原文标题：《回顾BinanceLaunchpad历史数据，分析BNB长期持有收益》
原文来源：CapitalismLab
Binance?Launchpad近日风评堪忧，但是「再穷不能穷教育」的声浪依然充分体现了Launchpad带给加密社区的温暖和美好。
我们扒了2021年至今的Launchpad历史数据，用数据说话，对比历史评估当前Launchpad的收益水平，探寻「索然无味」风评的原因，以及对标ETH质押回报计算长期持有BNB的打新回报率，全面分析「BNB的收益」这一问题。
Meta Mask机构解决方案MMI发布2023年Q1回顾，链上资产增加89.17%:4月18日消息，MetaMask机构解决方案MMI（MetaMask Institutional）发布2023年Q1回顾，新功能包括投资组合仪表板、NFT视图的账户捆绑、身份验证和登录、Institutional Staking市场等。在数据方面，MMI扩展的八周用户留存率超过65%，这是该团队密切关注的指标。使用MMI部署在链上的资产(AUD)增加了89.17%。与此同时，MMI团队预计年收入将增长25.87%。
据悉，MMI于2020年12月推出，旨在解决加密货币基金、做市商等机构接入DeFi的需求，同时需要满足安全、运营和合规的要求。[2023/4/18 14:10:27]
指标解释
Solana官方数据回顾：截至到21日，Solana总共铸造了100万个NFT:12月22日消息，Solana官方发文回顾2021年，截至到21日，Solana总共铸造了100万个NFT；5,985次公开回购；114 亿美元的TVL；16亿美元的TVL锁定在Stake Pools；1,135个RPC节点；1,328个全球验证节点；生态系统中共有5,145个项目；45,500,750,478笔交易计数。[2021/12/22 7:55:12]
首日涨幅：上线后第一个UTC+0:00的价格相比IDO涨幅
历史最大涨幅：历史最高价格相比IDO的涨幅
BNB本位首日回报率：1BNB打新，首日卖出代币所可以获取的BNB数量
BNB本位历史最大回报率：1BNB打新，历史最高价格卖出可以获取的BNB数量
夜间回顾 | 欧亚经济联盟编制加密货币报告以促进监管:1.Ripple向Bitstamp和不知名钱包转移价值2.5亿美元XRP
2.已有23家交易所、金融机构等使用Liquid Network
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6.英伟达下调2019财年Q4收入预估，因挖矿收入下降等
7.立高控股拟建立合营企业发展区块链等技术
8.格鲁吉亚人正出售旧车以挖掘比特币
9.奥地利首都为公民开发奖励代币
10.欧亚经济联盟编制加密货币报告以促进监管
11.两个可能仍活跃的黑客组织共窃取了10亿美元加密货币
12.委内瑞拉比特币交易量创历史新高[2019/1/29]
收益评估
行情 | 11月加密货币市场单月跌幅回顾:比特币现金跌幅最高为60%，其次是比特币跌幅45%，EOS从5.2美元跌至2.87美元下跌45%，以太坊跌幅约为42%，莱特币从50美元跌至32美元下跌了36%左右，恒星币跌幅不到30%，瑞波币相对较好价格跌幅仅为15%。总结：11月跌幅在30%以下的加密货币包括瑞波币、恒星币和新经币，而“最大输家”包括比特币现金、以太坊、EOS和ADA。[2018/12/4]
对所有项目取中位数，首日涨幅12.6倍，历史最大涨幅25.7倍，BNB首日回报率0.015，BNB本位历史最大回报率0.031。
而自HOOK以来上线的三个代币，各项指标均处于中上水平。首日涨幅中位数24.4倍为历史中位数的1.9倍，历史最大涨幅为历史中位数的1.4倍,BNB本位首日回报率为1.5倍，BNB历史最大回报率则为1.3倍。也就是说这几个熊市上的项目，实际上要比大多数牛市上的项目更赚钱。
