立了战略合作伙伴关系,如@AuraFinance。这让我对以下方面充满信心:
Yearn社区发起推出LSD Token yETH的提案投票:4月21日消息,据 Snapshot 页面显示,收益聚合协议 Yearn 社区发起YIP-72:推出 yETH的投票,该提案旨在批准 yETH 的设计规范并认可其部署、指定引导和实施过程、指定参数和初始配置、在正常操作期间指定功能。该提案将于 4 月 26 日 21:20 截止。
Yearn ETH(yETH)是在用户存入一篮子各种 ETH 流动性质押 Token(LSD)时生成的。yETH 可以回收存入的价值,并在质押时通过 LSD 的多样化获得以太坊 PoS 质押奖励,并获得更混合的风险 / 回报。yETH 将应对分散和对冲抵押的 ETH 头寸以减少协议失败的影响、市场定价的低效率导致针对协议的基础支持 ETH 价值的交易机会、标准流动性池中的抵押 ETH 并不理想、新的 LSD 与拥有大量市场份额的协议竞争等挑战。[2023/4/21 14:18:53]
?团队合法性
Balancer将为LSD协议StaFi的rETH-ETH池创建Gauge,BAL释放上限为10%:2月8日消息,流动性质押衍生品协议 StaFi 在 Balancer 社区提议为以太坊上的 rETH-ETH 池创建一个 Balancer Gauge,BAL 释放上限为 10%。StaFi 将使其 Balancer rETH-ETH 池成为以太坊主网上 rETH 的主要流动性来源。通过增强池的流动性,Balancer 将会从增加的交易费用中获益。目前该提案已获得 Balancer 社区投票通过。
StaFi 于 2020 年第三季度推出,重点是为以太坊和其他权益证明链(例如 Polygon、Solana 和 Polkadot)上的抵押资产带来流动性。与其他 LSD 协议类似,StaFi 发行流动性收据 Toekn (rETH),代表用户通过无许可的验证器集在信标链上质押的以太坊份额。自推出以来,该协议已在 11 种 Token 中积累了价值超过 3600 万美元的质押资产,并拥有 3439 个活跃验证者。[2023/2/8 11:54:54]
?希望提供真实、有竞争力的产品
Stader
Stader将要支持以太坊网络质押,并发布ETHx,这将使对ETH节点的要求降低8倍。重要的是,他们在Stader中也需要0.4ETH。这意味着供应紧缩和一个很好的机会。
正如@NagatoDharma指出的那样,SD代币仍比其公售价格低60%。
有了可靠的市值与TVL比率,看到5美元以上的SD大有希望。
阅读Nagato的贴文,以全面了解代币经济学/收入。
Hord
作为Dcentralab的一部分,Hord正在Zokyo的帮助下完成对hETH的审计。
他们声称通过多种途径实现了更高的APR:
?ETH质押
?MEV奖励
?额外的HORD奖励
由于额外奖励,hETH的价格不与ETH挂钩。
Hord团队制定了雄心勃勃的计划,但他们在Dcentralab的位置意味着他们拥有强劲的开发能力。
HORD已经出现大幅增长,但其FDV仍低于2000万美元,流通市值为600万美元。
他们能吸引ETH持有者吗?
FraxFinance
FraxFinance无需介绍,其LSD变体frxETH拥有1.7亿美元TVL。
frxETH的TVL自去年11月以来增长了100倍,主要是由于其令人印象深刻的高收益率推动。
Bifrost
我对Bifrost的兴趣是由@Crypt0_Andrew以及TVL/MC的比例激发的。
现在Bifrost的FDV为700万美元,质押了1.8万ETH,TVL/MC比率为4!
Bifrost由来自Polkadot生态的OG团队操刀,BNC的潜力值得期待。
SharedStake
SharedStake是我最冒险的选择,我从@CryptoShlug
那里获知这个项目。
SharedStake中质押了1.6万ETH,但其市值仅仅只有100万美元。他们通过结合以太坊质押和自己的MEV机器人来优化收入。
StakeWise
StakeWise是另一个「更安全」的协议,其计划在上海升级之前启用v3。从表面上看,该协议被低估了,TVL为1.4亿美元,市值为4000万美元。
然而,考虑到SWISE的月通胀率为2%且FDV为1.8亿美元,它的前景并不那么乐观。
LiquidStakingDerivatives
LiquidStakingDerivatives是LSD聚合器,@iearnfinance的竞争对手。他们设计了veLSD/LSD的巧妙飞轮,我很想看到它运行,它会吸引足够的ETH吗?
LiquidStakingDerivatives的市值为200万美元,它的收益潜力对我来说是显而易见的,但要谨慎行事。
0xAcidProtocol
最后一个项目是0xAcidProtocol,一个雄心勃勃的LSD协议,希望筹集4,000ETH,我对此表示怀疑。
0xAcidProtocol声称是为了最大化LSD资产的回报,和前面提到的frxETH、stETH相同等。
最后,还有许多我无法包括但仍有潜力的协议争夺LSD市场份额:
$AURA
$YFI
$FIS
$RPL
$DVT
……
记住:任何人都可以贴上「构建LSD协议」的标签,小心。
我错过了谁??
出于显而易见的原因,我没有提到Lido。它现在完全主宰了LSD市场,但我预计随着竞争加剧,这种情况会发生变化。
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