日本金融厅第二次虚拟货币研讨会要点回顾:日本金融厅将于北京时间今日9:00举行第三次虚拟货币研讨会。此前举行的第二次研讨会要点回顾如下：① 日本加密货币协会会长奥山泰全：交易所因被检查而被下达行政处分是耻辱的；但在虚拟货币交易行业监管上，日本处于世界领先地位。② deBit已撤回交易牌照申请。至此，日本16家准交易所已有8家撤回了牌照申请，其余8家也全部受到了金融厅行政处罚。③ 参会律师提出提案：对利益冲突的监管；对价格操纵的监管；加密货币在用作投机交易的情况下，应被视为有价证券。[2018/5/22]
当前的政策也对于套利用户较为友好，相比此前参差不齐的回报，近三个项目的BNB本位回报率均为2%左右，如果今后Launchpad的条款也和这几个保持类似的话，那么通过买入现货做空合约打新，以及Venus借贷BNB打新的用户来说，基本就有一个比较稳定的预期。
为什么感觉索然无味？
问题来了，为什么总感觉没以前给力了？原因多半是因为缺乏大爆点，21/22年内有SFP/GMT这种最大数百倍回报的产品，拿住了的话一个顶十个。上一轮SFP到GMT间隔约一年，而在GMT又过去一年后，还没有出现实现同级别涨幅的项目。
一个现象级项目给人的印象强过三个中上级的项目是正常的，当你看下面这张图的话，第一反应多半是去找GMT。GMT所谓BNB本位历史最大回报率0.46什么概念？就是你拿1BNB去打新的GMT，顶点可以卖0.46BNB，而SFP甚至可以用1个BNB打出1.56个BNB！怪不得大家会印象深。相比之下目前着0.0X的最大回报让人多少有点索然无味。
不过比较有趣的是，SFP/GMT首日涨幅表现均较为一般，只有12倍，也就是Hook/EDU这两个的一半。三个新项目上线时间并不长，在当前的熊市下，ponzi等模式难成气候，所以暂时应该不用有太高预期。
BNB长期持有收益
BNBLaunchPad的年化回报，其实可以跟ETH质押回报进行对标，21年以来大约2年半的时间，若首日卖出代币，则BNB本位总回报率为36%，年化为14%，看上去略高于同期ETHStaking的收益。
不过BNB还有Launchpool的收益，如果我们再加上Launchpool挖提卖的收益，BNB本位总回报率合计为52%，年化为21%，这几乎是同期ETHStaking收益的2倍多。
熊市以来近一年项目总回报约为9.5%，而Merge后受益于MEV收入的ETHStakingAPR大约是6%左右，就说在熊市BNB打新回报率依然维持着超过50%ETHStaking的收益。
如果牛市来临的话，如此推文，ETHStaking收益有望受益于MEV收入，而BNBLaunchpad则有望迎来数量和涨幅的双击。不过ETH当前质押率较低，对标其他L1还有2-3倍的上升空间，可能会因更多质押而稀释收益，Launchpad的打新数额目前看来牛熊均在10M左右比较平稳，加上「历史最大回报」的诱惑，BNB相对来说更具有弹性。
当然，目前BNB/ETH都在销毁通缩而BNB的销毁速度显著更快，不过销毁带来的收益会直接反应在币价上，BNB/ETH历史上长期趋势是向上的，自21年以来BNB/ETH基本处于横盘波动的状态，所以说直接对比质押收益与Staking收益也是比较合理的。
总结
熊市以来Launchpad3个项目综合回报率处于历史中上区间，各项指标约为历史中位数的1.3-1.9倍，且当前BNB本位首日回报率稳定在2%左右，适合套利。
已经一年没有出现SFP/GMT等，可以实现1个BNB打新最多打出1.5个BNB的现象级回报，市场反馈较为负面可能来源于此。
对标ETHStaking，当前长期持有BNB带来打新年化收益约为9.5%，为ETH的1.5倍，在过去的牛市中BNB收益约为ETH的2倍多，在未来的牛市中预计也更具有向上的弹性。
不过也不能死按计算器，在下一轮牛市中ETH/BNB的Usecase可能才是决定回报的关键因素，当前ETHL2发展不错，BNBChain这边能不能继续发力也是一个特别需要关注的点。
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